¿Cuáles son los artículos famosos en el campo financiero?
Enlace:/question/22757030/answer/22547362
Fuente: Zhihu.
Los derechos de autor pertenecen al autor. Para reimpresiones comerciales, comuníquese con el autor para obtener autorización. Para reimpresiones no comerciales, indique la fuente.
Supongo que el autor de la pregunta quiere obtener conocimientos introductorios sobre finanzas leyendo estos artículos como base del tema. Érase una vez una idea similar a la del cartel original. También investigué un poco y recopilé algunos resultados. Basándome en estos artículos, intentaré explicar a mis amigos el desarrollo de las finanzas modernas.
(Recordatorio: para dar a los principiantes una idea intuitiva del desarrollo de las finanzas, elegí enumerar los artículos en orden cronológico en lugar del método tradicional de dividir la inversión/finanzas corporativas en dos partes (PT - CAPM-EMH-MM-BSM)[3] )
-
Primero, Daniel Bernoulli (suizo) escribió "Los fundamentos de todo en finanzas" en 1738. 》:
"Muestras de la nueva teoría científica del hombre", Revista de la Academia Imperial del Petróleo, Tomo V 1738, págs. 175-192.
Propuso un nuevo método de medición del riesgo utilizando la utilidad esperada, que definía lo más esencial de la investigación financiera moderna desde una determinada perspectiva.
Texto original en latín, traducción al inglés (edición 1954):
Exposición de una nueva teoría de la medición del riesgo, Daniel Bernoulli, Econometrica, Tomo 22, N°1 Espere. (Enero de 1954), págs. 23-36.
Cita: 1827
(Los datos de la cita provienen de Google Scholar, lo cual es conveniente para actualizar al escribir la respuesta. Fecha de actualización 2014/2/17 2:52 am, lo mismo abajo).
-
Y luego qué. ¡El negro alimenta al perro!
-
1. El nacimiento de la teoría de la cartera financiera.
Como dijo Eugene F. Fama[2]:
Las finanzas nacieron en 1952, y fue Harry Markowitz quien completó el trabajo sobre carteras de inversión en el Departamento de Economía. tesis.
Así que este artículo es definitivamente ineludible:
Markowitz, Harry. "Selección de cartera*." Revista de Finanzas y Economía 7.1 (1952): 77-91.
Cita: 17176
Aunque el tema se limita a artículos, si estás interesado, también puedes leer este libro:
Selección de cartera: la eficacia de Diversificación de inversiones. Volumen 16. Prensa de la Universidad de Yale, 1970.
Cita: 8021
Markowitz definió el rendimiento y el riesgo como conceptos matemáticos específicos, lo que equivale a señalar gran parte de las finanzas y la dirección de la investigación de la inversión: rendimiento máximo y varianza mínima. . El papel de la piedra angular
-
2. Fundamento financiero corporativo - teorema MM.
Para resumir este teorema en una frase, en condiciones ideales de mercado, el valor de una empresa no tiene nada que ver con la política financiera.
De hecho, su investigación sentó las bases para la disciplina de las finanzas corporativas.
Modigliani, Franco, Merton H. Miller. "El costo del capital, las finanzas corporativas y la teoría de la inversión". American Economic Review (1958): 261-297.
Cita: 12750
-
3. El puente entre riesgo y rendimiento-Modelo de valoración de activos de capital
El modelo CAPM se deriva de Una perspectiva equilibrada ilustra la relación entre riesgo y rendimiento. Los conocimientos proporcionados por este modelo casi iluminaron el camino de la futura investigación financiera. Posteriormente, APT, APT y EMH se basaron en esto.
Precios de activos de capital: Teoría del equilibrio del mercado en condiciones de riesgo. Revista de Finanzas y Economía 19.3 (1964): 425-442.
Cita: 12900
Lintner, J., 1965, La valoración de activos riesgosos y la selección de inversiones riesgosas en carteras de acciones y capital
Revisión del presupuesto , Economía y Estadística, 47:13‐37.
Cita: 7660
Mosin, J. 1966, Equilibrio en los mercados de activos de capital,
Econometrica, 34: 768-783.
Cita:3781
-
4. ¿Cómo es nuestro desempeño en el mercado? - Teoría del mercado eficiente
Cuando estudiamos la teoría financiera, a menudo vemos tales suposiciones:
Supongamos que el mercado es eficiente... Nuestra conclusión es. ....
Entonces, ¿es realmente eficiente el mercado?
Fama, E. F., 1965, Random Walk in Stocks
Precios de mercado, Revista de Analistas Financieros,
Septiembre/Octubre.
Cita: 819
Fama, E. F., 1970, Mercados de capitales eficientes: una
Revisión de trabajos teóricos y empíricos, Revista
Finanzas, 25: 383‐417.
