¿Cómo se formó la crisis financiera?

La crisis financiera, también conocida como crisis financiera, se refiere a todos o la mayoría de los indicadores financieros (tales como: tasas de interés a corto plazo, activos monetarios, valores, bienes raíces, terrenos (precios), negocios) en un país o varios países y regiones El deterioro agudo, de corto plazo y supercíclico del número de quiebras y del número de quiebras de instituciones financieras.

Se caracteriza por una gran depreciación de la moneda. Los valores en toda la región se basan en las expectativas de la gente de que la economía será más pesimista en el futuro. El volumen económico total y la escala económica han sufrido pérdidas significativas y el crecimiento económico se ha visto afectado. A menudo va acompañado del colapso de un gran número de empresas, un aumento del desempleo, una depresión económica general en la sociedad y, a veces, incluso malestar social o agitación a nivel político nacional.

Las crisis financieras se pueden dividir en crisis monetarias, crisis de deuda, crisis bancarias y otros tipos. Las crisis financieras de los últimos años han adquirido cada vez más alguna forma de crisis híbrida.

La crisis financiera de Tailandia se produjo debido a la agitación en el mercado de valores y el mercado de divisas. En primer lugar, el impacto de la contracción del dólar estadounidense en el mercado de divisas provocó que el baht tailandés se depreciara significativamente en un corto período de tiempo, lo que afectó aún más al mercado de valores y al sistema financiero de Tailandia. economía donde todos prosperan y todos pierden, y las economías de varios países La moneda no está unificada y el dólar estadounidense eventualmente se convierte en la unidad comercial en el mercado financiero internacional. Indirectamente, creó una fuerza impulsora para el estallido de la crisis financiera.

Por lo tanto, el estallido de la crisis financiera en el Sudeste Asiático provino del impacto del mercado de divisas, y la crisis monetaria se convirtió en una subsidiaria de la crisis financiera.

Crisis financiera asiática

Resumen de la crisis financiera asiática de 1997

En junio de 1997, estalló una crisis financiera en Asia. El proceso de desarrollo de esta crisis fue. muy complicado. A finales de 1998, se puede dividir aproximadamente en tres etapas: de junio a diciembre de 1997; de enero a julio de 1998 y de julio a finales de 1998;

La primera etapa: el 2 de julio de 1997, Tailandia anunció que abandonaría el sistema de tipo de cambio fijo e implementaría un sistema de tipo de cambio flotante, lo que provocó una agitación financiera en todo el sudeste asiático. Ese día, el tipo de cambio del baht tailandés frente al dólar estadounidense cayó 17 y los mercados cambiarios y otros mercados financieros estaban sumidos en el caos. Afectados por las fluctuaciones del baht tailandés, el peso filipino, la rupia indonesia y el ringgit malayo se han convertido en el objetivo de los especuladores internacionales. En agosto, Malasia abandonó sus esfuerzos por defender el ringgit. El dólar de Singapur, que siempre ha sido fuerte, también se vio afectado. Aunque Indonesia fue el último país "infectado", ha sido el más afectado. A finales de octubre, los especuladores internacionales se trasladaron a Hong Kong, el centro financiero internacional, y atacaron el sistema de tipos de cambio vinculados de Hong Kong. Las autoridades de Taiwán abandonaron repentinamente el tipo de cambio del nuevo dólar de Taiwán, devaluándolo en 3,46 en un día, aumentando la presión sobre el dólar de Hong Kong y el mercado de valores de Hong Kong. El 23 de octubre, el índice Hang Seng de Hong Kong cayó bruscamente en 1.211,47 puntos; el día 28, cayó en 1.621,80 puntos, quedando por debajo de la marca de los 9.000 puntos. Ante el feroz ataque de los especuladores financieros internacionales, el gobierno de la RAE de Hong Kong reiteró que no cambiaría el actual sistema de tipos de cambio y el índice Hang Seng subió hasta alcanzar nuevamente la marca de los 10.000 puntos. Luego, a mediados de noviembre, también estalló una crisis financiera en Corea del Sur, en el este de Asia. El día 17, el tipo de cambio del won coreano frente al dólar estadounidense cayó a un nivel récord de 1.008:1. El gobierno coreano tuvo que buscar ayuda del Fondo Monetario Internacional y controló temporalmente la crisis. Pero el 13 de diciembre, el tipo de cambio del won surcoreano frente al dólar estadounidense cayó a 1.737,60:1. La crisis del won coreano también ha afectado a la industria financiera japonesa, que tiene grandes inversiones en Corea del Sur. En la segunda mitad de 1997, una serie de bancos y compañías de valores japoneses quebraron. Como resultado, la agitación financiera del sudeste asiático evolucionó hasta convertirse en la crisis financiera asiática.

