¿Cómo afecta la innovación financiera a la eficacia de la política monetaria?
1. La oferta monetaria obviamente se ve afectada por la innovación financiera.
(1) El aumento de productos financieros innovadores reduce la previsibilidad de la oferta monetaria. El aumento de productos financieros innovadores ha complicado la jerarquía monetaria, ha acelerado la conversión entre diferentes niveles de moneda y ha aumentado su velocidad de circulación. Por lo tanto, es necesario redefinir la moneda y su estratificación, y aclarar los límites entre los niveles monetarios, especialmente los límites entre las cuasimonedas en circulación (como los depósitos a la vista y las cuasimonedas), a fin de mejorar la estabilidad de la oferta monetaria y circulación, mejorar los controles del banco central y permitir el acceso oportuno y preciso a la información financiera. En la innovación financiera real, los límites entre los depósitos a la vista y el capital de trabajo no están claros, y los bancos y otras instituciones financieras a menudo los utilizan como herramientas de liquidación e incluso de pago. Si bien las instituciones financieras están innovando, el método de cálculo de sus pasivos no está claro. Por ejemplo, la aparición de un gran número de tarjetas de crédito ha aumentado los riesgos financieros de algunos bancos, pero las instituciones financieras no han recuperado sus balances. Esto puede llevar fácilmente a la incapacidad de distinguir entre moneda especulativa y moneda de transacción, lo que lleva a a confusión en la clasificación de los niveles de oferta monetaria. (2) El aumento de los depósitos en divisas ha cambiado la estructura de la oferta monetaria. Con la apertura de las políticas nacionales, la cantidad de depósitos en divisas ha aumentado significativamente. Al mismo tiempo, la ventaja de los depósitos en divisas es que pueden convertirse en RMB para su circulación en cualquier momento, lo que aporta comodidad a la innovación financiera y amplía los canales. Sin embargo, en lo que respecta a las leyes y regulaciones actuales de mi país sobre depósitos en divisas, no entran dentro del alcance de las estadísticas monetarias, lo que ha provocado cambios en la estructura de la oferta monetaria y ha planteado mayores desafíos a la innovación de las instituciones financieras. (3) El surgimiento del negocio de financiación de facturas. El negocio de financiación de letras es la principal fuente de fondos para las instituciones financieras y un factor importante que afecta la transmisión monetaria. Afecta la transmisión de la política monetaria desde dos aspectos: la oferta monetaria y los canales de transmisión. Además, la liquidez y el pago de los propios pagarés se pueden lograr mediante diversos métodos, como el descuento o el redescuento. Esto tiene cierto impacto en las estadísticas de circulación de divisas de mi país. (4) El negocio de financiación de préstamos ha cambiado la estructura de la oferta de capital. En los últimos años, el sistema bancario ha ampliado su alcance comercial y financiero, como préstamos de fondos de previsión personal y préstamos financieros para pequeñas y medianas empresas. Sin embargo, los depósitos generados durante este proceso no se incluyen en el alcance de la oferta monetaria, lo que afecta el cálculo de la oferta monetaria. (5) La emisión de bonos cambia el alcance de la contabilidad del capital. En las estadísticas de emisión de dinero en sentido amplio, a menudo no es posible realizar estadísticas razonables, lo que da lugar a una doble contabilización de la oferta monetaria. Al mismo tiempo, en el caso de los bonos a corto plazo, no todos los bonos financieros emitidos por los bancos de políticas a instituciones financieras con un vencimiento inferior a un año pueden incluirse en las estadísticas del dinero en sentido amplio, lo que también conduce a una doble contabilización en las estadísticas del dinero en sentido amplio. Para las empresas, los bonos de financiación a corto plazo deben considerarse como un tipo de depósitos bancarios, pero según las leyes y regulaciones vigentes, no pueden incluirse en la oferta monetaria. En resumen, durante el proceso de emisión de bonos, el método de contabilidad de los fondos no era claro, lo que dio lugar a cálculos inexactos de muchos fondos monetarios, cálculos repetidos y ningún cálculo.
2. La relación entre innovación financiera y multiplicador de dinero, oferta monetaria y base monetaria.
La fórmula del multiplicador del dinero es K=Dd/B=1/(h+r+e+f+p) (Dd, B, h, r, e, f y p representan respectivamente la demanda depósitos, moneda base, tasa de retiro real, índice de reservas legales, índice de exceso de reservas, la proporción de depósitos fiscales a depósitos a la vista y la proporción de ahorros postales a depósitos a la vista, el impacto específico de la innovación financiera en el multiplicador monetario se puede analizar a través de la fórmula: ① A medida que la innovación financiera aumenta la liquidez del dinero, las tenencias de efectivo se reducen significativamente, por lo que la tasa de retiro se reducirá y el multiplicador del dinero aumentará ② Debido al impacto de la innovación financiera, el número de retiros y la cantidad. de las reservas de depósitos legales disminuirán gradualmente y la reserva legal se reducirá. La tasa del oro se reduce y el multiplicador del dinero se amplía. ③La innovación financiera producirá instrumentos financieros altamente líquidos. Reduce directamente la demanda transaccional y precautoria de moneda. Por el contrario, aumenta la demanda de moneda especulativa, por lo que el mercado de divisas es complementario. Una plataforma ideal para el capital, las instituciones financieras no necesitan depositar reservas excedentes en el Banco de China, lo que reduce el coeficiente de reservas excedentes y se amplifica el multiplicador de divisas. .
