Análisis de diversas cuestiones legales en subastas de acciones
El tercer párrafo estipula que "el Tribunal Popular debe subastar acciones", lo que indica que en la ejecución civil de el Tribunal Popular, las acciones de propiedad estatal y las acciones de personas jurídicas sociales de las empresas que cotizan en bolsa, es decir, las acciones no negociables de las empresas que cotizan en bolsa, deben subastarse 1. Subasta de capital de sociedades de responsabilidad limitada
2. Subasta de capital de las sociedades anónimas
Según el artículo 138 de la "Ley de Sociedades Anónimas": "Las acciones en poder de los accionistas". puede transferirse de acuerdo con la ley ". Las acciones de una sociedad anónima pueden transferirse de acuerdo con la ley. , el capital social está incorporado en acciones y el capital social también puede transferirse de acuerdo con la ley. La subasta es un método de transferencia. El capital de una sociedad anónima puede transferirse mediante subasta. Por lo tanto, la sociedad subastadora puede subastar las acciones de la sociedad anónima (incluidas las acciones de las sociedades cotizadas) de conformidad con la ley. La subasta de sociedades anónimas es condicional y está sujeta a las leyes y reglamentos nacionales. El "Aviso de la Comisión Reguladora de Valores de China sobre el fortalecimiento de la gestión estandarizada de las actividades de transferencia de acciones no negociables de las empresas que cotizan en bolsa" del 30 de septiembre de 2001 estipula que "pública". "La determinación del precio de transferencia y del cesionario serán dispuestas uniformemente por la bolsa de valores y la sociedad de registro y compensación de valores". El artículo 39 de la Ley de Valores establece que "las acciones, bonos corporativos y otros valores que cotizan en bolsa". emitidos de conformidad con la ley deberán registrarse en la sociedad de registro y compensación de valores establecida de conformidad con la ley que cotice y negocie en la bolsa de valores o en la Bolsa de Valores del Consejo de Estado. Estas regulaciones indican que las acciones no negociables pueden circular a través de subastas, pero la transacción debe ser aprobada por el departamento de gestión de valores del Consejo de Estado para que entre en vigor. Las bolsas de valores y las empresas de registro y compensación de valores también pueden gestionar la transferencia de acciones, el registro de transferencias y otros procedimientos relacionados. El principio de la subasta de acciones es la libertad, salvo restricciones. Ésta es la regla general de la subasta de acciones en las leyes corporativas de todo el mundo.
Sin embargo, no importa cuán libre sea la subasta de acciones, sus excepciones están restringidas en diversos grados, lo que dificulta que la gente entienda la subasta de acciones. En combinación con la práctica de las subastas, el autor detalla principalmente las restricciones a las subastas de acciones desde los siguientes aspectos:
(1) Restricciones a las calificaciones de los clientes
1 Para que los promotores confíen la subasta. de restricciones de capital
El artículo 142, párrafo 1, de la "Ley de Sociedades" de mi país estipula: "Las acciones de la empresa en poder de los promotores no podrán transferirse dentro de un año a partir de la fecha de constitución de la empresa. La sociedad emite públicamente acciones Las acciones previamente emitidas no se transferirán dentro del año siguiente a la fecha en que las acciones de la sociedad coticen y coticen en la bolsa de valores. "El promotor de una sociedad se refiere a la persona responsable de la formación de la sociedad. Durante la etapa de constitución de la empresa, el promotor representa a la empresa constituida externamente y maneja los asuntos de constitución internamente. Los promotores de la empresa pueden saber más sobre la empresa. Si la empresa se constituye no hace mucho tiempo, los promotores pueden transferir el capital, lo que puede resultar perjudicial para la empresa. Para el desarrollo estable de la empresa, es necesario limitar la subasta de acciones en poder de los promotores de la empresa.
2. Los directores, supervisores y gerentes están sujetos a subasta encomendada de restricciones patrimoniales durante su mandato.