La segunda etapa: a principios de 1998, la crisis financiera se repitió en Indonesia, frente a la peor recesión económica de la historia, las recetas prescritas por el Fondo Monetario Internacional para Indonesia no lograron los resultados esperados. El 11 de febrero, el gobierno de Indonesia anunció que implementaría un sistema de tipo de cambio vinculado en el que la rupia indonesia mantendrá un tipo de cambio fijo con el dólar estadounidense para estabilizar la rupia indonesia. Esta medida fue rechazada unánimemente por el Fondo Monetario Internacional, Estados Unidos y Europa Occidental. El Fondo Monetario Internacional amenazó con retirar la ayuda a Indonesia. Indonesia se encuentra en una importante crisis política y económica. El 16 de febrero, el precio de la rupia indonesia frente al dólar estadounidense cayó por debajo de 10.000:1. Afectado por esto, el mercado de divisas del sudeste asiático experimentó otra agitación, con el dólar de Singapur, el ringgit malayo, el baht tailandés, el peso filipino, etc., cayendo uno tras otro.

No fue hasta que Indonesia y el Fondo Monetario Internacional llegaron a un acuerdo sobre un nuevo plan de reforma económica el 8 de abril que el mercado de divisas del Sudeste Asiático se calmó temporalmente. La crisis financiera del sudeste asiático que estalló en 1997 puso en problemas a la economía japonesa, que estaba estrechamente relacionada con ella. El tipo de cambio del yen japonés cayó de 115 yenes por 1 dólar estadounidense a finales de junio de 1997 a 133 yenes por 1 dólar estadounidense a principios de abril de 1998. En mayo y junio, el tipo de cambio del yen siguió cayendo, acercándose una vez a 150 yenes por 1 dólar estadounidense; Pase de dólar estadounidense. Con la fuerte depreciación del yen japonés, la situación financiera internacional se ha vuelto más incierta y la crisis financiera asiática continúa profundizándose.

La tercera etapa: a principios de agosto de 1998, cuando el mercado de valores estadounidense estaba en crisis y el tipo de cambio del yen japonés seguía cayendo, los especuladores internacionales lanzaron una nueva ronda de ataques contra Hong Kong. El índice Hang Seng ha caído a más de 6.600 puntos durante la crisis financiera. El gobierno de la RAE de Hong Kong respondió utilizando el Fondo de Cambio para ingresar a los mercados de acciones y de futuros, absorbiendo los dólares de Hong Kong vendidos por especuladores internacionales y estabilizando el mercado de divisas a 7,75 dólares de Hong Kong por dólar estadounidense. Después de casi un mes de duro trabajo, los especuladores internacionales han sufrido grandes pérdidas y no pueden volver a realizar su intento de utilizar a Hong Kong como una "súper máquina de hacer dinero". Si bien los especuladores internacionales fracasaron en Hong Kong, también sufrieron una derrota desastrosa en Rusia. El 17 de agosto, el Banco Central de Rusia anunció que ampliaría el rango flotante del tipo de cambio rublo-dólar a 6,0-9,5:1 durante el año, pospondría el pago de deudas externas y suspendería las transacciones de bonos gubernamentales. El 2 de septiembre, el rublo se depreció un 70. Esto provocó que el mercado de valores ruso y el mercado de divisas se desplomaran, desencadenando una crisis financiera e incluso una crisis económica y política. El cambio repentino en la política de Rusia ha devastado a los especuladores internacionales que invirtieron enormes sumas de dinero en el mercado de valores ruso y provocó fluctuaciones violentas en general en los mercados de divisas de las bolsas de Estados Unidos y Europa. Si antes la crisis financiera asiática todavía era regional, el estallido de la crisis financiera rusa muestra que la crisis financiera asiática ha ido más allá del alcance regional y tiene importancia global. A finales de 1998, la economía rusa todavía no había salido de problemas. En 1999 terminó la crisis financiera.

