¿Cuál es la diferencia entre valor nominal, valor neto, precio de emisión, precio de mercado y precio de liquidación?
El valor neto de una acción es la suma del fondo de reserva de capital, el fondo de bienestar público de capital, el fondo de reserva legal, el fondo de reserva discrecional y las ganancias no distribuidas. Representa los derechos e intereses que disfrutan todos los accionistas, también conocidos. como activos netos. Cuanto mejor sea el rendimiento operativo de una sociedad anónima, más rápida será la apreciación de los activos, mayor será el valor neto de las acciones y más acciones tendrán los accionistas.
Una vez que las acciones cotizan en bolsa, se forma el precio de negociación real, que comúnmente se denomina precio de las acciones, es decir, el precio de las acciones. La mayoría de los precios de las acciones están lejos del valor nominal. Normalmente, el llamado valor neto de una acción se refiere al valor intrínseco de las acciones emitidas. Desde una perspectiva contable, el valor neto de una acción es igual a los activos de la empresa menos sus pasivos, dividido por el número total de acciones emitidas por la empresa.
El precio de emisión de acciones se refiere al precio de emisión de acciones determinado cuando una sociedad anónima emite acciones.
Principales factores que afectan al precio de emisión de las acciones
(1) Factores ontológicos
Los factores ontológicos son los factores que influyen en la gestión interna del emisor en la fijación del precio de emisión.
Con carácter general, el precio de emisión depende de las condiciones reales de funcionamiento del emisor. Estos factores incluyen el nivel de ganancias actual de la empresa y las perspectivas de ganancias futuras, el estado financiero, el nivel de tecnología de producción, el control de costos, la calidad de los empleados, el nivel de gestión, etc. , el más crítico de los cuales es el nivel de ganancias. En circunstancias normales, el precio de emisión es una función lineal del nivel de beneficio. Al determinar el precio de emisión, el asegurador principal debe analizar y predecir las ganancias de su negocio principal con las ganancias como núcleo. Los principales beneficios empresariales y sus tasas de crecimiento son la base para reflejar la rentabilidad real de la empresa y el nivel de remuneración proporcionado a los inversores. El nivel de beneficio está relacionado positivamente con la intención de inversión, mientras que el precio de emisión está relacionado negativamente con la intención de inversión. Cuando se fijan otras condiciones, cuanto mayor es el nivel de beneficios, mayor es el precio de emisión. En este momento, los inversores también tienen un fuerte deseo de invertir. Por supuesto, las expectativas de crecimiento futuro de las ganancias también tienen un impacto crucial, porque comprar acciones es comprar el futuro. Por tanto, para fijar un precio razonable, debemos hacer expectativas razonables sobre la rentabilidad futura. Al fijar el precio de emisión, los beneficios deben estimarse razonablemente a partir de los siguientes aspectos.
①Las perspectivas de desarrollo del negocio principal del emisor.
Esta es la base para proporcionar a los inversores rentabilidades estables a largo plazo y también es un determinante directo del crecimiento futuro de los beneficios.
(2) Si existe margen potencial para aumentar el precio del producto.
Esto determina el nivel de beneficio futuro del emisor, porque el nivel de beneficio está directamente relacionado con el precio. Cuando las condiciones de costos permanecen sin cambios, el espacio de aumento de precios determinará directamente la tasa de crecimiento de las ganancias.
③Costes de gestión y economías de escala.
Este es un factor de crecimiento intrínseco de los beneficios. Debería hacerse un análisis realista y objetivo al respecto.
(4) La producción y beneficio esperados del proyecto de inversión.
Los proyectos de inversión son nuevos puntos de crecimiento de beneficios. En muchos casos, aumentos significativos de las ganancias futuras dependen de la rentabilidad de los proyectos de inversión.
Además de las ganancias, la popularidad del emisor, la marca del producto y la escala de emisión secundaria de acciones también son factores importantes que determinan el precio de emisión de acciones. Si el emisor es bien conocido, la marca tiene una buena base pública, responde mejor a los inversores y tiene una mayor demanda en el mercado, entonces el precio de emisión puede aumentarse moderadamente, en caso contrario ocurre lo contrario; Si las acciones se emiten a gran escala, afectarán en cierta medida las ventas de acciones y aumentarán los riesgos de emisión, por lo que el precio puede reducirse adecuadamente. Por supuesto, si la escala es menor y otras condiciones son mejores, el precio se puede aumentar moderadamente.
(2) Factores ambientales
(1) El estado y las tendencias cambiantes del mercado de circulación de acciones.
El mercado de circulación de acciones está directamente relacionado con el precio de emisión en el mercado primario.
Al considerar el precio de emisión junto con el mercado de emisión, se deben considerar los siguientes puntos: Primero, el precio de emisión debe fijarse de manera que haya un cierto margen para aumentar el precio después de que las acciones coticen. En segundo lugar, cuando el mercado de valores está en un mercado alcista, el precio de emisión puede ser apropiadamente más alto, porque en este caso, los inversores generalmente obtienen ganancias de capital. Si el precio es bajo, reducirá los ingresos del emisor y de las instituciones aseguradoras. En tercer lugar, si el mercado de valores está en un mercado bajista, el precio debería ser bajo, porque un precio más alto en este momento excluirá a los inversores, aumentará la dificultad de la emisión y el riesgo de la agencia aseguradora, e incluso puede causar que todo el financiamiento del emisor planear fracasar.
