Características de las opciones financieras
Un acuerdo que cumple tres condiciones (acuerdo bilateral, valor y valor depende del activo subyacente) es un derivado. Los derivados más conocidos incluyen futuros, swaps, forwards y opciones.
Este tweet presenta las características y funciones de los productos de opciones financieras en bolsa desde los siguientes aspectos principales. (Tome las 50 opciones de ETF anteriores como ejemplo).
No. 65438 +0 Asimetría
Asimetría de derechos y obligaciones
Estructura de negociación de opciones:
En la transacción anterior, las opciones Los derechos y obligaciones de compradores y vendedores son asimétricos.
El comprador obtiene la opción pagando la prima, y puede optar por comprar o vender una determinada cantidad del activo subyacente (Shanghai 50ETF) al vendedor al precio acordado en la fecha de ejercicio, y no está responsable de cualquier compra o venta.
El vendedor asume la obligación que debe cumplir (cuando el comprador opta por ejercer la opción) mediante el cobro de la prima, es decir, vender o comprar una determinada cantidad al comprador al precio acordado según el solicitud del comprador en la fecha de ejercicio. El activo subyacente (Shanghai 50ETF) no tiene ningún derecho a no vender o no comprar.
Las opciones son la titulización de opciones
La asimetría entre riesgo y rentabilidad
En la inversión es normal que riesgos y rentabilidad coexistan e vayan de la mano .Y nacido. En términos generales, cuanto mayor es el riesgo, mayor es el rendimiento. Sin embargo, los riesgos y beneficios que enfrentan los compradores y vendedores en el comercio de opciones no se ajustan a esta norma.
Dado que el comprador de opciones tiene opciones que pueden ejercerse selectivamente, sólo tiene derechos pero no obligaciones. Se conoce el mayor riesgo: las regalías, pero los beneficios potenciales son teóricamente ilimitados.
Dado que el vendedor de la opción debe cumplir con la obligación (cuando el comprador ejerce el derecho) y no tiene derechos, sus beneficios son limitados: regalías, pero el riesgo potencial es teóricamente ilimitado.
Los riesgos y beneficios que enfrentan los compradores y vendedores son asimétricos, lo que también es uno de los encantos del comercio de opciones.
Segundo seguro
En la vida, las personas compran un seguro para compartir las pérdidas causadas por los accidentes y transferir esta pérdida a la compañía de seguros, como por ejemplo el seguro de automóvil.
Para el comprador de opciones, las opciones pueden transferir el riesgo del comprador. El vendedor equivale a una compañía de seguros, que cobra primas (comisiones) para asumir los riesgos transferidos por el comprador.
En el mercado financiero, la función de seguro que desempeñan las opciones puede lograr el objetivo de reducir el riesgo de caída del valor de mercado de los activos subyacentes.
Las opciones son seguros en los mercados financieros.
Tercer lugar Xiao Yiboda
Un contrato de opción corresponde a una cierta cantidad del activo subyacente. El comprador solo necesita pagar el monto de la transacción del contrato de opción para bloquear el activo subyacente. cientos de veces, incluso miles de veces la transacción, o ganando múltiples veces el ingreso de apalancamiento.
Los inversores solo necesitan poseer un 50ETF para comprar el contrato de febrero de 2400 (2019): en 2019 (fecha de ejercicio), el comprador puede comprar el contrato de febrero de 2400 al inversor que vendió el contrato a 2,40 yuanes por acción Compre 10.000 acciones de SSE 50ETF al precio.
2018 65438+28 de febrero.
Al cierre del día, el precio de 50ETF era de 2,286 yuanes y el precio del contrato de 0,0411 yuanes.
El coste para los inversores comprar un contrato de opciones es de 411 yuanes (sin incluir las tarifas de transacción).
2065438+25 de febrero de 2009
Al cierre del día, el precio de 50ETF era de 2,816 yuanes y el precio del contrato era de 0,4234 yuanes.
Si el inversor vende el contrato para cerrar la posición a 0,4234 yuanes ese día, el beneficio será de 3823 yuanes y el rendimiento alcanzará el 930,17% (sin considerar los costes de transacción).
El 27 de febrero de 2019 (fecha de ejercicio)
Al cierre del día, el precio de 50ETF era de 2,736 yuanes y el precio del contrato era de 0,3321 yuanes, que era el precio real. valor.
Si el comprador decide ejercer la opción el mismo día, puede comprar 10.000 ETF SSE 50 a 2,40 yuanes por acción en la fecha de liquidación (2065438 + 28 de febrero de 2009), y el coste de compra es Costo de 24.000 yuanes (sin incluir transacciones).
