¿Puede Hong Kong seguir siendo próspero?
En 2020, una serie de informaciones y especulaciones sobre los cambios en la situación dentro y fuera de las zonas económicas especiales de China recordaron a muchas personas un shock de confianza similar que se produjo en esta "Perla de Oriente". "alrededor de la década de 1990. .
Como ciudad que ha estado en la intersección entre Oriente y Occidente durante más de 100 años y como centro financiero internacional conocido colectivamente como el "Puerto Nuevo", la posición única de Hong Kong le ha permitido servir durante mucho tiempo como un "puente" de coordinación, conexión y negociación y el papel de "ventana". Complementándose mutuamente está la presión "desgarradora" que surge de la lucha con el entorno externo.
"Lamentarse de que el medio ambiente haya cambiado más allá del reconocimiento no es en realidad una forma de sobrevivir". Publicó el libro "Incómodo" y dijo con franqueza: "Si es así en Hong Kong, preferiría no hacerlo. Si es así en Hong Kong, ¡sería una lástima morir! "Esta es una elección. Pero otro grupo de personas tiene su propia manera de construir Hong Kong. Dentro de diez años, dentro de veinte años, dentro de treinta años, veamos quién tiene la mejor idea. En la siguiente etapa, Hong Kong tiene una nueva historia. "
En la vergonzosa situación anterior, las características de "tocado fondo" de Hong Kong han permitido a los optimistas actuales insistir en que, al menos en el campo de los centros financieros internacionales, no es el hardware lo que determina su vitalidad e impulso. Es el entorno blando de Estado de derecho, talento y libre intercambio de información lo que le da la capacidad de transformar la dinámica entre Oriente y Occidente. Hong Kong todavía tiene mucho que desempeñar en el proceso de reforma y apertura de China. Sin embargo, incluso las personas más optimistas admitirán que Hong Kong realmente puede innovar bajo la premisa de que su estatus como estación de tránsito comercial ha sido "disminuido" en el pasado y sus múltiples roles tradicionales como centro financiero y "supercontacto". convertirse en fuente de nuevas tecnologías y oportunidades comerciales. Aún no está claro si Hong Kong evolucionará hacia una división entre ricos y pobres en el contexto de la "desglobalización" de la política y la economía internacionales y la epidemia de COVID-19. recuperación que continúa diferenciando.
Minimizar la fricción interna, mantener el equilibrio general de la situación general, aprovechar las oportunidades restantes para ampliar el espacio vital, deshacerse de varios monopolios y superioridades, y resolver los problemas que están destrozados. Los problemas profundamente arraigados han ampliado efectivamente el espacio económico de Hong Kong a toda la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao, aliviando así lentamente las dificultades económicas "post-terremoto" de Hong Kong. Durante décadas, debido a la relación entre China y la economía mundial, como ventana especial de comunicación, un gran número de empresas continentales realizan principalmente operaciones de reexportación, importación y exportación de productos básicos, liquidación de divisas y fideicomisos financieros a través de Hong Kong. Al mismo tiempo, el comercio y el capital globales también dependen de Hong Kong para facilitar el acceso al continente.
La integración del Este y el Oeste, la defensa del estado de derecho, el crédito pendiente y la estabilidad social son factores que contribuyen a la integración de Oriente y Occidente. las ventajas básicas de la prosperidad económica de Hong Kong Sin embargo, en los últimos años, el malestar social y una serie de cambios en la situación externa están teniendo una serie de impactos en la base económica de Hong Kong
A partir del segundo semestre. A finales de 2019, la economía de Hong Kong cayó en recesión, con un crecimiento negativo del PIB del 1,2% en el año. Sobre esta base, la epidemia de COVID-19 convirtió a Hong Kong en una "isla económica", empeorando aún más la situación económica de Hong Kong en el primer semestre. de 2020. El PIB cayó un 9% interanual y la tasa de desempleo subió a más del 6%.
