¡El sistema de registro de todas las acciones ya está aquí!
El 1 de febrero, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió el "Aviso sobre disposiciones transitorias para asuntos relevantes de licencias administrativas antes y después de la implementación completa del sistema de registro de emisión de acciones". El siguiente editor le ofrece un completo sistema de registro de acciones. Echemos un vistazo juntos a continuación, con la esperanza de brindar referencias.
El sistema de registro de todas las existencias estará disponible próximamente.
Todos los emisores y patrocinadores:
El 1 de febrero de 2023 se lanzó oficialmente la implementación total de la reforma del sistema de registro de emisiones de acciones. Se han solicitado públicamente opiniones sobre normas como las "Medidas de registro y gestión de ofertas públicas iniciales de acciones" y las "Medidas de registro y gestión de la emisión de valores de empresas cotizadas". Con el fin de promover de manera integral y constante la reforma del sistema de registro, lograr una transición ordenada antes y después de la implementación de asuntos de licencias administrativas, como la oferta pública inicial de acciones de la junta principal, refinanciaciones, fusiones y adquisiciones, y la cotización y transferencia pública. de empresas nacionales de transferencia de capital y organizar adecuadamente la actualización de los materiales de solicitud para las empresas piloto del sistema de registro, ahora Los arreglos de trabajo relevantes se notifican de la siguiente manera:
1. La Comisión Reguladora de Valores seguirá aceptando solicitudes para ofertas públicas iniciales, refinanciamiento y fusiones y adquisiciones de la junta principal. Antes de que el sistema de registro esté completamente implementado, la Comisión Reguladora de Valores de China normalmente promoverá el trabajo de concesión de licencias administrativas antes mencionado de acuerdo con las regulaciones existentes.
Desde la publicación del borrador de consulta para la implementación total del sistema de registro, las empresas que solicitan ofertas públicas iniciales de acciones y cotizan en el directorio principal han sido revisadas y aprobadas por el Comité de Revisión de Emisiones. y su trabajo de emisión y suscripción seguirá estando de acuerdo con las regulaciones pertinentes vigentes; aquellos que hayan pasado la revisión por parte del Comité de Revisión de Emisiones pero no hayan sido aprobados pueden presentar una solicitud a la Comisión Reguladora de Valores de China y claramente optar por continuar; adelantar el proceso de licencia administrativa antes de la plena implementación del sistema de registro e iniciar los trabajos de emisión y suscripción de conformidad con la normativa vigente, también pueden optar por solicitar Dejar de adelantar el proceso de licencia administrativa; Una vez que el sistema de registro esté completamente implementado, podrá presentar su solicitud en la Bolsa de Valores de Shanghai y en la Bolsa de Valores de Shenzhen (en lo sucesivo, la bolsa de valores). Después de completar los procedimientos de registro de cotización, podrá comenzar el trabajo de emisión y suscripción de acuerdo con el sistema reformado. . Si se informa a la bolsa, ésta organizará la revisión de la emisión de acuerdo con el orden en que la Comisión Reguladora de Valores de China revisa la empresa.
Antes de la publicación del borrador para comentarios sobre los sistemas relevantes para la implementación completa del sistema de registro, las empresas que solicitan ofertas públicas iniciales y cotizan en el tablero principal, pero no cumplen con las condiciones financieras. del sistema de registro después de la implementación completa del sistema de registro, puede aplicar las condiciones financieras del sistema de aprobación original, pero otros aspectos aún deben cumplir con las condiciones del sistema de registro.
Antes de la promulgación de las reglas principales para la plena implementación del sistema de registro, si las solicitudes de refinanciación, fusiones y adquisiciones y reorganización de empresas listadas en el directorio principal han sido revisadas por el Comité de Revisión de Emisiones y El Comité de Reorganización y Fusiones y Adquisiciones y la Comisión Reguladora de Valores de China seguirán realizando procedimientos de seguimiento. Desde la publicación de las reglas principales para la implementación completa del sistema de registro, si la solicitud de refinanciamiento de una empresa que cotiza en el directorio principal ha sido aprobada y el trabajo de emisión y suscripción aún no ha comenzado, la bolsa realizará la emisión y suscripción posteriores. procedimientos regulatorios.
2. Las principales reglas para la implementación completa del sistema de registro A partir de la fecha de promulgación, la Comisión Reguladora de Valores de China pondrá fin a la revisión de las ofertas públicas iniciales, refinanciaciones, fusiones y adquisiciones y reorganizaciones de la. compañías de la junta principal bajo revisión, y revisará las compañías relevantes bajo revisión. La secuencia y los datos de revisión se entregarán a la bolsa, y las solicitudes de refinanciamiento, fusiones, adquisiciones y reorganizaciones de las compañías que cotizan en la junta principal que han sido aceptadas pero aún no. aceptado ya no será aceptado.
