¿Cuáles son los métodos de valoración de acciones?

Relación P/E = precio de las acciones ÷ beneficio por acción. Dependiendo de los datos seleccionados para las ganancias por acción, la relación precio-beneficio se puede dividir en tres tipos: relación precio-beneficio estática; relación precio-beneficio dinámica y relación precio-beneficio móvil; Al predecir y valorar los precios de las acciones, generalmente se utiliza la relación precio-beneficio dinámica. La fórmula de cálculo es:

Precio de la acción = relación precio-beneficio dinámica La relación precio-beneficio promedio de. la industria. Si se trata de una empresa líder en la industria, la relación precio-beneficio se puede aumentar en más de 10. Las ganancias por acción son las ganancias por acción previstas que la empresa puede mantener en el futuro (puede elegir el valor previsto de EPS; indicado en el informe de investigación de corretaje).

El margen de beneficio es adecuado para la valoración de empresas en fase de crecimiento. En la figura siguiente, las industrias con perspectivas de desarrollo y espacio para la imaginación tienen valoraciones más altas. Debido a que la relación P/E está relacionada con la tasa de crecimiento de la empresa y las tasas de crecimiento en diferentes industrias son diferentes, las comparaciones de las relaciones P/E entre empresas de diferentes industrias son de poca importancia.

Por lo tanto, al comparar la relación precio-beneficio, no solo debe hacerlo consigo mismo (comparación de tendencias), sino también con empresas similares (comparación horizontal).

2. Método de valoración por vinculación

El uso de la valoración de la relación precio-beneficio tiene sus limitaciones. Todos sabemos que la relación P/E representa el tiempo que le toma a una acción recuperar su costo de inversión. La relación P/E = 10 indica que el período de recuperación de la inversión de esta acción es de 10 años. Sin embargo, la relación precio-beneficio de algunas acciones puede llegar a más de 100 veces y no es apropiado utilizar la relación precio-beneficio para la valoración.

Esto requiere acertar con el método de valoración. En otras palabras, la relación P/E se compara con el crecimiento del desempeño de la empresa, es decir, la relación entre la relación P/E y el crecimiento de las ganancias. La fórmula de cálculo es:

PEG=P/E÷G

=Relación P/E ÷ tasa de crecimiento compuesta del beneficio neto en los próximos tres años (beneficio por acción)

General En términos generales, cuanto más pequeño sea el anzuelo, más seguro será. Pero PEG > 1 no significa que la acción esté necesariamente sobrevaluada. Si las acciones de una empresa tienen un PEG de 12, pero el PEG de empresas de la misma industria está por encima de 15, entonces el PEG de la empresa ya es superior a 1, pero su valor aún puede estar infravalorado.

3. Método de valoración de la relación precio-valor contable

La relación precio-valor contable se refiere a la relación entre el precio de las acciones y los activos netos por acción.

En términos generales, las acciones con relaciones precio-valor contable más bajas tienen un valor de inversión más alto y, a la inversa, las acciones con relaciones precio-valor contable más bajas tienen un valor de inversión más bajo.

La fórmula de cálculo es:

Relación precio/valor contable = precio de las acciones/último activo neto por acción.

Precio de la acción = relación precio/valor contable del último; período × activos netos por acción.

Este método de valoración es adecuado para empresas con activos netos grandes y estables, como empresas tradicionales como el acero, el carbón y la construcción. Sin embargo, las empresas de TI, consultoría y otras empresas con pequeños activos y costes laborales dominados no son adecuadas. El análisis sigue el principio de "comparación entre pares y comparación histórica". Generalmente, cuanto menor sea la relación P/B, más segura será la inversión.

Según la clasificación industrial de la Comisión Reguladora de Valores de China,

La relación precio-valor contable de la industria de fabricación de alimentos>industria de tecnología de la información>manufactura>industria minera.

La siguiente es la clasificación de la relación precio-valor contable de las diversas industrias de Shenwan desde junio de 5438 hasta octubre de este año. El mercado de valores bancario tiene la relación precio-valor contable más baja; la industria de alimentos y bebidas tiene la relación precio-valor contable más alta; 65 empresas tienen una relación precio-valor contable entre 1 y 2. ¿Significa esto que las acciones bancarias están infravaloradas?

No necesariamente. Porque los bancos tienen muchos activos improductivos. Esto también es una limitación del método de valoración de la relación precio-valor contable. La maquinaria y los suministros de oficina de una empresa se deprecian en valor, pero una relación precio-valor contable basada en el costo histórico no refleja eso. Así que no crea que comprar acciones con relaciones precio-valor contable bajas significa que está obteniendo una ganga. Quizás su valor real ya sea inferior a su valor contable.

Cuarto, tasa de interés de mercado

Relación P/B = precio de las acciones por acción/flujo de caja libre por acción. Cuanto menor sea la relación precio-valor contable, más efectivo por acción aumentará de una empresa que cotiza en bolsa y menor será la presión operativa. En otras palabras:

El precio de mercado de una acción dividido por el flujo de efectivo por acción representa cuántos años le llevará recuperar el costo de su inversión en efectivo de esa acción. Cuanto más baja sea la tasa de interés del mercado, menos tiempo le tomará recuperar sus costos y más vale la pena la inversión.

Verbo (abreviatura de verbo) método de valoración DCF

DCF, método de flujo de efectivo descontado, se refiere a convertir los flujos de efectivo futuros en valor presente a través de la tasa de descuento.

Para decirlo sin rodeos, significa convertir los 100 yuanes del próximo año a los actuales. ¿Cuánto valdrá?

Supongamos que la empresa recibirá 100 yuanes al final de cada año durante los próximos tres años. ¿A cuánto ascienden ahora los 300 yuanes?

Según la fórmula de cálculo del valor presente, sabemos que t=3, CFt=100, suponiendo que la tasa de descuento sea 10. Establecido como fórmula, los resultados son los siguientes:

Descuento de 100 RMB en el primer año = 100/(1 10);

Descuento de 100 RMB en el segundo año = 100; /(1 10)2, ②

Descuento de 100 yuanes en el tercer año = 100/(1 10)3, ③

Finalmente, suma los valores descontados de los tres años juntos, es decir, ① ② ③, es decir, el valor presente de los flujos de efectivo futuros esperados de un activo.

Nuevamente, este método es perfecto en teoría, pero no es tan bueno como las tasas de interés del mercado.