El artículo 142, párrafo 2, de la "Ley de Sociedades" de mi país estipula: "Los directores, supervisores y altos directivos de la empresa declararán a la empresa las acciones que poseen y sus cambios. Durante este período, el las acciones transferidas cada año no excederán el 25% del número total de acciones en posesión de las acciones de la empresa en poder del personal mencionado anteriormente no se transferirán dentro de un año a partir de la fecha de cotización y negociación de las acciones de la empresa, y las acciones en posesión. por el personal antes mencionado no podrán ser transferidos dentro de los seis meses siguientes a su renuncia. "Los directores, supervisores y gerentes, como altos directivos de la sociedad, deberán cumplir con sus obligaciones de lealtad y no competencia, y evitar que se aprovechen de ellos. de sus posiciones para obtener información interna de la empresa, participar en transacciones inapropiadas de capital interno y dañar los derechos e intereses legítimos de otros accionistas senior de otras organizaciones sin fines de lucro. Por lo tanto, los directores, supervisores y gerentes deben encomendar la subasta de todas sus acciones de conformidad con la ley.
(2) Restricciones a las calificaciones de los postores
1. Nadie podrá participar en actividades con fines de lucro ni convertirse en postor. Desde el 1 de febrero de 2004 entró en vigor el artículo 74 de la "Ley de Bancos Comerciales de la República Popular China". Cualquiera que viole las regulaciones estatales al participar en inversiones fiduciarias o negocios de valores, invertir en bienes raíces no de uso propio o invertir en instituciones o empresas financieras no bancarias deberá realizar correcciones por parte de la agencia reguladora bancaria del Consejo de Estado. Si hay ingresos ilegales, se confiscarán. Si los ingresos ilegales superan los 500.000 yuanes, se impondrá una multa no inferior a una vez pero no más de cinco veces el ingreso ilegal. Si no hay ingresos ilegales o los ingresos ilegales son inferiores a 500.000 yuanes, se impondrá una multa de no menos de 500.000 yuanes pero no más de 2 millones de yuanes si las circunstancias son particularmente graves o si se realizan correcciones dentro del plazo; , se podrá ordenar a la empresa la suspensión de sus actividades para su rectificación o se le revocará la licencia comercial, si se constituye un delito, la persona será investigada de conformidad con la ley. Este reglamento indica que los bancos comerciales no pueden participar en subastas de bienes inmuebles no ocupados por sus propietarios o de capital de instituciones y empresas financieras no bancarias.
2. Restricciones a las calificaciones de las entidades adquirentes de sociedades cotizadas. El 1 de septiembre de 2006 se implementaron oficialmente las "Medidas Administrativas para la Adquisición de Empresas Cotizadas" recientemente revisadas (en adelante, las "Medidas Administrativas"), que estandarizan las restricciones a las calificaciones de las entidades que adquieren empresas cotizadas. El artículo 6 de las "Medidas Administrativas" aclara las condiciones para no adquirir entidades mercantiles cotizadas enumerando: a. El adquirente tiene una gran cantidad de deudas que no han sido pagadas a su vencimiento y se encuentran en estado continuo; ha cometido violaciones importantes de la ley en los últimos tres años o es sospechoso de actos ilegales importantes (3) El adquirente ha cometido actos deshonestos graves en el mercado de valores en los últimos tres años; , existen las circunstancias especificadas en el artículo 147 de la Ley de Sociedades, e., leyes, reglamentos administrativos y otras circunstancias determinadas por la Comisión Reguladora de Valores de China que las empresas que cotizan en bolsa no pueden adquirir. Restringir las calificaciones de las entidades de adquisición de empresas que cotizan en bolsa favorece la reducción de la posibilidad subjetiva de adquisiciones falsas y favorece adquisiciones y reorganizaciones reales.
3. Restricciones a las empresas que adquieren acciones propias
El artículo 143 de la Ley de Sociedades de mi país estipula: “Una empresa no podrá adquirir acciones propias, salvo en las siguientes circunstancias: Excepto por lo siguiente: (1) reducir el capital social de la empresa; (2) fusionarse con otras empresas que posean acciones de la empresa; (3) otorgar acciones a empleados de la empresa; (4) accionistas que no estén de acuerdo con la fusión o división realizada por los accionistas; Acuerdo de Asamblea que requiere que la sociedad adquiera sus acciones”. Salvo las cuatro circunstancias legales anteriores, la empresa no podrá convertirse en postor del capital social de la empresa ni adquirir acciones de la empresa.
