El impacto de la crisis financiera en el comercio exterior de Japón

Después del final de la Primera Guerra Mundial, la economía mundial experimentó una prosperidad extremadamente desigual. Estados Unidos prosperó endeudándose con Alemania y consumiendo crédito interno, Francia logró un crecimiento económico apoyándose en enormes reparaciones y protección comercial, la economía británica decayó y se estancó en la competencia internacional, y Japón, que era frágil y poco competitivo, se vio sacudido por sucesivas crisis. Por el contrario, aunque Alemania tuvo que pagar enormes reparaciones de guerra al mundo exterior, perdió Alsacia y Lorena y sufrió agitación social interna, dependió de una enorme deuda externa para actualizar su equipo industrial y una vez más se convirtió en la segunda potencia industrial del mundo. Este auge tremendamente desigual terminó en la Gran Depresión.

Desde un punto de vista técnico, la prosperidad después de la Primera Guerra Mundial parecía tener una base muy sólida. Los automóviles, la química y la electricidad son las fuerzas principales en esta ronda de revolución tecnológica. La producción de automóviles en Estados Unidos se triplicó de más de 1,5 millones de unidades en 1919 a un promedio de un automóvil por cada seis personas, y su valor de producción representó el 8% del valor de producción total del país. La generación de energía se ha más que duplicado, diversos motores y aparatos eléctricos se han vuelto cada vez más populares, y los refrigeradores y las lavadoras se han convertido en artículos de primera necesidad. El valor de producción de los electrodomésticos aumentó de 10,6 millones de dólares en 1921 a 416 millones de dólares en 1929. La industria química se hizo muy grande. La industria del refinado de petróleo se desarrolló rápidamente y la producción de automóviles aumentó de 86 millones de barriles en 1919 a 439 millones de barriles en 1929. La necesidad de neumáticos para automóviles ha impulsado el desarrollo de la industria del caucho. Industrias emergentes como la del rayón y los fertilizantes químicos también están creciendo rápidamente. Sin embargo, la industria de la construcción naval todavía carece de competitividad internacional y el mercado naval está ocupado principalmente por el Reino Unido y Alemania. Las industrias con uso intensivo de mano de obra, como la fabricación de calzado y los textiles, han comenzado a perder su competitividad internacional y la producción se ha estancado o incluso disminuido. La agricultura también se encontraba en una depresión de largo plazo. Por un lado, los países europeos protegen su propia agricultura y establecen aranceles protectores. Por otro lado, Argentina y Canadá, que dependen de mano de obra barata, invierten una gran cantidad de cereales en el mercado internacional, lo que provoca que las exportaciones de productos agrícolas estadounidenses aumenten. seguirán bajando y los precios de los productos agrícolas seguirán cayendo. En 1929, el valor de las exportaciones estadounidenses de trigo fue sólo 1/3 del de 1919, y el valor de la carne fue sólo 1/9 (el valor de las exportaciones de trigo en 1919 fue de mil millones de dólares y el valor de las exportaciones de carne fue 700 millones de dólares). Sin embargo, la depresión agrícola promovió efectivamente la modernización de las granjas estadounidenses. Se fusionaron un gran número de granjas pequeñas y medianas que dependían del trabajo manual. El número de agricultores disminuyó en 500.000 y el tamaño de las granjas se expandió rápidamente. En 1930, 3 millones de pequeñas explotaciones agrícolas producían sólo el 11% de los 6 millones de explotaciones agrícolas del país. Además, la industria del carbón ha sido reemplazada por la industria petrolera y el transporte ferroviario ha sido reemplazado por el transporte por automóvil, y ambos han ido cuesta abajo. El empleo en el transporte ferroviario cayó de 2 millones en 1920 a 1,7 millones.

