El romance del dinero: el experimento económico más aterrador de la humanidad
En 2021, las economías de muchos países han comenzado a recuperarse en diversos grados después de experimentar la devastación de la epidemia de COVID-19 desde 2020. Esto se puede ver claramente en la tasa de desempleo, que ha vuelto a niveles normales después de una fuerte caída en 2020; además, la tasa de quiebras de empresas también ha alcanzado un nuevo mínimo en los últimos dos años, mientras que el mercado de valores ha creado una; nuevo máximo. Superficialmente, todo parece maravilloso. Sin embargo, en realidad, estamos experimentando el experimento económico más aterrador de la historia de la humanidad, un experimento que puede ayudar a este país al igual que la crisis financiera asiática de 1997, la crisis financiera global de 2008 e incluso la Gran Depresión de 1929-1934. una nueva edad de oro. Sin embargo, este experimento también puede llevar a nuestro mundo a una era turbulenta que nunca antes habíamos visto o experimentado.
Ya en el Período de los Reinos Combatientes de mi país, la invención de las monedas de bronce liberó a la gente de la forma original de intercambiar artículos. La moneda original hecha de conchas también fue reemplazada por monedas de bronce. En 210 a. C., Qin Shihuang promovió la "unificación de las monedas del mundo con monedas Qin" y llevó a cabo una reforma unificada del sistema monetario, centralizando el poder de emisión y emisión de moneda en el gobierno central. Desde entonces, este método ha continuado hasta el día de hoy.
Sin embargo, justo cuando la moneda se unificó y la economía y el comercio estaban en auge, surgieron nuevos problemas. Debido a que la moneda estaba hecha de cobre, su peso dificultaba su transporte durante períodos de alto volumen de transacciones. Este problema provocó reformas en el proceso de cambio de divisas. En la práctica, a los empresarios chinos se les ocurrió una manera de depositar monedas de cobre en una tienda, y la tienda emitía una nota o certificado de garantía para demostrar la cantidad y el valor del dinero. Esta práctica ayudó a los comerciantes y otras personas al permitirles viajar sin tener que llevar las monedas ellos mismos, sino que llevaban garantías de tienda o vales que eran más fáciles de llevar y retirar.
Y tal sistema, después de un largo período de evolución, poco a poco se convirtió en nuestro sistema bancario actual. Después de que este sistema hubiera continuado durante siglos, el gobierno de la época descubrió un fenómeno extraño. Como la gente depositaba dinero en los bancos, recibía billetes de garantía de valor equivalente. El gobierno puede confiar enteramente en la emisión de órdenes de garantía para obtener fondos para desarrollar su poder militar y su economía. Al igual que la reforma del sistema monetario implementada por Qin Shihuang en 210 a. C., la nueva generación de gobiernos adoptó nuevas políticas monetarias, excepto que la moneda en ese momento había sido cambiada de monedas de cobre a papel moneda. Esto también permite al gobierno controlar perfectamente su propio sistema monetario. Desde entonces, durante siglos, el control gubernamental sobre la emisión de moneda y la inflación ha seguido siendo relativamente benigno. Sin embargo, este estado duró hasta el final de la dinastía Song del Sur y fue roto por la aparición de una persona.
En 1162, nació Borjijin Temujin en el curso superior del río Onan, en Mobei. Unificó la meseta de Mongolia en 1189 y fue honrado como "Genghis Khan". Posteriormente, Genghis Khan lanzó muchas guerras en el extranjero y sus descendientes establecieron la históricamente famosa dinastía Yuan después de conquistar la dinastía Song. En el nuevo gobierno de la dinastía Yuan, debido a años de conquistas y expansión extranjeras, el déficit gubernamental comenzó a dispararse significativamente. Para hacer frente a una situación tan desfavorable, el gobierno actual ha seguido imprimiendo grandes cantidades de dinero para financiar la expansión exterior del ejército.
Por esta razón, durante la dinastía Yuan, el gobierno produjo una gran cantidad de billetes que se utilizaron como moneda, algo que nunca había sucedido en dinastías anteriores. Aunque el Imperio Yuan no fue el primer país del mundo en emitir billetes, fue el primer país en la historia de la humanidad en utilizar billetes como moneda legal nacional. Durante un tiempo, este modelo económico ayudó a la dinastía Yuan a alcanzar su apogeo.
Sin embargo, como el primer imperio en la historia de la humanidad en tener billetes nacionales legales en circulación, y el primer pionero en la historia financiera, la arrogante dinastía Yuan finalmente murió en los billetes.
A medida que pasa el tiempo, debido a cada vez más guerras con los países vecinos, el gobierno crea cada vez más dinero para cubrir sus gastos militares, lo que conduce a un mayor aumento del déficit público y la inflación. Este enfoque es exactamente el mismo que el colapso del "Sistema de Bretton Woods" diseñado por Estados Unidos.