Cita: 12240
-
5. La mayor teoría financiera de todos los tiempos: el modelo Black-Scholes-Merton
De Por supuesto, este mejor artículo fue prohibido por una colegiala desconocida, pero Fama también lo dijo[2]
En mi opinión, el artículo de Blake-Scholes es el vigésimo artículo de economía más importante del siglo. No existe un único artículo que todo economista que obtenga un doctorado deba estudiar, y eso creó una industria: la industria de derivados.
¿En qué se basan otras teorías? El modelo BSM creó directamente lo que puede ser la industria más rentable (y más perdedora, los derivados son a menudo un juego de suma cero) hasta la fecha: la industria de derivados financieros.
"Teoría racional de precios de opciones" (1971): 141-183.
Cita: 4115
Precio de opciones cuando los rendimientos de las acciones subyacentes son discontinuos. Revista de Economía Financiera 3.1(1976):125-144.
Cita: 8963
Black, F. y M. Scholes, 1973, The Pricing of Options and Corporate Liabilities, Journal of Politics
Economics, 81: 637‐654
Citation: 24015
-
6. De la teoría a la práctica - APT
Selección de acciones del modelo de factor APT, a senior hace esto en CICC. . En pocas palabras, este modelo descompone un ingreso en diferentes factores, similar a la regresión lineal múltiple en econometría.
Ross, 1976, La teoría del arbitraje del capital
Precio de activos, Journal of Economic Theory, 13: 341
360.
Cita: 5192
Ross, S. A., 1978, Un enfoque simple
Valoración de flujos de riesgo, Journal of Business, 51:
453‐475.
Cita: 520
En este punto, la construcción de las finanzas modernas básicamente se ha completado.
-
La mayoría de las personas mencionadas anteriormente han ganado el Premio Explosión, entre ellos:
Franco Modigliani-1985
Harry Markowitz- 1990
Merton Miller-1990
William Sharp-1990
Robert Merton - 1997
Myron Scholes - 1997
Eugene FAMA - 2065 438+03
-
Finalmente, sugiero a mis amigos que equilibren la relación entre los artículos originales y los materiales explicativos (PPT). El papel es bueno como información de primera mano, pero en realidad no es adecuado para empezar. El libro de texto es claro y fácil de entender, pero no nos ayuda a comprender cómo es esta teoría y dificulta nuestra mayor comprensión de estas teorías.
Por lo tanto, se recomienda que los amigos lean primero los libros de texto clásicos y luego estudien los libros de texto en papel.
PD: Hay algunos artículos influyentes relacionados con las finanzas posteriores a 1978:
Finance-Google Scholar
Referencia
[1] Xiao Xinrong, profesor de inversiones en la Universidad de Economía y Negocios Internacionales.
[2]. Eugene F. Fama: Una breve historia de las finanzas y mi vida en Chicago
[3] Merton. h. Historia financiera de Miller
Editado el 23 de septiembre de 2014.
64 comentarios
Gracias
Compartir
Recopilando
No es útil
Denunciar
Derechos de autor reservados
Packaging
Naranja Dulce
Lo académico es algo muy sencillo y alegre.
Contiene
Recomendación del editor
117 personas estuvieron de acuerdo.
Estudié finanzas corporativas e hice una recomendación basada en la lista de cursos de literatura, libros profesionales y mi propio resumen. Me gustaría agradecer a los profesores que me enseñaron. Teoría de la estructura de capital del MM: MM sin impuestos y MM con impuestos Modigliani, F. y M. Miller,
Costo de capital, finanzas corporativas y teoría de la inversión
Mostrar todo
Leí sobre finanzas corporativas e hice una recomendación basada en la lista de cursos de literatura, libros profesionales y mi propio resumen. Me gustaría agradecer a los profesores que me enseñaron.
Estructura de capital
Teoría del MM: MM sin impuestos y MM con impuestos
Modigliani, F. y M. Miller,
1958, Costo de capital, finanzas corporativas y teoría de la inversión, Estados Unidos
Economic Review, 48(3), 261-297.
Modigliani, F. y M. Miller, 1963, La corporación
Los impuestos sobre la renta y el costo del capital: una revisión, la economía estadounidense
Revisión, 53 (3), 433-443.
Teoría de la compensación
Robichek, A. A., S. C. Myers, 1966. Cuestiones en la teoría de la estructura de capital óptima [J]. Revista de análisis financiero y cuantitativo: 1-35.
DeAngelo y R. W. Masuris, 1980. Estructura de capital óptima bajo impuesto corporativo y impuesto personal [J]. Journal of Financial Economics, 8(1): 3-29.
Teoría del orden jerárquico
Myers, Stewart y Nicholas Majluf, 1984, Decisiones de inversión y financiación corporativa cuando las empresas poseen información que los inversores no poseen, Journal of Financial Economics 13, 187- 221.