Sin embargo, la prosperidad de Estados Unidos no sólo se basa en el vigoroso desarrollo de nuevas industrias, sino también en el sacrificio de los competidores y el crecimiento del crédito. De 1924 a 1929, las ventas a plazos aumentaron de 2.000 millones de dólares a 3.500 millones de dólares. En 1926 se vendieron a crédito 70 coches. Más importante aún, los productos industriales estadounidenses son baratos y de alta calidad, y tienen una fuerte competitividad internacional. Se exportan cada vez más productos industriales, y las importaciones y exportaciones equilibran el excedente cada año, que oscila entre 300 y 400 millones de dólares estadounidenses y mil millones de dólares estadounidenses. , acumulando un fuerte superávit de Capital. En consecuencia, está el estancamiento de la economía británica, las frecuentes crisis económicas en Japón y la enorme deuda externa de Alemania. De 1924 a 1929, la producción industrial británica sólo creció un 12%, muy lejos de la de Estados Unidos. Las industrias tradicionales como las del carbón, el acero y los textiles están en graves problemas. Aunque las industrias del automóvil, eléctrica y química también se están desarrollando rápidamente, todavía no son tan buenas como las de Estados Unidos. El volumen comercial del Reino Unido todavía ocupa el primer lugar en el mundo. De 1921 a 1929, el volumen comercial anual fue de más de 9 mil millones de dólares estadounidenses. Sin embargo, la participación del Reino Unido en el comercio internacional cayó de 13,9 en 1913 a 10,8 en 1929. La participación del Reino Unido en el comercio internacional. las exportaciones de productos en el mundo cayeron de 26 a 22, y el comercio pasó de superávit a déficit, alcanzando el déficit 400 millones de libras en el año más alto. El déficit comercial es cada vez mayor y el poder del proteccionismo comercial en el Reino Unido es cada vez más fuerte. En 1915, el Reino Unido ya imponía un impuesto ad valorem del 33,3% a los automóviles, relojes, instrumentos musicales y películas importados con el argumento de recaudar fondos para la guerra. El gobierno laborista no puso fin a este arancel hasta 1924 (siete años después del final de la guerra), pero fue reintroducido por el gobierno conservador en 1925 y se amplió su alcance.

Otra razón importante de la falta de competitividad de la industria británica fue que la libra estaba sobrevalorada cuando se restableció el patrón oro. A pesar de esto, la balanza de pagos internacional del Reino Unido todavía está apenas equilibrada debido a la repatriación de los beneficios de las inversiones internacionales.

La situación en Francia es especialmente buena. Francia recibió reparaciones de guerra de Alemania por valor de 8.151 millones de marcos oro, recuperó las zonas productoras de carbón y acero de Alsacia y Lorena, obtuvo 15 años de custodia de la zona productora de carbón del Sarre y se apoderó del control alemán de Togo, Camerún, Siria, Líbano y Francia. otras colonias, junto con la implementación de una protección comercial relativamente estricta, permitieron que la industria y la agricultura francesas se desarrollaran rápidamente en la década de 1920. En comparación con Estados Unidos y Gran Bretaña, el progreso de la industria pesada francesa es particularmente llamativo. La producción de arrabio aumentó de 1,33 millones de toneladas en 1919 a 10,36 millones de toneladas en 1929, y la producción de acero aumentó de 1,29 millones de toneladas en 1919 a 9,72 millones de toneladas en 1929. Las industrias emergentes como la automotriz, la eléctrica y la química se desarrollaron más rápido y la producción de automóviles aumentó de 40.000 vehículos en 1920 a 250.000 vehículos en 1929. Lo que es más significativo es que, por un lado, Francia protegió el mercado interno, pero por el otro, utilizó francos baratos para abrir los mercados extranjeros. En 1923, habían superado cinco veces las importaciones. y el volumen total de importaciones y exportaciones había aumentado de 27 mil millones de francos en 1918 a 108,3 mil millones de francos en 1929. El enorme superávit comercial y el retorno de los beneficios de las inversiones provocaron una gran entrada de oro a Francia. Después de 1928, las tenencias de oro de Francia ocupaban el segundo lugar después de las de Estados Unidos. La participación de Francia en la producción industrial mundial aumentó del 5% en 1920 al 8% en 1930.

Italia también es buena. La producción industrial en 1925 fue de 157 en 1922. La industria textil del algodón, la industria del acero y la industria del automóvil se están desarrollando rápidamente. Sin embargo, el nivel de desarrollo económico de Italia todavía está muy por detrás del de Francia e incluso del de Japón. En 1929, la producción anual de automóviles en Italia alcanzó sólo 54.000 vehículos.