La promoción de los derivados financieros ha aumentado la liquidez del dinero y la cantidad de moneda similar a los depósitos a la vista en los bancos. Por lo tanto, la proporción de depósitos fiscales a depósitos a la vista y la proporción de ahorros postales a depósitos a la vista disminuirán, y el multiplicador del dinero disminuirá. ser amplificado. Existe incertidumbre en la oferta monetaria y el multiplicador monetario, por lo que la innovación financiera afecta indirectamente el control de la moneda base por parte de las autoridades monetarias.
¿Cuál es el desfase temporal de la política monetaria? ¿Cómo afecta la eficacia de la política monetaria? Esto parece denominarse retraso interno después de que la política es concebida y aprobada por el parlamento.
Parece que la implementación de la política al efecto de la política se llama rezago externo.
Análisis del impacto de la innovación financiera en la política monetaria. La innovación en los negocios financieros ha enriquecido enormemente las transacciones en los mercados financieros y ha hecho que los instrumentos financieros sean más diversificados y flexibles. 2. La innovación empresarial financiera promueve el vigoroso desarrollo de la industria financiera. 3. La innovación en los negocios financieros ha hecho que la competencia en la industria financiera sea más intensa y el grado de libertad en las actividades comerciales de los intermediarios financieros ha aumentado considerablemente. Esta competición tiene un efecto de sustitución total. Por un lado, alienta a las instituciones financieras a innovar continuamente en instrumentos financieros y mejorar la competitividad en función de la rentabilidad, la liquidez y el riesgo de los activos; por otro lado, también alienta a las instituciones financieras a utilizar continuamente tecnología moderna y tecnología de comunicación avanzada para establecer mecanismos de ejecución eficientes; , mejorar las funciones de servicio y mejorar la competitividad. 4. La innovación del negocio financiero promueve la expansión de los negocios fuera de balance de los bancos. 5. La innovación en las empresas financieras ha aumentado la complejidad de la formulación e implementación de políticas y supervisión monetarias por parte del banco central.
¿Qué es la “política monetaria”? ¿Qué es la “innovación financiera”? La política monetaria se refiere a las medidas tomadas por el gobierno o el banco central para afectar las actividades económicas, especialmente medidas para controlar la oferta monetaria y ajustar las tasas de interés. Se utiliza para lograr o mantener objetivos políticos específicos, por ejemplo, frenar la inflación, lograr el pleno empleo o el crecimiento económico. Operar y fijar directa o indirectamente las reservas mínimas de los bancos (reservas mínimas) a través del mercado abierto. La teoría monetaria y la política monetaria son dos aspectos de una misma cosa, uno desde la perspectiva de la teoría económica y el otro desde la perspectiva de las medidas de política.
En pocas palabras, la política monetaria consiste en regular la economía a través de la oferta monetaria, que se ha descrito en detalle en la enciclopedia.
Innovación financiera: cambiar el sistema financiero existente y agregar nuevos instrumentos financieros para obtener ganancias potenciales que no pueden obtenerse con el sistema financiero y los instrumentos financieros existentes. Se trata de innovación financiera, un proceso lento y continuo de desarrollo impulsado por el afán de lucro.
Las llamadas finanzas, en pocas palabras, son intermediarios financieros, que es un término general para la circulación de divisas, las actividades crediticias y las actividades económicas relacionadas. La llamada innovación es el proceso de conceptualización de nuevas ideas, nuevos inventos y nuevas características. Es un proceso de renovación, creación y cambio. Entonces, la innovación financiera consiste en cambiar la forma en que se financian los fondos, crear una nueva "moneda de crédito" y satisfacer las necesidades de "finanzas" de más personas.
La innovación financiera puede tener muchos aspectos, incluida no solo la innovación en tecnología financiera, sino también la innovación en los mercados financieros. Servicios financieros, innovación de productos, innovación en la organización y gestión de empresas financieras, innovación en la estructura de servicios financieros y, lo que es más importante, desde el surgimiento de la industria bancaria moderna, el negocio bancario, el sistema de liquidación y pagos bancarios, la gestión de activos y pasivos bancarios e incluso las instituciones financieras. , mercados financieros, sistema financiero e internacional Cambios en el sistema monetario.
La innovación en productos financieros no es sólo una exigencia de la sociedad y los tiempos, sino también una necesidad de las propias entidades financieras. A juzgar por la situación actual de la innovación financiera nacional, ya sea el monopolio de productos innovadores o el mantenimiento de la competitividad central, hay etapas. A medida que el mercado se abra, estas ventajas pasarán de ser fuertes a ser débiles y se convertirán en un concepto relativo. Sólo la capacidad de innovación es lo más destacado del mecanismo del mercado. Para los bancos comerciales, la fortaleza de sus capacidades de innovación determinará su supervivencia en el mercado competitivo.