La industria turística de Hong Kong ha entrado en un estado "congelado", lo que ha traído inestabilidad al país. Aunque la industria del turismo (incluidos el comercio minorista, la restauración y el alojamiento) representa menos del 7% de la producción total, hay muchos puestos de trabajo. Una vez que estas industrias quiebren, la tasa de desempleo aumentará aún más y la confianza de los consumidores. y otras industrias también se verán perjudicadas.
Esto refleja una vez más que la economía de Hong Kong a lo largo de los años siempre ha sido "un alto valor de producción, bajo nivel de empleo".
La industria manufacturera de Hong Kong se ha trasladado al extranjero durante muchos años y el comercio de reexportación. representa aproximadamente el 98% de sus exportaciones totales. Este es un resumen típico de la estructura económica altamente orientada a las exportaciones de Hong Kong.
Dado que el comercio a menudo afecta a todo el cuerpo, todas las partes están preocupadas de que la situación continúe. empeorar: el debilitamiento de las exportaciones afectará aún más el comercio y el transporte marítimo de Hong Kong y afectará indirectamente las perspectivas de inversión y la atmósfera del mercado financiero de Hong Kong, por lo que las industrias turística y minorista de Hong Kong también pueden verse afectadas por los cambios en los tipos de cambio y producir una reacción en cadena.
La demanda de servicios financieros y otros servicios profesionales creada por el continuo y vigoroso desarrollo del comercio de reexportación fue la fuerza impulsora central de la segunda transformación de Hong Kong después de la industria manufacturera. Durante mucho tiempo, el comercio y las finanzas fueron los "motores de dos ruedas" del desarrollo económico de Hong Kong.
Después del regreso de Hong Kong, China promovió sistemáticamente su continua evolución. La cotización de las acciones H en 1993 fue un acontecimiento histórico.
A primera vista, una serie de cambios internos y externos en 2020 no han afectado la continua entrada de fondos a Hong Kong. Los inversores todavía están dispuestos a invertir y el flujo de fondos refleja la confianza de los inversores en Hong Kong. Sin embargo, tras la caída de diversos servicios comerciales, es difícil sacar conclusiones a corto plazo sobre hasta qué punto la "creación de crédito" del mercado financiero, que es el alma de la economía de Hong Kong, se verá afectada por el vínculo efecto.
Por ejemplo, Zhang Ming, director de la Oficina de Investigación de Inversiones Internacionales del Instituto de Economía y Política Mundial de la Academia China de Ciencias Sociales, escribió un artículo para Caijing en mayo de 2020, señalando que la importante contracción del superávit del comercio de servicios de Hong Kong provocará una reacción en cadena. Es posible que se enfrente a un patrón de "déficit gemelo" de déficit en cuenta corriente y déficit en cuenta financiera sin reservas, y los déficits crecientes y las salidas masivas de capital provocarán una mayor depreciación del dólar de Hong Kong. .
Preocupaciones similares incluyen el hecho de que el tipo de cambio del dólar COVID-19 frente al dólar estadounidense se ha mantenido alto desde el brote. Pero es más probable que esto se deba a flujos de refugio hacia el dólar estadounidense. Una vez que la situación epidémica en los Estados Unidos mejore y la economía de Hong Kong aún no se haya recuperado, el sentimiento del mercado se revertirá y la frágil economía de Hong Kong no podrá resistir el impacto de las fuerzas de ventas en corto. A largo plazo, el "efecto Matthew" negativo de las salidas de capital a largo plazo también conducirá a nuevas caídas en las capacidades financieras del mercado de capitales de Hong Kong, en las capacidades de garantía de crédito corporativo y en la calificación crediticia.
En general, Hong Kong, como centro financiero internacional, desempeña cuatro funciones principales: atraer inversión extranjera a empresas nacionales, atraer capital nacional para salir al extranjero, atraer empresas nacionales para cotizar en el extranjero y atraer empresas extranjeras para cotizar en bolsa. en Hong Kong. Como centro financiero internacional, Hong Kong desempeña el papel más importante en la actualidad, desde proporcionar fondos a las empresas locales en Hong Kong hasta servir a las empresas del continente y organizar que las empresas del continente coticen en bolsa en Hong Kong para obtener financiación.