Alemania es una situación completamente diferente. Hasta 1924, debido a las enormes indemnizaciones pagadas y la pérdida de un gran número de instalaciones industriales y de transporte, los precios alemanes estaban fuera de control y la economía financiera estaba sumida en el caos. En 1924, el Reino Unido necesitaba mantener el equilibrio de poder en el continente europeo, y Estados Unidos necesitaba beneficiarse de las capacidades industriales de Alemania. Ninguno de los países quería que Alemania siguiera los pasos de Rusia y tuviera una revolución. "Plan" se introdujo, concediendo a Alemania 8 Un préstamo de 100 millones de marcos oro. Alentados por este plan, el capital internacional continuó fluyendo hacia Alemania. De 1924 a 1929, la inversión extranjera total alcanzó los 32 mil millones de marcos oro, siendo el capital estadounidense el principal, seguido por el capital británico. Durante este período, debido a la gran cantidad de capital recibido y la pequeña compensación pagada, el equipo industrial alemán se actualizó en general y el nivel de tecnología de producción saltó a la vanguardia mundial. No sólo eso, la mayoría de los receptores de capital extranjero son poderosos grupos industriales monopolistas alemanes, lo que aumenta aún más el grado de monopolio de la industria alemana. Thyssen, Krupp, Siemens, Mannesmann, Flick, etc. son más fuertes que antes. Sin embargo, como país, Alemania estaba profundamente endeudada y tuvo que pagar enormes reparaciones. Aunque la capacidad de producción industrial se ha restablecido rápidamente, la vida de la gente sigue siendo muy difícil. Mientras Alemania posponga los pagos de deuda y los pagos de compensación por la necesidad de estabilizar su situación política, o no puedan obtener beneficios de las inversiones en Alemania, el ciclo económico internacional se verá inmediatamente interrumpido.

La situación en Japón es bastante similar a la de Alemania. Aunque Japón es un país victorioso, sus capacidades industriales son muy débiles y no pueden resistir los golpes industriales de Estados Unidos y Europa. Poco después de la Primera Guerra Mundial, las economías de Gran Bretaña, Francia, Alemania y otros países aún no se habían recuperado. Japón recibió un gran número de pedidos de industrias estadounidenses y los barcos se exportaron en grandes cantidades a los Estados Unidos. La economía alguna vez fue próspera. Pero entonces, un gran número de productos de países europeos y americanos inundaron los mercados japoneses y asiáticos, y los productos japoneses retrocedieron constantemente, lo que llevó a una crisis económica severa sin precedentes. De 1920 a 1921, la producción industrial total de Japón cayó un 19,9, incluida la construcción naval un 88,2, la minería un 55,9, la fabricación de maquinaria un 55,9 y el arrabio un 16,7. Los precios de los principales productos industriales cayeron entre un 55% y un 82%. Las exportaciones cayeron un 40,3%, el déficit de la balanza de pagos alcanzó los 350 millones de yenes y las reservas de divisas disminuyeron de 1.300 millones de yenes a 600 millones de yenes. De hecho, debido a la falta de competitividad internacional de Japón, el déficit comercial de Japón alcanzó los 3.300 millones de yenes entre 1920 y 1929. La agricultura no es inmune.

