Compañía de fabricación de automóviles nuevos Xu Jiayin
[?Introducción a Yiou?]? En la superficie, es un resultado en el que todos ganan, pero de hecho, hay un trasfondo.
Texto 丨Hao Qiuhui
Editor 丨Zhang Yan
“Sin comentarios”. El 19 de febrero, volvió a surgir la noticia de que Geely invertiría en Weilai 10. Ambas empresas dieron la misma respuesta. ?
Esta noticia es una buena noticia para ambas partes. Después de que se filtraron los rumores, los precios de las acciones de Geely y NIO subieron ligeramente. A los ojos de la mayoría de los extranjeros, si una marca independiente china se casa con el principal actor de la industria de fabricación de automóviles nuevos de China, se considerará una "combinación". ?
Si la cooperación va bien, para Weilai, será un "caballero blanco". Para Geely, ha obtenido otra pieza del rompecabezas: una marca de alta calidad, una tecnología más profunda y etiquetas inteligentes. ?
“Esto es algo bueno para ambas partes”. Un informante le reveló a Yiou Automobile: “Las dos partes han hablado muchas veces, pero aún no han llegado a un acuerdo sobre el control. Discusión "Después del fracaso de la adquisición de Aston Martin, Geely necesita urgentemente modelos de alta gama para compensar sus deficiencias en el campo de los vehículos eléctricos, por lo que apunta a Weilai. "Aunque hay un conflicto con Polestar, lo hará. no afectará la formación de un mecanismo interno de carreras de caballos en el futuro."?
Otros informes de los medios afirmaron que la transacción entre las dos partes es casi una conclusión inevitable, y Geely también reemplazará a JAC como el nuevo OEM .
Desde enero de este año, NIO ha emitido 200 millones de dólares en bonos convertibles a cambio de liquidez. Con la retirada de Hillhouse Capital, el tercer mayor accionista de NIO, que alguna vez tuvo el 7,5% de las acciones, si Geely invierte en NIO con un 10%, se convertirá en el tercer mayor accionista después de Li Bin (14,4) y Tencent (13,3). - Geely y Tencent también invirtieron en una nueva empresa de automóviles, lo que parece ser una combinación bastante imaginativa. ?
Por otro lado, Geely está formando un nuevo grupo automovilístico. “El 10 de febrero, Volvo Cars anunció planes para integrar su negocio con Geely Automobile para formar un nuevo grupo automovilístico, que podría cotizar en Estocolmo. Durante los últimos diez años, Geely se ha llevado bien con Volvo e impresionó a Volvo, uniéndolo oficialmente a la familia. Este matrimonio transfronterizo, que alguna vez tuvo antecedentes familiares dispares, finalmente ha progresado. Geely está ansiosa por convertirse en un nuevo gigante mundial y profundizar sus atributos tecnológicos.
El 28 de marzo de 2010, la ceremonia de firma para la adquisición de Volvo Cars por parte de Geely Holding Group/Oficial de Geely
A primera vista, es un resultado en el que todos ganan, pero hay todavía son corrientes subterráneas. ?
01?¿La mejor opción? ?
El 31 de enero, Aston Martin, una marca británica de superdeportivos con una historia de 107 años, cayó en brazos del magnate canadiense Lawrence Stroll y, lamentablemente, Geely quedó fuera. ?A diferencia de cuando adquirió Volvo, Geely ahora tiene más peso. No se trata sólo de ser inversor: esa es la razón principal por la que fracasan las adquisiciones. Según Reuters, la razón principal del fracaso de la adquisición de Aston Martin fue que Geely quería transformarlo fundamentalmente, lo que no logró ganarse los corazones de los autos deportivos de lujo establecidos. ?
En los últimos dos años, Geely ha apuntado a construir un grupo automovilístico global y está comprometido a transformarse de un grupo automovilístico tradicional a un proveedor de servicios de viajes móviles. La globalización y la tecnificación también se han convertido en dos estrategias importantes de las que Li Shufu debe hablar. Aunque cuenta con la bendición de la marca de lujo Volvo, Geely nunca ha podido deshacerse de la etiqueta de empresa de automóviles tradicional que adquirió posteriormente. Principalmente de nicho y el mercado está extremadamente segmentado, construir una marca global no es fácil y Geely necesita nuevos chips. ?
