¿Qué riesgos se encontrarán al retirar fondos y cómo evitarlos?

De acuerdo con las disposiciones pertinentes de la Ley de Valores, las sociedades de valores de mi país (refiriéndose a las sociedades de valores integrales) se dedican principalmente a servicios de corretaje, suscripción, autooperación, fusiones y adquisiciones, gestión de fondos y consultoría. Por lo tanto, los riesgos de las sociedades de valores se pueden dividir en las siguientes cuatro categorías según sus negocios:

(1) Riesgos del negocio de corretaje de valores

Dado que los ingresos del negocio de corretaje representan una proporción relativamente gran proporción de los ingresos totales de las empresas de valores, grandes, que generalmente alcanzan más del 40-50% del riesgo de negocio de corretaje es el riesgo más básico de las empresas de valores sus principales manifestaciones son:

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Dado que los ingresos por comisiones del negocio de corretaje representan La proporción de los ingresos totales de la empresa es relativamente grande, las compañías de valores dependen cada vez más del negocio de corretaje y las fluctuaciones del mercado secundario tienen un mayor impacto en los ingresos de las compañías de valores. Cuando el mercado está lento, los costos fijos (como las tarifas de comunicación y el alquiler de locales) siguen siendo altos y los riesgos comerciales se vuelven más prominentes.

Los resultados de la inspección anual de miembros de la Bolsa de Valores de Shanghai en 2000 mostraron que sólo el 32% de las 96 compañías de valores estaban clasificadas como buenos miembros. En comparación con 1999, la escala general y la rentabilidad han mejorado hasta cierto punto, pero cerca de 10 compañías de valores todavía están en pérdidas o cerca de ellas. Los activos netos de un número considerable de sociedades de valores son inferiores al nivel medio y aún deben mejorarse en aspectos como la seguridad de la gestión de activos, la gestión del cumplimiento legal y el control interno.

2. Expansión de los riesgos comerciales

Con la profundización de la estandarización, la mercantilización y las reformas internacionales en el mercado de valores, se están produciendo una serie de medidas tomadas por las compañías de valores para expandir sus negocios en una competencia feroz. ante Mayores Riesgos:

(1) Financiación de clientes. Dado que el método de sobregiro de fondos a los clientes ha sido estrictamente prohibido, de vez en cuando se producen sobregiros de fondos encubiertos (por ejemplo, utilizando bonos del tesoro para financiar a los clientes, etc.), y algunos incluso cooperan con los bancos, lo que dificulta la detección de comportamientos financieros. . (2) Reembolsos de comisiones. Los reembolsos aumentan los costos operativos una vez que el mercado no es bueno, los reembolsos se convierten en una carga para ahorrar dinero; algunas cuentas de reembolso son reembolsos en efectivo y existen muchas lagunas en la gestión, lo que aumenta la dificultad de la gestión estandarizada; al mismo tiempo, las devoluciones de impuestos La recaudación solo retuvo el impuesto sobre la renta personal y no dedujo el impuesto sobre la renta ni el impuesto empresarial, dejando peligros ocultos. (3) Proporcionar garantía. Las sucursales de algunas sociedades de valores ofrecen garantías para los fondos de préstamos de los clientes. Dado que el garante está relativamente oculto y sólo puede ser descubierto cuando se rompe la cadena de capital, los riesgos que enfrentan las sociedades de valores ya son muy graves. (4) Supervisión tripartita. Algunas sucursales de compañías de valores implementan una supervisión tripartita (un cliente proporciona fondos para que otro cliente compre acciones, y la sucursal de la compañía de valores supervisa las acciones del cliente para garantizar la seguridad de los fondos del otro cliente), lo cual no está permitido por la Ley de Valores. Los acuerdos de supervisión no están protegidos por la ley y las conductas de supervisión no están reconocidas por las leyes y reglamentos. Una vez que ocurre una disputa, las compañías de valores son muy pasivas. (5) Innovación empresarial. Para lograr una expansión de escala y aumentar la participación de mercado, las compañías de valores han llevado a cabo una serie de innovaciones comerciales y formado asociaciones estratégicas con bancos, seguros y otras instituciones. La innovación empresarial ha enfrentado desafíos en muchos aspectos, incluida la tecnología, la consultoría, la capacitación y la promoción, y el control de riesgos se ha vuelto más difícil.

3. Riesgo de la red del sistema

Con la aplicación generalizada de la tecnología de la información de red en la industria de valores y la continua profundización de la innovación empresarial en la industria de valores, si la red es segura y confiable. , conveniente y eficiente se ha vuelto cada vez más importante. Sin embargo, las capacidades de control de riesgos y anti-riesgos de las sociedades de valores aún no son optimistas.

(2) Riesgos del negocio de suscripción de valores

El negocio de suscripción de valores es uno de los principales negocios de las compañías de valores. Debido al largo ciclo del proyecto, se ve muy afectado por factores de mercado impredecibles. Con el fortalecimiento de la supervisión, la responsabilidad solidaria de las sociedades de valores ha aumentado y los riesgos de la empresa han aumentado.