El estallido de la crisis financiera en 1997 fue causado por muchos factores. Los académicos chinos generalmente creen que se puede dividir en factores desencadenantes directos, factores básicos internos y factores económicos mundiales.

Los factores desencadenantes directos incluyen:

(1) El impacto del dinero caliente en el mercado financiero internacional. Actualmente hay aproximadamente 7 billones de dólares en capital internacional líquido en todo el mundo. Una vez que los especuladores internacionales descubren qué país o región es rentable, inmediatamente impactarán la moneda de ese país o región a través de la especulación para obtener enormes ganancias en el corto plazo.

(2) Algunos países asiáticos tienen políticas cambiarias inapropiadas. Para atraer inversión extranjera, mantuvieron tipos de cambio fijos y ampliaron la liberalización financiera, lo que brindó oportunidades a los especuladores internacionales. Por ejemplo, Tailandia abolió los controles sobre el mercado de capitales en 1992 antes de que se pudiera enderezar el sistema financiero del país, permitiendo que el flujo de fondos a corto plazo fluyera sin obstáculos y brindando condiciones para que los especuladores extranjeros especularan con el baht tailandés.

(3) Para mantener un sistema de tipo de cambio fijo, estos países han utilizado reservas de divisas para compensar el déficit durante mucho tiempo, lo que ha llevado a un aumento de la deuda externa.

(4) La estructura de la deuda externa de estos países no es razonable. En el caso de grandes deudas a mediano y corto plazo, una vez que la salida de capital extranjero excede la entrada de capital extranjero y las reservas de divisas del país no son suficientes para compensar el déficit, la depreciación de la moneda del país es inevitable.

Los factores fundamentales internos incluyen:

(1) Alto crecimiento económico de sobregiro y expansión de los activos improductivos. Mantener una alta tasa de crecimiento económico es la aspiración común de los países en desarrollo. Cuando las condiciones para un crecimiento rápido se vuelven insuficientes, estos países recurren a endeudarse con deuda externa para mantener el crecimiento económico y seguir manteniendo el ritmo. Sin embargo, debido al pobre desarrollo económico, a mediados de los años 1990, algunos países asiáticos ya no tenían la capacidad de pagar sus deudas. En los países del sudeste asiático, la burbuja inmobiliaria sólo generó deudas incobrables y deudas incobrables por préstamos bancarios, como en Corea del Sur, porque es demasiado fácil para las grandes empresas obtener fondos de los bancos, una vez que la empresa está en malas condiciones, no; Los activos productivos se expanden inmediatamente. El gran número de activos dudosos ha afectado a su vez la confianza de los inversores.

(2) El sistema de mercado es inmaduro.

Una es que el gobierno ha intervenido excesivamente en la asignación de recursos, especialmente en inversiones y proyectos de préstamos en el sistema financiero; la otra es que el sistema financiero, especialmente el sistema regulatorio, es imperfecto;

(3) Defectos del modelo de “sustitución de exportaciones”. El modelo de "sustitución de exportaciones" es una razón importante para el éxito económico de muchos países asiáticos. Sin embargo, este modelo también tiene tres deficiencias: en primer lugar, cuando la economía se desarrolla hasta cierto punto, los costos de producción aumentarán y se suprimirán las exportaciones, provocando desequilibrios en la balanza de pagos internacional de estos países; en segundo lugar, cuando se aplica esta estrategia orientada a las exportaciones; Cuando se convierta en la estrategia de desarrollo de muchos países, provocará una presión mutua entre ellos; en tercer lugar, el progreso gradual de los productos es una condición necesaria para continuar implementando la sustitución de exportaciones. Es imposible mantener la competitividad basándose únicamente en la ventaja de lo barato. recursos. Después de lograr un rápido crecimiento, estos países asiáticos no han resuelto los problemas antes mencionados.

