¿Qué significa Fondo Tigre?
Logros brillantes
Tiger Management tiene un total de 6 fondos, todos los cuales fueron fundados por Robertson en la década de 1980 y llevan el nombre de varios gatos. Además de establecer el Tiger Fund, que lleva el nombre de su marca registrada, en 1980, el Jaguar Fund y el Cougar Fund se crearon en 1986, y el Lion-Cat Fund se creó en 1987. Entre ellos, Tiger Fund y Jaguar Fund son relativamente grandes y cada uno gestiona miles de millones de dólares. A juzgar por el nombre del fondo, la gente parece sentir que la estrategia de inversión del fondo de cobertura de Robertson es agresiva y agresiva.
Anteriormente, la gestión de inversiones de Robertson fue extremadamente exitosa. Ya en 1986, los medios de comunicación publicitaron ampliamente los altos rendimientos de los fondos de cobertura, especialmente los altos rendimientos de las inversiones "macro" de Tiger Management en 1985. Después de cuatro años consecutivos de fuerte apreciación del dólar estadounidense, Tiger Management espera que la sobrevaluación del dólar estadounidense frente a las monedas europeas y el yen japonés se deprecie y comprará un gran número de opciones de compra en moneda extranjera para obtener altos rendimientos. En los primeros días de Tiger Management, la selección tradicional de acciones era la estrategia de inversión. A mediados y finales de la década de 1980, con la innovación financiera y un número cada vez mayor de derivados financieros, Tiger Management se desvió cada vez más de las estrategias tradicionales de gestión de fondos y estableció una cartera global de bonos del tesoro, divisas, mercados de valores, tasas de interés anualizadas esperadas y opciones relacionadas. Las carteras de futuros que incluyen estos se han convertido en los típicos fondos de cobertura “macro”. Tiger Management ha mantenido un historial brillante. Desde 1980 hasta agosto de 1998, antes de que fracasara la inversión, el rendimiento anual de la inversión fue del 32%. Incluso incluyendo los 18 meses de fracaso de la inversión, su tasa de crecimiento anual llegó al 25%, lo que lo convierte en uno de los mejores fondos de cobertura.
Sufrió fracasos/revés
Pero después de agosto de 1998, las inversiones de Tiger Management chocaron a cada paso y el valor de los activos se desplomó. En su punto máximo en agosto de 1998, 65438 tenía activos bajo gestión por valor de 22 mil millones de dólares, mucho más que el Fondo Soros Quantum. Era el fondo de cobertura más grande en ese momento y, como resultado, Robertson ascendió a la figura más influyente de Wall Street. Después de una serie de errores de inversión, a finales de febrero de 2000, los activos bajo gestión de Tiger se desplomaron, dejando sólo más de 6.000 millones de dólares. Desde el cuarto trimestre de 1998, los inversores han rescatado sucesivamente sus inversiones en fondos de alto riesgo a la sombra del incidente de Long-Term Capital Management (LTCM). Tiger Management es uno de los principales fondos de cobertura que se enfrenta a reembolsos masivos, por un total de casi 7.700 millones de dólares.
El declive del manejo de los tigres es rastreable. En primer lugar, en el otoño de 1998 hubo una pérdida de 600 millones de dólares debido a la depreciación del rublo ruso. En comparación con otros fondos de cobertura como LTCM, sus pérdidas no fueron grandes, especialmente cuando Tiger Fund estaba en su apogeo, perdió cientos de millones de dólares y el impacto fue limitado. En segundo lugar, se involucraron en la especulación con el yen japonés, es decir, tomaron préstamos en yenes japoneses a bajo interés para comprar activos en dólares estadounidenses con el fin de beneficiarse de la agitación en el mercado financiero asiático. Sin embargo, contrariamente a las expectativas, el yen japonés se fortaleció repentinamente en el cuarto. trimestre de 1998, perturbando el despliegue de fondos de cobertura para invertir en el yen japonés, la gestión del tigre ha erosionado miles de millones de dólares. Desde entonces, los inversores han comenzado a rescatar sus fondos, dañando enormemente su dinamismo.