¿Cuáles son los métodos para medir el valor de las empresas cotizadas? Compara ventajas y desventajas
1. Análisis macroeconómico
lt1 gt; Análisis del funcionamiento macroeconómico
El mercado de valores siempre ha sido considerado un "barómetro de la economía nacional" y un factor clave. en los principales indicadores macroeconómicos las tendencias macroeconómicas determinan la tendencia a largo plazo del mercado de valores. Sólo comprendiendo la dirección general del desarrollo macroeconómico podremos captar con precisión la tendencia general de cambio del mercado de valores y juzgar el valor de la inversión de todo el mercado de valores. La situación macroeconómica es buena, la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa tendrán un buen desempeño y los precios de sus acciones tendrán el correspondiente impulso alcista.
Para captar la tendencia de desarrollo de la macroeconomía nacional, los inversores deben prestar atención a algunas variables operativas macroeconómicas importantes.
A. Producto interior bruto
B. Inflación
C. Tipo de cambio
> lt2 gt Análisis de política macroeconómica
En las condiciones de la economía de mercado, la política fiscal y la política monetaria utilizadas por el estado para regular la economía afectarán la velocidad del crecimiento económico y los beneficios económicos de las empresas, y luego afectan el mercado de valores.
A. Política fiscal
B. Política monetaria
2. Análisis de la industria
Debido a las diferentes industrias, el valor de la inversión cotizada Las empresas variarán. Hay una gran diferencia. Al analizar la industria, debemos prestar atención a: la etapa de desarrollo de la industria en sí y su posición en la economía nacional; varios factores que afectan el desarrollo de la industria y su impacto en la tendencia de desarrollo futuro de la industria; el valor de la inversión y los riesgos de inversión de la industria.
lt1 gt;Ciclo industrial y empresarial
El funcionamiento de la macroeconomía es cíclico. Un ciclo económico incluye cuatro etapas: prosperidad, recesión, depresión y recuperación.
lt2 gt Ciclo de vida de la industria
Generalmente, el ciclo de vida de una industria se divide en infancia, crecimiento, madurez y declive. En términos generales, las empresas en la etapa inicial son más adecuadas para especuladores y capitalistas de riesgo; en industrias en crecimiento, su crecimiento es claro y es más fácil para los inversores compartir el crecimiento de la industria y obtener mayores rendimientos de la inversión.
3. Análisis de la empresa
Para comprender el valor de inversión de las empresas que cotizan en bolsa, es necesario considerar las propias condiciones operativas y las perspectivas de desarrollo de la empresa. Los inversores deben comprender la posición de la empresa en la industria, la participación de mercado, el estado financiero, el crecimiento futuro, etc. para tomar sus propias decisiones de inversión.
lt1 gt; Análisis fundamental de la empresa
A. Análisis del estado industrial de la empresa
B. C. Análisis de productos de la empresa
D. Estrategia y gestión empresarial de la empresa
Las empresas excelentes que buscan los inversores deben tener ventajas competitivas sostenibles a largo plazo y buenas perspectivas de desarrollo a largo plazo. Este es también el principio de selección de acciones determinado por el inversor más famoso Buffett. Tomemos como ejemplo la inversión de Buffett en Coca-Cola. Lo que valora es el brillante futuro de la industria de los refrescos, el valor de la marca Coca-Cola, el crecimiento estable y sostenible a largo plazo del negocio, la alta rentabilidad del producto y los talentosos gerentes que lideran la empresa. En los diecisiete años transcurridos entre 1988 y 2004, las acciones de Coca-Cola le dieron a Buffett un retorno sobre la inversión de 541.
lt2 gtAnálisis financiero de la empresa
El análisis financiero de la empresa es la parte más importante del análisis de la empresa. Los estados financieros de una empresa son un microcosmos de sus actividades operativas y de producción durante un período de tiempo y son una base importante para que los inversores comprendan las condiciones operativas de la empresa y predigan las tendencias de desarrollo futuras.
A. Análisis de solvencia
-Ratio circulante
Ratio circulante = activo circulante/pasivo circulante
El ratio circulante refleja la situación a corto plazo de la empresa. solvencia a plazo. Cuantos más activos circulantes y menos pasivos circulantes, mayor será la solvencia a corto plazo de la empresa.
-Ratio Rápido
Ratio Rápido = (Activo Corriente - Inventario)/Pasivo Corriente
-Ratio Activo Pasivo
Ratio Activo Deuda = pasivo total/activo total*100
-Ratio de garantía de intereses
Ratio de garantía de intereses = Ganancias antes de intereses e impuestos/gastos por intereses.
B. Análisis de capacidad operativa
-Tasa de rotación de inventario
Tasa de rotación de inventario = costo comercial principal/inventario promedio
Entre ellos: Inventario promedio = (inventario inicial e inventario final)/2
-Tasa de rotación de cuentas por cobrar
Tasa de rotación de cuentas por cobrar = ingresos del negocio principal/cuentas por cobrar promedio
Entre ellos: cuentas por cobrar promedio = (cuentas por cobrar al inicio del período y cuentas por cobrar al final del período)/2
-Tasa de rotación de activos total
Tasa de rotación de activos =Ingresos del negocio principal/activo total promedio
Entre ellos: activo total promedio = (activo total al inicio del período y activo total al final del período)/2
C. Análisis de beneficios
——Tasa de beneficio bruto del negocio principal
Tasa de beneficio bruto del negocio principal = (ingresos del negocio principal - costo del negocio principal)/ingresos del negocio principal * 100
Tasa de beneficio bruto del negocio principal Se refiere al monto de beneficio después de deducir los costos del negocio principal por yuanes de los ingresos del negocio principal. Al compararlo con el margen de beneficio bruto promedio de la industria, las estrategias de fijación de precios y control de costos de la empresa pueden revelarse hasta cierto punto.
