Las acciones no pueden basarse únicamente en el rendimiento. ¿Hay algo más que debamos ver claramente?

La mayoría de los pequeños y medianos inversores utilizan la relación precio-beneficio para medir y juzgar el valor de inversión de acciones individuales. Siempre sienten que cuanto menor sea la relación P/E, mejor. Cuanto menor sea la relación P/E, menor será la valoración y mayor será el margen para el crecimiento futuro. Además, otra métrica financiera que se puede derivar de la relación P/E es la rentabilidad por dividendo. Se puede observar que cuanto mayor sea la relación P/E, menor será la tasa de dividendos, y cuanto menor sea la relación P/E, mayor será la tasa de dividendos. La tasa de dividendos, también llamada tasa de rendimiento de la inversión en acciones, es la parte de las ganancias distribuidas por las empresas que cotizan en bolsa a los accionistas. Esto muestra que cuanto menor sea la relación P/E, los inversores pueden comprar a un precio más bajo y obtener rentabilidad. Los inversores no sólo pueden comprar acciones con relaciones precio-beneficio más bajas, sino que también pueden obtener mayores rendimientos de la inversión, conocidos como rendimientos de dividendos. Por lo tanto, en el caso de los grandes fondos institucionales, como los fondos de seguridad social, los fondos de pensiones, las ofertas públicas, los fondos de seguros y los QFII, los valores de primera línea con una baja relación precio-beneficio y altos rendimientos de dividendos se ven especialmente favorecidos por ellos, como los financieros, los reales inmobiliario, construcción, electricidad, etc.

Un uso inadecuado del ratio P/E puede dar lugar a importantes errores de inversión. La relación precio-beneficio es el indicador de valoración más utilizado por los inversores individuales, y los inversores institucionales también suelen utilizar la relación precio-beneficio como ejemplo. Al observar los informes de investigación de muchas casas de bolsa, es casi inevitable predecir las ganancias por acción y, por lo tanto, obtener la valoración de la relación precio-beneficio. Quizás se utiliza demasiado y los inversores están acostumbrados a utilizarlo para evaluar una empresa. En esto se esconden grandes riesgos.

En primer lugar, la relación precio-beneficio y los beneficios se corresponden directamente. Cuanto mayores son los ingresos, menor es la relación P/E y los ingresos de la empresa son inestables. Para las empresas con un desempeño muy estable, es fácil utilizar la relación precio-beneficio actual para evaluar, mientras que para las empresas con un desempeño inestable, la relación precio-beneficio actual es extremadamente poco confiable. ratio no significa necesariamente que esté infravalorado. Por el contrario, una relación precio-beneficio elevada no significa necesariamente sobrevaluación.

En segundo lugar, para las empresas que enfrentan eventos importantes, no es factible utilizar la relación precio-beneficio actual o la relación precio-beneficio promedio histórica para la valoración. Debe determinarse en función del impacto del evento importante. o la certeza del evento importante;

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En tercer lugar, la relación precio-beneficio de ciertas industrias está destinada a ser relativamente alta. Por ejemplo, debido a que la industria farmacéutica tiene expectativas de crecimiento y ganancias más estables, la relación precio-beneficio de toda la industria será mayor que la de la industria financiera e inmobiliaria, mientras que la relación precio-beneficio de las empresas de alta tecnología es aún peor;

En cuarto lugar, para industrias con potencial de crecimiento explosivo o empresas, no se puede abusar de la valoración habitual de la relación precio-beneficio.

En quinto lugar, también debemos tener cuidado con una empresa con un crecimiento de rendimiento actual extremadamente alto cuya relación precio-beneficio sea demasiado baja. Se puede decir que para la mayoría de las empresas es extremadamente difícil mantener una tasa de crecimiento superior al 30%. Por lo tanto, ¿deberíamos estar un poco más tranquilos respecto de la atractiva relación precio-beneficio baja provocada por varias veces el crecimiento del rendimiento? Los inversores inteligentes pensarán más;

En sexto lugar, es un método sencillo utilizar el método de la relación precio-beneficio promedio con una historia de más de 65.438.000 años para evaluar empresas que no se ven afectadas por la reestructuración esperada u otros importantes. eventos. Un enfoque válido, pero no deberíamos esperar demasiado de esta relación P/E.

En séptimo lugar, para algunas empresas con gran potencial, no es factible aumentar el valor mediante la revaluación de activos, y el método de relación precio-beneficio no es factible. La revaluación de activos puede aumentar en gran medida el valor de los activos corporativos o. reducir significativamente el precio;

En octavo lugar, muchas empresas de servicios públicos, como ferrocarriles y carreteras, generalmente se valoran con relaciones precio-beneficio relativamente bajas porque estas empresas tienen un potencial de crecimiento escaso. Los inversores no deben comparar el alto ratio P/E de las acciones tecnológicas con el bajo ratio P/E de los servicios públicos. Las comparaciones entre industrias son un gran malentendido;

En noveno lugar, no es apropiado utilizar el P. Relación P/E para evaluar empresas que se encuentran temporalmente en un estado de pérdida, pero en su lugar debería utilizar la relación P/E para evaluar empresas que se encuentran temporalmente en un estado de pérdida. Preste más atención a la duración de su situación de pérdida y si lo hará. mejorar o empeorar.

En resumen, el crecimiento y la estabilidad son fundamentales y no abusan de la relación precio-beneficio.