Hablemos de algunos casos financieros famosos de fondos de cobertura.
Los fondos de cobertura más famosos son el Quantum Fund de George Soros y el Tiger Fund de Ulysses Robertson, los cuales han generado rendimientos anuales compuestos del 40 al 50%. Las inversiones de alto riesgo pueden generar altos rendimientos para los fondos de cobertura, pero también pueden generar pérdidas impredecibles para los fondos de cobertura. Los mayores fondos de cobertura no pueden permanecer invencibles para siempre en los impredecibles mercados financieros.
Fondo Quantum
El Fondo Shuangying, el predecesor del Fondo Quantum de George Soros de 1969, fue fundado por George Soros con un capital registrado de 4 millones de dólares. En 1973, el fondo pasó a llamarse Fondo Soros y su capital saltó a 120.000 dólares. Soros Fund tiene cinco fondos de cobertura con diferentes estilos. Quantum Fund es el más grande de ellos y uno de los fondos de cobertura más grandes del mundo. En 1979, Soros volvió a cambiar el nombre de su empresa, nombrándola oficialmente Quantum Corporation. El llamado cuanto proviene del principio de incertidumbre de la mecánica cuántica de Heisenberg, que es consistente con la visión de Soros sobre los mercados financieros. La Ley de Incertidumbre establece que es imposible describir con precisión el movimiento de las partículas atómicas en la mecánica cuántica. Soros cree que el mercado siempre está en un estado de incertidumbre y fluctuaciones constantes, pero es posible ganar dinero apostando por descuentos obvios y factores impredecibles. El buen funcionamiento de una empresa y el precio superior a la media se basan en la oferta y la demanda de las acciones.
Quantum Fund tiene su sede en Nueva York, pero todos sus inversores son inversores extranjeros no estadounidenses para evitar la regulación de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos. Quantum Fund invierte en materias primas, divisas, acciones y bonos, hace un uso extensivo de derivados financieros y financiamiento de apalancamiento, y participa en una amplia gama de operaciones financieras internacionales. Con las excelentes habilidades analíticas y el coraje de Soros, Quantum Fund ha ido creciendo gradualmente en los mercados financieros del mundo. Debido a que Soros predijo con precisión muchas veces el extraordinario potencial de crecimiento de una determinada industria y empresa, obtuvo rendimientos excesivos durante el aumento de estas acciones. Incluso en un mercado bajista cuando el mercado cayó, Soros ganó mucho dinero con sus magníficas habilidades de venta en corto. A finales de 1997, Quantum Fund había crecido hasta alcanzar un valor total de activos de casi 6.000 millones de dólares. Los 65.4380 dólares inyectados en el Fondo Quantum en 1969 habían aumentado a 30.000 dólares a finales de 1996, lo que supuso un aumento de 30.000 veces.
Tiger Fund
De 65438 a 0980, la famosa corredora Julian Robertson recaudó 8 millones de dólares para establecer su propia empresa, Tiger Fund Management. En 1993, el fondo de cobertura Tiger Fund, una filial de Tiger Management Company, atacó con éxito la libra esterlina y la lira, y obtuvo enormes beneficios con esta operación. Desde entonces, Tiger Fund se ha hecho famoso y buscado por muchos inversores. Desde entonces, el capital de Tiger Fund se ha expandido rápidamente y finalmente se convirtió en el fondo de cobertura más destacado de Estados Unidos.
Desde mediados de la década de 1990, el desempeño de Tiger Management ha ido en aumento y ha logrado grandes resultados tanto en inversiones en acciones como en divisas. El beneficio más alto de la empresa (excluyendo los honorarios de gestión) llegó a 32. En el verano de 1998, sus activos totales alcanzaron un máximo de 23.000 millones de dólares, convirtiéndose durante un tiempo en el fondo de cobertura más grande de Estados Unidos.
