¿Cuál es la relación precio-beneficio de la popularización de la ciencia bursátil?
La relación precio-beneficio es uno de los indicadores más utilizados para evaluar si el nivel del precio de las acciones es razonable. El precio de las acciones se divide por las ganancias anuales por acción (se puede obtener el mismo resultado). dividiendo el valor de mercado de la empresa por el beneficio anual atribuible a los accionistas). A la hora de calcular, los precios de las acciones suelen basarse en el último precio de cierre. Para las ganancias por acción, si se calcula con base en las ganancias por acción anunciadas el año pasado, se llama relación precio-beneficio histórico. Si se calcula con base en las ganancias por acción estimadas del mercado para este año y el próximo, se llama. denominada relación precio-beneficio futuro o relación precio-beneficio prevista. Las estimaciones de consenso se utilizan generalmente para calcular la relación precio-beneficio de EPS estimada, que es la estimación promedio o mediana obtenida por una organización que rastrea el desempeño corporativo mediante la recopilación de pronósticos de muchos analistas.
La relación precio-beneficio es un indicador de referencia importante para acciones individuales, acciones y el mercado en general. Cualquier acción cuya relación P/E supere significativamente a acciones similares o al mercado en general debe estar respaldada por razones suficientes, y esto a menudo es inseparable del punto clave de una rápida mejora en la rentabilidad futura de la empresa. Una empresa que disfruta de una relación P/E muy alta indica que los inversores generalmente creen que las ganancias por acción de la empresa crecerán rápidamente en el futuro, lo que permitirá que la relación P/E se reduzca a un nivel razonable en unos pocos años. Una vez que el crecimiento de las ganancias es insatisfactorio, la fuerza impulsora que sustenta una alta relación precio-beneficio se vuelve insostenible y los precios de las acciones tienden a caer abruptamente.
No existe un estándar seguro sobre lo que es una relación precio-beneficio razonable, pero para las acciones individuales, la relación precio-beneficio de la misma industria tiene un valor de referencia, ya sea que se mire las acciones o el valor de referencia; En el mercado más amplio, la relación precio-beneficio promedio histórica tiene un valor de referencia.
La relación precio-beneficio es un indicador bursátil valioso que es fácil de entender y los datos son fáciles de obtener, pero también tiene muchas deficiencias. Por ejemplo, las ganancias por acción, como denominador, se calculan de acuerdo con las normas contables vigentes, pero las empresas a menudo hacen ajustes según sea necesario, por lo que, en teoría, las ganancias por acción reportadas por dos empresas con el mismo flujo de efectivo pueden ser significativamente diferentes. Por otro lado, los inversores a menudo no creen que las cifras de beneficios calculadas estrictamente de acuerdo con las normas contables reflejen verdaderamente la rentabilidad de la empresa en funcionamiento. Por lo tanto, los analistas a menudo ajustan la fórmula formal de la empresa para la ganancia neta por su cuenta, como usar las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) en lugar de la ganancia neta para calcular las ganancias por acción.
Además, como molécula de la relación precio-beneficio, el valor de mercado de una empresa no refleja sus pasivos (apalancamiento). Por ejemplo, dos empresas con la misma capitalización de mercado de 65.438 millones de dólares y el mismo beneficio neto de 65.438 millones de dólares tienen una relación precio-beneficio de 654,3800. Sin embargo, si la empresa A tiene 654,38 mil millones de dólares en deuda y la empresa B no tiene deuda, entonces la relación P/E no puede reflejar esta diferencia. Es por eso que algunos analistas utilizan el "valor empresarial (EV)" (capitalización de mercado más deuda menos efectivo) en lugar de capitalización de mercado para calcular la relación P/E. En teoría, la relación valor empresarial/EBITDA puede evitar algunas de las deficiencias de la relación P/E pura.
En este artículo, los términos "beneficio atribuible" y "beneficio neto" se utilizan indistintamente. Para ser precisos, se deben utilizar ambos términos "beneficio atribuible" y "ganancias". La ganancia atribuible a los accionistas (acciones ordinarias) se obtiene deduciendo de la ganancia neta las ganancias atribuibles a los accionistas minoritarios y los dividendos a los accionistas preferentes. Los accionistas minoritarios se refieren a inversores que poseen acciones minoritarias en las filiales del Grupo.