¿Qué significa el uso de información privilegiada?
Algunas personas piensan que muchas transacciones internas aún son factibles si no utilizan deliberadamente medios ilegales para obtener información bursátil no divulgada; presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores correspondiente, las transacciones de acciones realizadas por quienes toman decisiones en las empresas financieras deben considerarse legales. Los círculos judiciales occidentales creen que el uso de información privilegiada sobre acciones engaña a especuladores desprevenidos, los comerciantes roban información y destruye la confianza entre directores y agentes. Por ello, el Reino Unido promulgó la Company Law en 1980, que tiene regulaciones especiales para este tipo de actividades. En 1984, el Congreso de los Estados Unidos aprobó la Ley de Sanciones sobre el Uso de Información Privilegiada para restringir dichas actividades.
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En primer lugar, es especialmente probable que algunas personas en el mercado de valores conozcan la información sensible a los precios de las empresas que cotizan en bolsa, como los directores de empresas, los contables o la dirección de la empresa. Si utilizan esta información sensible a los precios para negociar acciones, constituye un comercio desleal y estas personas se denominan operadores con información privilegiada. Por ejemplo, una empresa que cotiza en bolsa está a punto de anunciar sus resultados. Antes del anuncio, las cuentas de la empresa habían sido claramente auditadas por contables. Supongamos que las ganancias de la empresa se triplican significativamente. Si la relación precio-beneficio de la empresa permanece sin cambios y los beneficios se triplican, significa que el precio de las acciones puede triplicarse. Las personas informadas pueden ser las primeras en absorber las acciones de la empresa en el mercado; por otro lado, como se desconocen las ganancias de la empresa, los pequeños accionistas pueden estar ansiosos por vender sus acciones a cambio de efectivo cuando el precio de las acciones sube.
En segundo lugar, los insiders conocen las buenas noticias, pero los pequeños accionistas no. Las transacciones resultantes son desiguales y deberían prohibirse. Asimismo, si las ganancias de la empresa caen significativamente o si pierde el juicio, la parte demandante deberá compensar. Si una persona con información privilegiada vende acciones de la empresa en el mercado antes de que se divulgue la información para evitar pérdidas, viola el Reglamento sobre el uso de información privilegiada. Estos comerciantes de información privilegiada serán castigados por la bolsa y la Comisión Reguladora de Valores. El uso de información privilegiada es una forma clásica de fraude. El uso de información privilegiada es un fraude de valores típico, que se refiere al comportamiento fraudulento de personas con información privilegiada que negocian valores utilizando información no divulgada sensible a los precios para comprar y vender valores con el fin de buscar ganancias o reducir pérdidas. Según las regulaciones, las personas que conocen información privilegiada sobre transacciones de valores u otras personas que obtienen información privilegiada ilegalmente no pueden comprar o vender valores de la empresa, filtrar información ni recomendar a otros que compren o vendan valores.