¿Cuál es el motivo de la reciente apreciación del tipo de cambio del RMB?
"La matrícula por semestre es de 30.000 dólares estadounidenses. La última matrícula se pagó en junio de 5438 en octubre de este año. En ese momento, el tipo de cambio del RMB era de alrededor de 6,87 y costaba casi 210.000 RMB. Este cambio fue de aproximadamente 6,79, ahorrando casi 2.400 yuanes." La estudiante universitaria estadounidense Zhao Xiaoting dijo a los periodistas que estaba preocupada cuando vio caer el tipo de cambio del RMB a finales del año pasado. Ella monitorea las tendencias cada pocos días y se siente aliviada por los cambios. Aunque el tipo de cambio del RMB sólo ha aumentado ligeramente, todavía puede ahorrar mucho dinero.
¿Por qué el tipo de cambio del RMB se recuperó ligeramente?
“Desde mediados de mayo de este año, el RMB se ha apreciado de manera muy significativa frente al dólar estadounidense. Una de las razones importantes es que se ha introducido el factor de ajuste anticíclico en el modelo de cotización del tipo de paridad central. El RMB frente al dólar estadounidense.” La Agencia de Noticias de China Xiao, subdirector de la Oficina de Investigación de Finanzas Internacionales del Instituto de Economía y Política Mundial de la Academia de Ciencias de China, cree que antes de la introducción de factores de ajuste anticíclicos, la depreciación del Se esperaba que el mercado de divisas durara mucho tiempo, y el mecanismo de formación del tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense mostró el defecto de la "depreciación asimétrica", es decir, cuando el índice del dólar estadounidense aumenta, el RMB se deprecia frente al índice del dólar estadounidense; cuando el índice del dólar estadounidense cae, el RMB no se aprecia frente al índice del dólar estadounidense. Las fluctuaciones en el índice del dólar estadounidense hacen que sea más fácil que el yuan caiga que suba. En el primer semestre de este año, cuando el índice del dólar estadounidense se depreció de 103 puntos a 95 puntos, algunos inversores esperaban que el índice del dólar estadounidense pudiera recuperarse en el segundo semestre de este año. Una vez que se recuperara, el tipo de cambio del RMB podría depreciarse. Con base en esta expectativa, muchos comerciantes depositan dólares estadounidenses en el mercado extraterritorial, mientras que pocos comerciantes liquidan divisas. La demanda de dólares estadounidenses en el mercado interno supera la oferta, lo que genera cierta presión de depreciación sobre el tipo de cambio del RMB.
Anteriormente, el Grupo de Trabajo sobre Tipos de Cambio del Mecanismo de Autorregulación del Centro de Comercio de Divisas de China anunció que la introducción de factores de ajuste anticíclicos tenía como objetivo principal protegerse moderadamente contra las fluctuaciones procíclicas en el sentimiento del mercado y aliviar el posible "efecto de manada". en el mercado de divisas. Ajustar dinámicamente los factores de ajuste anticíclicos basados en cambios en los fundamentos macroeconómicos y de otro tipo ayudará a guiar al mercado a prestar más atención a los fundamentos macroeconómicos y de otro tipo en la formación del tipo de cambio, de modo que la cotización de la paridad central pueda reflejar plenamente el funcionamiento económico de mi país y otros factores fundamentales. , y reflejan más fielmente la oferta y la demanda de divisas y los cambios en los tipos de cambio de una cesta de monedas.
“Después de la introducción del factor de ajuste anticíclico, algunos comerciantes creyeron que esto era una señal para estabilizar el tipo de cambio, permitiendo que el tipo de cambio fluctuara en ambas direcciones. Transferieron los dólares estadounidenses que tenían en sus manos. liquidación nacional Durante la liquidación, la oferta de dólares estadounidenses en el mercado interno La demanda excesiva hará subir el tipo de cambio del RMB y deprimirá el tipo de cambio del dólar estadounidense ", dijo Xiao Lijun.
Además, la apreciación del tipo de cambio del RMB depende de los fundamentos económicos positivos de China.
Xie Xie, analista jefe de China Merchants Securities, analizó que en la primera mitad del año, en comparación con Estados Unidos y Europa, el crecimiento económico de China en el primer trimestre tuvo un mejor desempeño entre los principales países del mundo. . Al mismo tiempo, los datos en Estados Unidos no cumplieron con las expectativas. Excepto por la tasa de empleo relativamente buena, otros datos fueron relativamente pobres. Los datos de Europa y Japón fueron mejores de lo esperado, especialmente Europa, que logró sus mejores datos de empleo e inflación de los últimos seis años en el primer y segundo trimestre de este año. La apreciación del euro frente al dólar estadounidense provocó una caída del índice del dólar estadounidense, ejerciendo relativamente poca presión sobre el tipo de cambio del RMB. El crecimiento positivo de la economía china también ha atraído algunas entradas de capital, y las salidas netas de capital en general se han desacelerado. Desde la perspectiva de los fundamentos económicos, el tipo de cambio del RMB también ha recibido cierto apoyo.
