¿A qué principios se adhiere el inversor bursátil Buffett al invertir en acciones?
1. Truco: No te sientas seguro.
Alguien preguntó: ¿cómo se comparan las oportunidades de compra recientes con otras oportunidades de compra en la historia?
Buffett dijo que en casos raros, es obvio que el mercado de valores está excesivamente infravalorado o sobrevalorado, pero el 90% de las veces el mercado de valores es ambiguo entre los dos. No puedes invertir bien si sigues los miedos de otras personas.
La mayoría de las personas prestan atención a la tendencia del mercado de valores, a lo que otros compran y venden, y piensan en cómo ha sido la tendencia de las acciones en el pasado y cómo será en el futuro. Buffett sólo se centra en el valor de los fundamentos de una empresa. Aconsejó a los inversores: no se compran acciones, se compran empresas. Mientras los beneficios de la empresa sigan creciendo, tarde o temprano el precio de las acciones aumentará.
Algunas personas preguntan: ¿más inversores de valor generarán menos oportunidades de inversión?
Buffett dijo que siempre existe la posibilidad de ganarle al mercado porque la gente comete los mismos errores una y otra vez. Es posible que tenga que conservar efectivo a largo plazo, pero las oportunidades llegarán tarde o temprano y debe estar preparado para aprovecharlas.
Paso 2: La seguridad es lo primero.
En febrero de 2009, Buffett invirtió 300 millones de dólares para comprar acciones preferentes de motocicletas Harley-Davidson, con una tasa de dividendo del 15%. Las acciones preferentes de Harley se parecen más a un bono que a una acción, pero el precio de las acciones de Harley se ha duplicado en más de un año. Entonces alguien le preguntó a Buffett por qué no compró las acciones ordinarias de Harley en primer lugar.
Buffett explicó: No estoy seguro de cuánto valen las acciones de Harley, pero estoy bastante seguro de que Harley no puede ir a la quiebra y la tasa de rendimiento fija del 15% es muy atractiva. Sabía lo suficiente sobre inversiones en bonos de Harley, pero no lo suficiente sobre acciones de Harley.
El secreto de la felicidad es bajar las expectativas. Al invertir, debes tener en cuenta que la seguridad es lo primero, no ganar dinero. Baja tus expectativas, prepárate para lo peor y solo haz inversiones seguras. Nunca corras riesgos a ciegas. Mi regla de hierro: primero, nunca perder dinero; segundo, no olvidar el número uno.
El tercer truco: elegir acciones, como elegir esposa.
Alguien preguntó, ¿cómo prevenir otra crisis financiera?
Buffett dijo que la razón por la que las crisis financieras ocurren una y otra vez es porque los humanos siempre harán movimientos locos y es imposible cambiar los hábitos humanos. Por ello, es muy importante conseguir una buena educación inversora y financiera y desarrollar buenos hábitos durante la adolescencia. Es mejor aprender más conocimientos en la escuela primaria que aprender miles de libros en la escuela de posgrado.
“La cadena del hábito es demasiado ligera para sentirla y demasiado pesada para liberarse”. Por eso, Buffett lanzó especialmente una caricatura sobre inversión y gestión financiera para niños. La inversión debe comenzar desde la niñez. Piénselo, la mayoría de las personas no son buenas para elegir acciones, pero son bastante buenas para elegir esposas. ¿Por qué? Debido a que los niños aprenden lecciones del matrimonio de sus padres con otras personas, siempre eligen cuidadosa y estrictamente, y finalmente eligen una pareja ideal y feliz. Pero estas personas no han recibido ninguna educación o formación en selección de valores desde la infancia, y dedican mucho menos tiempo y energía a la selección de valores que a elegir un compañero de vida. ¿Por qué Buffett es tan bueno seleccionando acciones? A menudo decía: Elegir acciones es como elegir esposa. De hecho, es más cauteloso a la hora de elegir acciones que su esposa.
Paso 4: Conócete a ti mismo y al enemigo.
Buffett decía que no se puede ser un experto en todo tipo de empresas. No es necesario ser un experto en todo, pero sí saber mucho sobre las empresas en las que invierte. El tamaño de su círculo de competencia no es importante, pero sí es importante conocer los límites de su círculo de competencia. No es necesario que seas especialmente inteligente y, siempre que evites cometer grandes errores, te irá bastante bien.
Munger añadió que si quieres dominar algo, tienes que pensar mucho y practicar mucho. Siempre progresas un poco cada día cuando te acuestas que cuando te despiertas por la mañana, por lo que, aunque sea lento, definitivamente lograrás grandes avances a largo plazo. Desde temprana edad debes preguntarte constantemente, ¿qué funciona y qué no?
Sabiéndolo todo pero sin saber nada, podrás conquistar el mundo con un solo movimiento. Primero necesitas conocer tus puntos fuertes y luego aprovecharlos al máximo. Sólo dominando un determinado tipo de empresa se puede lograr un gran éxito. Como dijo Sun Tzu en El arte de la guerra, si te conoces a ti mismo y a tu enemigo, podrás librar cien batallas sin peligro. El círculo de competencia no es fijo, hay que aprender constantemente a ampliar su círculo de competencia.
Paso cinco: Negocios de primera clase
Buffett ha enfatizado en el pasado que busca empresas excelentes con ventajas competitivas sólidas y sostenibles en los negocios.
En esta junta de accionistas, le preguntó a Munger: si sólo pudieras poseer una empresa, ¿cuál elegirías?