3.500 fábricas de bobinas de seda dejaron de funcionar y 2 millones de criadores de gusanos de seda se encontraban en una situación desesperada. Al mismo tiempo, se importó al Japón una gran cantidad de cereales internacionales baratos y el mercado interno se deprimió, lo que provocó que los precios de los cereales cayeran una y otra vez. Desde entonces, la producción de arroz y trigo se ha estancado durante mucho tiempo. El 1 de septiembre de 1923 se produjo el Gran Terremoto de Kanto en Japón. La mayoría de los edificios en Tokio y Yokohama fueron destruidos y las pérdidas materiales ascendieron a 10 mil millones de yenes. Esto empeoró aún más la economía japonesa, que ya se encontraba en una profunda depresión. . Después del terremoto, de 1923 a 1927, el gobierno japonés tomó prestada una enorme deuda externa de Estados Unidos, Gran Bretaña y otros países, por valor de 910 millones de dólares. Basándose en dinero prestado y reservas obtenidas durante la guerra, el gobierno japonés otorgó préstamos de ayuda por hasta 1.300 millones de yenes a importantes consorcios nacionales. De esta manera, la economía japonesa salió gradualmente de la depresión y entró en un período de lento desarrollo. Pero en 1927 estalló otra crisis financiera en Japón. Algunos bancos tenían una gran cantidad de facturas desorganizadas por desastres causados ​​por terremotos y no tenían liquidez suficiente, lo que provocó una ola de corridas. Siguieron la crisis económica y la depresión. El gobierno asignó 1.200 millones de yenes para rescatar a grandes bancos como Mitsui y Mitsubishi. Antes de que Japón pudiera recuperar el aliento, estalló una crisis mayor en Estados Unidos. Este proceso tuvo dos consecuencias de gran alcance: primero, contrajo enormes deudas internacionales y se convirtió en un eslabón importante de la cadena de deuda internacional que causó la Gran Depresión. En segundo lugar, un gran número de pequeñas y medianas empresas quebraron y la industria japonesa quedó altamente monopolizada. La economía japonesa controlada por consorcios monopolistas impone actualizaciones tecnológicas por un lado e implementa protección comercial por el otro. Lo que es aún más significativo es que contribuyó a un mayor crecimiento del poder político para cancelar deudas e implementar el militarismo. Desde esta perspectiva, el Gran Terremoto de Kantō significó para Japón lo que significó para Alemania la derrota de la Primera Guerra Mundial, y las enormes deudas de Alemania y Japón estaban ligadas a la prosperidad de Estados Unidos.

Una prosperidad extremadamente desequilibrada genera crisis extremadamente inusuales. Después de sólo tres años de auge de la inversión, a partir de 1927, la crisis industrial alemana había comenzado a tomar forma. Debido a la pesada deuda y a los pagos de reparaciones, el mercado interno de Alemania es pequeño y se debe lograr una nueva y enorme capacidad de producción en medio de un rápido crecimiento de las exportaciones. Sin embargo, Estados Unidos, Gran Bretaña, Francia y otros países no sólo exigieron una compensación a Alemania, sino que también se negaron a importar productos industriales alemanes, lo que hizo imposible que Alemania obtuviera sus enormes ganancias de inversión. En marzo de 1929, el británico Sir Alex Peyce advirtió en la Conferencia Nacional de Comercio: "Estamos amenazados por la crisis financiera más grave que el mundo haya visto jamás. Dado que muchos gobiernos de todo el mundo han adoptado políticas de restricciones comerciales para que los países deudores no puedan pagar sus deudas, y nos enfrentamos a una crisis en la que no podemos evitar un colapso financiero”.

Esta crisis efectivamente ha estallado. El 24 de octubre de 1929, la bolsa de valores de Nueva York se desplomó. Desde ese momento hasta 1932, los precios de las acciones de Nueva York cayeron en más de una sexta parte, y el valor de los títulos en todo Estados Unidos ascendió a 84 mil millones de dólares. Después de que el mercado de valores de Nueva York se desplomara, la economía estadounidense entró en crisis. Estados Unidos retiró una gran cantidad de inversiones en Alemania y la economía alemana colapsó. Gran Bretaña también tenía una gran cantidad de inversiones en Alemania. El mercado de valores británico colapsó y la economía británica entró en crisis. La economía francesa es relativamente independiente, pero no puede deshacerse de su dependencia del mercado internacional. Además, la propia economía francesa ya ha experimentado un sobrecalentamiento de la inversión. En 1930, Francia finalmente cayó en crisis. De esta manera comenzó una Gran Depresión que arrasó el mundo.