"La apreciación del tipo de cambio del RMB tiene cierta relación con la oferta y la demanda en el mercado de divisas. Eventos como la emisión de bonos han mejorado la situación de la oferta y la demanda en el mercado de divisas. La situación actual la oferta y la demanda están generalmente equilibradas", dijo Xie.
¿Es una conclusión inevitable que el tipo de cambio se mantendrá estable y aumentará?
Las expectativas de depreciación se han debilitado mucho, pero no han desaparecido fundamentalmente. El regreso del RMB a un canal estable no significa un regreso a un canal de apreciación. Estos son dos conceptos.
Desde principios del año pasado, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense ha seguido cayendo, y el tipo de paridad central ha caído por debajo de la marca de 6,5. Superó dos puntos clave de 6,8 y 6,9 a finales del año pasado y ahora se ha recuperado ligeramente, llegando una vez a 6,66. El optimismo del mercado sobre el tipo de cambio del RMB ha aumentado. En cambio, en agosto, el índice del dólar estadounidense se mantuvo débil, cayendo durante cinco meses consecutivos, la racha de pérdidas más larga desde 2011.
Algunas personas creen que las expectativas del mercado sobre el tipo de cambio del RMB han mejorado enormemente y que el dólar estadounidense tiende a debilitarse aún más en el corto plazo. Desde este punto de vista, la futura tendencia alcista del RMB parece ser una conclusión inevitable; algunos creen que la apreciación del RMB frente al dólar estadounidense es menor que la caída del índice del dólar estadounidense, lo que indica que las expectativas del mercado son cautelosas; El tipo de cambio del RMB se ha debilitado pero no ha disminuido.
“La expectativa de depreciación del RMB se ha debilitado enormemente, pero no ha desaparecido fundamentalmente”. Shi Cheng, economista jefe de ICBC International, dijo que existen algunas opiniones irracionales en los mercados nacionales y extranjeros. El rango de fluctuación a corto plazo del índice del dólar estadounidense es de alrededor de 90-100, con una gran caída. Sin embargo, en el futuro, la Reserva Federal continuará con su estilo restrictivo, elevando las tasas de interés tres veces este año y comenzando a reducir su balance a finales de año. El índice del dólar estadounidense tiene un margen de caída limitado y la situación externa del tipo de cambio del RMB no puede ser ciegamente optimista. Una vez que el dólar estadounidense reanude su tendencia alcista, la presión de depreciación a corto plazo sobre el RMB frente al dólar estadounidense se amplificará una vez más.
¿Cuál es el impacto de la subida de tipos de interés de la Reserva Federal? Xiao cree que es más probable que las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal afecten al tipo de cambio del RMB desde una perspectiva esperada. Después de que la Reserva Federal aumentó las tasas de interés, la brecha de tasas de interés entre China y Estados Unidos se redujo, y parte del capital fluyó de China a Estados Unidos, ejerciendo presión sobre el tipo de cambio del RMB. Los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal pueden desencadenar fluctuaciones económicas en Europa, Japón y otros países y regiones, provocando que parte del capital fluya hacia Estados Unidos como refugio seguro, haciendo subir el índice del dólar estadounidense y ejerciendo cierta presión sobre el tipo de cambio del RMB. "En la actualidad, las expectativas de la Reserva Federal de aumentar los tipos de interés se han ido asimilando gradualmente y el impacto en el tipo de cambio del RMB durante el año es controlable."
"El regreso del RMB al canal de estabilidad no "Esto no significa que el RMB volverá al canal de apreciación. Estos son dos conceptos". Shi Cheng cree que aunque los resultados de la reforma del tipo de cambio del RMB han aparecido y el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense ha vuelto a la iniciativa. La gestión de las expectativas del tipo de cambio del RMB no se puede relajar y siempre debemos prestar atención a los cambios en el dólar estadounidense y a los cambios esperados. El logro de la estabilidad del RMB se logra con esfuerzo. En la actualidad, no cuenta con la base material ni las condiciones externas para ingresar nuevamente al canal de apreciación a largo plazo. Se espera que el yuan fluctúe en ambas direcciones este año y se mantenga estable dentro del rango actual.