Los factores económicos mundiales incluyen principalmente:

(1) El impacto negativo de la globalización económica. La globalización económica ha acercado cada vez más las conexiones económicas en todo el mundo, pero no se pueden ignorar los impactos negativos resultantes de esto, como la intensificación de los conflictos de intereses entre los Estados-nación, la mejora de la movilidad del capital y la mayor dificultad para prevenir crisis.

(2) La irrazonable división internacional del trabajo, el comercio y los sistemas monetarios son desfavorables para los países del tercer mundo. En el campo de la producción, los países desarrollados todavía producen productos de alta tecnología y ellos mismos productos de alta tecnología, mientras que el contenido técnico de los productos disminuye gradualmente hacia los países menos desarrollados y subdesarrollados. Los países menos desarrollados solo pueden realizar trabajos de ensamblaje y producir productos primarios. En el ámbito del intercambio, los países desarrollados pueden comprar productos primarios a precios bajos y monopolizar los precios altos para vender sus propios productos. En el campo de las finanzas y la moneda internacionales, todo el sistema y las instituciones financieras globales también son beneficiosos para las potencias financieras.

El impacto de esta crisis financiera es de gran alcance y ha expuesto algunos problemas profundamente arraigados detrás del rápido desarrollo económico de algunos países asiáticos. En este sentido, no sólo es algo malo, sino también bueno. Brinda una oportunidad para promover que los países en desarrollo asiáticos profundicen las reformas, ajusten las estructuras industriales y mejoren la gestión macroeconómica. Dado que las tareas de reforma y ajuste son muy arduas, las economías de estos países tardarán algún tiempo en recuperarse por completo. Sin embargo, los factores básicos para el crecimiento económico de los países en desarrollo de Asia todavía existen, si se superan las dificultades internas y externas, hay grandes esperanzas de que la situación económica de Asia mejore y se desarrolle aún más.

La crisis financiera asiática que ocurrió en 1997 y 1998 fue otro evento importante que tuvo un profundo impacto en la economía mundial después de la crisis económica mundial de la década de 1930. Esta crisis financiera refleja las graves fallas de los sistemas financieros del mundo y de varios países, incluidos muchos sistemas financieros relativamente maduros y métodos de operación económica que se consideran seleccionados a través del desarrollo histórico. Muchos de ellos han quedado expuestos en esta crisis financiera. Los problemas requieren reflexión. Esta crisis financiera nos ha planteado muchos temas nuevos y ha planteado la cuestión de establecer nuevas reglas financieras y formas organizativas. Este libro intenta realizar investigaciones en esta área. La cuestión central de la investigación de este libro es cómo deshacerse de los problemas centenarios provocados por el sistema de oferta monetaria formado por varios países bajo el patrón de papel moneda no convertible después de la reforma del sistema monetario a principios de este siglo y la Mecanismo de derivados de deuda formado entre empresas bajo la nueva situación. Estos problemas económicos incluyen:

(1) Cargas de deuda corporativa, deudas bancarias incobrables, frecuentes crisis financieras y de deuda;

(2) Oferta monetaria excesiva en la sociedad, negocio bancario excesivo La situación es grave y el control macro se vuelve más difícil;

(3) El gobierno tiene dificultades para recaudar impuestos y la crisis fiscal y la crisis financiera son mixtas;

(4) La inflación enreda la economía social y la economía de la burbuja. Se han producido frecuentes fluctuaciones económicas y el crecimiento económico a menudo se ha visto obstaculizado;

(5) Los fondos insuficientes para las empresas han traído Las dificultades operativas, el aumento de las tasas de quiebras y cierres y las frecuentes fusiones y adquisiciones han reducido la estabilidad de las empresas y el aumento del desempleo es perjudicial para el crecimiento económico y la estabilidad social.

(6) Las relaciones monetarias internacionales desiguales han supuesto una pesada carga para la mayoría de los países del mundo y han causado muchos problemas económicos internacionales.