En resumen, las sucesivas guerras exteriores de la dinastía Yuan, especialmente la prolongada Guerra Mongol-Song, provocaron un enorme déficit fiscal. Para aumentar los gastos militares, se recurrió a una emisión excesiva de moneda, e incluso se empezó a apropiar indebidamente. "billete" de plata. Esta impresión descontrolada de dinero finalmente condujo al colapso de la dinastía Yuan en menos de 98 años. Se puede decir que el éxito es Xiao He y la derrota es Xiao He.
Estalló la nueva epidemia de la corona de 2020. Durante la epidemia, los gobiernos de todo el mundo intentan constantemente superar las dificultades aumentando sus deudas. Tan pronto como la administración Biden asumió el cargo en 2021, impulsó al Congreso a aprobar un proyecto de ley de rescate estadounidense de 1,9 billones de dólares. Poco después de que se aprobara el proyecto de ley, lanzó inmediatamente un plan de infraestructura de 3 billones de dólares. En menos de medio año de 2021, la deuda pública ya ha aumentado a más de 4 billones de dólares, sin contar los 4,5 billones de dólares impresos el año pasado para salvar la epidemia. Hoy en día, la cantidad de dinero impreso en los Estados Unidos no solo ha alcanzado niveles récord, sino que también, algo extraño, esta velocidad de impresión de dinero es sorprendentemente similar a la de la dinastía Yuan en la historia, que utilizó la impresión de dinero para aliviar sus propias finanzas.
Incluso contando desde el establecimiento de la dinastía Yuan en 1271, hace sólo 750 años. Aunque sólo hay menos de ocho siglos de diferencia, los Estados Unidos modernos y la China de la antigua dinastía Yuan están utilizando los mismos métodos de rescate. Cuando llega una crisis, el gobierno comienza a desperdiciar dinero y aliviar la presión económica imprimiendo grandes cantidades de dinero y endeudándose.
A juzgar por la actual recuperación económica, pedir prestado e imprimir dinero parece ser un medio muy eficaz para estimular la economía. En realidad, este enfoque comenzó después de que el mundo enfrentara una crisis financiera sin precedentes en 2008. En ese momento, los bancos centrales de todo el mundo, especialmente el banco central de Estados Unidos, continuaron utilizando este método para estimular la economía. Este enfoque ahora se llama "Teoría Monetaria Moderna (TMM)".
La llamada teoría monetaria moderna también se denomina “déficit monetario”. Esta teoría nació en la década de 1990. Su objetivo principal es mantener las tasas de interés al nivel más bajo cuando el gobierno tiene el monopolio absoluto de la impresión de dinero, y estimular la economía aumentando continuamente la oferta de dinero, evitando así con éxito el colapso económico. . En agosto de 2019, Sun Guofeng, director del Departamento de Política Monetaria del Banco Popular de mi país, publicó un artículo "Crítica de la" teoría monetaria moderna "", explicando esta teoría monetaria en detalle. Sin embargo, como dijo Sun Guofeng en su artículo, la Teoría Monetaria Moderna (TMM) es, en esencia, un acuerdo de "señoreaje" en el que el gobierno sobregira y el banco central paga la factura. Las consecuencias afectarán el sistema general de precios del mercado. . Sin embargo, hoy el mundo entero está probando y practicando esta nueva teoría. Este enfoque tiene dos consecuencias. Una es que, al igual que Japón, Italia y otros países, el gobierno tiene una gran deuda y está constantemente aplicando una flexibilización cuantitativa. La economía en su conjunto no colapsará, pero puede recuperarse rápidamente de la crisis y la otra es que. como dijo Sun Guofeng, sobregiró el crédito, provocando el colapso del sistema crediticio establecido desde la antigüedad.
En los 13 meses comprendidos entre marzo de 2020 y abril de 2021, la oferta monetaria liberada por sí sola por la Reserva Federal aumentó un 40% en comparación con antes de la epidemia. Sin embargo, en la vida real, como consumidores, no sentimos la inflación y sus efectos. Además, desde abril de 2020, la tasa de inflación en Estados Unidos solo ha aumentado de un mínimo de 0,1 a un máximo de 1,7. Estos datos aún no alcanzan los niveles de 2018 y 2019.
Lógicamente, con tanto dinero impreso, los precios deberían haberse disparado. ¿Por qué no llegó la inflación esperada?
Hay muchas razones para esto. Uno de ellos es que la aparición de inflación depende no sólo de la cantidad de moneda, sino también del equilibrio entre la oferta y la demanda de bienes.
Cuando la oferta de bienes supera la demanda, el nivel de precios aumentará. Entonces aquí viene nuevamente el problema. Debido a la epidemia, muchos países se encuentran en una situación de restricción de viajes, lo que ha frenado en gran medida la demanda. Por lo tanto, ya sea una emisión excesiva de moneda o una demanda insuficiente, debería estimular la inflación, pero ¿por qué ocurre realmente lo contrario?
De hecho, lo anterior son solo incentivos uno tras otro. La razón por la que la inflación aún no ha aumentado es el "tiempo". A lo largo de la historia económica de la humanidad, ningún colapso económico se produjo en unos pocos días o meses, sino en la acumulación de varios años.
