¿Qué significaba la liquidez del mercado de valores en ese momento?

Cuando una empresa se desarrolla a una cierta escala, ¿naturalmente espera convertirse en una empresa que cotiza en bolsa y ampliar los canales de financiación en el mercado de capitales para promover aún más el desarrollo de la empresa? Además, las empresas que cotizan en bolsa también esperan que los inversores institucionales se conviertan en sus accionistas. ¿Esto demuestra la fortaleza de la empresa? Sin embargo, para mantener una cierta circulación de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa, las empresas que cotizan en bolsa también esperan que más inversores participen en la negociación de sus acciones, por lo que deben mantener la participación pública de la empresa. Por otro lado, las bolsas de valores tienen restricciones al público; participación accionaria de sociedades cotizadas el requisito general es el 25% salvo exención específica?

Sin embargo, muchas empresas buscan ser excluidas de la lista tras cotizar en bolsa, y algunas incluso solo tienen dos empresas después de cotizar en bolsa. Tres años de privatización violan el principio de que los mercados de capitales proporcionen financiación a largo plazo, ¿y ambas cosas? ¿Dentro de tres años? ¿Debería estar disponible financiación a corto plazo a través de un préstamo bancario? Por supuesto, el propósito de una empresa que cotiza en bolsa es recaudar fondos en el mercado de capitales, pero si el precio de las acciones continúa infravalorado y la financiación mediante acciones no es rentable, ¿tendrá la empresa motivación para privatizarse? Sin embargo, algunas empresas salen a bolsa sin ningún plan de desarrollo especial, por lo que no necesitan recaudar fondos del mercado de capitales, y es inútil obtener calificaciones para cotizar en bolsa, a menos que el propósito de cotizar en bolsa sea simplemente vender el caparazón en el futuro.

*¿Qué pasa con el sueño de salir a bolsa?*

Las empresas que cotizan en bolsa no recaudan fondos cuando salen a bolsa, no dan la bienvenida a inversores institucionales para que ocupen posiciones importantes y no mantienen seriamente las cotizaciones públicas adecuadas. tenencia de acciones. ¿Es la privatización la única opción? Yingda Real Estate (00432), una subsidiaria de PCCW (00008), es un ejemplo. ¿Enumeró bienes raíces a través de una puerta trasera y luego continuó vendiendo bienes raíces, principalmente Cyberport? ¿Bel-Air? Los proyectos residenciales se han desarrollado y casi todos se han vendido. Sólo una pequeña parte de los más de 10 mil millones se ha reinvertido en dos proyectos inmobiliarios en Phuket, Tailandia y Hokkaido, Japón. La financiación de Yingda procede únicamente de los bonos convertibles de la empresa matriz PCCW. ¿No es necesario hacerlo público? Yingda propuso una vez la privatización, pero su oferta era demasiado alta y fue aceptada por algunos pequeños accionistas (principalmente inversores institucionales) y murió. Más tarde, ¿Yingda también pagó un enorme dividendo especial para privatizar parcialmente la empresa disfrazada? En abril de este año, Yingda propuso recomprar las acciones de los pequeños accionistas a un precio de 185 yuanes por acción. El objetivo era deshacerse del mayor inversor institucional en una sola acción. La mayoría de los demás inversores minoristas siguieron a la empresa para recomprar acciones. ? Desafortunadamente, la lentitud a largo plazo del precio de las acciones de Yingjiang Company se atribuye a las tenencias excesivas de los inversores institucionales, ¡poniendo el carro delante del caballo!

*Trabajo pionero de las empresas que cotizan en bolsa en Hong Kong*

La privatización de Yingda Bypass puede culpar a las empresas que cotizan en bolsa en Hong Kong por los numerosos obstáculos a la privatización, pero en última instancia, las condiciones para ¿La privatización no presta atención seria a los derechos e intereses de los pequeños accionistas? Al final, solo los pequeños accionistas que poseían el 6,4% de las acciones no aceptaron la recompra de acciones de Yingda, por lo que la placa de circulación no cumplió con el requisito de cotización del 25%. Sin embargo, la decisión de Yingda de repartir acciones extra resolvió rápidamente este problema, sentando un precedente para que las empresas que cotizan en Hong Kong cumplan con los requisitos de liquidez para cotizar. Lo inteligente es que la empresa dio cuatro por uno, pero el principal accionista PCCW recibió sus acciones en forma de pagarés convertibles. Por lo tanto, el capital social del principal accionista se redujo considerablemente, mientras que el capital social de los accionistas externos aumentó y. la flotación aumentó a más del 25%. ¿El principal accionista posee realmente más del 93% de las acciones? Después de la recompra de acciones, el valor liquidativo por acción de Yingda aumentó aún más y se estima que ahora vale 4 yuanes por acción. ¿aún así? ¿Perfecto? El precio de la privatización es de sólo 400 millones de yuanes, y Yingda posee casi 7 mil millones de yuanes en propiedades y 3 mil millones de yuanes en efectivo para uso del principal accionista PCCW.