A juzgar únicamente por el volumen de operaciones, el número y el valor total de mercado de las empresas que cotizan en bolsa con acciones A ya han superado a las acciones H. Sin embargo, lo transfronterizo y lo nacional siguen siendo uno de los principales criterios para medir el grado de internacionalización de un centro financiero. Antes del lanzamiento de Shanghai-Hong Kong Stock Connect y Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, los inversores del continente no tenían forma legal de comprar acciones de Hong Kong. La mayoría de las acciones de estas empresas chinas en la bolsa de valores de Hong Kong están respaldadas por fondos extranjeros.
Antes de esto, debido a que las instituciones continentales, las empresas extranjeras y los inversores nacionales y extranjeros creen en la equidad de los procedimientos judiciales de Hong Kong, todas las partes pueden aceptar a Hong Kong como árbitro de disputas al firmar contratos de inversión y contratos comerciales de tierra. La mayoría de las empresas continentales optan por invertir, registrarse o cotizar en Hong Kong debido al entorno financiero y las capacidades de innovación de Hong Kong. Con el malestar social en Hong Kong, sus costos de financiamiento se han acelerado y la competitividad de ciudades como Shanghai y Shenzhen ha sido evidente.
En la segunda mitad de 2020, se publicó el 28.º Informe del Índice de Centros Financieros Globales (GFCI 28), compilado conjuntamente por el grupo de expertos británico Z/Yen Group y el Instituto de Desarrollo Integral de China (Shenzhen). Al revelar la tendencia de desarrollo de los centros financieros mundiales en el contexto de la epidemia, el anteriormente mencionado "Nuevo Puerto" se convirtió por primera vez en el patrón "Nuevo Puerto de Shanghai": en este índice, Shanghai ocupa el primer lugar en el mundo. La clasificación de Shenzhen también subió del puesto 11 en el período anterior al noveno.
Las fluctuaciones y cambios en las relaciones chino-estadounidenses se reflejan naturalmente en el mercado financiero de Hong Kong. Han surgido al menos dos fuerzas: por un lado, a pesar de que la situación social de Hong Kong fue turbulenta en la segunda mitad del año. En 2019, su mercado financiero se mantuvo básicamente normal. Cuando el índice Hang Seng subió un 9%, Hong Kong volvió a convertirse en el mercado de OPI más grande del mundo. Para 2020, las fricciones comerciales y la menor valoración de las acciones conceptuales chinas en el mercado de capitales de Estados Unidos harán que un gran número de acciones conceptuales chinas hagan cola para su salida a bolsa o su cotización secundaria en Hong Kong.
Es necesario que las entidades financieras revisen y prevengan la reducción del negocio en Hong Kong. Bajo la influencia de una serie de variables, la relación entre Hong Kong y Singapur, que existe desde los "Cuatro Tigres Asiáticos", ha vuelto a convertirse en un tema candente de discusión. Se considera que quien pueda coordinar y mediar mejor tendrá una ventaja clave. Para Hong Kong, los siguientes aspectos se consideran generalmente la clave para su desarrollo sostenible:
En primer lugar, en términos de normas financieras y sistemas legales, Hong Kong es hasta ahora el único ampliamente reconocido por Inversores occidentales. Ciudad china. Por ejemplo, el derecho consuetudinario otorga gran importancia a los fallos de casos. Los tribunales con poder judicial independiente entienden que la intención legislativa de la misma ley se basa en condiciones reales. Los casos de derecho consuetudinario pueden citarse a través de fronteras, lo que implica ciertas normas internacionales. Sobre esta base, después de que se implementen en Hong Kong las leyes sobre salvaguardia de la seguridad nacional, muchas opiniones señalan que esto será beneficioso para el entorno empresarial y de inversión de Hong Kong y consolidará el estatus de Hong Kong como centro financiero.