Desde que se produjo la Gran Depresión en Estados Unidos en abril de 1929, su tasa de desempleo comenzó en 1929 y no alcanzó su punto máximo hasta 1931. Este proceso tomó un total de tres años. Michael Burry, el prototipo de la película "La gran apuesta", una vez puso en corto con éxito el mercado inmobiliario antes de que estallara la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. Antes de la epidemia, gritó que la burbuja era demasiado grande y afirmó públicamente muchas veces que, como muchas burbujas, cuanto más dure esta burbuja, peor caerá el mercado a continuación. También declaró públicamente con muchos inversores conocidos como Buffett que la economía mundial actual es muy similar a la economía alemana antes de la Segunda Guerra Mundial y eventualmente enfrentará una crisis inflacionaria.
Michael Burry ha dicho muchas veces que en las primeras etapas de una crisis inflacionaria, habrá un carnaval en el mercado de capitales. A medida que la cantidad de dinero sigue aumentando, cada vez más dinero hace subir los precios de los activos, lo que provoca que los precios de las acciones y otros activos aumenten bruscamente. Además, cada vez más personas parecen enriquecerse de la noche a la mañana gracias a estos activos. Cada vez hay más llamadas buenas noticias, como si el suelo estuviera lleno de oro, esperando a que te agaches y lo recojas. Sin embargo, esto fue seguido por un aumento significativo en la tasa de criminalidad y un aumento significativo en el costo de vida. Preguntas como estas se suceden una tras otra. Al final de la crisis inflacionaria, surgirán una pobreza contraproducente y una solidificación de clases.
Alemania en 1920 vivió tal tragedia. Después de vivir la Primera Guerra Mundial, Alemania, como país derrotado, experimentó el impacto de la Gripe Española. Para poder pagar deudas y estimular la economía, adoptó métodos de impresión de dinero y devaluación. Durante el primer año después de empezar a imprimir dinero, el marco alemán todavía se encontraba en un estado "saludable". En aquella época, muchos residentes alemanes descubrieron que, gracias a la impresión de dinero, tenían fondos adicionales disponibles para invertir. Sin embargo, un año después, el marco alemán se devaluó significativamente y los precios se dispararon. Aun así, en los dos años siguientes, el sistema monetario se mantuvo estable. No fue hasta 1923 que el marco alemán finalmente colapsó. Se produjo una inflación severa en Alemania, de modo que 10.000 marcos alemanes en 1923 sólo valían para comprar un pan. de pan.
En retrospectiva, una inflación tan grande comenzó en 1918, y tuvieron que pasar cinco años hasta 1923 para emerger por completo. Aunque no necesariamente alcancemos el nivel de Alemania en aquel entonces, es difícil decir que la misma situación no volverá a ocurrir en el futuro. El 23 de febrero de este año, la agencia de noticias rusa PRIME informó que, según estimaciones del Instituto Americano de Finanzas Internacionales, la deuda global aumentará en 24 billones de dólares hasta 281 billones de dólares en 2020, lo que es cerca de 3,5 veces el tamaño de la deuda mundial. economía. Afectada por la epidemia, la deuda mundial seguirá creciendo rápidamente en los próximos años. En 2020, la deuda global alcanzó el 355% del PIB global y la tasa de crecimiento es significativamente más alta que la tasa de crecimiento durante la crisis financiera global de 2008. Además, más de la mitad de la nueva deuda es deuda pública gubernamental. En 2020, la deuda pública de varios países aumentó en 12 billones de dólares hasta alcanzar los 82 billones de dólares (lo que representa el 105% del PIB mundial). Durante el próximo año y medio, la deuda mundial aumentará en 19 billones de dólares y, a mediados de 2022, la deuda mundial total superará los 300 billones de dólares por primera vez.
La comparación del monto de la deuda estadounidense con el PIB revela que desde 1950, Estados Unidos ha entrado en una etapa de dependencia de la deuda para desarrollar su economía. De hecho, no sólo Estados Unidos, sino la mayoría de los países del mundo enfrentan el mismo dilema del prisionero.
Quizás, cuando echemos la vista atrás a este período de la historia muchos años después, encontremos que, de hecho, 2018 fue la etapa más próspera de todo el ciclo económico, y con él, el mundo gradualmente avanzar hacia Al igual que la dinastía Yuan, el Imperio Romano y Alemania en 1920, el resultado de la hiperinflación es que todo el mundo depende de imprimir dinero y pedir dinero prestado, lo que eventualmente conducirá al colapso de todo el sistema monetario de crédito o, tal vez, lo seremos; como Japón e Italia: caer en una era perdida: la economía no colapsó, pero nunca volverá a su gloria original o, de hecho, la teoría monetaria moderna ha tenido éxito y 2021 es el comienzo de una nueva era dorada;
Ya sea que suenen las campanas de alarma o que las flores estén brotando, las personas benévolas tienen opiniones diferentes y las personas sabias tienen sabiduría. Sin embargo, no importa lo que depare el futuro, la historia eventualmente lo dirá.