¿Dónde se negocian generalmente las opciones asiáticas? ¿Quién vuelve a comerciar? ¿Cuál es la diferencia entre las opciones europea y americana?
Por ejemplo, los clientes esperan que el EUR/USD suba gradualmente desde el nivel de 1,1500 hasta el nivel de 1,1700 en dos semanas. Así, también compró una opción europea con un valor nominal de 654,38 millones de euros, con un plazo de dos semanas, un precio de ejercicio de 1.1.500 y una prima de opción de sólo el 0,65% (es decir, pagando 650 euros). Sin embargo, las opciones europeas no se pueden ejercer antes de las 14:00 pm, hora de Beijing, del día de vencimiento. No puede ejercerse a voluntad como las opciones estadounidenses. Suponiendo que la opción vence en 1,1700, el cliente puede obtener una ganancia de $1252,50 (2000-650×1,1500 = 1252,50).
Opciones americanas: se refieren a opciones que pueden ejercitarse cualquier día durante el período de vigencia posterior a la transacción. En otras palabras, el titular de la opción puede optar por ejercer o no ejercer el contrato de opción antes de las 9:30 a. m., hora de Nueva York, en cualquier día hábil antes de la fecha de vencimiento de la opción. El rendimiento final de una opción americana está determinado por la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado del producto de producción propia en cualquier día antes de la fecha de vencimiento.
Por ejemplo, el tipo de cambio al contado EUR/USD esta mañana era 1,1500, mientras que un cliente esperaba que el tipo de cambio EUR pudiera subir a 1,1600 o más por la tarde o mañana. Así que compró al banco una opción americana con un valor nominal de 65.438+ millones de euros durante un período de dos semanas, el precio de ejercicio fue de 1.1.500 euros y la tasa de comisión se fijó en el 2,5% (es decir, costó 2.500 euros para comprar la opción). El tipo de cambio EUR/USD subió al día siguiente y superó los 1,1500 para alcanzar el nivel de 1,1700. Luego, el cliente puede solicitar la ejecución inmediata de la opción (1,1700-1,1500 = 200), obteniendo una ganancia de 200 puntos, o 2.000 dólares. Sin embargo, después de deducir las tarifas pagadas al comprar la opción, el cliente aún perdió $875 (2000-2500×1,1500 =-875). Se puede ver que aunque las opciones americanas son más flexibles y convenientes, las tarifas de las opciones son muy caras.
La diferencia entre las opciones europeas y las opciones americanas radica principalmente en el tiempo de ejecución:
(1) Los contratos de opciones americanas se pueden ejecutar en cualquier momento antes o en la fecha de vencimiento, y el la fecha de liquidación es el tiempo de ejecución uno o dos días en el futuro. La mayoría de los contratos de opciones de estilo estadounidense permiten al titular ejercerlas en cualquier momento entre la fecha de negociación y la fecha de ejercicio, pero algunos contratos prevén períodos relativamente cortos, como "dos semanas antes del vencimiento".
(2) El contrato de opción europeo exige que su titular cumpla el contrato sólo en la fecha de vencimiento, y la fecha de liquidación es uno o dos días después de la ejecución. En la actualidad, las transacciones nacionales de opciones sobre divisas adoptan el método de contrato de opciones europeo.
A través de la comparación, la conclusión es: las opciones europeas son menos rentables, pero no son flexibles en términos de tiempo de ganancias; aunque las opciones americanas son flexibles, son muy caras de pagar. Por tanto, la mayoría de las transacciones de opciones internacionales actuales son opciones europeas.
Debido a que las opciones estadounidenses tienen un margen mayor que sus contrapartes europeas, las opciones estadounidenses generalmente son más valiosas. La mayoría de las opciones negociadas en los Estados Unidos son de estilo americano. Sin embargo, las opciones sobre divisas y algunas opciones sobre índices bursátiles son excepciones obvias. Por lo tanto, las opciones americanas son más flexibles que las europeas, dando a los compradores más opciones, mientras que los vendedores siempre enfrentan el riesgo de desempeño. Por tanto, la prima de las opciones americanas es relativamente alta.
Opciones asiáticas: también conocidas como opciones de precio medio, son derivados de opciones sobre acciones. Se lanzan sobre la base de resumir la experiencia y lecciones de opciones como las opciones reales, las opciones virtuales y los derechos de tanteo. . Fue introducido por primera vez por American Bankers Trust Company en Tokio, Japón.
Las opciones asiáticas son una de las transacciones de opciones exóticas más activas en el mercado de derivados financieros actualmente. La diferencia con las opciones sobre acciones en el sentido habitual es la restricción del precio de ejercicio. El precio de ejercicio es el precio medio de la acción en el mercado secundario en la primera mitad del año.
A diferencia de las opciones estándar, al determinar el rendimiento de la opción en la fecha de vencimiento, se utiliza el precio promedio del activo subyacente en un momento determinado durante el período del contrato de opción en lugar del precio de mercado actual del activo subyacente. , que se llama período promedio.
Al promediar precios, utilice la media aritmética o la media geométrica. Es decir, los ingresos de las opciones asiáticas se determinan en función de la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio medio del activo subyacente antes de la ejecución. Algunas opciones asiáticas sólo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento (al igual que las opciones europeas, otras se pueden ejercer); antes de la fecha de vencimiento del contrato (como las opciones americanas).
Clasificación de las opciones asiáticas
La rentabilidad de una opción asiática depende del precio medio de un activo estándar durante al menos un período de tiempo. Según la diferencia en el precio base de la computadora, las opciones asiáticas se pueden dividir en opciones de precio promedio y opciones de precio de ejercicio promedio.
1. El ingreso de una opción de precio promedio es la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio promedio del activo subyacente durante el período de vigencia. Las opciones de precio promedio son más baratas que las opciones estándar porque el cambio promedio en el precio del activo subyacente durante un período de tiempo es menor que el cambio en el precio en el tiempo, lo que reduce el riesgo de la opción y, por lo tanto, su valor en el tiempo, y pueden ser más adecuadas para las necesidades del cliente.
2. El ingreso de una opción de precio promedio de ejercicio es la diferencia entre el tipo de cambio spot en el momento del ejercicio y el precio promedio del activo subyacente. Las opciones de precio de ejercicio promedio garantizan que el precio promedio pagado para comprar un activo en el day trading será menor que el precio final durante un cierto período de tiempo. Además, garantiza que el precio medio cobrado por vender un activo en el day trading sea superior al precio final durante un período de tiempo.
Funciones de las opciones asiáticas
Tiene dos funciones para la compensación de opciones sobre acciones:
1. Evitar la especulación artificial de los precios de las acciones.
2. Reducir el comportamiento de los empleados de utilizar información privilegiada y perjudicar los intereses de la empresa.