¿Cómo se determinan los tipos de cambio de moneda?
Tipo de cambio: se refiere al tipo de cambio o comparación de precios entre diferentes monedas, es decir, el precio de una moneda expresado en otra moneda. Según los diferentes métodos de fijación del tipo de cambio, se puede dividir en: tipo de cambio básico y tipo de cambio de arbitraje. Tipo de cambio básico: Es el tipo de cambio entre la moneda nacional de un país y su moneda base (moneda clave). Tipo de cambio de arbitraje: Es el tipo de cambio entre la moneda local y las monedas no clave calculado sobre la base del tipo de cambio básico. En la actualidad, los tipos de cambio que se publican diariamente en los mercados de divisas de varios países son los tipos de cambio entre distintas monedas y el dólar estadounidense. Los tipos de cambio entre monedas distintas del dólar estadounidense deben calcularse a través del dólar estadounidense.
Apreciación: Es un aumento del valor externo de la moneda de un país debido a cambios en la oferta y la demanda en el mercado de divisas.
Depreciación: Es la caída del valor externo de la moneda de un país provocada por cambios en la relación de oferta y demanda en el mercado de divisas.
Caso de la apreciación del yen japonés
Después de la desintegración del sistema de Bretton Woods en la década de 1970, el yen japonés comenzó a implementar un sistema de tipo de cambio flotante controlado. El yen frente al dólar estadounidense aumentó de 360:1. El mínimo fijo se apreció a 240:1. Sin embargo, el gobierno de Estados Unidos todavía estaba insatisfecho con un aumento tan pronunciado en el valor del yen y nombró al Secretario del Tesoro Baker para convocar a los ministros de finanzas de los cinco principales países occidentales para alcanzar el "Acuerdo Plaza" el 22 de septiembre de 1985. El contenido principal era regular el mercado de divisas. * La misma intervención hizo que las monedas de los otros cuatro países, especialmente el yen japonés y el marco alemán, se apreciaran.
Bajo la presión de Estados Unidos, el gobierno japonés y el Banco de Japón cumplieron "fielmente" el "Acuerdo Plaza" y comenzaron a unirse a Estados Unidos en una intervención a gran escala en el mercado de divisas del yen japonés. Posteriormente, el tipo de cambio del yen japonés frente al dólar estadounidense aumentó bruscamente. Superó el 200:1 a finales de 1985, superó el 150:1 a principios de 1987 y se acercó al 120:1 a principios de 1988. Esto significa que en menos de dos años y medio, el yen ha duplicado su valor frente al dólar.
La rápida expansión del comercio de exportación de Japón se basa en parte en el bajo tipo de cambio del yen. Por lo tanto, el yen se vio obligado a apreciarse bruscamente después del "Acuerdo Plaza". La consecuencia directa fue que el comercio exterior de Japón se vio gravemente afectado, de modo que la economía japonesa, que dependía en gran medida de la demanda externa, pronto cayó en una "depresión de la apreciación del yen". (es decir, la depresión japonesa causada por la apreciación del yuan).
Para deshacerse de la depresión provocada por la apreciación del yen, el gobierno japonés y el Banco de Japón han adoptado una serie de poderosas medidas políticas. Uno de ellos es el lanzamiento de una política de "flexibilización financiera" sin precedentes en la posguerra. El Banco de Japón bajó los tipos de interés cinco veces seguidas, bajando el tipo de interés oficial a un nivel "ultrabajo" del 2,5%. En el contexto de la promoción integral de la liberalización financiera y la disminución de la demanda de fondos en la economía real, una gran cantidad de exceso de fondos causado por las tasas de interés ultrabajas se ha volcado al mercado de valores y al mercado inmobiliario. La burbuja económica centrada en el aumento de los precios de las acciones y de la tierra se ha expandido rápidamente. A principios de la década de 1990, la burbuja económica provocada por la apreciación del yen estalló repentinamente y la economía japonesa cayó en una recesión severa y sin precedentes, de la que todavía no ha podido salir por completo.
A partir del "Acuerdo Plaza" que obligó a apreciar el yen, después de años de arduo trabajo, Estados Unidos finalmente derrotó a su mayor competidor en el ámbito económico y comercial internacional.
---Extraído de un artículo de Jiang Ruiping, Director del Departamento de Economía de la Universidad de Asuntos Exteriores de China, publicado por el People's Daily