Características de la financiación bursátil
La financiación de acciones se refiere a un método de financiación en el que los fondos fluyen directamente desde los departamentos excedentes a los departamentos deficitarios sin pasar por intermediarios financieros, y el proveedor de fondos, como propietario (accionista), disfruta del control de la empresa. . Este tipo de derecho de control es un derecho integral, como asistir a las juntas de accionistas, votar, participar en las decisiones importantes de la empresa, recibir dividendos, compartir dividendos, etc. Tiene las siguientes características:
(1) Largo plazo. Los fondos recaudados en financiación de capital son permanentes, no tienen fecha de vencimiento y no es necesario devolverlos.
(2)Irreversibilidad. Las empresas que utilizan financiación mediante acciones no necesitan reembolsar el capital y los inversores deben recurrir al mercado de circulación para recuperar su capital.
(3) Sin carga. La financiación mediante acciones no tiene una carga de dividendos fija. El pago de dividendos y la cantidad dependen de las necesidades operativas de la empresa.
Sin embargo, la financiación de acciones ordinarias también tiene algunas desventajas:
(1) El coste de capital de las acciones ordinarias es mayor. En primer lugar, desde la perspectiva de un inversor, invertir en acciones ordinarias es arriesgado y los requisitos correspondientes requieren mayores rendimientos de la inversión. En segundo lugar, en el caso de las empresas financieras, los dividendos de las acciones ordinarias se pagan con cargo a las ganancias después de impuestos, a diferencia de los intereses de los bonos, que se pagan como gastos antes de impuestos, por lo que no hay deducción fiscal. Además, los valores comunes generalmente tienen tarifas de emisión más altas que otros valores.
(2) La recaudación de fondos a través de acciones ordinarias agregará nuevos accionistas y puede dispersar el control de la empresa. Además, los nuevos accionistas que compartan las ganancias de la empresa acumuladas antes de la emisión de nuevas acciones reducirán las ganancias netas por acción ordinaria, lo que podría provocar una caída del precio de las acciones.
La financiación con bonos tiene las ventajas de un largo período de reembolso, pocas restricciones adicionales, un bajo coste de capital, amplios objetos de financiación y un gran mercado. Los intereses de los bonos se pueden deducir de las ganancias antes de impuestos, mientras que los dividendos se pagan con las ganancias después de impuestos. Existe un problema de doble imposición por parte de la empresa y los accionistas. También puede desempeñar el papel de apalancamiento financiero y aumentar las ganancias después de impuestos. compartir. La financiación con bonos no afecta los derechos de control de los accionistas originales. Los inversores en bonos sólo tienen derecho a recibir el principal y los intereses en el plazo previsto y no tienen derecho a participar en la gestión empresarial ni a distribuir dividendos. Para los administradores corporativos que desean controlar el capital y mantener la estructura de gestión original, emitir bonos es más atractivo que emitir acciones.