Las razones más profundas de los problemas mencionados son la imperfección del sistema monetario y el hecho de que el nuevo mecanismo de actividades transaccionales entre empresas en las condiciones de producción en masa socializada no se ha comprendido completamente.

Razones

El 2 de julio de 1997, la crisis financiera asiática arrasó Tailandia y el baht tailandés se depreció. Pronto, la tormenta arrasó lugares como Malasia, Singapur, Japón y Corea del Sur. Rompió el rápido desarrollo económico de Asia. Las economías de algunas de las principales potencias económicas de Asia han comenzado a desplomarse y la situación política en algunos países también ha comenzado a ser caótica.

Entonces, ¿cuál es el motivo del estallido de la crisis financiera asiática?

Después de ver una serie de informes sobre la crisis financiera asiática y hacer mi propia investigación, encontré las siguientes razones:

1. Los factores personales de George Soros y de apoyo de otros grupos capitalistas;

2. La influencia de los intereses y políticas económicas de Estados Unidos;

3.

1: El carácter personal de George Soros y los factores que sustentan a su grupo capitalista:

“Magnate financiero” y “un viejo lobo que finge estar dormido” son los responsables de este monstruo financiero. El título del talento. Una vez dijo: "En términos de operaciones financieras, no podemos decir si son morales o inmorales. Es sólo una operación. El mercado financiero no pertenece a la categoría de moralidad. No es inmoral. La moralidad no existe aquí en todo, porque tiene sus propias reglas del juego. Soy un participante en el mercado financiero y jugaré este juego de acuerdo con las reglas establecidas. No violaré estas reglas, por lo que no me siento culpable ni responsable en términos. de la crisis financiera asiática. El hecho de especular o no no tendrá ningún efecto sobre la ocurrencia de eventos financieros. No creo que haya nada inmoral en especular con monedas extranjeras. Por otro lado, respeto esas reglas y me preocupo por ellas. Reglas. Como persona que tiene moral y se preocupa por ella, quiero asegurarme de que estas reglas conduzcan a la construcción de una buena sociedad, por lo que abogo por cambiar algunas reglas si me afectan, seguiré apoyándolas. , porque la regla que necesita ser mejorada puede ser la razón del incidente." Como todos sabemos, la especulación de Soros sobre el baht tailandés fue la mecha de la crisis financiera asiática. Es un financiero absolutamente poderoso y capaz, pero es obviamente despreciable lograr su objetivo de obtener enormes cantidades de capital jugando con el poder político de los países asiáticos.

2: La influencia de los intereses y políticas económicas de Estados Unidos:

En 1949, la fundación de la Nueva China anunció el establecimiento del campo socialista. Estados Unidos, como potencia capitalista número uno, tiene una sensación de crisis. Estableció un frente único capitalista en la región de Asia y el Pacífico a través de un fuerte respaldo económico: Corea del Sur, Japón, Taiwán y el Sudeste Asiático se han convertido en vasallos económicos de Estados Unidos. Esto ha aportado apoyo económico al rápido desarrollo de algunos países asiáticos. En la década de 1970, algunos países del sudeste asiático experimentaron un rápido desarrollo económico.

Sin embargo, en 1991, el colapso de la Unión Soviética marcó el colapso del campo socialista. Por supuesto, Estados Unidos no permitiría que la economía asiática siguiera desarrollándose así, por lo que empezó a recuperar sus pérdidas económicas. Toleró el comportamiento de Soros.

Tres: Los patrones económicos de los países asiáticos conducen a:

Singapur, Malasia, Tailandia, Japón y Corea del Sur son todos países con economías orientadas a la exportación. Su dependencia de los mercados mundiales es enorme. Las turbulencias de la economía asiática tendrán inevitablemente consecuencias para toda la economía. Tomemos como ejemplo a Tailandia. La compra o venta del baht tailandés en el mercado internacional no lo decide el gobierno, que además no tiene suficientes reservas de divisas frente a la especulación de los financieros. La economía determina la política, por lo que la situación política de Tailandia también es turbulenta.