Desde que Geely adquirió Volvo y ganó fama y fortuna, Geely ha buscado marcas de alta gama, especialmente marcas de superdeportivos de alta gama, que compensarán las deficiencias de las marcas de superdeportivos del Grupo Geely. Es sin duda la mejor opción. Sin embargo, el fracaso de la licitación es una conclusión inevitable y le dijo a Geely a Yiou Auto: "Este asunto ha llegado a su fin".
¿Hao Qiuhui, analista de Tabulator/Eou Auto?
En ese momento, el desempeño del capital de Tesla catalizó una vez más la velocidad de la toma de decisiones de Geely.
“Desde principios de 2020, Tesla ha verificado el potencial de mercado de la electrificación y la tecnología con su desempeño en 2019 y su imparable diseño global. Su valor de mercado ha superado al Volkswagen más vendido del mundo, convirtiéndose en el segundo automóvil más grande del mundo después de Toyota. empresas. Como resultado, la marca china de vehículos eléctricos de alta gama Weilai, una empresa que cotiza en bolsa en Estados Unidos y que ha estado comparando a Tesla desde sus inicios, se convirtió en la siguiente mejor opción de Geely. ?
Aunque Weilai compite con la marca de vehículos eléctricos de alto rendimiento Polestar de Geely, tienen genes diferentes. Con el pensamiento operativo al estilo de Internet de Weilai, está destinado a ser una existencia inconformista a los ojos de los consumidores. Si Geely adquiere Weilai en el futuro, no descartará un PK positivo en forma de un mecanismo interno de carreras de caballos. ?
Li Shufu ha enfatizado repetidamente que la era de actuar solo ha pasado. Para lograr los objetivos estratégicos de la globalización y la tecnología, Geely, que es "comprar, comprar, comprar", no renunciará a ninguna posibilidad de "adquisición". "You Tianyu, vicepresidente de Yiou Company y presidente de Yiou Think Tank, dijo que invertir en 10 es un resultado razonable. Geely no utilizó su método habitual de adquisición a gran escala para controlar Weilai. Para hacerse con el control, solo Li Bin. Renunció con cautela a 10 acciones, y ambos partidos son una combinación audaz de fuerzas nuevas y antiguas. Este resultado es un equilibrio entre el conservadurismo y la audacia de ambos lados. ?
02? ¿Vale la pena NIO?
Con un costo de alrededor de 200 millones de dólares al mes, es inevitable que Weilai enfrente dificultades financieras. Según el informe financiero del tercer trimestre de 2019 de Weilai, los costos operativos totales, los gastos de I+D y los gastos de ventas y gestión fueron de 4.245 millones de yuanes, lo que se divide en partes iguales en costos mensuales de aproximadamente 1.400 millones de yuanes. En el trimestre, los ingresos de Weilai fueron sólo de 1.840 millones de yuanes, y su enorme pérdida de casi 2.500 millones de yuanes supuso una fuerte presión en la cadena de capital. “Solo hay dos opciones ante Li Bin, una es controlar los costos al máximo y la otra es encontrar un respaldo estable. Esta es la experiencia de Musk en los tiempos difíciles de Tesla. ?Pero en comparación con Musk, que es ingeniero, el puño de hierro de Li Bin todavía es débil. ?
Tabulator/Yio Auto Analyst? Hao Qiuhui
En el tercer trimestre de 2019, las bicicletas de Tesla tienen un costo de venta, general y administrativo de solo 43.000 yuanes, mientras que las de Weilai. es casi 6 veces mayor, alcanzando los 243.000 yuanes. El margen de beneficio bruto de las ventas de vehículos de Tesla puede llegar a 21,8, mientras que el de NIO es -6,8, lo que es muy diferente. Weilai, de 6 años, aún es inmaduro frente a Tesla, de 17, pero rivales de diferentes magnitudes compiten por el mismo mercado. ?
Tabulator/Yio Auto Analyst ?Zhang Nan?
Nio debe acelerar. El "enemigo público de las empresas automovilísticas", Tesla, ha llegado a "las puertas". Casi no queda tiempo para Geely y Weilai. ?
