La mayor fusión y adquisición en la industria de la aviación
¿Cuánto cuesta comprar una aerolínea?
Para Longjiang Airlines, la aerolínea privada más pequeña de China, al menos 300 millones de yuanes son suficientes.
Bajo la epidemia del nuevo coronavirus, la industria de la aviación civil ha sufrido el impacto más grave desde la Segunda Guerra Mundial. A nivel mundial, las aerolíneas han dejado en tierra una gran cantidad de aviones y muchas aerolíneas en los Estados Unidos y Europa han quebrado; China no es una excepción. Algunas aerolíneas privadas de pequeña escala con una fortaleza financiera débil están bajo mayor presión y enfrentan fusiones, adquisiciones. reorganizaciones e incluso subastas.
Recientemente, un anuncio de subasta en China Bidi Bidding Network mostró que Longjiang Airlines, que posee cinco aviones, se subastará con un precio inicial de 320 millones de yuanes. La primera subasta finalizará el 30 de septiembre. Longjiang Airlines tiene su sede en Heilongjiang. Lanzó con éxito su primer vuelo en 2017 con un capital registrado de 800 millones de yuanes.
“No esperaba que mi antiguo club se convirtiera en un tema de búsqueda tan candente”, se lamentó un ex empleado de Longjiang Airlines a Travel Yike (ID: carcaijing). El empleado reveló que el año pasado, los líderes dijeron que Longjiang Airlines había completado el financiamiento con una compañía financiera y una compañía de seguros, y que "ya no habrá dificultades financieras. Tengan la seguridad", dijo el empleado. Sin embargo, la epidemia estalló repentinamente en 2020 y Longjiang Airlines, que había estado mal gestionada durante mucho tiempo, finalmente colapsó.
Aunque la información sobre la subasta fue un poco repentina, algunos conocedores de la industria dijeron a Travel Yike (ID: carcaijing) que Longjiang Airlines se estableció en 2017. Con la escala y capacidad de tres aviones Airbus, “puede Ya es un milagro que pueda sobrevivir este año, pero el impacto de la epidemia es sólo la gota que colma el vaso. Los dos aviones de segunda mano adquiridos uno tras otro ya son de pequeña escala. La falta a largo plazo de rutas de alta calidad y marcas de aerolíneas es casi. 'No pasa nada' ”
No se trata solo de las pequeñas aerolíneas, Air China (601111.SH/00753.HK), China Eastern Airlines ( 600115.SH/00670.HK/NYSE:CEA), China Southern Airlines (600029.SH/01055.HK/NYSE:ZNH) y otras tres aerolíneas importantes también están pasando por momentos difíciles. El informe semestral publicado recientemente muestra que las tres principales aerolíneas sufrieron una pérdida combinada de más de 26 mil millones de yuanes, el doble de las ganancias de todo el año pasado.
Con el apoyo del gobierno, las principales aerolíneas nacionales se están ayudando activamente, lanzando servicios como "Fly as You Want", y todavía tienen el capital para despegar de nuevo, pequeñas y medianas; Aerolíneas de gran tamaño que llevan mucho tiempo funcionando mal y a las que sólo les queda un respiro, pero será difícil esperar hasta la primavera, cuando la aviación civil se recupere.
Los problemas de activos pesados, altos pasivos, altos costos y bajos rendimientos de la industria de la aviación civil han quedado completamente expuestos ante el “cisne negro” de la industria en 2020.
Según las estadísticas, más de 20 aerolíneas han cerrado en todo el mundo este año. La Asociación Internacional de Transporte Aéreo predice que la demanda mundial de aviación puede tardar cinco años en volver a los niveles previos a la epidemia. Debido a la cuarentena epidémica, la caída del volumen de pasajeros y la fuerte caída de los ingresos, las tres principales aerolíneas con fuertes recursos financieros aún pueden esperar a que se recupere la situación, pero las aerolíneas pequeñas y medianas con una pequeña escala operativa y una enorme presión de flujo de caja ya están pasando apuros.
Recientemente, el Tribunal Popular Intermedio de la ciudad de Harbin, provincia de Heilongjiang, emitió un anuncio sobre el valor del 98% del capital social de Longjiang Airlines Co., Ltd. correspondiente a parte del capital social (el primero subasta), lo que significa que esta aerolínea privada ha sido liquidada, cambió de propietario y aún se desconoce si podrá volver a despegar.
