El coeficiente beta de una acción
Coeficiente Beta
Método de cálculo del coeficiente Beta
El significado de Beta
Uso general de Beta
Coeficiente beta
El coeficiente beta es un índice relativo que mide la volatilidad general de los rendimientos de las acciones en relación con los rendimientos de referencia de evaluación del desempeño. Cuanto mayor sea la beta, más volátil será la acción en relación con el punto de referencia de evaluación del desempeño. Si β es mayor que 1, la volatilidad de la acción es mayor que la volatilidad del punto de referencia de evaluación del desempeño. viceversa.
Si β es 1, si el mercado sube un 10%, la acción subirá un 10%; si el mercado baja un 10%, la acción caerá un 10%. Si beta es 1,1, el mercado sube un 10% y la acción sube un 11%. Cuando el mercado cayó un 10%, las acciones cayeron un 11%. Si β es 0,9, si el mercado sube un 10%, la acción subirá un 9%; cuando el mercado cae un 10%, la acción caerá un 9%;
Método de cálculo del coeficiente beta
(Nota: el apalancamiento se utiliza principalmente para medir el riesgo no sistemático)
(1) Coeficiente beta de un solo activo
El riesgo sistemático de un solo activo se mide mediante el coeficiente beta. Usando todo el mercado como referencia, compare la tasa de retorno del riesgo de un solo activo con la tasa de retorno del riesgo promedio de todo el mercado, es decir:
β=/Files/beyond pic/20051214201206830. /p>
Además, el valor β también se puede calcular de acuerdo con la fórmula de covarianza, es decir, β=/files/Beyond PIC/20051214201207148 .gif.
Nota: comprenda el significado del valor β.
◆ β=1, lo que significa que la tasa de retorno del riesgo de este único activo cambia en la misma proporción que la tasa de retorno del riesgo promedio de la cartera de mercado, y su perfil de riesgo es consistente con el perfil de riesgo de la cartera de mercado;
◆β>1, lo que indica que la tasa de riesgo-rendimiento de este único activo es mayor que la tasa promedio de riesgo-rendimiento de la cartera de mercado, por lo que el riesgo de este único activo es mayor que el riesgo de toda la cartera de mercado;
◆β<1, significa que la tasa de retorno del riesgo de este único activo es menor que la tasa de retorno del riesgo promedio de la cartera de mercado, entonces el nivel de riesgo de este activo único es menor que el riesgo de toda la cartera del mercado.
Resumen: 1) el valor β es un indicador de riesgo sistémico, 2) el coeficiente β tiene dos métodos de cálculo.
El significado de beta
El coeficiente beta se originó a partir del modelo CAPM, y su verdadero significado es la medición sistemática del riesgo de un activo específico (o cartera de inversión).
El llamado riesgo sistémico se refiere a las fluctuaciones del precio de los activos afectadas por la macroeconomía y el sentimiento del mercado. En otras palabras, es el vínculo entre las acciones y el mercado. Cuanto mayor sea el índice de riesgo del sistema, más fuerte será el vínculo.
Lo opuesto al riesgo sistemático es el riesgo individual, es decir, las fluctuaciones de precios provocadas por factores propios de la empresa.
Riesgo total = riesgo sistemático + riesgo individual
Por otro lado, Beta refleja la sensibilidad del precio de un activo específico a las fluctuaciones económicas generales, es decir, cuando el valor de la cartera de mercado cambia 65.438+0 puntos porcentuales, el valor del activo cambia unos pocos puntos porcentuales o, en términos más sencillos, el precio de la acción cambia unos pocos puntos porcentuales cuando el mercado sube 65.438+0 puntos porcentuales. .
La fórmula se expresa como:
En la práctica, la tasa de rendimiento histórica de un único activo bursátil se utiliza generalmente para hacer una regresión de la tasa de rendimiento del índice (mercado) en el mismo período, y el coeficiente de regresión es el coeficiente beta.
Usos generales de Beta
De forma general, los usos de Beta son los siguientes:
1) Calcular el coste de capital y tomar decisiones de inversión (sólo si el retorno de la inversión es mayor que el costo de capital del proyecto);
2) Calcular el costo de capital, formular evaluaciones de desempeño y estándares de incentivos
3) Calcular el costo de capital, evaluar los activos (Beta); es la base del modelo del método de flujo de efectivo descontado);
4) Determinar el riesgo sistémico de un solo activo o cartera para la gestión de inversiones de cartera, especialmente la cobertura (o especulación) de futuros sobre índices bursátiles u otros derivados financieros.
La discusión sobre el cuarto uso de Beta será el tema central de este artículo.
Cartera β
El coeficiente beta tiene una muy buena propiedad lineal, es decir, la beta de una cartera de activos es igual a la suma ponderada de los coeficientes beta de los activos individuales según su peso en la cartera.