Fuente de la oferta monetaria: base monetaria
El banco central emitirá préstamos a bancos comerciales y comprará bonos gubernamentales o divisas en poder de bancos comerciales. A través de estos canales, los bancos comerciales pueden obtener grandes cantidades de fondos, que pueden utilizarse para préstamos, y así nacieron los depósitos de derivados. Los bancos comerciales también pueden absorber efectivo en circulación y utilizar parte de este efectivo para otorgar préstamos y crear depósitos.
Desde la moneda base hasta el dinero creado por los depósitos, en última instancia se forma la oferta monetaria. En el proceso de formación de la oferta monetaria, cada aumento de 1 yuan en la moneda base dará lugar a un aumento de la oferta monetaria varias veces. Por eso la moneda base se denomina "moneda de alto poder" o "moneda fuerte".
Para los bancos centrales, la oferta monetaria base es más fácil de controlar. En el proceso de formación de la oferta monetaria participan los bancos comerciales y los ciudadanos nacionales, y no es fácil para el banco central ejercer una influencia directa en este proceso. Pero el banco central controlará fácilmente la base monetaria.
Por ejemplo, el gobierno central y los bancos pueden vender bonos gubernamentales a los bancos comerciales, y los bancos comerciales pagan al banco central, logrando el propósito de retirar la moneda base. Por otro lado, el banco central compra bonos gubernamentales en poder de bancos comerciales y libera moneda base a los bancos comerciales.
Los objetivos macroeconómicos de un país incluyen la estabilidad de precios, el pleno empleo, el crecimiento económico y la balanza de pagos. No es fácil integrar estos cuatro aspectos. Estos cuatro aspectos serán mutuamente excluyentes y difíciles de equilibrar. El banco central suele lograr los objetivos macroeconómicos del país formulando e implementando la política monetaria. Los bancos centrales de muchos países consideran que mantener la estabilidad monetaria es el principal objetivo de la política monetaria.