El personal de atención al cliente de Longjiang Airlines le dijo a Travel Yike (ID: carcaijing) que antes desconocían por completo la entrada de la compañía en la subasta, pero que actualmente no tiene ningún impacto en la compra de boletos y las salidas normales de los vuelos. Travel Yike (ID: carcaijing) también señaló que este mes Longjiang Airlines también lanzó dos nuevas rutas, Harbin-Xiamen y Harbin-Nanjing.
Longjiang Airlines es la primera aerolínea de pasajeros y carga con sede en la provincia de Heilongjiang. Fue fundada por Harbin Xiangyu Gold Products Sales Co., Ltd. con una inversión de 800 millones de yuanes, que representa el 100% de los registrados. capital Sus filiales* **Existen 3 aviones A320 y 2 aviones A321.
Cabe señalar que entre los cinco aviones de Longjiang Airlines, dos aviones A320 de segunda mano se introdujeron en junio y julio de este año, mientras que la flota de China Southern Airlines, la aerolínea más grande de China y Incluso Asia La escala ha superado los 800.
El anuncio de la subasta judicial muestra que Longjiang Airlines tiene actualmente activos totales de 1,23 mil millones de yuanes, pasivos totales de 820 millones de yuanes y una relación activo-pasivo de aproximadamente el 66,7%.
El precio de tasación anunciado por el tribunal es de 410 millones de yuanes, el precio inicial es de 330 millones de yuanes, el depósito es de 66 millones de yuanes y el aumento de precio es de 500.000 yuanes.
Los expertos de la industria antes mencionados le dijeron a Travel Yike (ID: carcaijing) que los dos accionistas de Longjiang Airlines son forasteros y que sus fondos son una gota en el océano frente a la enorme demanda. Tal vez la subasta termine. y reducir las pérdidas: el mejor resultado por el momento: después de todo, los aviones son artículos de segunda mano, no existen rutas de alta calidad y el sistema operativo está en peligro. El único "punto de venta" que queda es la licencia de la aerolínea. Cuánto se puede recuperar.
Ha habido signos de problemas financieros de Longjiang Airlines desde el año pasado. En 2019, debido a una disputa de arrendamiento con China Aircraft Leasing Group Holdings Co., Ltd., se ordenó a Longjiang Airlines devolver 512 millones de yuanes de inversión de capital y pagar 4,65 millones de yuanes en intereses. Zhang Yuming, la persona jurídica de Longjiang Airlines Co., Ltd., ha sido incluido como persona sujeta a ejecución tres veces debido a su incumplimiento de obligaciones de pago pertinentes.
"Es raro que las aerolíneas sean subastadas". El experto de la industria dijo a Travel Yike (ID: carcaijing) que después de que la industria de la aviación civil pasó de militar a civil en la década de 1980, desde la perspectiva de las adquisiciones, casi Todas estas son integraciones normales de aerolíneas estatales que se fusionan con aerolíneas privadas y aerolíneas privadas que pasan a ser de propiedad estatal. Sin embargo, es raro que las aerolíneas de transporte público sean subastadas.
Antes de Longjiang Airlines, a principios de agosto, Ruili Airlines, con sede en Yunnan, firmó un acuerdo marco de transferencia de capital con Wuxi Transportation Group de la provincia de Jiangsu. El principal accionista de Ruili Airlines, Jingcheng Group, espera vender su participación mayoritaria en On. El 31 de agosto, fuentes cercanas a Ruili Airlines dijeron a Travel Yike (ID: carcaijing) que actualmente se están llevando a cabo varias adquisiciones.
Al igual que Longjiang Airlines, Ruili Airlines también es una aerolínea privada. Tuvo disputas financieras antes.
Ruili Airlines lanzó sus vuelos en mayo de 2014 y es la primera aerolínea privada local en Yunnan. A finales de agosto de 2020, opera 20 aviones y 75 rutas. 47 ciudades nacionales y extranjeras. Entre las seis aerolíneas base existentes en el mercado de Yunnan, Ruili Airlines ocupa el quinto lugar en participación de mercado. En 2019, Ruili Airlines fue demandada varias veces debido a enormes disputas por deudas. > Yu Zhanfu, socio global de Roland Berger Management Consulting, analizó a Travel Yike (ID: carcaijing) que las pequeñas empresas de aviación civil tienen menor capacidad para soportar la presión y les resulta difícil afrontar shocks extremos de la industria para obtener apoyo, debido. Debido a su pequeña escala y al mayor margen de mejora en el profesionalismo de sus operaciones, es difícil obtener subsidios financieros directos de los gobiernos central y locales, y también es difícil obtener préstamos bancarios. En resumen, las pequeñas empresas de aviación civil pueden serlo. el primero en fracasar.
