¿Por qué la recesión económica de Vietnam afectará a la economía china?

La alta inflación de Vietnam y la crisis resultante ilustran la debilidad del gobierno vietnamita en el control macroeconómico. En este sentido, China es obviamente mucho más fuerte que Vietnam. El gobierno chino siempre ha estado atento al sobrecalentamiento económico y la inflación y ha tomado varias medidas de control. El nivel actual de inflación también está bajo control y puede entrar en un canal descendente. Además, China sigue manteniendo un superávit comercial y su estructura económica y competitividad de sus exportaciones también se están desarrollando en una buena dirección. Los fundamentos económicos de China son mucho mejores que los de Vietnam.

Las expectativas sobre la devaluación del dong vietnamita son cada vez más fuertes.

Según el sistema Bloomberg, el precio de los contratos a plazo no entregables (NDF) a 12 meses en los mercados extranjeros bajará a 22.750 VND por dólar estadounidense. En comparación con el tipo de cambio al contado actual de 16.265 dong vietnamitas por 1 dólar estadounidense, el mercado espera que el dong vietnamita se deprecie casi un 40% durante el próximo año. Anteriormente, como una de las monedas de los países del Sudeste Asiático con un rápido crecimiento económico, el Dong vietnamita ha tenido una ligera tendencia a apreciarse.

En la actualidad, el Banco Central de Vietnam ha intervenido en el mercado de divisas para mantener una relativa estabilidad en el mercado interno, pero las expectativas del mercado para el dong vietnamita son muy pesimistas. Una vez que la crisis se expanda y el capital extranjero y el dinero especulativo que fluyó hacia Vietnam en la etapa inicial comiencen a retirarse en grandes cantidades, excediendo la capacidad aceptable de las reservas de divisas del banco central vietnamita, el dong vietnamita puede "hundirse" y repetir los errores. de la crisis financiera del sudeste asiático de 1997.

El culpable: la inflación

En 2007, la tasa de crecimiento económico de Vietnam fue del 8,5%. En los últimos diez años, la tasa de crecimiento económico promedio de Vietnam se ha mantenido en un alto nivel del 7,5%, lo que lo convierte en uno de los países de más rápido crecimiento en Asia. Muchos fondos de inversión extranjeros son optimistas acerca de Vietnam, y la inversión extranjera directa y el dinero especulativo que fluye hacia Vietnam están aumentando. Este año, a medida que muchos indicadores económicos en Vietnam se volvieron rojos, la confianza de la gente en la economía de Vietnam también se desplomó y el dong vietnamita también tendió a depreciarse.

Las cifras muestran que en mayo, la tasa de inflación interna de Vietnam alcanzó un nivel de hiperinflación del 25,2%, el nivel más alto en 13 años. El déficit comercial de junio a mayo de este año fue de 654,38+4,4 mil millones de dólares EE.UU., superando la cantidad de todo el año pasado, y el déficit comercial continuó expandiéndose. El Ministerio de Planificación e Inversión de Vietnam predice que el déficit comercial de este año alcanzará los 27 mil millones de dólares, más del doble del año pasado.

Mei Xinyu, investigadora del Instituto de Comercio Internacional y Cooperación Económica del Ministerio de Comercio, dijo: "La causa fundamental de los problemas de Vietnam es el rápido crecimiento económico, especialmente en el campo de la economía virtual". .

Lo último que quiere el gobierno vietnamita es que la economía se enfríe. Para mantener un rápido crecimiento económico, Vietnam mantiene una alta tolerancia al aumento de precios: siempre que la tasa de inflación sea inferior a la tasa de crecimiento económico. El año pasado, la tasa de inflación interna de Vietnam fue 4 puntos porcentuales más alta que la tasa de crecimiento económico. Este año, el gobierno vietnamita comenzó a sentirse ansioso ante la escalada de la inflación.

65438 El 30 de octubre de este año, el Banco Central de Vietnam elevó varias tasas de interés oficiales en 1,5 puntos porcentuales el 7 de mayo de 17. Para evitar el aumento de la inflación, el Banco de Vietnam elevó los tipos de interés un 3,25%, del 8,75% al ​​12,0%.

El 10 de marzo, el rango de flotación del dong vietnamita frente al dólar estadounidense se amplió del 0,75% al ​​1%. El ajuste del tipo de cambio no sólo no cumplió el papel previsto, sino que también provocó un pánico público generalizado. La gente empezó a sacar su dinero de los bancos y a convertirlo en dólares u oro. En el mercado de divisas, el dong vietnamita también comenzó a depreciarse.

China debería estar alerta.

"La creciente vulnerabilidad económica de las economías emergentes puede representar una amenaza contagiosa para China", dijo el comisario político Lu, economista jefe del Industrial Bank, a China Business News.

Anteriormente, ha escrito que, además de Vietnam, los signos de depreciación de la moneda en Argentina, Corea del Sur, India, Filipinas, Tailandia, Indonesia y otros países han aumentado considerablemente la posibilidad de que China esté infectada, y China Debemos tener cuidado con las economías emergentes. El contagio de las crisis monetarias. Después de una continua apreciación en abril de este año, la rara corrección en el mercado NDF del RMB hizo sonar la alarma.

"En la actualidad, China debería fortalecer su vigilancia del dinero especulativo y formular planes de respuesta para posibles crisis", afirmó Lu. Al mismo tiempo, es necesario mejorar aún más la flexibilidad del tipo de cambio del RMB, que es un medio eficaz para frenar el dinero especulativo y evitar crisis. Además, dado que la inflación es un problema global, los bancos centrales de todo el mundo deberían fortalecer aún más el mecanismo de coordinación de las políticas monetarias.

Mei Xinyu dijo que el mecanismo de contagio de la crisis es irracional.

Si la crisis en Vietnam se expande aún más, no se puede descartar la posibilidad de que se extienda a otros países y China también podría resultar infectada. Por un lado, China debe estar preparada para aliviar la crisis y, por otro, debe evitar una rápida apreciación del tipo de cambio del RMB, para no brindar más oportunidades de ganancias a los capitales que huyen.

Dado que la estructura y fortaleza económica de China son fundamentalmente diferentes de las de Vietnam, puede evitar caer en la "lógica de clasificación" de la teoría de la crisis monetaria de las economías emergentes.