Mecanismo de formación del precio de las acciones
1. Hay dos tipos de precios de las acciones: precio de emisión y precio de transacción.
Las acciones son certificados de propiedad emitidos por empresas que cotizan en bolsa a inversores, y sus precios incluyen el precio de emisión de las acciones y el precio de negociación de las acciones. El precio de emisión de las acciones forma el capital de la empresa, y el capital originalmente propiedad del inversor se separa del propietario original y se convierte en propiedad de la persona jurídica de la empresa, que nunca será devuelta al inversor. El precio de negociación de una acción es el precio al que los inversores transfieren sus inversiones. Existen diferencias en los mecanismos de formación de estos dos precios.
En segundo lugar, el mecanismo de formación del precio de emisión de acciones
A primera vista, el precio de emisión de acciones es la relación entre los inversores y la empresa, pero en realidad es la relación entre las principales empresas. accionistas y pequeños accionistas. Porque la empresa en realidad está bajo el control de los principales accionistas, mientras que los pequeños accionistas son simplemente aprovechados y no pueden decidir ni controlar las operaciones y las finanzas de la empresa. Por lo tanto, el precio de emisión de las acciones debe abordar el problema de que los grandes accionistas en realidad controlan la empresa mientras que los pequeños accionistas son simplemente aprovechados, es decir, cómo proteger a los pequeños accionistas. Dado que los grandes accionistas recaudan fondos de los pequeños y medianos accionistas, significa que los grandes accionistas no pueden completar las actividades de creación de riqueza por sí solos y requieren la participación de los pequeños y medianos accionistas. Sin embargo, los pequeños y medianos accionistas se encuentran en una posición débil y son fácilmente violados por los grandes accionistas y necesitan una protección especial. Si la protección no es buena, el entusiasmo inversor de los pequeños y medianos accionistas se verá afectado y la financiación de los grandes accionistas será muy difícil en el futuro. Por lo tanto, para concentrar los fondos ociosos para crear riqueza, se necesita un diseño institucional especial para proteger los derechos de los pequeños accionistas. Sin embargo, no es necesario proteger a los principales accionistas porque a los pequeños y medianos accionistas les resulta difícil representar una amenaza para los principales accionistas. Por lo tanto, a los efectos de determinar el precio de emisión de las acciones, es necesario proteger los derechos legales de los pequeños y medianos accionistas.
En cuanto a cómo diseñar el sistema de emisión de acciones, se trata de una cuestión técnica específica. Siempre que el método pueda lograr el propósito anterior, es factible. Evidentemente el método no puede ser el único, deben existir muchos métodos. Una vez propuse el método de fijación de precios de Liu Jipeng y este es solo uno de ellos. El principio básico de fijación de precios de Liu Jipeng es que el poder de fijación de precios de la emisión de acciones está completamente determinado por la empresa, pero una vez determinado, los principales accionistas deben prometer no reducir las participaciones de la empresa por debajo del precio de emisión en ningún momento. Este método protege los derechos de los pequeños y medianos accionistas al obligar a los grandes accionistas a crear riqueza continuamente, lo cual es un diseño de sistema en el que todos ganan.
Nuestro método actual consiste en que las empresas, los bancos de inversión y diversas instituciones determinen el precio de emisión de las acciones mediante consultas de precios. El propósito del precio de emisión no es proteger a los pequeños accionistas. En cambio, empresas e instituciones se confabulan para socavar los derechos de los accionistas minoritarios. Por tanto, la OPI se ha convertido en un flagelo para el mercado de valores chino. ¿Por qué? Es decir, los pequeños y medianos accionistas fueron violados varias veces y estaban completamente asustados. Ya no se atrevieron a entregar fondos a los principales accionistas y ya no confiaban en ellos. Bajo tal mecanismo de precios, es una opción racional no confiar en los principales accionistas. Un diseño institucional de este tipo destruye por completo la credibilidad básica del mercado de capitales. Sin una reforma profunda, las IPO por sí solas destruirán el mercado de capitales de China. Por lo tanto, pedimos una reforma profunda y la implementación de los precios de Liu Jipeng.
En tercer lugar, el mecanismo de formación del precio de negociación de las acciones.
Una vez emitidas las acciones, las acciones calificadas pueden cotizarse y negociarse, formando así un precio de negociación. El precio de transacción implica la relación entre accionistas nuevos y antiguos, mientras que el precio de emisión de acciones implica la relación entre accionistas grandes y pequeños. La diferencia es muy obvia.
Entonces, ¿cómo se forma el precio de negociación de las acciones? Su fundamento sigue el mecanismo básico de formación de precios. Según el análisis anterior, el precio se alcanza en condiciones monetarias porque la valoración del comprador es superior al costo del vendedor.
Los compradores de acciones evalúan las acciones en función de la rentabilidad futura de las empresas que cotizan en bolsa. Si el comprador cree que la empresa puede generar beneficios en el futuro, dé una evaluación positiva; si el comprador cree que la empresa no será rentable en el futuro, dé una evaluación negativa.
El coste de vendedor consta de dos partes: el coste original de compra de las acciones y el juicio sobre la rentabilidad futura de la empresa (coste de oportunidad). Esto se puede dividir en cuatro situaciones:
Primero, el costo de compra original es menor que el precio de mercado actual y la empresa se considera rentable en el futuro; en este caso, puede venderla o continuar manteniéndola; .