Estados Unidos es el beneficiario del auge de la deuda y la mayor víctima de la cadena de deuda rota. De 1929 a 1933, el producto nacional bruto de Estados Unidos cayó de 203.600 millones de dólares a 141.500 millones de dólares (calculado a precios de 1958), una caída de hasta el 30%. Más de 86.500 empresas industriales y comerciales cerraron, la producción industrial cayó un 55,6%, el comercio de importación y exportación cayó drásticamente un 77,6% y las ganancias corporativas cayeron de 10.000 millones de dólares a 1.000 millones de dólares. En el punto álgido de la crisis, las principales empresas industriales estadounidenses básicamente dejaron de operar. La tasa de operación de la industria del automóvil es sólo de 5 y la de la industria del acero es de 15. La agricultura también sufrió desgracias: los precios de los cereales cayeron dos tercios y el ingreso monetario agrícola total cayó de 11.300 millones de dólares en 1929 a 4.740 millones de dólares. El sistema bancario fue el más afectado, con 10.500 quiebras, lo que representa el 49% de todos los bancos. Hubo una salida de oro, una corrida de depósitos y, en marzo de 1933, todo el sistema bancario estaba paralizado. La tasa de desempleo (excluyendo a los parcialmente desempleados) llega a 25.

Después de 1933, la economía estadounidense entró en un largo período de la llamada "depresión especial". A pesar de las medidas para aliviar la crisis, como el New Deal, la economía estadounidense aún se recuperó lentamente. No fue hasta 1941, después del estallido de la Segunda Guerra Mundial, que el producto nacional bruto estadounidense superó el nivel anterior a la crisis de 1929.

Alemania es el principal origen de la crisis y la principal víctima de la crisis. De 1929 a 1932, la tasa de utilización de equipos industriales de Alemania cayó al 36%, la producción industrial total cayó un 40%, el volumen del comercio exterior cayó un 60% y los precios cayeron un 30%. Entre ellas, la producción de las principales industrias cayó aún más drásticamente: la producción de hierro cayó un 70% y la producción de la industria naval cayó un 80%. La crisis industrial a su vez condujo a una crisis financiera. En julio de 1931, el colapso del Banco de Darmstadt en Alemania desencadenó una corrida bancaria. Las reservas nacionales de oro se redujeron de 2,39 mil millones de marcos a 1,36 mil millones de marcos, y los nueve bancos más grandes de Berlín se redujeron a cuatro. La tasa de desempleo aumentó bruscamente, llegando a 43,8 en 1932. Sumando el número de personas semidesempleadas (22,6), el número de personas totalmente desempleadas y semidesempleadas en Alemania alcanzó dos tercios del número total de trabajadores en 1932. . La altísima tasa de desempleo proporcionó un buen terreno social para que Hitler llegara al poder. Debe admitirse que la cancelación de la deuda externa y la militarización interna de la economía nacional por parte del régimen de Hitler permitieron que los recursos industriales de Alemania se utilizaran plenamente, la economía se desarrolló rápidamente y la tasa de desempleo cayó rápidamente. En 1938, la tasa de desempleo era tan baja como. 1.3. De 1932 a 1938, la producción de arrabio de Alemania aumentó de 3,9 millones de toneladas a 18,6 millones de toneladas, y la producción de acero aumentó de 5,6 millones de toneladas a 23,2 millones de toneladas. La producción de aluminio, magnesio y tornos fue en realidad mayor que la de Estados Unidos. . De 1933 a 1939, la industria pesada y la industria armamentista de Alemania aumentaron 2,1 veces y la producción de bienes de consumo también aumentó un 43%. En comparación con Alemania, el New Deal de Roosevelt en Estados Unidos sólo alivió temporalmente la depresión. No fue hasta que Estados Unidos entró en la guerra en 1941 y su economía nacional pasó a una economía planificada en tiempos de guerra que Estados Unidos se libró por completo de la Gran Depresión. Aunque la naturaleza de los regímenes y las ideologías propugnadas por Alemania y Estados Unidos son muy diferentes, tienen similitudes inherentes en términos de deshacerse de la depresión causada por la feroz competencia del mercado: detener las guerras económicas, asignar recursos de manera unificada y todos los grupos sociales Las proporciones de ingresos de clases son relativamente estables.