Teoría del tiempo
Baker,
Malcolm y Jeffrey Vogler, 2002, Momento del mercado y estructura del capital
, Journal of Finance 57, 1-32.
Teoría de la agencia
Jensen, M. C. y W. H. Meckling, 1976. Teoría de la empresa: comportamiento gerencial, costos de agencia y estructura de propiedad [J]. Journal of Financial Economics, 3(4): 305-360.
Lo clásico de este artículo es que fue pionero en la teoría de la agencia, y muchos temas financieros posteriores giraron en torno a problemas de agencia.
-
Lo anterior es un artículo clásico sobre la teoría de la estructura de capital. Este tema es relativamente complejo y existen muchas otras teorías, pero la anterior definitivamente es suficiente para personas que no están especializadas en el campo.
Recaudación de capital
Locke, K. 1986, Por qué las nuevas emisiones de acciones
Están subvaluadas. , Revista de Economía Financiera, 15, 187-212.
Introducción de la asimetría de información para explicar los descuentos de las IPO
2 Dittmar, Amy y Anjan Thakor, 2007, ¿Por qué las empresas emiten acciones? Journal
Finanzas
62, 1-54
Política de pagos
1.Bhattacharya, 1979, Información imperfecta, política de dividendos y " Falacia "Pájaro en mano", "Bell Journal of Economics"
Por primera vez, la teoría de las señales se aplicó al campo de la política de dividendos.
Política de inversión empresarial
Fazzali, S., R. G. Hubbard y
B Peterson, 1988, Restricciones financieras y empresas. inversión, Brookings
Economic Activity Paper 1, 141-195
Precio de activos
1 Markowitz, h,1952. Selección de cartera. Revista de Finanzas, 7(1): 77-91.
Cartera de media-varianza
2 Sharpe, West Virginia, 1964. Precios de los activos de capital: teoría del equilibrio del mercado en condiciones de riesgo.
Revista de Finanzas, 19(3): 425-442.
Los alumnos de Markowitz desarrollaron el modelo CAPM basándose en sus profesores.
3.Malkiel y Fama, 1970. Mercados de capitales eficientes: una revisión de la investigación teórica y empírica. Revista de Finanzas, 25(2): 383-417.
Hipótesis del mercado eficiente
4.f Black y M. Scholes, 1973. Precios de opciones y deuda corporativa. Revista de Economía Política: págs. 637-654.
Teoría de los precios de opciones
Los primeros cuatro artículos son las cinco teorías básicas de la teoría financiera moderna, y el otro artículo es la teoría MM, que ya figura en "Estructura de capital". Puede comenzar leyendo la literatura de estos cinco artículos.
Estos tres artículos son todos modelos clásicos de fijación de precios de Fama, que se pueden ver a continuación:
5. Sección transversal de rentabilidades esperadas. Revista de Finanzas,
427-465
6. Fama, E. F. y
K French, 1993. Factores de riesgo comunes en la rentabilidad de acciones y bonos.
Revista de Economía Financiera, 33, 3-56.
7. Fama,
E.f. y K. R. French, 1996. Explicaciones multifactoriales para la valoración de activos
Anomalías, Journal of Finance 51, 55-84.
Finanzas conductuales
¡Este es mi campo favorito! ! !
A continuación se presentan varios documentos relativamente nuevos, todos los cuales son buenos artículos seleccionados por muy buenos profesores.
Hong,
Harrison y Marcin Kapcik, 2009, "The Wages of Sin: Social Implications"
Normas de mercado, Financial Economics Journal of Science 93, 15 -36.
Malmendier,
Ulrike y Geoffrey Tate, 2005, Exceso de confianza del CEO e inversión corporativa, Journal of Finance 60, 2661–700.
Hillary,
Gilles y Kai Wai Hui, 2009, ¿Importa la religión en la toma de decisiones corporativas
Hecho en Estados Unidos? , Revista de Economía Financiera 93, 455-473.
Kumar,
Alok, Jeremy Page, Oliver Spratt, 2011, Religiosidad, actitudes en el juego
y resultados del mercado financiero, Revista
Economía financiera 102, 671-708.
Odion,
Terrance, 1998, ¿Son los inversores reacios a darse cuenta de sus pérdidas? , Revista
Finanzas 53, 1775-1798.
Personalmente, me resulta problemático descargar desde la base de datos. Se recomienda utilizar Google Scholar para descargar el documento. Incluso si su escuela no ha comprado muchas bases de datos o si ya se graduó, muchos artículos se pueden descargar directamente aquí.
Se recomienda que, si está comenzando, primero lea la literatura clásica, busque el campo que le interesa, utilice la literatura clásica en este campo para dibujar un sistema de conocimiento y luego mire la literatura de vanguardia, al igual que Google Scholar. Si no sabe cómo juzgar un buen artículo, la forma más sencilla es buscar los artículos más recientes publicados en las principales revistas, como JF, JFE, etc.