Antecedentes de la investigación sobre distribución de dividendos

La política de distribución de dividendos es una cuestión de toma de decisiones para que las empresas que cotizan en bolsa distribuyan o reinviertan las ganancias retenidas. Desempeña un papel vital en las operaciones de la empresa y está relacionada con el desarrollo futuro a largo plazo de la empresa, los requisitos de retorno de la inversión de los accionistas y el racionalidad de la estructura de capital. Por un lado, una política razonable de distribución de dividendos puede proporcionar una fuente de fondos para la expansión de la escala de la empresa. Por otro lado, puede establecer una buena imagen de la empresa, atraer inversores y acreedores potenciales y maximizar el valor de la empresa. , es decir, riqueza de los accionistas. Por lo tanto, las empresas que cotizan en bolsa conceden gran importancia a la formulación de políticas de distribución de dividendos, generalmente comparan diferentes políticas de distribución de dividendos después de considerar exhaustivamente varios factores relevantes y finalmente eligen e implementan una política de distribución de dividendos que satisfaga las características y necesidades de la empresa.

La publicación de la política de reparto de dividendos también tendrá un impacto importante en el mercado. Dado que la política de distribución de dividendos tiene una fuerte correlación con el valor de la empresa, debe transmitir cierta información de valor. La teoría de la "señalización" sostiene que la política de distribución de dividendos de una empresa no es sólo un plan de distribución, sino también una herramienta de señalización eficaz. Los cambios en las políticas de distribución de dividendos suelen ser señales de cambios en las condiciones operativas de una empresa, y estas señales tienen impactos tanto positivos como negativos en el mercado. Cuanto más eficiente sea el mercado de capitales, mayor será la eficiencia y menor el costo. Porque los inversores creen que la dirección, como información privilegiada, tiene la información más auténtica y completa sobre el desarrollo empresarial actual de la empresa y demostrará sus capacidades operativas a los inversores a través de dividendos. Dado que los inversores tienen diferentes características de preferencia de dividendos, optarán por acumular en torno a un grupo de empresas cotizadas que se adapte a su preferencia de dividendos. Por tanto, las empresas pueden atraer inversores diseñando y modificando políticas de distribución de dividendos e incluyendo más información en las políticas de distribución de dividendos.

En los mercados de capitales extranjeros maduros, las políticas de dividendos de las empresas que cotizan en bolsa generalmente se pueden dividir en cuatro métodos: dividendos en efectivo, dividendos en acciones, dividendos inmobiliarios y dividendos de deuda, entre los cuales los dividendos en efectivo son los más utilizados. En el mercado de valores chino, existen tres formas comunes en las que las empresas distribuyen dividendos: dividendos en efectivo, acciones extra y capitalización de reservas de capital. Teniendo en cuenta el uso mixto de los métodos anteriores, todas las políticas de distribución de dividendos se pueden dividir en ocho tipos: sin distribución, dividendos en efectivo, dividendos, dividendos en efectivo más dividendos, dividendos en efectivo más dividendos, dividendos más dividendos, dividendos más dividendos, dividendos más Dividendos más dividendos.