La crisis también afectó muy duramente a Japón. De 1929 a 1931, las exportaciones de Japón cayeron un 76,5% y las importaciones un 71,7%. Un gran número de bancos y empresas industriales y comerciales quebraron. La tasa de funcionamiento de los principales sectores industriales fue sólo del 50%. El valor total de la producción industrial cayó un 32,9%, de los cuales el carbón cayó un 36,7%, el arrabio un 30,5% y el acero. un 47,2%, los barcos un 88,2% y los textiles de algodón un 30,7%. El valor total de la producción agrícola también cayó un 40%, el precio de la seda cruda se desplomó y los agricultores de sericultura, que representaban el 40% del total de agricultores, sufrieron un golpe fatal. La respuesta de Japón es también promover la militarización de la economía nacional de arriba a abajo. A partir de 1931, el gobierno aprobó una serie de leyes de control económico encabezadas por la "Ley de Control de Industrias Importantes" para controlar los campos de la industria, la agricultura, las finanzas y el comercio. También organizó por la fuerza cárteles y fideicomisos en varios departamentos, y controló pequeñas empresas; y medianas empresas quedaron bajo el control del chaebol, y luego se emitieron una gran cantidad de órdenes militares a varias empresas monopolistas. De 1931 a 1936, las órdenes militares alcanzaron un total de 5 mil millones de yenes. , el gobierno también invirtió más de mil millones de yuanes en la construcción, expansión y reorganización de las industrias militares estatales. Los mayores beneficiarios de la militarización de la economía nacional fueron los viejos y nuevos zaibatsu (Mitsui, Mitsubishi, Sumitomo, Yasuda, Okura). , Asano, Kawasaki, Furukawa) y las cinco nuevas zaibatsu (Nissan, Nissou, Nissoko, Mori y Riken) tienen un capital de 4.170 millones de yenes, lo que representa el 27,2% del capital total de las empresas a nivel nacional. Por órdenes militares, casi todas las fábricas poderosas pertenecen a Mitsui y Japón. Bajo la premisa del monopolio económico, las empresas japonesas mantienen precios elevados de monopolio en el mercado interno e implementan dumping de precios bajos en el extranjero para obtener las divisas necesarias y comprar recursos estratégicos e industriales. Equipos De 1931 a 1934, el volumen de exportaciones de Japón aumentó de 1,15 mil millones de yenes a 2,18 mil millones de yenes. En 1933, las exportaciones de textiles de algodón superaron al Reino Unido y ocuparon el primer lugar en el mundo, lo que sorprendió a los países europeos y americanos. >

La crisis en el Reino Unido ha sido relativamente leve.

Hay dos razones: en primer lugar, la economía británica ha estado en un estado de estancamiento o de lento desarrollo durante mucho tiempo, y el capital restante se invirtió principalmente en el extranjero. En segundo lugar, el Reino Unido reforzó la protección comercial después de la crisis, lo que amplió el relativo. cuota de mercado de la industria británica. Desde el punto más alto en 1929 hasta el punto más bajo en 1932, la producción industrial británica cayó sólo un 32%, mucho menos que la de Estados Unidos. Sin embargo, los principales sectores industriales también se vieron gravemente afectados: la producción de acero cayó un 46%, la producción de arrabio un 53%, la producción textil cayó dos tercios y la producción de carbón cayó un quinto. Antes de que los británicos implementaran políticas de protección comercial para la agricultura en 1932, la agricultura británica se vio gravemente afectada por la crisis. El comercio exterior también disminuyó drásticamente. El valor de las exportaciones cayó un 30% desde 1929 hasta el tercer trimestre de 1931. El déficit del comercio exterior aumentó de 390 millones de libras en 1930 a 410 millones de libras en 1931. Al mismo tiempo, el retorno de las ganancias de las inversiones. aumentó de 390 millones de libras en 1930 a 410 millones de libras en 1931. De £410 millones a £300 millones, el Reino Unido experimentó un déficit en la balanza de pagos por primera vez. La crisis llevó al Reino Unido a abandonar finalmente su política de libre comercio y establecer el Sistema de Preferencia Arancelaria Imperial. También llevó al Reino Unido a abandonar el patrón oro, lo que provocó una depreciación significativa de la libra. El primero protege el mercado interno británico y el segundo mejora la competitividad de los productos británicos en el mercado internacional. La combinación de ambos convirtió a Gran Bretaña en un relativo beneficiario de la Gran Depresión.