Dentro de los 65,438+00 días hábiles a partir de la fecha de publicación de las reglas principales para la implementación total del sistema de registro, la Bolsa solo aceptará solicitudes para ofertas públicas iniciales, refinanciaciones, fusiones y adquisiciones y reorganizaciones. de empresas bajo revisión en el consejo principal de la Comisión Reguladora de Valores de China. Las empresas sujetas a la revisión de la Junta Principal prepararán los documentos de solicitud de acuerdo con las disposiciones pertinentes para la plena implementación del sistema de registro y presentarán una solicitud de registro de emisión y cotización a la Bolsa. Si se ha enviado una respuesta a la retroalimentación a la Comisión Reguladora de Valores de China, se puede enviar a la bolsa como un documento de solicitud. Durante la revisión del tablero principal, el período de validez de la información financiera puede ampliarse por 3 meses. Para las empresas aceptadas durante este período, la bolsa organizará revisiones de seguimiento basadas en la orden de revisión de la empresa y los datos de revisión con la Comisión Reguladora de Valores de China y de acuerdo con las regulaciones pertinentes para la implementación completa del sistema de registro.
Tres. Diez días hábiles después de la publicación de las reglas principales para la implementación completa del sistema de registro, la bolsa comenzó a aceptar solicitudes de ofertas públicas iniciales, refinanciaciones, fusiones y adquisiciones y reorganizaciones de otras empresas del tablero principal.
4. A partir de la fecha de emisión de este aviso, la Comisión Reguladora de Valores de China seguirá aceptando solicitudes de licencias administrativas de empresas públicas que no cotizan en bolsa. Antes de que el sistema de registro esté completamente implementado, la Comisión Reguladora de Valores de China normalmente promoverá el trabajo de concesión de licencias administrativas antes mencionado de acuerdo con las regulaciones existentes. Las empresas que obtengan cartas de aprobación o aprobación de exención pueden proceder con la cotización y emisión.
Antes de la publicación del borrador para comentarios sobre los sistemas pertinentes para la plena implementación del sistema de registro, las empresas que soliciten transferencia pública en la Corporación Nacional de Bolsa y Cotizaciones de Valores no estarán sujetas a las condiciones financieras. para cotizar en el sistema de registro después de la implementación completa del sistema de registro. Sin embargo, otros aspectos aún deben cumplir con las condiciones del sistema de registro.
A partir de la fecha en que se publiquen las reglas principales para la implementación completa del sistema de registro, las empresas bajo revisión serán transferidas directamente del sistema de aprobación al sistema de registro, y los documentos de solicitud se actualizarán de acuerdo con las regulaciones pertinentes para el plena implantación del sistema de registro. La Comisión Reguladora de Valores de China y la Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales organizarán el trabajo de revisión y registro de seguimiento de acuerdo con las regulaciones pertinentes para la implementación completa del sistema de registro.
5. El sistema de registro se implementará completamente a partir de la fecha de la promulgación de las reglas principales. Las empresas piloto del sistema de registro y sus intermediarios no podrán actualizar los documentos de solicitud por el momento. El sistema está completamente implementado, deben presentar de manera oportuna que cumplan con la implementación completa del sistema de registro. Para explicaciones especiales y opiniones de verificación relacionadas con las regulaciones, los documentos de solicitud se actualizarán de acuerdo con las regulaciones pertinentes sobre el. Implementación completa del sistema de registro después de la presentación de los materiales de solicitud, como consultas o informes financieros actualizados, a más tardar.
Este aviso entrará en vigor en la fecha de su emisión. Se solicita a las entidades del mercado que realicen diversos preparativos y formen una fuerza conjunta para garantizar una transición fluida y ordenada de las empresas piloto antes y después de la plena implementación del sistema de registro.
¿Cuándo estará plenamente implementado el sistema de registro de acciones?
Securities Times·E Company news, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió el "Aviso sobre disposiciones transitorias para cuestiones de licencias administrativas antes y después de la plena implementación del sistema de registro de emisión de acciones". El 1 de febrero de 2023 se lanzó oficialmente la implementación total de la reforma del sistema de registro de emisiones de acciones. Se han solicitado públicamente opiniones sobre normas como las "Medidas de registro y gestión de ofertas públicas iniciales de acciones" y las "Medidas de registro y gestión de la emisión de valores de empresas cotizadas". Con el fin de promover de manera constante la implementación integral de la reforma del sistema de registro y lograr una transición ordenada antes y después de la implementación de asuntos de licencias administrativas, como la oferta pública inicial de acciones de la junta principal, refinanciaciones, fusiones y adquisiciones, y transferencias públicas de capital nacional. empresas de transferencia, organizar adecuadamente la actualización de los materiales de solicitud para las empresas piloto del sistema de registro.
¿Cómo evaluar la efectividad del sistema de registro de pilotos?