Al cierre del siguiente día de negociación (2065438+1 de marzo de 2009), el precio de 50 ETF era de 2.802 yuanes. Si el comprador vende y mantiene 10.000 ETF SSE 50 por 2.802 yuanes, puede obtener un beneficio de 3.609 yuanes, con un rendimiento del 878,10% (sin incluir los costes de transacción).
El efecto de apalancamiento de las opciones puede ayudar a los inversores a obtener ganancias pequeñas pero amplias.
En cuarto lugar, especulación y arbitraje
La especulación se refiere al comportamiento comercial en el que los inversores utilizan la diferencia de precios en el mercado para comprar y vender y obtener ganancias de ello. Los especuladores adoptan comportamientos comerciales comprando o vendiendo contratos de opciones o sus activos subyacentes al predecir la tendencia futura del mercado. Si este juicio coincide con la tendencia futura de los precios del mercado, los especuladores pueden obtener ganancias especulativas después de cerrar sus posiciones; de lo contrario, sufrirán pérdidas.
El arbitraje es una transacción especulativa con poco o ningún riesgo. La oportunidad de arbitraje libre de riesgo de las opciones proviene principalmente de la desviación del precio de la opción de la teoría, lo que destruye el equilibrio de precios entre el contrato original y el contrato, creando así una estrategia de arbitraje con riesgo cero y rendimientos positivos constantes.
La esencia del comercio de arbitraje es comprar barato y vender caro, es decir, comprar activos infravalorados y vender activos sobrevalorados. Cuando se eliminan las diferencias de precios irrazonables entre los activos, los inversores cubrirán a la inversa sus posiciones comerciales originales. Las ganancias generadas durante este período son ganancias de arbitraje.
En verano, el precio de las sandías locales en Xinjiang es de 3 centavos por malicioso, mientras que las sandías en Beijing se venden a 3 yuanes por malicioso, por lo que hay espacio para el arbitraje (diferencia de precio) entre los precios unitarios de las sandías. en Xinjiang y Beijing. El árbitro puede comprar sandías en Xinjiang a un precio de 30 centavos/malicioso, y luego transportarlas a Beijing para venderlas a 3 yuanes/malicioso, de donde puede obtener un ingreso de arbitraje de 2,7 yuanes/malicioso (sin considerar los costos de transporte). .
La mayor diferencia entre especulación y arbitraje es el grado de certeza, es decir, la probabilidad. El arbitraje es un comportamiento comercial que utiliza varias reglas del mercado para hacer algo con el fin de obtener una alta probabilidad de ganancias, bajo la premisa de que la operación es básicamente segura de antemano. En el comercio especulativo, una vez que se predice la dirección equivocada, surgirán grandes riesgos.
La mayor diferencia entre especulación y arbitraje es el grado de certeza, es decir, la probabilidad.
Estrategia comercial básica
Opción de compra No. 65438 +0
El comprador paga una determinada regalía al vendedor y obtiene el derecho de pagarle al vendedor un precio. Precio acordado en un momento específico en el futuro. El derecho de un vendedor a comprar una cierta cantidad de un activo subyacente.
Características
Ingresos ilimitados;
Pérdidas limitadas (regalías).
Opción de compra y venta n.º 2
El comprador paga una determinada regalía al vendedor y obtiene el derecho de vender una determinada cantidad de activos subyacentes al vendedor a un precio acordado a un momento específico en el futuro.
Características
Ingresos limitados (mayores ingresos);
Pérdidas limitadas.
Put No. 3
El vendedor cobra una determinada regalía al comprador y asume la obligación de vender una determinada cantidad de activos subyacentes al comprador a un precio acordado en un momento determinado en el futuro.
Características
Ingresos limitados (regalías);
La pérdida es ilimitada.
Put No. 4
El vendedor cobra una cierta regalía al comprador y asume la obligación de comprar una cierta cantidad de activos subyacentes al comprador a un precio acordado en un momento específico en el futuro.
Características
Ingresos limitados (regalías);
Pérdidas limitadas (pérdidas elevadas).
Debido a estas características y funciones, las opciones son denominadas la joya de la corona de los derivados financieros. En comparación con otros instrumentos financieros, aunque la estructura de negociación de opciones es más compleja, tiene características funcionales únicas y es una herramienta de inversión y gestión de riesgos indispensable para que los inversores realicen inversiones financieras. Más funciones y estrategias comerciales ocultas detrás de las opciones están esperando que las explore y utilice, y espero que descubra la belleza de las opciones.