¿Qué pasa con los fondos de acciones suspendidos?

Subdirector general de una sociedad de fondos públicos de Pekín: "La suspensión a gran escala de las cotizaciones de las empresas que cotizan en bolsa ha evitado la caída irracional del mercado en el corto plazo. En el caso de los fondos públicos, debido a los grandes cambios en el mercado durante la cotización de las acciones Durante el período de suspensión, algunos fondos han llevado a cabo la conversión del valor neto de acuerdo con el método de valoración del índice, la disminución en el valor neto convertido puede ser menor que la disminución real, lo que puede generar cierta presión de reembolso. Pero según la información que conocemos, los reembolsos sí. "No ha ocurrido a gran escala, y ahora no es el momento de reducir las posiciones públicas a gran escala".

Basado en la experiencia histórica, cuando el mercado cambia significativamente durante el período de suspensión de las acciones pesadas, las acciones Se enfrentará a un cierto grado de aumento o disminución compensatorio después de la reanudación de la negociación, y el valor neto de los fondos que poseen dichas acciones también cambiará en consecuencia. Sin embargo, las políticas regulatorias han dejado claro que las compañías de fondos deben asumir la responsabilidad principal de la valoración de los fondos, es decir, cuando el precio de cierre de una acción suspendida a largo plazo en el último día de negociación antes de la suspensión ya no refleja el valor razonable de las acciones y la desviación del valor razonable representan el 0,0% del valor liquidativo del fondo. Cuando la proporción es grande, las compañías de fondos necesitan valorar las acciones suspendidas a largo plazo basándose en técnicas de valoración y otros métodos.

El método principal utilizado en la industria es el método de valoración del índice. Debido a que en la mayoría de los casos la caída del índice es menor que la caída de las acciones individuales, el valor neto convertido del fondo es en su mayoría mayor que el valor neto real. Si se utiliza el precio de cierre del día de negociación anterior para calcular el valor neto del fondo, la presión de reembolso puede ser mayor en este momento y la brecha entre el valor neto del fondo y el valor neto real después de la valoración por el método del índice se ha reducido.

Según esta regla, si el mercado continúa cayendo, los valores netos de estos fondos pueden cambiar, por lo que los inversores que poseen estos fondos pueden sufrir pérdidas y canjear sus inversiones por adelantado antes de que las acciones vuelvan a cotizar. Esto último agravará aún más las pérdidas de los primeros.

Con la ola de suspensiones de acciones, los inversores institucionales deberían operar racionalmente en este momento y asumir la responsabilidad de estabilizar el mercado.

En los primeros días, quienes perseguían precios altos y compraban fondos eran principalmente inversores de bajo riesgo. Sin embargo, la fuerte caída del mercado ha provocado que algunos inversores queden atrapados, pero no están dispuestos a reembolsar. esta vez. Si acepta que el mercado está en el nivel más bajo ahora, puede canjearlo al "precio mínimo" ahora y tendrá que soportar una tarifa de manejo considerable. Bajo la premisa de ser optimista en el mercado durante mucho tiempo, se recomienda que los inversores lo mantengan durante mucho tiempo y también crean en las capacidades profesionales de gestión de activos de las compañías de fondos, porque una vez que el mercado sube después de consolidarse en el fondo, el La curva de rendimiento anualizada esperada de la compañía de fondos definitivamente será más alta que el promedio del mercado. Además, la valoración de las compañías de fondos debe ser lo más objetiva y justa posible, y las instituciones deben intentar reducir los reembolsos tanto como sea posible para evitar exacerbar las fluctuaciones del mercado.

Además, los fondos públicos implementan métodos de inversión de cartera. Muchos fondos ahora son relativamente grandes, por lo que la proporción de una sola acción en la cartera no será demasiado grande, por lo que el cambio en el valor neto del fondo. después de la reanudación de la negociación puede ser inferior a lo esperado. Al mismo tiempo, antes de que el mercado general se estabilice y se recupere, la probabilidad de que las empresas que cotizan en bolsa reanuden sus operaciones es relativamente baja, por lo que los inversores no deben preocuparse demasiado.

Los fondos de capital público abogan por la inversión en valor, que está estrechamente relacionada con el comportamiento a largo plazo del mercado. Si ahora los fondos públicos están reduciendo colectivamente sus posiciones en respuesta a la presión de reembolso, se pueden crear varios límites diarios artificiales. Además, los reguladores están ahora muy decididos a estabilizar el mercado y no hay necesidad de fondos públicos para reducir sus posiciones a gran escala. Los inversores individuales y las instituciones no necesitan apresurarse a rescatar fondos.