¿Cuál es la fuerza impulsora de la apreciación de la confianza?
A medio y largo plazo, el tipo de cambio del RMB todavía tiene potencial para apreciarse. Debemos comprender objetivamente la tendencia actual y la evolución futura del tipo de cambio del RMB y no dejarnos engañar por las voces irracionales del mercado.
Zhang Ming, que trabaja en una agencia de viajes en Beijing, dijo a los periodistas que las cotizaciones de las empresas estadounidenses con las que cooperan están todas en dólares estadounidenses. Las ligeras fluctuaciones actuales en el tipo de cambio del RMB tienen poco impacto en las cotizaciones de viajes, pero para los turistas extranjeros, si el RMB se aprecia siempre ha sido uno de los temas más frecuentes.
El tipo de cambio es la variable económica más compleja, afectada por factores externos e internos. Hay tanto factores económicos como factores financieros; hay factores tanto de corto plazo como de largo plazo.
“Para juzgar la tendencia futura del tipo de cambio del RMB, debemos analizarlo en dos etapas: a corto y a largo plazo”. Xiao Lichen cree que en el corto plazo, el RMB no cambiará. experimentar una depreciación única o una presión de depreciación sostenida. El factor externo que afecta actualmente al tipo de cambio del RMB es la presión sobre el índice del dólar estadounidense, y el factor interno es el ajuste económico a corto plazo. Estas dos variables fluctúan en ambas direcciones y su impacto en el tipo de cambio del RMB no es unilateral en el largo plazo; China tiene un fuerte potencial de crecimiento y un gran margen para mejorar la productividad; La reforma estructural en curso por el lado de la oferta tendrá un papel importante en la promoción del crecimiento económico de China en el futuro. Sigue siendo muy atractiva para la inversión extranjera y el tipo de cambio del RMB todavía tiene motivos para apreciarse.
Xie cree que es crucial tratar las fluctuaciones del tipo de cambio del RMB con normalidad. Tanto las empresas como los residentes individuales deben ser conscientes de que es normal que el tipo de cambio del RMB suba y baje. Se recomienda que los inversores y consumidores nacionales y extranjeros comprendan objetivamente la tendencia actual y la evolución futura del tipo de cambio del RMB, no se dejen engañar por las voces irracionales del mercado y siempre sean cautelosamente optimistas sobre la economía china y el RMB.
“La optimización de la estructura económica de China ha sentado una base material sólida para una moneda fuerte. Las potencias económicas deben tener una moneda fuerte.
"Shi Cheng cree que el desarrollo acelerado de la economía de China ha mejorado continuamente el atractivo global del mercado chino y los activos del RMB, impulsando el tipo de cambio a largo plazo del RMB; la apertura de China al mundo exterior continúa avanzando y los mecanismos de interconexión como Shanghai-Hong Kong Stock Connect, Shenzhen-Hong Kong Stock Connect y Bond Connect han continuado. La introducción y mejora han creado un mecanismo de retorno cada vez más considerable para el RMB; la construcción de "Belt and Road" promoverá la aceleración; del proceso de internacionalización del RMB y brindar asistencia a largo plazo para que el RMB se convierta en una moneda fuerte en el mundo. En el futuro, el RMB continuará avanzando hacia una moneda regional y mundial. está en auge y el RMB se mantendrá estable frente a una cesta de monedas durante mucho tiempo, lo que es coherente con el desarrollo sostenible a largo plazo de la economía china.
El proceso (enlace) de mejora continua de el mecanismo de formación de paridad central
El 111 de agosto de 2065438 mejoró el mecanismo de formación de la tasa de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense, enfatizando que la cotización de la paridad central debe referirse al precio de cierre del día anterior.
El índice del tipo de cambio del RMB se publicó el 15 de junio y el 11 de febrero, fortaleciendo la referencia a una cesta de monedas para mantener mejor la estabilidad básica del tipo de cambio del RMB frente a una cesta de monedas.
2065438 Desde febrero de 2006, se formó inicialmente el "tipo de cambio de cierre del RMB frente a una cesta de monedas". El mecanismo de formación del tipo de paridad central frente al dólar estadounidense ha mejorado la regularidad, la transparencia y la orientación al mercado. nivel del mecanismo de tipo de cambio.
En febrero de 2017, el período de referencia para el tipo de paridad central del RMB frente a una cesta de monedas se ajustó de 24 horas a 15 horas, para evitar reflejos repetidos. los cambios diarios en el dólar estadounidense
¡Gracias!