Munger dijo: Lo que hemos estado tratando de hacer durante las últimas décadas es encontrar las mejores empresas con un fuerte poder de fijación de precios y posiciones de monopolio.
Buffett cree que la inversión son los inversores y concede gran importancia a que la empresa tenga una gestión de primera clase. Al defender a Goldman Sachs en la junta de accionistas, Buffett expresó "100% de apoyo" al director ejecutivo de Goldman Sachs, Blankfein. Cuando se le preguntó quién podría reemplazar a Blankfein, Buffett bromeó: si tuviera un hermano gemelo, lo buscaría para reemplazarlo. Buffett incluso ha dicho antes que merece casarse con una mujer.
Alguien preguntó, si hay algún comportamiento poco ético o ilegal dentro de la empresa, ¿intervendrá directamente? Buffett dijo: "Por supuesto, nunca sacrificaremos nuestra reputación para ganar dinero". Buffett concede gran importancia a su reputación y espera que la gestión de las empresas en las que invierte sea siempre honesta y recta. De hecho, escuchar chismes y hacer uso de información privilegiada son ganancias mal habidas. Puede que ganes mucho dinero durante un tiempo, pero esta bomba de tiempo oculta te pondrá ansioso toda la vida, entonces, ¿por qué molestarte?
Paso 7: Rendimiento de primera clase
Alguien preguntó: ¿qué empresa propiedad de Berkshire tiene el mejor retorno de la inversión? ¿Qué empresa del mundo tiene el mejor retorno de la inversión?
Buffett dijo que Coca-Cola puede funcionar bien sin inversión de capital. Algunas empresas pueden funcionar bien incluso con costos de inversión negativos, como las revistas, que cobran a los suscriptores una tarifa de suscripción por adelantado y las publican más tarde. El capital invertido es muy importante en la gestión empresarial y las empresas con capital invertido negativo son las mejores. Muchas empresas de consumo obtienen buenos rendimientos de la inversión, pero tanta gente quiere comprarlas que es difícil comprarlas a buen precio.
Buffett concede gran importancia a que el rendimiento de la empresa sea de primer nivel y su estándar de medición es el retorno de la inversión en capital contable. Le gustan especialmente las empresas superestrellas que pueden lograr un crecimiento sostenible sin invertir mucho capital.
Paso 8: Evaluación del valor
Alguien preguntó, ¿cómo hacerlo cada vez mejor en la valoración de una empresa?
Buffett dijo: Al principio no sabía nada sobre valoración. Posteriormente, mi mentor Graham me enseñó a valorar algunas empresas especiales, pero casi todas desaparecieron. Más tarde, Munger me guió hacia grandes empresas con ventajas competitivas sostenibles. El objetivo de la inversión es encontrar empresas destacadas con ventajas competitivas sostenibles y márgenes de seguridad en precio durante los próximos 20 años. Si no puedo llegar a una valoración basada en el análisis fundamental de la empresa, no le prestaré atención en absoluto, lo cual es muy importante para ser un buen inversor.
Paso 9: Centrarse en la inversión
En los últimos años, Buffett ha seguido comprando algunas empresas intensivas en capital, como las de energía e industria. La adquisición de Burlington Railroad el año pasado fue la mayor adquisición en la historia de Buffett. Este es un gran cambio. Buffett generalmente sólo invierte en empresas superestrella con pequeños requisitos de capital y alto retorno de la inversión, y rara vez invierte en empresas públicas de este tipo.
¿Buffett explicó este cambio a los accionistas, principalmente de Berkshire? Hathaway se ha vuelto muy grande. Las pequeñas empresas con bajos requisitos de capital y altos rendimientos generalmente no pueden generar suficientes rendimientos para toda la empresa. "Invertimos mucho dinero en algunos buenos negocios, pero en términos de rendimiento, estas transacciones no son tan buenas como las empresas que se pueden comprar por muy poco dinero. A medida que la escala de capital de la empresa se hace cada vez mayor, Buffett sólo puede hacerlo". Concéntrese en invertir en empresas más grandes, aunque la tasa de retorno será menor, pero tiene que hacerlo.
10: Inversión a largo plazo
Buffett decía que la clave para invertir es comprar acciones de empresas realmente buenas a un precio razonable, luego olvidarse de ello y conservarlas durante mucho tiempo. . En septiembre de 2008, Berkshire adquirió aproximadamente el 10% de las acciones de BYD a través de su filial MidAmerican Energy por 2,31 millones de dólares. Esto fue una semana después del colapso de Lehman Brothers. Desde entonces, el precio de las acciones de BYD ha aumentado casi siete veces. En sólo un año, Buffett obtuvo enormes ganancias de 654,38 mil millones de dólares estadounidenses. En la junta de accionistas, el presidente de MidAmerican Energy, Sokol, dijo que la inversión de Berkshire en BYD es una inversión a largo plazo. Buffett dijo: "Apoyo el plan de BYD de establecer tres divisiones operativas estadounidenses en Los Ángeles".
Buffett solía invertir sólo en empresas estadounidenses, pero con la globalización económica, comenzó a invertir en el extranjero. atención a China. Un estudiante internacional de China le preguntó a Buffett qué había aprendido de China. Buffett bromeó diciendo que BYD, sobre lo que es optimista, tiene un grupo de tipos muy inusuales.
También dijo que China es una economía asombrosa y tiene un enorme potencial de desarrollo, que ahora ha comenzado a surgir. Dijo que visitaría China en septiembre de este año y la India en marzo del próximo año. "Dentro de veinte años, China y la India definitivamente vivirán una vida mejor que la actual", predijo.