Respuesta: De acuerdo con las decisiones y acuerdos del Comité Central del Partido y el Consejo de Estado, la Comisión Reguladora de Valores de China adopta un camino de reforma piloto primero, primero incremental y luego existente, y lo promueve gradualmente. El sistema de registro se ha puesto a prueba en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, GEM y la Bolsa de Valores de Beijing (en adelante, la Bolsa de Valores de Beijing), promoviendo un paquete de reformas y abriendo una nueva situación en la reforma y el desarrollo de la capital. mercado. Durante el proceso piloto, exploramos y formamos tres principios para la reforma del sistema de registro: respetar la connotación básica del sistema de registro, aprender de las mejores prácticas internacionales y reflejar las características y la etapa de desarrollo de China. En general, el sistema de registro de pilotos está en consonancia con las condiciones nacionales de China y tiene éxito. Los principales acuerdos institucionales han resistido la prueba del mercado y han aportado una sensación real de ganancia a todas las partes del mercado. Es lógico que se extiendan a todo el mercado.
Los principales logros incluyen: Primero, exploramos y formamos un marco basado en el registro que está en línea con las condiciones nacionales de China. En particular, con la divulgación de información como elemento central, se han introducido acuerdos institucionales más orientados al mercado y no existen restricciones administrativas sobre el precio y la escala de las nuevas emisiones de acciones, lo que ha mejorado significativamente la eficiencia, la transparencia y la previsibilidad de la revisión y el registro. . El segundo es potenciar la función de servicio de innovación científica y tecnológica. Tanto la Junta de Innovación Científica y Tecnológica como el GEM han establecido condiciones de cotización diversificadas e inclusivas, que permiten cotizar en bolsa a empresas no rentables, empresas con estructuras de capital especiales y empresas de primera línea, lo que está en consonancia con las características y necesidades de financiación de la ciencia y la tecnología. empresas de innovación. En particular, un grupo de empresas de "tecnología dura" en campos técnicos "estancados" han aterrizado en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, formando grupos industriales en industrias como circuitos integrados, biomedicina y fabricación de equipos de alta gama, suavizando la crisis de alta tecnología. ciclo de niveles de tecnología, capital y economía real. El tercero es promover innovaciones institucionales clave, como la comercialización y la exclusión de la lista. No habrá límite de precio para las nuevas acciones en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica y en el GEM en los primeros cinco días de negociación, y luego el límite de precio diario se relajará del 10% al 20% y se optimizará simultáneamente el mecanismo de negociación de margen. mejorando significativamente la eficiencia de los precios del mercado secundario. Establecer un mecanismo de exclusión normalizado, simplificar los procedimientos de exclusión, mejorar los estándares de exclusión y aumentar significativamente los esfuerzos de exclusión. El cuarto es optimizar el sistema de mercado multinivel. Utilizar al sector como vehículo para impulsar la reforma del sistema registral. En este proceso, se estableció recientemente la Junta de Innovación Científica y Tecnológica en la Bolsa de Valores de Shanghai, se reformó el Mercado de Empresas en Crecimiento en la Bolsa de Valores de Shenzhen, se fusionaron la junta principal y la junta de pequeñas y medianas empresas, y se creó el Nuevo Mercado OTC. Se estableció con una capa seleccionada, y luego se estableció la Bolsa de Valores de Beijing para establecer un mecanismo de transferencia de la junta. Después de la reforma, la estructura sectorial del mercado de capitales multinivel se ha vuelto más clara y sus características se han vuelto más distintivas. Cada sector ha fortalecido sus conexiones orgánicas a través de salidas a bolsa (cotización), transferencia, escisión, fusión, reorganización, etc. El quinto es mejorar la protección jurídica. La promulgación e implementación de la nueva Ley de Valores y la Undécima Enmienda de la Ley Penal han revertido fundamentalmente la situación de bajos costos ilegales. La Oficina General del Comité Central del PCCh y la Oficina General del Consejo de Estado emitieron las "Opiniones sobre la adopción de medidas estrictas contra las violaciones de valores de conformidad con la ley", y se han adoptado sistemas y mecanismos judiciales y de aplicación de la ley de "tolerancia cero". mejorado continuamente. El primer caso de demanda colectiva sobre valores, el "Caso Kangmei", otorgó a los inversores 2.459 millones de yuanes en compensación, convirtiéndose en un acontecimiento histórico en la historia del Estado de derecho en el mercado de capitales. En sexto lugar, se ha mejorado la ecología del mercado.
Impulsado por una serie de medidas de reforma, se ha mejorado la supervivencia del mecanismo más apto en el mercado de capitales. La estructura de las empresas que cotizan en bolsa, la estructura de los inversores y el sistema de valoración han experimentado cambios positivos. La proporción de transacciones entre empresas de tecnología e instituciones profesionales ha aumentado. significativamente Nueva cotización de acciones y valoración en el mercado secundario Mostrando alta calidad y buen precio. El orden del mercado está más estandarizado y los emisores e intermediarios tienen un sentido de respeto significativamente mayor por el mercado.