Si no hay suficiente investigación sobre las condiciones operativas y las perspectivas de desarrollo de las empresas que cotizan en bolsa, el hecho de que las empresas recomendadas no emitan valores hará que las empresas de valores sufran el riesgo de pérdida de beneficios y reputación. Un juicio erróneo sobre la tendencia del mercado secundario conduce a posicionamientos irrazonables de los precios de las acciones o tipos de interés de los bonos y diseños de plazos que no satisfacen la demanda del mercado. Las acciones suscritas por las compañías de valores no se pueden vender o se convierten en el principal accionista de una compañía que cotiza en bolsa; la emisión adicional, y una gran cantidad de fondos de la sociedad de valores se ocupa, lo que resulta en pérdidas financieras. Dado que el mercado de acciones B será el primero en convertirse en un mercado de plena circulación, el negocio de suscripción de acciones B se desarrollará significativamente. Si se cumplen las responsabilidades de suscripción, puede haber riesgos cambiarios. La presentación excesiva de las empresas que cotizan en bolsa da lugar a una divulgación incorrecta de información, a engañar a los inversores y a crear riesgos de actividades ilegales.

(3) Riesgos del negocio propio

Como uno de los negocios tradicionales de las compañías de valores, los ingresos de operaciones propias de valores representan aproximadamente el 30% de los ingresos totales de las compañías de valores chinas, pero sus riesgos son enormes. El primero es el riesgo de mercado. Los ingresos autónomos están estrechamente relacionados con la tendencia del mercado secundario. En la actualidad, el ambiente especulativo general en el mercado secundario de valores de mi país es fuerte y las fluctuaciones del mercado son relativamente frecuentes. Muchas compañías de valores no han establecido sistemas eficaces de toma de decisiones comerciales, sistemas de investigación, sistemas operativos y sistemas de gestión correspondientes. Al enfrentarse a relativamente pocos productos de inversión, las compañías de valores no pueden utilizar coberturas y otros medios para evitar los riesgos sistémicos de las fluctuaciones del mercado de valores. Por lo tanto, las fluctuaciones anormales de precios en el mercado secundario traerán mayores riesgos para sus negocios. En segundo lugar, existe el riesgo de que se inicien nuevos negocios. Muchas nuevas variedades comerciales están a punto de lanzarse, pero debido a que el negocio es nuevo y hay poca experiencia, es probable que surjan problemas. Al mismo tiempo, puede evitar riesgos y también amplificarlos. El "incidente de la lección" que destruyó el centenario "Barings Bank" es un caso típico. El tercero es el riesgo de operaciones ilegales, que persiguen un aumento de los ingresos de las empresas autónomas, y de especulaciones maliciosas que exacerban las fluctuaciones de los precios de las acciones y se benefician de ellas. Este comportamiento está estrictamente prohibido por las leyes de valores. Una vez investigado, el negocio de la empresa se verá gravemente afectado.

(4) Otros riesgos comerciales

Además de los tres negocios anteriores, el negocio de gestión de activos será el foco de muchas compañías de valores en el futuro, pero los riesgos que conlleva son particularmente destacado en 2001. Aunque la "Ley de Valores" y las regulaciones pertinentes de la Comisión Reguladora de Valores de China establecen que las compañías de valores no pueden prometer retornos de inversión a los clientes en el proceso de negocios de gestión de activos, muchas compañías de valores aún violan las reglas y prometen garantías mínimas y distribución de ingresos. al realizar negocios de gestión de activos. Si se opera incorrectamente, el riesgo de mercado que debería asumir el cliente puede convertirse fácilmente en pérdidas reales a cargo de la sociedad de valores. Al mismo tiempo, el negocio no ha formado un mecanismo completo de distribución de ingresos, lo que da como resultado una única variedad de distribución de ingresos, determinada por la experiencia, con pocas oportunidades para que los clientes elijan, y las compañías de valores tienen poca capacidad de respuesta al riesgo cuando el mercado fluctúa significativamente. . Supongamos que una sociedad de valores tiene un capital registrado de 2.000 millones de yuanes y fondos reales de gestión de activos de 654.380 millones de yuanes. La tasa de rendimiento garantizada sobre los fondos comprometidos es del 10%. Según este cálculo, su coste anual es de aproximadamente 65.438+0 mil millones de yuanes, un 20% menos que el mercado, y la pérdida debería superar el 654,38+0,5% para alcanzar los 850 millones de yuanes. Incluyendo los fondos propios de la compañía calculados en 654,38 mil millones de yuanes, el mercado perdió 200 millones de yuanes y la pérdida total de los dos fue de más de 2,05 mil millones de yuanes. Para China Securities Finance Corporation, ha llegado a un momento crítico de la vida y. muerte. Por lo tanto, las sociedades de valores deben prestar atención a los riesgos al realizar negocios de gestión de activos. No podemos expandirnos a ciegas. En China también se llevan a cabo otras reorganizaciones de activos rentables, fusiones y adquisiciones, como compañías de valores con financiación extranjera, pero el volumen de negocios es pequeño y los riesgos no son obvios.