Muchos expertos de la industria dijeron a Travel Yike (ID: carcaijing) que es más probable que el gobierno local y el capital estatal se hagan cargo de la empresa de aviación civil. , Longjiang Airlines cambiará su nombre. Despegará nuevamente de una ciudad con sueños de aviación
La subasta de Longjiang Airlines refleja la situación actual en la que la industria de la aviación civil está en serios problemas. Las aerolíneas, pero también las tres principales aerolíneas, también están pasando apuros.
En el primer semestre de este año, las pérdidas fueron de 9.441 millones de yuanes, 8.542 millones de yuanes y 8.179 millones de yuanes, respectivamente. tarjeta presentada recientemente por Air China, China Eastern Airlines y China Southern Airlines; todas ellas fueron positivas el año pasado. Las ganancias se han vuelto negativas este año, con una pérdida total de más de 26 mil millones de yuanes. Administración de China, la pérdida en toda la industria alcanzó los 74,07 mil millones de yuanes en la primera mitad del año.
Esta enorme pérdida superó con creces la de 2008. En ese momento, debido al pesimismo continuo sobre la economía global. , el desempeño de las tres principales aerolíneas sufrió grandes pérdidas por primera vez. Las pérdidas no netas de Air China, China Eastern Airlines y China Southern Airlines durante todo el año fueron de 2.671 millones de yuanes, 8.278 millones de yuanes y 5.728 millones de yuanes, respectivamente. Sin embargo, la situación astronómica en ese momento es solo aproximadamente la mitad de la pérdida semestral actual.
En términos de ingresos, la reducción de la inversión en capacidad, los menores factores de carga de pasajeros y los menores niveles de ingresos son todos. las principales razones de la disminución de los ingresos de las aerolíneas.
Tomando a Air China como ejemplo, los asientos-kilómetro disponibles en el primer semestre de 2020 cayeron un 53,74% en comparación con el mismo período del año pasado, y la inversión en La capacidad de transporte se redujo significativamente. Es difícil para una mujer ingeniosa preparar una comida sin arroz, y una disminución en los ingresos es inevitable.
Al mismo tiempo, el factor de ocupación de pasajeros de Air China cayó del 80,99%. de enero a junio de 2019 al 67,45% de enero a junio de este año, y su ingreso promedio por pasajero-kilómetro también cayó de 0,5214 yuanes a 0,5189 yuanes.
El ingreso promedio por pasajero-kilómetro es el ingreso que obtiene una aerolínea al volar un kilómetro por pasajero, lo que refleja el nivel de tarifa promedio y la rentabilidad.
La reducción de la capacidad y de los factores de ocupación de pasajeros provocada por la epidemia es un hecho visible a simple vista, pero la caída del ingreso medio por pasajero-kilómetro es un fenómeno que merece más atención y refleja la pérdida de rentabilidad de las aerolíneas. . Li Hanming, fundador de la consultora de aviación Li & Li, explicó a Travel Yike (ID: carcaijing) que debido a que no hay mucha gente volando, las aerolíneas generalmente ofrecen descuentos y promociones, y el precio promedio del boleto aéreo ahora es del 35% de lo que solía ser.
Las estadísticas de Li Hanming encontraron que el ingreso promedio por kilómetro de las tres principales aerolíneas en 2019 fue de 0,68 yuanes-0,73 yuanes, en los primeros seis meses de 2020, cayó de 0,52 yuanes-0,58 yuanes; Marzo a junio de 2020 El período de recuperación posterior a la epidemia es aún menor y el ingreso promedio por kilómetro de las tres principales aerolíneas está entre 0,44 yuanes y 0,5 yuanes.
Desde la perspectiva de los costes, las pérdidas cambiarias provocadas por la depreciación del RMB también tienen un impacto en el rendimiento de las aerolíneas. Las tres principales aerolíneas dijeron que debido a la depreciación del 1,5% del tipo de cambio en la primera mitad del año, Air China, China Eastern Airlines y China Southern Airlines sufrieron pérdidas cambiarias de alrededor de mil millones de yuanes en la primera mitad del año. el año, lo que afectó a los beneficios netos en unos 400 millones de yuanes.