——Tasa de beneficio neto del negocio principal
Tasa de beneficio neto del negocio principal = beneficio neto/ingresos del negocio principal*100
La tasa de beneficio neto del negocio principal se refiere a The El beneficio neto generado por cada dólar de ingresos del negocio principal refleja el nivel de ingresos del negocio principal de la empresa. En términos generales, cuanto mayor sea el margen de beneficio neto, mayor será la rentabilidad de la empresa.
-Retorno sobre activos (ROA)
Retorno sobre activos = beneficio neto/activo total promedio * 100
Entre ellos: activo total promedio = (activo total al inicio del período Activos totales al final del período)/2
El rendimiento de los activos refleja la eficiencia de utilización integral de los activos de la empresa. Cuanto mayor sea el ratio, más eficientemente se utilizarán los activos de la empresa y mayor será su capacidad para beneficiarse de ellos.
-Retorno sobre el capital (ROE)
Retorno sobre el capital = beneficio neto/activos netos de fin de año * 100
El rendimiento sobre el capital refleja el total de la empresa. El rendimiento de la inversión del capital contable es el rendimiento del capital después de tener en cuenta los factores de deuda operativa.
Método de valoración de empresas lt3 gt
La lógica de la valoración de empresas es que "el valor determina el precio". Los métodos de valoración de las empresas que cotizan en bolsa se suelen dividir en dos categorías: una es el método de valoración relativa (como el método de valoración de la relación precio-beneficio, el método de valoración de la relación precio-valor contable, el método de valoración EV/EBITDA, etc.) el otro es el método de valoración absoluta (como la valoración del modelo de descuento de dividendos, la valoración del modelo de descuento de flujo de caja libre, etc.).
Método de valoración relativa
La valoración relativa. El método es simple y fácil de entender, y también es un método importante para los inversores. El método de valoración más utilizado. En el método de valoración relativa, los indicadores comúnmente utilizados incluyen la relación precio-beneficio (PE), la relación precio-valor contable (PB) y los múltiplos EV/EBITDA. La fórmula de cálculo es la siguiente:
Relación P/E = precio por acción/ganancias por acción
p>Relación P/B = precio por acción/activos netos por acción
EV/EBITDA = valor de la empresa/ganancias antes intereses, impuestos, depreciación y amortización
(Entre ellos, el valor de la empresa es la suma del valor de mercado total de las acciones de la empresa y el valor de la deuda que devenga intereses menos el efectivo y las inversiones a corto plazo
B. Método de valoración absoluta
Se utilizan el modelo de descuento de dividendos y el modelo de descuento de flujo de efectivo libre, prediciendo los dividendos futuros o los flujos de efectivo libres de la empresa y descontándolos. , se puede obtener el valor intrínseco de las acciones de la empresa.
La forma más general del modelo de descuento de dividendos es la siguiente:
Donde V representa el valor intrínseco de las acciones, D1. representa los dividendos disponibles al final del primer año, D2 representa los dividendos disponibles al final del segundo año, y así sucesivamente, y k representa el rendimiento del capital/tasa de descuento.
lt4 gtNuevos problemas traídos por la nueva situación
Desde 2006, el rendimiento de las empresas cotizadas ha crecido rápidamente y el mercado de valores también se ha fortalecido. La razón del alto crecimiento del desempeño de las empresas que cotizan en bolsa es que las empresas que cotizan en bolsa comparten los frutos del rápido crecimiento económico de China. Impulsados por la modernización industrial, la modernización del consumo y el crecimiento de las exportaciones, la eficiencia corporativa y los niveles de gestión han mejorado significativamente. Sin embargo, algunos factores insostenibles también contribuyen al desempeño de las empresas que cotizan en bolsa. Por ejemplo, la implementación de nuevas normas contables ha provocado cambios en los métodos contables de las empresas que cotizan en bolsa, lo que ha provocado fluctuaciones en los beneficios contables, lo que tiene un impacto positivo en su desempeño en el entorno económico actual que ha impulsado el crecimiento sustancial de los ingresos por inversiones; el alto crecimiento del rendimiento de las empresas cotizadas.
A. Impacto de las nuevas normas contables
B. Impacto de las rentas de las inversiones
Actualmente, entre los distintos componentes de la cuenta de resultados, la inversión cotiza en bolsa. empresas El crecimiento sustancial de los ingresos también ha promovido directamente el crecimiento de los beneficios netos de las empresas cotizadas, además del crecimiento de los ingresos de las principales empresas. El crecimiento de los ingresos por inversiones proviene principalmente de los siguientes aspectos: en primer lugar, los ingresos por inversiones de la economía real están aumentando: la mejora de la eficiencia corporativa en el contexto de un crecimiento económico sostenido ha traído cada vez más ingresos por inversiones de la economía real a las empresas que cotizan en bolsa. en segundo lugar, la apreciación de los activos virtuales en la inversión de capital: el mercado de capitales está en auge, los ingresos por inversiones de las empresas que cotizan en bolsa han aumentado significativamente y los ingresos por inversiones generados por las participaciones cruzadas de las empresas que cotizan en bolsa han aumentado significativamente; El tercero es la medición del crecimiento de la contabilidad, como las nuevas normas contables. Después de su implementación, las empresas que cotizan en bolsa pueden medir el valor razonable de las acciones originales de la persona jurídica después del período de bloqueo y de acuerdo con la división de los activos financieros medidos a valor razonable. o activos financieros disponibles para la venta y sus cambios incluidos en las ganancias y pérdidas corrientes, la diferencia entre el valor razonable y el valor en libros La diferencia se incluye en la ganancia o pérdida del período actual o en la ganancia o pérdida en venta.