Cabe señalar que la innovación actual se ha convertido en la tendencia de la época, y la innovación financiera se ha integrado inevitablemente en la corriente de esta era y se ha convertido en una fuerza indispensable. Con el desarrollo de la tecnología, la economía y la globalización de la información, se cree que los productos financieros de los bancos comerciales controlados por el estado de mi país y otras instituciones bancarias serán más abundantes en el futuro.
Cómo la innovación financiera y el sistema bancario en la sombra afectan la efectividad de la política monetaria del banco central, y cómo la innovación financiera y el "sistema bancario en la sombra" afectan la efectividad de la política monetaria del banco central. El papel de la banca en la sombra en la política monetaria es cada vez más débil. Cuanto mayor es la brecha entre la escala de la banca en la sombra y las finanzas formales, mayor es el impacto sobre la política monetaria. Con la banca en la sombra subregulada o apenas regulada, la política monetaria controla el sector financiero formal.
Si la escala de la banca en la sombra es pequeña, su impacto en la política monetaria puede ignorarse a medida que aumenta, el alcance financiero al que se dirige la política monetaria se reduce relativamente y su papel se debilita; Cuando la escala de la banca en la sombra supere incluso la de las finanzas formales, la política monetaria se volverá ineficaz, es decir, no se podrá detener la política monetaria restrictiva.
¿Qué impactos negativos puede tener la innovación financiera en la eficacia de la política monetaria? En el proceso de desarrollo vigoroso de la industria financiera, no se puede subestimar el papel de la innovación financiera. Utiliza herramientas innovadoras para mejorar en gran medida la eficiencia de las instituciones financieras y los mercados financieros, al tiempo que promueve eficazmente el desarrollo social y económico.
En la actualidad, el sistema financiero de China se enfrenta a la doble presión de una creciente mercantilización de la economía nacional y de la integración en la economía internacional, por lo que la innovación financiera es extremadamente importante. Sin embargo, el rápido desarrollo de la innovación financiera debilitará el control del banco central sobre la moneda, provocando inestabilidad en el sistema financiero y afectando la eficacia de la política monetaria. Por lo tanto, estudiar el impacto de la innovación financiera en la eficacia de la política monetaria de mi país ayudará a mejorar el nivel de gestión financiera de mi país, profundizar la reforma financiera y promover el desarrollo económico.
¿Cuál es el desfase temporal de la transmisión de la política monetaria y cuál es el impacto de los efectos de la política monetaria? El desfase temporal de la política monetaria se refiere al tiempo transcurrido desde la formulación de la política monetaria hasta el impacto final sobre diversas variables económicas y la realización de los objetivos de política, es decir, el tiempo requerido para el proceso de transmisión de la política monetaria.
El desfase temporal de la política monetaria se puede dividir en desfase temporal interno y desfase temporal externo.
●Retraso de tiempo interno
El retraso interno se refiere al tiempo que transcurre desde que el banco central reconoce la necesidad de formular e implementar la política monetaria hasta que estudia las medidas de política y toma acciones reales, es decir , el banco central Tiempo de concientización, discusión y toma de decisiones dentro del banco. Teóricamente, el desfase interno se puede dividir en dos etapas:
▲Retraso cognitivo
Desde el momento en que se exige objetivamente al banco central que tome medidas hasta el momento en que el banco central El banco se da cuenta de esta necesidad. El tiempo se llama retraso cognitivo.
▲Retraso en la acción
El tiempo transcurrido entre el reconocimiento por parte del banco central de esta necesidad y la acción real se denomina retraso en la acción.
▲La duración del desfase interno depende de la capacidad de las autoridades monetarias para prever cambios en la situación económica, su sensibilidad, la eficiencia de la formulación de políticas, la determinación y velocidad de acción, etc. ●Retraso de tiempo externo
▲El retraso de tiempo externo se refiere al tiempo que transcurre desde que el banco central toma medidas hasta el momento en que tiene un impacto en los objetivos de política, es decir, el tiempo que tarda la moneda en tener un impacto en la economía.
▲La duración del desfase externo está determinada principalmente por las condiciones económicas y financieras objetivas.
El desfase interno se puede acortar mejorando la eficiencia del banco central, mientras que el desfase externo es difícil de controlar para el banco central, por lo que es más importante estudiar el desfase externo de la política monetaria. política. El desfase temporal de la política monetaria general se refiere más bien al desfase externo.
▲ La política monetaria incluye principalmente la política crediticia y la política de tipos de interés. Las políticas monetarias laxas y estrictas pueden controlar los precios y frenar la demanda social total, pero pueden restringir la inversión y el desarrollo a corto plazo. Una política monetaria laxa puede expandir la demanda social agregada y favorece la inversión y el desarrollo a corto plazo, pero fácilmente puede causar inflación.