La economía francesa es relativamente independiente. No tiene grandes derechos sobre Alemania ni exportaciones correspondientes de equipos industriales. La prosperidad de Francia en la década de 1920 se basó principalmente en las reparaciones alemanas para proporcionar capital para expandir la producción y francos a bajo precio para expandir las exportaciones. Por lo tanto, cuando estalló la crisis económica estadounidense, Francia todavía estaba en la cima de su prosperidad. A mediados de la década de 1930, bajo el doble impacto de la inversión interna sobrecalentada y la contracción de los mercados extranjeros, el "Banco de la Concha" francés quebró y la crisis económica se extendió a Francia. Aun así, la profundidad de la crisis en Francia es menor que en Estados Unidos. Desde el pico previo a la crisis de 1929 hasta el punto más bajo de la crisis de 1932, la producción industrial cayó un 36,2%. Entre ellos, la industria metalúrgica cayó un 47,4, la industria de fabricación de máquinas cayó un 42,6 y la industria de la construcción cayó un 55,6. La crisis de la industria ligera parece ser más grave. En 1932, la industria ligera francesa cayó un 64% con respecto a 1928. Sin embargo, la crisis de Francia fue la que duró más debido a su mala respuesta a la crisis. Bajo la premisa de que la libra y el dólar estadounidense se han depreciado sucesivamente, se han levantado barreras comerciales y Japón y Alemania han militarizado sus industrias y aplicado el dumping, Francia sigue manteniendo el patrón oro y la industria francesa sigue estando relativamente dispersa. La competitividad de las exportaciones de la industria francesa ha disminuido considerablemente. En 1937, las exportaciones francesas fueron casi tres cuartas partes inferiores que en 1929, y la participación de Francia en el comercio mundial total cayó del 6,4 en 1929 al 5,1 en 1937. Al mismo tiempo, los ingresos de la inversión extranjera en Francia han disminuido debido a la quiebra de los deudores extranjeros, con una caída de más del 50%. Como resultado, el déficit de la balanza de pagos internacional de Francia aumentó día a día, alcanzando los 5 mil millones de francos en 1932. En términos de finanzas, Francia no sólo no adoptó una política expansiva, sino que enfatizó el equilibrio fiscal e insistió en la deflación. No fue hasta el 29 de septiembre de 1936 que Francia se vio obligada a devaluar el franco en un 29. Desde entonces hasta abril de 1937, las exportaciones francesas aumentaron un 12% y la producción industrial aumentó un 13%. Sin embargo, esta medida llegó demasiado tarde. De 1937 a 1938, Estados Unidos volvió a caer en una crisis económica que compensó en gran medida la depreciación del franco.

En general, la crisis ha fortalecido aún más la protección comercial y ha ajustado la situación económica relativa de varios países. Países como Gran Bretaña, Alemania y Japón tomaron medidas oportunas y correctas para responder a la crisis, y su participación en el mercado internacional aumentó. Sin embargo, las medidas de respuesta de Estados Unidos y Francia parecieron lentas y débiles, y su participación en el mercado internacional cayó significativamente. . Las pérdidas estadounidenses son particularmente notables. La participación de Estados Unidos en la producción industrial mundial cayó de 48,5 en 1929 a 32,2 en 1938, frente a 36 en 1913. La enorme deuda de guerra de Estados Unidos desapareció y la inversión extranjera se retiró en grandes cantidades. En 1938, el volumen de inversión extranjera en Estados Unidos cayó a 11.500 millones de dólares, un tercio menos que en 1929. El estatus comercial internacional de Estados Unidos también ha disminuido drásticamente. De 1929 a 1938, la participación de las importaciones de Estados Unidos cayó de 12,2 a 8,1, y su participación de las exportaciones cayó de 15,6 a 13,4. Gran Bretaña dependió de sus vastas colonias para recuperar la primera posición en el comercio mundial.

Las regiones de la Commonwealth (Australia, Nueva Zelanda, Canadá, Sudáfrica, etc.) establecieron el Sistema de Preferencia Arancelaria Imperial. Alemania también implementó un bloqueo comercial en sus áreas gobernadas y colonias (algunos países de Europa continental y América Latina). En el mercado asiático, la tasa de crecimiento del comercio de Estados Unidos está muy por detrás de la de Japón y Alemania. Fue necesaria la Segunda Guerra Mundial para que Estados Unidos recuperara su participación perdida en el mercado internacional y dominara una vez más el mundo.