En segundo lugar, Hong Kong puede determinar las tasas de interés y diversas políticas financieras de manera relativamente independiente.
Aunque su posición en el mapa comercial general de China ha ido disminuyendo relativamente, todavía se considera que Hong Kong tiene ciertas ventajas, ya que las finanzas del continente aún no están completamente abiertas hasta que el continente relaje directamente las restricciones al acceso de los inversores extranjeros a las acciones A y a los bonos. En los mercados, los fondos pueden entrar y salir libremente.
En resumen, las cuatro condiciones para un centro financiero internacional son sistema judicial, flujo de capital, talento e información. Los actuales ajustes de política no afectarán el sistema original de estado de derecho ni el libre flujo de fondos. En cuanto a los dos últimos elementos, llevará tiempo ver el impacto en la atracción de talento y la información financiera.
En tercer lugar, a medida que avanza la construcción de una serie de zonas de libre comercio en el continente, ¿hasta qué punto la función de Hong Kong como puerto libre será transferida o copiada al continente? En este sentido, Hong Kong puede enfrentar una nueva competencia para sus compras y turismo por parte de la “isla libre de impuestos” de Hainan y la apertura de Shenzhen a industrias de servicios de alto nivel en finanzas, impuestos, construcción y planificación.
Utilizando los aspectos anteriores como criterio, ¿cómo puede Hong Kong mejorar nuevamente sus funciones basándose en sus ventajas originales, proporcionar más servicios y productos que “tengan nuestras ventajas y se comuniquen entre sí” y ejerzan sus ventajas? “cortafuegos” El papel de la "zona experimental" no sólo pone a prueba la sabiduría de todos los ámbitos de la vida en Hong Kong y el continente, sino que también impone una fuerte presión realista bajo las múltiples pruebas de la epidemia y los cambios en el entorno externo.
Mirando hacia atrás, después de casi cinco años, diferentes estándares conducirán a diferentes conclusiones sobre los resultados de la serie de planes anterior. Sin embargo, en términos de fortalecer el centro global de negocios offshore en RMB, proporcionar nuevas ideas de financiamiento para la construcción de la Franja y la Ruta y convertirse en un centro de arbitraje internacional, los resultados pueden no ser satisfactorios.
Por un lado, esto está relacionado con el hecho de que Hong Kong no proporcionó ningún proyecto específico creativo y viable al implementar medidas relevantes. Por otro lado, también está relacionado con el hecho de que en los últimos tiempos. Durante años, la economía de Hong Kong ha ocupado el "momento, el lugar y las personas adecuados" y solo le falta " La gente está relacionada con la tendencia de la "gente".
De cara al "14º Plan Quinquenal", Hong Kong todavía tiene ventajas tradicionales en materia de desarrollo, pero sus deficiencias también están aumentando.
Zhang Yansheng, investigador jefe del Centro de Intercambio Económico Internacional de China, dijo recientemente a los medios locales en Hong Kong: "En el pasado, Hong Kong y Macao cooperaron más con el continente para promover la movilidad de bienes y factores. El siguiente paso del país es promover la apertura del sistema, es decir, promover la modernización de las reglas, regulaciones, estándares de gestión y gobernanza, por lo que el papel que pueden desempeñar Hong Kong y Macao en estos aspectos debe verse reflejado. "
Yam Chi-gang, ex presidente de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, también señaló que Hong Kong debería promover la "conexión de reglas y sistemas" en la operación económica. El gobierno central puede considerar implementar la "estrategia de cinco conectividades", es decir, "el capital circula más en el Área de la Gran Bahía; el intercambio de divisas dentro de la región es más fluido; la moneda circula en la región; la conectividad de la infraestructura financiera, como como sistemas de pago y liquidación, y dentro de la región Establecer interoperabilidad entre las actividades de intermediación financiera, como permitir a los bancos de la región brindar servicios libremente dentro de la región, pero deben cumplir con los requisitos regulatorios."