La segunda es que el coste original de compra es inferior al precio actual de mercado, y considerando que la empresa no será rentable en el futuro, en este caso se debe vender;
En tercer lugar, si el coste de compra original es superior al precio actual de mercado, se cree que la empresa será rentable en el futuro, en este caso se puede seguir manteniéndola o vendiéndola.
En cuarto lugar, el coste original de compra es superior al precio actual de mercado y se cree que la empresa no será rentable en el futuro, en este caso inevitablemente se venderá;
Y la transacción debe ser una parte comprando, la otra parte vendiendo o la otra parte vendiendo. Por tanto, si el comprador valora positivamente la empresa y se quiere cerrar el trato, el vendedor debe encontrarse en la segunda o cuarta situación. La segunda y cuarta situaciones son similares en el sentido de que el vendedor cree que la empresa no será rentable en el futuro. De este modo, las valoraciones de compradores y vendedores son exactamente opuestas. En otros casos, el acuerdo es incierto y puede concretarse o no. Por otro lado, si el comprador da una crítica negativa a la empresa, el vendedor debe caer en el primer y tercer escenario para cerrar el trato. Una similitud entre el primer y el tercer escenario es que el vendedor cree que la empresa será rentable en el futuro. De este modo, las valoraciones de compradores y vendedores son exactamente opuestas.
Se puede ver que los logros del comercio de acciones en realidad se deben a la diferencia en la evaluación de la empresa por parte de compradores y vendedores. En otras palabras, la negociación de acciones surge de la falta de claridad entre compradores y vendedores sobre la rentabilidad de la empresa. Debido a que el futuro es incierto, los juicios de diferentes personas sobre el futuro de la empresa deben ser diferentes y ambiguos, lo que inevitablemente conducirá a la especulación bursátil y al mercado de valores.
Cuarto, cómo juzgar la rentabilidad futura de la empresa
Debido a la incertidumbre del futuro, la rentabilidad futura de la empresa también es incierta. Ni los grandes accionistas ni los pequeños y medianos accionistas pueden predecir con precisión el desarrollo futuro de la empresa mediante indicadores cuantitativos como los indicadores financieros. Además, la rentabilidad futura se ve afectada por muchos factores, algunos de los cuales son controlables por la empresa, pero otros están fuera del control de la empresa. Por ejemplo, la empresa puede controlar la gestión interna de la empresa, pero no puede controlar la empresa del mercado. El futuro no es una simple repetición de la historia.
verbo (abreviatura de verbo) eficiencia del mercado
Como dirección de la empresa, los principales accionistas saben más sobre la empresa y tienen ventajas obvias en materia de información. Los empleados de la empresa también tienen ventajas evidentes en materia de información. Si se requiere una revisión por parte de departamentos funcionales del gobierno, el gobierno sólo puede tener una ventaja informativa sobre el personal relevante del departamento. Estas entidades con ventajas de información pueden ingresar al mercado de valores para realizar transacciones a través de muchos canales legales o ilegales, afectando así los precios de las acciones. Por lo tanto, antes de que la información se haga pública, debe haber cierta previsión en el mercado sobre quién actuará primero, afectando así el precio de mercado de las acciones. Por lo tanto, los precios de las acciones pueden reflejar toda la información de manera oportuna, mostrando la eficiencia del mercado.
6. Habilidades de negociación de acciones
Como comerciante común, no tiene ninguna ventaja de información. En el comercio de acciones, el comercio requiere ciertas habilidades:
Primero, antes de comprar acciones de una empresa, primero debe estudiar los fundamentos de la empresa. Los llamados fundamentos de la empresa se refieren al sector actual de la empresa, al negocio principal y al estado financiero. En la medida de lo posible, la industria debe ser una industria emergente con un desarrollo futuro prometedor; el negocio principal debe ser sobresaliente y las ganancias operativas deben representar una proporción absoluta de las ganancias totales; la situación financiera debe ser buena y el margen de ganancias brutas; debería alcanzar más del 30%. Espera un momento.
En segundo lugar, el precio actual de las acciones todavía se encuentra en un nivel bajo. Si el precio ya es muy alto, significa que el precio ha reflejado el desarrollo futuro de la empresa y que hay espacio limitado para futuros aumentos de precios;
En tercer lugar, es mejor que los fondos principales ya estén en el existencias. Porque lo principal debe ser la previsión. Si se quedan, significa que la empresa tiene mejores expectativas para el futuro.
¿Cómo encontrar los principales fondos para quedarse? No existe una forma absoluta de determinar esta cuestión. Si la fuerza principal se descubre fácilmente, ¿cómo puede luchar la fuerza principal? Sólo hay un callejón sin salida. Así que hay muchas maneras de juzgar la fuerza principal, pero ninguna de ellas es segura. En otras palabras, el juicio de la fuerza principal se estima artificialmente y no puede ser 100% exacto. Por ejemplo, métodos como la línea Yang inferior y la línea roja continua inferior. Puede usarse para ayudar al juicio.
De hecho, no importa si el juicio de la fuerza principal es incorrecto, porque con las dos primeras garantías, vale la pena invertir en la empresa. Digamos que ciertamente es mejor tener los dos primeros más el buceo principal.