El déficit hará que las divisas se aprecien.

Un déficit de balanza de pagos, también conocido como déficit de balanza de pagos, significa que los gastos de un país en la balanza de pagos son mayores que sus ingresos. Un déficit en la balanza de pagos dará lugar a una reducción de la oferta de divisas y a un aumento de la demanda en el mercado de divisas interno, lo que provocará un aumento del tipo de cambio y una caída del tipo de cambio de la moneda local. Si el gobierno toma medidas para intervenir, es decir, vender moneda extranjera y comprar moneda local, el gobierno debe tener suficientes reservas de divisas, lo que conducirá aún más a la depreciación de la moneda local. La intervención gubernamental conducirá directamente a una reducción de la oferta monetaria interna, lo que provocará un aumento de las tasas de interés internas, lo que provocará un declive económico y un aumento del desempleo.

Diferentes economistas tienen diferentes explicaciones sobre las razones del déficit de la balanza de pagos.

Los monetaristas creen que el déficit es puramente un fenómeno monetario que se produce cuando el aumento de la demanda de dinero es menor que el aumento de los niveles de crédito interno. Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, el exceso de demanda de divisas debería cubrirse con superávits de divisas, mientras que el exceso de creación de crédito interno se refleja en déficits. Si la demanda de dinero permanece sin cambios, los cambios en los niveles de crédito interno se reflejarán plenamente en cambios en las reservas de divisas.

Los estructuralistas creen que hay tres razones para el déficit de la balanza de pagos internacional de los países en desarrollo: En primer lugar, factores desfavorables para la exportación de productos. Como principales productos de exportación de los países en desarrollo, los productos primarios tienen una demanda de ingresos y una elasticidad de precios bajas. De hecho, los términos de intercambio de los países en desarrollo se han ido deteriorando en los últimos años. En segundo lugar, el mercado de ventas es desfavorable. El lento crecimiento de la economía de mercado ha restringido el crecimiento de las exportaciones de productos primarios. En tercer lugar, la baja eficiencia conduce a altos costos de exportación, lo que afecta los beneficios de las exportaciones.

La teoría de la absorción interna considera que la fórmula de la balanza de pagos de Keynes explica las razones del déficit de la balanza de pagos internacional. En una economía cerrada, una demanda excesiva provocará inflación; en una economía abierta, provocará un déficit en la balanza de pagos.

Las políticas para compensar el déficit de la balanza de pagos se pueden dividir en dos categorías: financiación y ajuste.

Las políticas de subsidio incluyen la reducción de las reservas de divisas y las políticas de endeudamiento internacional. Las políticas de subsidio sólo se aplican a los déficits de la balanza de pagos a corto plazo. El déficit de la balanza de pagos se ve afectado por la oferta monetaria y las tasas de interés, que están determinadas por la moneda base, que se compone de los niveles de crédito interno y las reservas de divisas. Al adoptar una política de subsidios, por un lado, las autoridades financieras venden moneda extranjera y compran moneda local, lo que hace que las reservas de divisas disminuyan, lo que lleva a una disminución de la moneda base, por otro lado, intentan comprar activos en moneda local y liberarlos; La moneda local mejorará los niveles de crédito interno y provocará un aumento de la moneda base. De esta manera, en el proceso de compensar el déficit, la reducción y el aumento de la base monetaria son complementarios entre sí.

La política de ajuste consta de tres partes: política de reducción del gasto (que incluye una política fiscal más estricta y una política monetaria más estricta), política de transferencia de gasto (incluida la política de devaluación) y política de control directo (que incluye aranceles, cuotas y tipos de cambio múltiples). y subvenciones) y otras medidas).

Para los déficits fundamentales de balanza de pagos a largo plazo, generalmente es necesario adoptar conjuntamente políticas de financiación y políticas de ajuste.