Es posible que de esta serie de cambios surjan incrementos relevantes en la industria financiera. Desde la perspectiva del desarrollo de las finanzas transfronterizas, hay muchos papeles que Hong Kong puede desempeñar: si el renminbi globalizado puede seguir acelerándose, Hong Kong todavía tiene la oportunidad de transformarse de un "unidireccional" a un "unidireccional". Estación de tránsito "bidireccional": ayudar a los inversores extranjeros Al invertir en China, el capital continental ingresa al mercado global; la globalización de las instituciones financieras chinas también puede ser un nuevo negocio lleno de desafíos y oportunidades. "Las finanzas transfronterizas de China todavía tienen amplios escenarios que deben ampliarse a través de Hong Kong", opina el director general de HKEx, Li Xiaojia, que dejará su cargo a finales de 2020.
Tomemos como ejemplo la gestión financiera que ha entrado en la etapa de "cuenta atrás". En mayo de 2020, el Banco Popular de China y otros cuatro ministerios y comisiones emitieron las "Opiniones sobre el apoyo financiero para la construcción de Guangdong". -Hong Kong-Macao Greater Bay Area", que propuso el establecimiento de un mecanismo "transfronterizo" de "Border Wealth Management Connect" que ayuda a los residentes urbanos de Guangdong y de la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao, incluida Shenzhen, a comprar productos financieros vendidos por los bancos de Hong Kong y Macao a través de los bancos de Hong Kong y Macao, y llevar a cabo proyectos piloto para negocios transfronterizos de mancomunación de capital en moneda local y extranjera.
El lanzamiento del vínculo de gestión patrimonial transfronteriza entre China continental y Hong Kong se considera un acontecimiento importante que "llegará más temprano que tarde" y también inyectará un nuevo impulso a la continua consolidación de Hong Kong su condición de centro privado de gestión patrimonial. Con el aumento del número de personas ricas en el continente y la acumulación de riqueza, se espera que Hong Kong siga consolidando su posición como el mayor centro internacional de gestión patrimonial de Asia y el segundo más grande del mundo.
La directora ejecutiva de Hong Kong, Carrie Lam Cheng Yuet-ngor, pospuso el discurso político originalmente programado para publicarse en junio de 20438 + octubre de 65438 + abril de 2020, que también fue ampliamente interpretado como una señal de esperanza y El "14 Plan Quinquenal" está mejor conectado. Ha declarado públicamente que buscará apoyo político del gobierno central en finanzas, innovación tecnológica y medios de vida de la gente.
"El alcance es inseparable de las propias ventajas y direcciones de Hong Kong que aún tienen potencial de desarrollo, como el fortalecimiento de la interconexión financiera entre los dos lugares, incluido el 'Finance Connect' que está esperando ser implementado, e incluso esperando con ansias el 'Full Security' Connect'; esperamos que el gobierno central apoye aún más a Shenzhen y Hong Kong para construir el Centro Internacional de Innovación y Tecnología del Área de la Gran Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao. Espero que la industria de la aviación de Hong Kong se haya visto muy afectada. Habrá algunas políticas para consolidar y mejorar el estatus del Aeropuerto Internacional de Hong Kong como centro de aviación del Gran Área de la Bahía”.
Además de luchar por políticas, el requisito previo para su implementación sigue siendo si Hong Kong puede lograr "armonía entre las personas". Zheng Yongnian, decano del Instituto de Estudios Avanzados sobre la China Global y Contemporánea de la Universidad China de Hong Kong (Shenzhen), cree que en los últimos años Hong Kong ha sufrido "políticas de identidad" y todo se ha politizado y ideológico, lo que lleva a un alto grado de polarización de los valores sociales y a la evolución de una “política de confrontación”. Si la fragmentación política impide que Hong Kong aproveche las oportunidades, su declive es inevitable.