¿Qué significan los tipos de interés negativos?
Los bancos se contraerán cuando depositen dinero en el banco central, lo que se espera que impulse a los bancos a tomar la iniciativa de relajar los préstamos a las empresas. Por ejemplo, el 29 de octubre de 2006, el Banco de Japón anunció una tasa de interés negativa de -0,1, que se aplicará a partir de febrero de 2006 el 65438 de 2006.
Las tasas de interés negativas significan que la tasa de inflación es más alta que la tasa de interés de los depósitos bancarios y el índice de precios (IPC) aumenta rápidamente, lo que resulta en tasas de interés negativas de los depósitos bancarios.
Tipo de interés negativo = tipo de interés bancario - tasa de inflación (índice IPC)
Actualmente, el tipo de interés fijo a un año del banco en la Bolsa Global de Oro de China es 3, mientras que la inflación La tasa de interés es 3,3 y la tasa de interés negativa. Es decir, la tasa de rendimiento real es -0,3.
Datos ampliados:
Las tasas de interés negativas son esencialmente una continuación de la flexibilización cuantitativa. En lo que respecta a Europa y Japón, la intención original de implementar tasas de interés negativas era estimular el crédito bancario y aumentar las expectativas de inflación. En cambio, Dinamarca y Suecia inicialmente implementaron tasas de interés negativas principalmente para aliviar la presión de las entradas de capital y la apreciación de las monedas.
Pero desde una perspectiva fundamental, las tasas de interés negativas en realidad provienen de la disminución del rendimiento de la inversión en la economía real, lo que también muestra el desafío real de la falta de puntos de crecimiento en el crecimiento económico global después de la crisis financiera. crisis.
Desde un nivel micro, las tasas de interés negativas representan una amenaza para las instituciones financieras que dependen de modelos de fijación de precios tradicionales, similar al "problema informático del año 2000". Los modelos de fijación de precios tradicionales no incluyen la variable de tasas de interés negativas, por lo que estos modelos no pueden realizar correctamente funciones de fijación de precios, lo que inevitablemente afectará las operaciones normales de estas instituciones financieras.
Además, dado que el tipo de interés de los depósitos todavía está aislado de los tipos de interés negativos, el impacto de esta política en los ahorradores individuales actualmente no es significativo, pero también existe un fenómeno de acaparamiento de efectivo por parte de los japoneses. El impacto de los tipos de interés negativos en las expectativas psicológicas de las personas es una cuestión que no se puede ignorar.
A nivel industrial, el sector bancario es el primero en verse afectado. Los bancos comerciales son la parte más importante en la implementación de políticas de tasas de interés negativas. Las tasas de interés negativas reducen los márgenes de interés de los bancos comerciales, y los bancos a menudo no se atreven a trasladar este impuesto a los consumidores bajo la presión de la competencia entre pares.
Tomemos Europa como ejemplo. Los informes financieros de los principales bancos europeos en el cuarto trimestre de 2015 mostraron que 6 de los 15 principales bancos sufrieron pérdidas y 9 sufrieron una disminución de sus beneficios. Desde 2016, todos los precios de las acciones de estos bancos han caído, y la caída ha sido mucho mayor que la caída de los principales índices bursátiles europeos durante el mismo período. La razón es que los tipos de interés negativos han provocado una caída de la rentabilidad bancaria.
Las tasas de interés negativas también tienen un impacto en la industria global de asignación de activos, especialmente en el mercado de bonos. Esto se refleja en una mayor volatilidad en los rendimientos de los bonos y una curva de rendimiento descendente. Recientemente, los rendimientos de los bonos gubernamentales de muchos países europeos han caído a mínimos históricos y con frecuencia han aparecido bonos con rendimientos negativos.
Desde la perspectiva de los países que implementan políticas de tasas de interés negativas, las intenciones originales de las políticas son diferentes, y los efectos e impactos de las políticas también son diferentes. Sin embargo, todos estos países confían en las políticas. sin excepción.
La política de tipos de interés negativos en la eurozona se viene aplicando desde hace mucho tiempo, lo que tiene un cierto efecto estimulante sobre el crédito bancario y alivia hasta cierto punto la presión de la deuda, pero el efecto de aumentar la tasa de inflación es no es ideal; Japón implementa un sistema de tasas de interés de tres niveles y la tasa de interés de referencia sigue siendo positiva. Es más probable que los tipos de interés negativos indiquen que el Banco de Japón está decidido a seguir flexibilizando la política monetaria.
Al mismo tiempo, las expectativas de inflación de Japón siguen siendo débiles, y el tipo de cambio del yen japonés ha subido en lugar de caer, e incluso se ha convertido en una popular moneda de refugio en caso de que Gran Bretaña salga de la Unión Europea. Esto va en contra de la intención original de la implementación de políticas del Banco de Japón.
Las situaciones económicas en la Eurozona y Japón tienen sus propias características. La baja inflación y el lento crecimiento económico se deben principalmente a problemas estructurales, como el envejecimiento de la población y una demanda insuficiente de los consumidores. Esto requiere la implementación de reformas estructurales más profundas y la implementación de una combinación de políticas para inyectar vitalidad a la economía. Parece que la política monetaria por sí sola no es suficiente.
En lo que respecta a China, de hecho, después de que el banco central redujera la tasa de interés de referencia para los depósitos a un año a 1,5 en octubre de 2015, la tasa de inflación real ese mes fue de 1,6, por lo que se puede decir que China haber entrado en una auténtica era de tipos de interés negativos.
Aún queda un largo camino por recorrer antes de una política de tipos de interés nominales negativos. Sin embargo, en el contexto actual de bajas tasas de interés globales, también es necesario acelerar la implementación de reformas del lado de la oferta para encontrar nuevas fuerzas impulsoras endógenas para el crecimiento económico. Al mismo tiempo, también debemos prestar atención al grado en que las políticas de tasas de interés negativas de algunas economías traerán efectos externos a China.
Enciclopedia Baidu: tipos de interés negativos
Diario del pueblo en línea: el impacto de las políticas de tipos de interés negativos en varios países