En la segunda mitad de 1998, Tiger Fund cometió una serie de errores de inversión y desde entonces entró en una espiral descendente. Durante 1998, después de la crisis financiera rusa, el tipo de cambio del yen japonés respecto del dólar estadounidense cayó a 147:1. Se espera que el tipo de cambio caiga por debajo de los 150 yenes. 6.1 Robertson ordenó a su Tiger Fund y Jaguar Fund vender en corto el yen en grandes cantidades. Sin embargo, cuando la economía japonesa no mejoró en absoluto, el yen se disparó a 115 yenes en dos meses y Robertson sufrió grandes pérdidas. En la pérdida más grande en un solo día (octubre de 1998), Tiger Management perdió 2 mil millones de dólares. En septiembre de 1998 y junio-octubre de 1998, Tiger Management perdió casi 5 mil millones de dólares en especulaciones con el yen japonés.
Durante 1999, Robertson invirtió fuertemente en las acciones de American Airlines Group y Waste Management Company, pero los precios de las acciones de estos dos gigantes empresariales continuaron cayendo y Tiger Fund sufrió otro duro golpe.
De 1998 a diciembre, se retiraron casi 2 mil millones de dólares en fondos a corto plazo del Fondo Jaguar, y de 1999 a octubre, se retiró un total de 5 mil millones de dólares de Tiger Management.
La retirada de los inversores impidió que los gestores de fondos se centraran en inversiones a largo plazo, lo que afectó a la confianza de los inversores a largo plazo. Por lo tanto, el 6 de octubre de 1999, Robertson solicitó que el período de rescate de sus tres fondos, "Tiger", "Puma" y "Jaguar", se cambiara del 31 de marzo de 2000 a semestral, pero el día 31, Robertson al Manejo del tigre. Tras el colapso de Tiger Management, liquidó 6.500 millones de dólares en activos, de los cuales el 80% fue devuelto al inversor Julian? 6.1 Robertson personalmente dejó 1.500 millones de dólares para seguir invirtiendo.
Casos de inversión en fondos de cobertura
En muchos casos conocidos de inversión en fondos de cobertura, cuando los precios del mercado financiero se ven alterados por los fondos de cobertura, estos precios continuarán moviéndose hacia la dirección de caída de las expectativas de los fondos de cobertura. . Al mismo tiempo, cuanto más grave sea el daño al país atacado, mejor será para los fondos de cobertura atacantes. El resultado es una redistribución de la riqueza entre los fondos de cobertura y los Estados-nación. Desde la perspectiva de la equidad distributiva, este comportamiento de los fondos de cobertura se considera cercano a un monopolio, por lo que sus rendimientos se acercan a las ganancias del monopolio. Los economistas creen que el mercado es un mecanismo eficiente de asignación de recursos. Sin embargo, una vez que los fondos de cobertura manipulen los precios y las posibilidades de ganar y perder sean desiguales, se producirá la destrucción del mercado mismo, incluido el sistema monetario, sin mencionar la mejora de la eficiencia del mercado. Desde la perspectiva de los valores económicos, como no hay eficiencia, no hay base moral. Debido a la redistribución de la riqueza causada por este comportamiento, los ingresos del ganador no sólo se obtienen a costa de la misma pérdida del perdedor, sino también a costa de una pérdida mayor del perdedor, e incluso del colapso y fracaso de su sistema monetario y mecanismo económico. A nivel mundial, se trata de una pérdida neta de bienestar.
1, 1992 Sniper Pound:
A partir de 1979, la economía europea, que aún no había unificado su moneda, unificó los tipos de cambio de varios países y formó la moneda europea. sistema de seguro con tasa fija. Este sistema estipula que la moneda de cada país puede flotar dentro de un rango del 25% más o menos el 25% del "tipo de cambio central" europeo. Si el tipo de cambio de un país miembro excede este rango, los bancos centrales de otros países tomarán medidas para intervenir. Sin embargo, el desarrollo económico de los estados miembros europeos es desigual y las políticas fiscales no pueden unificarse en absoluto. Las monedas de diferentes países se ven afectadas por sus respectivas tasas de interés y tasas de inflación. Así, a veces el sistema de seguro vinculante obliga al banco central a actuar en contra de su voluntad. Por ejemplo, cuando las transacciones de divisas fluctúan violentamente, estos bancos centrales tienen que comprar monedas débiles y vender monedas fuertes para mantener la estabilidad del mercado de divisas.
