¿Quiere agregar algo de dinero para comprar divisas en el futuro?

Ya estamos familiarizados con el impacto directo del coeficiente de reservas para el riesgo cambiario a plazo. Dado que las reservas estarán congeladas durante 1 año y la tasa de interés es cero, este costo se trasladará a los clientes. Según el cálculo actual del costo de endeudamiento en dólares estadounidenses, el costo de comprar divisas en un año es de aproximadamente 400 a 500 puntos. Por supuesto, las cifras específicas para diferentes instituciones financieras pueden variar. Esto aumenta directamente el costo fijo de futuras compras de divisas.

Algunos analistas han ajustado el índice de reserva de riesgo cambiario para negocios de ventas de divisas a plazo a 20, lo que se interpreta como un medio para que los reguladores intenten revertir la tendencia del tipo de cambio. Sin embargo, la experiencia histórica muestra que el aumento del coeficiente de reservas en 2015 no revirtió la tendencia de depreciación del RMB. Lo mismo ocurrió en 20117. Por lo tanto, no tenemos suficiente lógica ni datos para demostrar que este aumento en el coeficiente de reservas obligatorias ayudará a revertir la tendencia actual. Dado que el aumento del índice de reserva de riesgo afecta directamente al aumento de las compras de divisas a plazo por parte de los clientes, lo que equivale al aumento de los puntos swap por compras de divisas, comencemos con los puntos swap. Sabemos que existe una diferencia entre el precio de compra a plazo y el precio de compra al contado, y esta diferencia se denomina punto de intercambio. La lógica detrás de esto es que la compra a plazo de divisas por parte de un cliente equivale a pedir prestada una suma de RMB al banco, luego comprar inmediatamente divisas y luego depositarlas en un depósito de divisas.