Ilustración

(1) El grado de apertura de la economía de un país se basa en una fuerte fortaleza económica y un poder político estable Sólo cuando la fuerza económica es fuerte y el poder político es estable. ¿Podemos hablar de ello? Desarrollar realmente la economía.

(2) Un economista sólo puede promover el progreso y el desarrollo social si tiene una visión correcta de la vida y los valores. De lo contrario, no será un verdadero economista y obstaculizará el efecto del desarrollo económico.

(3) Sólo mejorando la fuerza nacional integral un país puede seguir siendo invencible.

Edite este párrafo a situación grave

El mundo se enfrenta a la crisis financiera más grave en 60 años

La actual crisis financiera fue causada por la burbuja en el Mercado inmobiliario de Estados Unidos. En cierto modo, esta crisis financiera es similar a otras crisis que ocurrieron cada cuatro a diez años después del final de la Segunda Guerra Mundial.

Sin embargo, existen diferencias fundamentales entre las crisis financieras. La crisis actual marca el fin de una era de expansión crediticia que se basaba en el dólar como moneda de reserva global. Otras crisis cíclicas son parte de procesos más amplios de auge y caída. La actual crisis financiera es la culminación de un ciclo de súper auge que ha durado más de 60 años.

Los ciclos de auge y caída a menudo giran en torno a las condiciones crediticias, y siempre hay un sesgo o un malentendido involucrados. A menudo esto se debe a que no se reconoce que existe una relación circular y reflexiva entre la voluntad de prestar y el valor de la garantía. Cuando el crédito es fácilmente disponible, se crea demanda, y esta demanda eleva el valor de las propiedades, lo que, a su vez, aumenta la cantidad de crédito disponible; Las burbujas ocurren cuando la gente compra propiedades con la expectativa de beneficiarse de la refinanciación de sus hipotecas. El auge del mercado inmobiliario estadounidense en los últimos años es prueba de ello. La superprosperidad que duró 60 años es un ejemplo más complicado.

Siempre que la expansión del crédito encuentra problemas, las autoridades financieras han tomado medidas de intervención para inyectar liquidez (en el mercado) y encontrar otras formas de estimular el crecimiento económico. Esto crea un sistema de incentivos asimétrico, también conocido como riesgo moral, que impulsa una expansión crediticia cada vez más fuerte. El sistema tuvo tanto éxito que la gente empezó a creer en lo que el ex presidente estadounidense Ronald Reagan llamó "la magia del mercado", lo que yo llamo "fundamentalismo de mercado". Los fundamentalistas creen que el mercado tenderá a equilibrarse y que permitir que los participantes del mercado persigan sus propios intereses servirá mejor a los intereses de la comunidad. Se trata claramente de un malentendido, ya que no fueron los propios mercados los que salvaron a los mercados financieros del colapso, sino más bien la intervención de las autoridades. Sin embargo, el fundamentalismo de mercado se convirtió en la forma de pensar dominante en la década de 1980, cuando los mercados financieros comenzaron a globalizarse y Estados Unidos comenzó a tener déficits en cuenta corriente.

La globalización permite a Estados Unidos absorber los ahorros del resto del mundo y consumir más de lo que produce. En 2006, el déficit de cuenta corriente de Estados Unidos alcanzó el 6,2% de su producto interno bruto (PIB). Los mercados financieros alientan a los consumidores a pedir préstamos mediante la introducción de productos cada vez más sofisticados y condiciones más generosas. Siempre que el sistema financiero global enfrenta peligro, las autoridades financieras intervienen y contribuyen a la situación. Desde 1980, la regulación se ha relajado continuamente, hasta el punto de que existe sólo de nombre.

Editar este párrafo: Nueva crisis financiera

El surgimiento de una crisis financiera global

La crisis de las hipotecas subprime ha provocado que las instituciones financieras de los países desarrollados se reevalúen riesgos y asignación de activos En los próximos dos años, en 2019, los fondos de los países desarrollados revertirán su afluencia y fortalecerán la estabilidad de las instituciones financieras locales. Esto provocará una fuerte caída de los precios del mercado de valores, una depreciación de las monedas locales, una disminución de la escala de inversión, una desaceleración del crecimiento económico e incluso una recesión en los países de mercados emergentes. Entre ellos, los tres países bálticos y la India son los más vulnerables. La nueva crisis financiera ejercerá presión sobre el crecimiento económico de China, pero los fondos chinos también se enfrentan a una buena oportunidad de "salir" a integrarse y adquirir empresas correspondientes en la base.