(2) El desarrollo y ubicación económica de la industria del emisor.
Las condiciones de industria y ubicación económica del emisor tienen un impacto directo en la rentabilidad y nivel del emisor.
La razón por la que los dos factores anteriores tienen un impacto directo en el precio de emisión de acciones es porque la industria y las condiciones de ubicación económica del emisor determinan en gran medida el desarrollo futuro del emisor y afectan su rentabilidad, lo cual. a su vez afecta el precio de emisión de acciones.
En lo que respecta a los factores de la industria, no solo es necesario considerar la etapa de desarrollo de la industria, como el período de crecimiento o el período de recesión, sino también realizar comparaciones horizontales entre industrias y considerar los aspectos técnicos. y características económicas de diferentes industrias. También se debe realizar un análisis comparativo horizontal de la industria, como comparar al emisor con otras empresas de la misma industria para conocer sus ventajas, especialmente comparándolo con otras empresas que cotizan en bolsa de la misma industria para llegar al nivel de referencia de precios general. Al mismo tiempo, no se pueden ignorar las características técnicas y económicas de la industria, como el monopolio en algunas industrias, los mercados estables en algunas industrias, los ciclos de inversión largos y los resultados lentos en algunas industrias, etc. , todo lo cual debe ser analizado en detalle para determinar el impacto en el precio de emisión. En lo que respecta a la ubicación económica, debemos considerar no solo las condiciones de crecimiento y el espacio de la ubicación económica, sino también el nivel de desarrollo económico de la ubicación económica, ya sea dentro de la ubicación económica o irradiado por la ubicación económica, etc. Dado que estas condiciones y factores también tienen un gran impacto en las capacidades futuras del emisor, no pueden ignorarse al determinar el precio de emisión.
③Factores políticos.
Los factores políticos cubren una amplia gama. En términos generales, diferentes políticas económicas tienen diferentes impactos en los emisores.
Los factores de política más importantes son dos factores de política económica: los niveles de carga tributaria y las tasas de interés.
El nivel de carga fiscal afecta directamente al nivel de beneficios del emisor, por lo que es un factor que determina directamente el precio de emisión. En términos generales, un emisor con una carga fiscal más baja puede tener un precio de emisión de sus acciones relativamente más alto; a la inversa, un emisor con una carga fiscal más baja puede tener un precio de emisión relativamente más bajo;
El nivel de beneficio es generalmente proporcional al nivel del precio de las acciones. Cuando el nivel de la tasa de interés disminuye, el nivel de beneficio por acción aumenta, por lo que el precio de emisión de la acción puede aumentar en consecuencia. Al contrario, ocurre todo lo contrario. Aquí hay un principio básico: la tasa de rendimiento esperada determinada por el precio de emisión no puede ser inferior al nivel de la tasa de interés en el mismo período.
Además de los dos factores anteriores, las políticas nacionales relevantes de apoyo y supresión también son factores importantes que afectan el precio de emisión. En el desarrollo de la economía de mercado moderna, el Estado generalmente interviene en las actividades económicas. Especialmente en términos de políticas económicas, el Estado a menudo adopta políticas industriales como apoyar ciertas industrias y empresas e inhibir el desarrollo de ciertas industrias y empresas. De esta manera, estos factores de política también deben considerarse al fijar los precios de emisión de acciones.
Precio de bolsa El precio de mercado de una acción se refiere al precio de transacción alcanzado por ambas partes durante la transacción. Normalmente, el precio de las acciones se refiere al precio de mercado. El precio de mercado de las acciones refleja directamente el mercado de valores y es la base para que los inversores compren acciones. Debido a la influencia de muchos factores, el precio de mercado de las acciones cambia constantemente. El precio de las acciones es una expresión concentrada del valor bursátil, por lo que este precio también se denomina mercado bursátil.
Valor de liquidación El valor de liquidación de las acciones se refiere al valor real de cada acción cuando se liquida la empresa.
El precio de liquidación de las acciones se refiere al valor real que representa cada acción cuando se liquida una sociedad anónima tras una quiebra o quiebra. En teoría, el precio de liquidación por acción de una acción debería ser coherente con el valor contable de la acción. Sin embargo, cuando una empresa quiebra y se liquida, el valor de su propiedad se calcula en función del precio de venta real, y cuando la propiedad se enajena, el precio de venta es generalmente inferior al valor real. El precio de cierre de la acción será inconsistente con el valor neto de la acción. El precio de liquidación de las acciones sólo se utiliza como base para determinar el precio de las acciones cuando una sociedad anónima pierde su personalidad jurídica por quiebra u otras razones, y no tiene significado en el proceso de emisión y circulación de acciones.