(3) Restricciones a los procedimientos de subasta de acciones
La subasta de acciones de una sociedad anónima se limita al procedimiento de subasta.
El artículo 139 de la Ley de Sociedades de mi país estipula: "Los accionistas transferirán sus acciones en una bolsa de valores establecida de conformidad con la ley o de otras formas prescritas por el Consejo de Estado". El artículo 39 de la "Ley de Valores" también estipula claramente que "las acciones, los bonos corporativos y otros valores emitidos públicamente de conformidad con la ley se cotizarán y negociarán en las bolsas de valores establecidas de conformidad con la ley o se transferirán en otros centros de negociación de valores aprobados por Consejo de Estado." Patrimonio general La subasta debe ser aprobada por el departamento de gestión de valores del Consejo de Estado antes de que pueda llevarse a cabo.
Las restricciones a dichos procedimientos de transferencia también son extremadamente raras en la legislación nacional. Esto puede estar relacionado con la ideología dominante de la teoría de la gestión en la gestión administrativa de mi país, pero es una deficiencia del sistema legal de la empresa aplicar el modelo de gestión administrativa a las restricciones a las transferencias de capital. La práctica ha demostrado que las transferencias de acciones en otras bolsas de valores después de la aprobación también han tenido buenos resultados. En particular, las subastas han aportado gran vitalidad al mercado de negociación de valores.
1. La subasta de acciones no negociables se anunciará 10 días antes de la fecha de la subasta. Según el artículo 14 del "Reglamento sobre diversas cuestiones relativas a las acciones de propiedad estatal y a las acciones de personas jurídicas sociales": "El Tribunal Popular encomendará a la agencia de subastas que publique un anuncio en el China Securities Journal, el Securities Times o el Shanghai Securities News dentro de 10 días. antes de la fecha de la subasta. "Las disposiciones del Tribunal Popular sobre la subasta obligatoria de acciones de propiedad estatal, acciones de personas jurídicas sociales y otras acciones no negociables se calcularán con base en las normas de 10 días antes de la fecha de la subasta. anunciado en el "China Securities Journal", "Securities Times" o "Shanghai Securities News".
2. Otras subastas de acciones se anunciarán 15 días antes de la fecha de la subasta. El artículo 11 del "Reglamento sobre Subasta y Venta de Bienes" del Tribunal Supremo estipula: "Las subastas se anunciarán con antelación. Cuando se vayan a subastar bienes muebles, el anuncio se hará siete días antes de la subasta; cuando se trate de bienes inmuebles o Si se subastan otros derechos reales, el anuncio deberá hacerse quince días antes de la subasta". Las acciones no negociables, como las acciones de propiedad estatal y las acciones de personas jurídicas sociales, ya se encuentran en el período claro de anuncio de subasta estipulado en las "Disposiciones sobre determinadas cuestiones relativas a las acciones de propiedad estatal y las acciones de personas jurídicas sociales", mientras que otras acciones distintas de las acciones negociables se sujetan al “Reglamento de la Corte Suprema sobre Subasta y Venta de Bienes” Para llevar a cabo la ejecución civil conforme a lo dispuesto en el artículo 11, las acciones a subastar deberán anunciarse quince días antes del inicio de la subasta. El artículo 12 del reglamento estipula con más detalle: "El alcance y el medio del anuncio de la subasta serán determinados por ambas partes mediante negociación; si la negociación fracasa, el tribunal popular dictará sentencia. Si la propiedad subastada tiene atributos profesionales, se anunciará en un periódico profesional al mismo tiempo Las partes solicitan Se debe permitir la publicación de anuncios en otros medios de comunicación o solicitudes para ampliar el alcance de los anuncios, pero los costos de dichos anuncios deben ser asumidos por uno mismo ”