En 1989, después de la reunificación de Alemania Oriental y Occidental, la economía alemana creció fuertemente y el marco alemán era fuerte. Sin embargo, en 1992, el Reino Unido estaba en una depresión económica y la libra estaba relativamente débil. . Para respaldar la libra, los tipos de interés del Banco de Inglaterra se han mantenido altos, pero esto inevitablemente perjudicará los intereses del Reino Unido, por lo que el Reino Unido espera que Alemania baje el tipo de interés del marco para aliviar la presión sobre la libra. Sin embargo, debido al sobrecalentamiento de la economía alemana, Alemania espera utilizar políticas de altas tasas de interés para enfriar la economía. Gran Bretaña sigue cayendo en los mercados de divisas mientras Alemania se niega a cooperar. Aunque Gran Bretaña y Alemania se unieron para vender marcos y comprar libras, fue en vano. En septiembre de 1992, el presidente del Bundesbank publicó un artículo en el Wall Street Journal en el que mencionaba que la inestabilidad del sistema monetario europeo sólo podría resolverse mediante la devaluación de la moneda. Soros tuvo la premonición de que los alemanes se estaban preparando para retirarse y el marco ya no apoyaba a la libra, por lo que su Quantum Fund pidió prestada una gran suma de libras y compró el marco con un depósito de 5. Su estrategia es: antes de que caiga el tipo de cambio de la libra, use libras para comprar marcos. Cuando el tipo de cambio de la libra caiga, venda parte de los marcos para pagar las libras prestadas originales y el resto es la ganancia neta. En esta operación, el Quantum Fund de Soros acortó el equivalente en libras a 7 mil millones de dólares y compró el marco equivalente a 6 mil millones de dólares, obteniendo una ganancia neta de 65,43805 millones de dólares en más de un mes, mientras que los bancos centrales europeos perdieron 6 mil millones de dólares. El evento terminó con el tipo de cambio de la libra cayendo a 654,38 20 en 0 meses.
2. Crisis financiera asiática
En julio de 1997, Quantum Fund vendió una gran cantidad de baht tailandés, lo que obligó a Tailandia a abandonar su tipo de cambio fijo a largo plazo vinculado al dólar estadounidense y flotan libremente, desencadenando así la crisis financiera tailandesa. El mercado se encuentra en una crisis sin precedentes. Posteriormente, la crisis se extendió rápidamente a todos los países y regiones del sudeste asiático con monedas libremente convertibles, y el dólar de Hong Kong se convirtió en la moneda más cara de Asia.
Más tarde, Quantum Fund y Tiger Fund intentaron atacar el dólar de Hong Kong, pero la Autoridad Monetaria de Hong Kong tenía una gran cantidad de reservas de divisas y las autoridades aumentaron significativamente las tasas de interés, lo que hizo que el plan del fondo de cobertura fracasara. Sin embargo, las altas tasas de interés provocaron que el índice Hang Seng de Hong Kong cayera un 40%. Se dieron cuenta de que "definitivamente" obtendrían ganancias vendiendo en corto el dólar de Hong Kong y los futuros de acciones al mismo tiempo, lo que provocaría que las tasas de interés subieran y arrastrara a todo el mercado de valores de Hong Kong. Sin embargo, el gobierno de Hong Kong intervino en el mercado en agosto de 1998, lo que provocó que los fondos de cobertura perdieran dinero tanto en el mercado de divisas como en el mercado de futuros de acciones de Hong Kong.