En general, las pérdidas de las aerolíneas en el segundo trimestre fueron menores que las del primer trimestre. Las estadísticas de la Administración de Aviación Civil de China muestran que en el segundo trimestre de este año, la pérdida total de la aviación civil fue de 34.250 millones de yuanes, una disminución de 3.850 millones de yuanes con respecto al primer trimestre. Anteriormente, la industria perdió 24.600 millones de yuanes en febrero, estableciendo un récord para la mayor pérdida mensual de la historia.
La tendencia de reducción de pérdidas de China Southern Airlines es aún más obvia: las pérdidas fueron de 5,3 mil millones de yuanes y 2,9 mil millones de yuanes en el primer y segundo trimestre respectivamente, y las pérdidas se redujeron significativamente en 2,4 mil millones de yuanes en el segundo trimestre. . Al respecto, Li Hanming analizó a Carcaijing que esto se debe a que China Southern Airlines tiene la red nacional más fuerte y la red internacional más débil entre las tres principales aerolíneas: "Ahora que la epidemia ha paralizado los vuelos internacionales, China Southern Airlines se ha liberado de una carga. y Air China y Eastern Airlines tienen un punto de ganancia menos”.
Aunque la campaña “Vuela como quieras” lanzada por China Eastern Airlines ha desatado una locura de marketing en toda la industria y también ha recibido una amplia atención por parte de fuera de la industria de la aviación civil, esto comenzará el 18 de junio. Las actividades no ayudaron a que los resultados del informe semestral de China Eastern Airlines se vieran mejor. En cuanto a los trimestres, los ingresos de China Eastern Airlines en el primer y segundo trimestre fueron de 15.500 millones de yuanes y 9.700 millones de yuanes respectivamente, un 49% y un 66% menos que el año anterior. Las pérdidas fueron de 3.900 millones de yuanes y 4.600 millones de yuanes respectivamente. En el segundo trimestre, las pérdidas de hecho aumentaron.
Según Travel Information (ID: carcaijing), se han vendido más de 100.000 unidades de “Fly on Weekends” de China Eastern Airlines a un precio unitario de 3.322 yuanes por unidad, este producto puede generar ingresos. más de 300 millones de yuanes en ingresos en efectivo; en comparación con decenas de miles de millones de yuanes en ingresos cada trimestre, la contribución de este producto a los informes financieros es relativamente limitada.
Li Hanming también añadió que China Eastern Airlines tiene muchos vuelos internacionales y la fuerte reducción de vuelos debido a la epidemia ha provocado una disminución de los ingresos. Al mismo tiempo, la competencia en el mercado de Shanghai es feroz. , con las aerolíneas privadas y los trenes de alta velocidad compitiendo por el mercado con China Eastern Airlines. Debido a los efectos combinados de varios factores, el desempeño de China Eastern Airlines en el segundo trimestre fue ligeramente más débil.
En el pesimista informe semestral todavía hay un punto positivo: los ingresos por transporte. Los ingresos por carga y correo de China Southern Airlines en el primer semestre del año fueron de 7.667 millones de yuanes, un aumento interanual del 73,89%. China Southern Airlines afirmó que esto se debía principalmente a la demanda de transporte de mercancías provocada por la epidemia, especialmente a la fuerte demanda de transporte de mercancías internacional. Los ingresos por carga también han aportado miles de millones de yuanes en ingresos a Air China y China Eastern Airlines.
Después de una primera mitad del año difícil, la industria de la aviación civil se está recuperando gradualmente. Travel Yike (ID: carcaijing) se enteró por China Eastern Airlines de que, a finales de agosto, el volumen medio diario de vuelos nacionales de China Eastern Airlines superó los 2.400 y ha vuelto a más del 95% del nivel anterior a la epidemia.
La correduría Huachuang Transportation expresó optimismo sobre el futuro de las tres principales aerolíneas. El informe de investigación cree que las relaciones precio-valor contable de las tres compañías se encuentran en un nivel relativamente bajo en la historia. Actualmente se está recuperando gradualmente, e incluso se espera que "debido a la disminución de la capacidad de los aviones en la industria, si hay una tendencia de salida neta en el futuro, si la demanda se recupera más de lo esperado, puede mostrar una flexibilidad de la industria impulsada por el desajuste entre la oferta y la demanda". ."
De cara a la segunda mitad del año, cuando el mercado de la aviación de China sea el primero del mundo en tocar fondo, la tendencia general de desarrollo se ha reanudado. El lado positivo es que las aerolíneas creen que el mercado nacional El mercado de la aviación será el primero en recuperarse, lo que permitirá a las aerolíneas seguir reduciendo las pérdidas. (Editor/Yang Peiqian)