¿La emisión de acciones es buena o mala (¿la emisión de acciones diluirá las acciones originales?)
Existen dos tipos de emisión de acciones, una es emisión pública y la otra es emisión direccional. Ambas son diferentes.
1. Los inversores a los que se dirige esta oferta pública son pequeños y medianos inversores del mercado secundario, y los accionistas originales tienen derecho de tanteo. Las condiciones de aprobación para la emisión pública siguen siendo relativamente altas. Por ejemplo, el ratio de dividendos en efectivo durante tres años consecutivos debe alcanzar el 30% del beneficio anual medio, lo que generalmente requiere beneficios durante tres años consecutivos, excepto en el caso de GEM. A excepción de GEM, debe ser rentable en los últimos tres años, no haber una caída de ganancias superior al 50% y el rendimiento promedio sobre el capital no debe ser inferior al 6%. En circunstancias normales, este tipo de emisión pública es poco común en el mercado y solo hay unos pocos casos en unos pocos años, como Topstar y Zijin Mining en 2019.
2. La colocación privada es la emisión de un número determinado de acciones a uno o varios inversores institucionales e individuales que cumplan las condiciones. De acuerdo con las regulaciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China, el número de emisores no excederá de 35, el precio de emisión no será inferior al 80% del precio promedio de las acciones en los 20 días hábiles anteriores a la fecha base de fijación de precios y no se realizará ninguna transferencia. se permitirá dentro de los 6 meses siguientes a su emisión.
Al mismo tiempo, las condiciones de aprobación para la colocación privada también son muy flexibles. No existen requisitos fijos de rendimiento y ganancias, y no hay restricciones sobre el monto de la financiación. un método de financiación que gusta mucho a las empresas cotizadas.
En la mayoría de los casos, una oferta pública de acciones es buena para el precio de las acciones. Aunque los descuentos a corto plazo no son buenos, a largo plazo las ofertas públicas son difíciles. Refinanciar recursos de alta calidad para ampliar líneas de negocios o realizar fusiones y adquisiciones es esencialmente un beneficio a largo plazo.
El capital privado es diferente. Las colocaciones privadas son más flexibles, por lo que su impacto será más incierto. La mayoría de las colocaciones privadas de empresas que cotizan en bolsa se utilizan principalmente para aumentar la financiación de fusiones y adquisiciones, ampliar la capacidad de producción e invertir en negocios que son beneficiosos para el desarrollo de la empresa. También hay algunas empresas que cotizan en bolsa que utilizan colocaciones privadas para saldar deudas y superar dificultades. Incluso hay muchos fines ocultos, como transferencias de activos y transferencias de beneficios. En conjunto, si la colocación privada es un signo de buen desarrollo empresarial y se desea ampliar aún más las líneas de negocio y mejorar las perspectivas de desarrollo de la empresa, y al mismo tiempo las grandes instituciones participan en las suscripciones, debería ser bueno para el precio de las acciones. Si hay dificultades en su propio desarrollo y las perspectivas no están claras, entonces el propósito de financiamiento propuesto no es razonable, el reconocimiento del mercado es bajo y la fortaleza de las instituciones e inversionistas participantes es promedio, es probable que tenga un impacto negativo en el precio de las acciones. .
Finalmente, déjame ponerte un ejemplo para que puedas pensar en ello.
Aofei Entertainment realizó dos colocaciones privadas de 2016 a 2018, con una financiación total de más de 5 mil millones, todas las cuales se utilizaron para expandir líneas de negocios, ampliar la capacidad de producción, mejorar la eficiencia operativa, etc. El resultado final del precio de las acciones es: en 2016, 50 yuanes cayeron a aproximadamente 5 yuanes en 2018.
Me pregunto ¿qué piensas sobre esto?