Se están acumulando las nubes oscuras de una crisis financiera mundial. En los próximos dos años, se producirá un nuevo tipo de crisis financiera en todo el mundo. Las mayores víctimas de esta crisis financiera serán algunos países de mercados emergentes, lo que traerá desafíos y nuevas oportunidades al desarrollo económico de China.

La reversión de los flujos de capital conducirá a crisis financieras en los países de mercados emergentes

¿Por qué habrá un nuevo tipo de crisis financiera en el mundo en el futuro? Esto comienza con el patrón básico de desarrollo de la industria financiera en las economías desarrolladas y las economías de mercados emergentes durante la última década.

En la última década, las economías desarrolladas representadas por Estados Unidos y el Reino Unido se han beneficiado de la tendencia general de la globalización y han seguido prosperando. Sin embargo, la base de esta prosperidad es en realidad relativamente frágil. Los ahorros de estas economías son relativamente insuficientes, el consumo continúa creciendo y la tendencia a la financiarización de la economía continúa fortaleciéndose. Esto se refleja en que los hogares utilizan los activos financieros existentes, especialmente los bienes raíces, como garantía para pedir prestado a los bancos para respaldar su creciente consumo. . El resultado inevitable del desarrollo de este patrón es la ruptura de la cadena de crédito al consumo, y su manifestación concentrada es la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. La crisis de las hipotecas de alto riesgo hizo que las instituciones financieras estadounidenses reevaluaran el costo de los riesgos financieros y también obligó a estas instituciones financieras a reasignar sus activos para reducir los riesgos.

Por otro lado, las economías de mercados emergentes han atraído una gran cantidad de fondos de los países desarrollados durante su desarrollo durante la última década. Tomando como ejemplos a México, Rusia, India, Brasil y otros países, la mitad de sus fondos. mercados de valores Los fondos antes mencionados provienen del exterior. El creciente capital extranjero no sólo eleva los precios de los activos locales, sino que también promueve la prosperidad de la economía local. También provoca una apreciación continua del tipo de cambio real de la moneda local. Esta serie de procesos plantó las semillas de las crisis financieras en estas economías, las más prominentes de las cuales son dos regiones: primero, los tres países bálticos -Estonia, Lituania y Letonia- no sólo tienen déficits en cuenta corriente que representan más del 10% del PIB, , pero también déficits fiscales La tendencia al aumento de los precios internos también empeora día a día. Además, estos países también han implementado un sistema de tipo de cambio vinculado al euro, que sin duda escribió la mejor fórmula de reacción química que condujo a la crisis financiera. .

Otra economía muy frágil es la India. Aunque la economía india ha mantenido una tasa de crecimiento anual promedio de más de 8 en los últimos tres años, su situación macroeconómica no es optimista: la cuenta corriente de la India ha estado en déficit durante mucho tiempo, más de la mitad de los fondos en el mercado de valores vienen del extranjero, y la tasa de inflación sigue aumentando, y el gobierno central también se encuentra en un estado de déficit durante mucho tiempo.

Una consideración exhaustiva de algunas condiciones económicas en los países desarrollados y los países de mercados emergentes no nos resulta difícil sacar una conclusión: en los próximos dos años, es probable que la economía mundial invierta el flujo de fondos, es decir, hace unos años los fondos de las economías desarrolladas se precipitaron hacia los países de mercados emergentes en busca de altos riesgos y altos rendimientos. Cuando los países desarrollados revaluaron los riesgos, se revirtieron y regresaron a los países desarrollados, fortaleciendo la estabilidad de las instituciones financieras en los países desarrollados. La formación de esta tendencia sin duda tendrá un impacto directo en los países en desarrollo y, en última instancia, conducirá a la formación de crisis financieras en los países de mercados emergentes.