Aunque Weilai, que genera pérdidas, es una papa caliente, es la pionera de la marca de vehículos eléctricos de alta gama de China y la primera en vender una marca independiente china a precios de automóviles de lujo en 2019, sus ventas. El volumen alcanzó 21.000, ocupando el primer lugar entre los fabricantes de automóviles nuevos. Su modelo ES6 ha ganado el campeonato entre los fabricantes de automóviles nuevos durante cuatro meses consecutivos, estableciendo con éxito la reputación de los consumidores en el mercado chino. En el mercado chino, NIO cuenta con 45 empresas regionales y centros de I+D en San José, Munich, Londres, etc. La acumulación de tecnología y marca hace que este nuevo fabricante de automóviles estadounidense sea bastante atractivo. ?
Entre los coches nuevos, NIO es un stock potencial de alta calidad. Pero ahora necesita el apoyo de Bole. ?Wang Rui, tabulador/analista de automóviles yiou?
03?¿Por qué Geely? ?
Geely es el “caballero blanco” ideal. ?Las empresas automotrices chinas son en su mayoría de propiedad estatal y siempre han tenido un estilo estable. Invertir en NIO requiere capacidades financieras extremadamente altas y es un negocio de alto riesgo. En ese momento, el mercado automotriz estaba en recesión y los automóviles de propiedad estatal. Las empresas nunca harían un movimiento precipitado. ?
Great Wall Motors, que está decidida a globalizarse, puede ser una buena opción. Lo que NIO necesita ahora es el apoyo de múltiples partes, como los fondos y la marca, que alguna vez fue una de las partes del escándalo. . Sin embargo, Wei Jianjun se ha centrado en construir la propia marca Great Wall. Aunque ha realizado muchas adquisiciones de fábricas en el extranjero para ir al extranjero y también ha establecido Beam Auto conjuntamente con BMW, no ha "comprado, comprado, comprado" como. Las compras globales de Geely.
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En comparación, las empresas de bienes raíces que están obsesionadas con la construcción de automóviles tienen amplios fondos. Si el rico Evergrande puede invertir en Weilai, será un buen negocio. Xu Jiayin también consideró adquirir un nuevo fabricante de automóviles, pero el objetivo que valoraba en ese momento era Faraday Future de Jia Yueting. Debido a diferentes ideas, las dos partes se separaron. Ahora se enfrentan al mismo Li Bin, que viene de Internet, inevitablemente asustado. Evergrande, que sólo puede dar dinero, no es la mejor opción para Li Bin.
Fuente/funcionario de NIO En 2019, Geely Automobile ocupó el primer lugar entre las marcas independientes con ventas de 1,36 millones, superando las ventas de Great Wall Motor de 1,06 millones. La influencia actual de Geely puede proporcionar a NIO suficiente apoyo en el mercado de capitales y financiación. Además, NIO producido por JAC puede ahorrar mucho dinero. Después de todo, en comparación con los socios comerciales puros, el accionista Fang Geely proporcionará una solución más asequible bajo el equilibrio de intereses integrales. Problema de calidad de JAC OEM. ?
Wang Rui, relojero/analista de automóviles de Yiou?
Además, Geely tiene a la vanguardia la adquisición de Volvo y tiene ambiciones firmes de globalización y tecnología con Weilai. La dirección estratégica a largo plazo es consistente y no es difícil ganarse el corazón de NIO. En opinión de You Tianyu, buscar inversiones de empresas automotrices maduras en la misma industria también está en línea con la estrategia a largo plazo de NIO. “En una situación actual llena de incertidumbres, las empresas automotrices deben ser audaces y cautelosas y cruzar el río sintiendo la situación. piedras.”?
Li Bin aspira a convertir a NIO en el próximo Tesla, pero no necesariamente se convertirá en el próximo Musk. Quizás también comprenda que la mayoría de las marcas de automóviles de alta gama del mundo no pueden escapar al destino de ser adquiridas, pero definitivamente lo pensará dos veces antes de elegir el destino. ?
04? ¿Conflicto inevitable? ?
Tan pronto como entras en Houmen, es tan profundo como el mar. ?Un experto de la industria le dijo a Yiou Auto que Geely había tenido la intención de reemplazar a Li Bin durante muchas negociaciones anteriores con Weilai. Cuando se trata de invertir en Weilai, lo que le importa a Geely es cuánto decir tiene. ?
Aunque Li Bin solo posee 14,4 acciones, tiene 48 derechos de voto. Los derechos de voto de Tencent son solo 21,6, una diferencia de 1,1 acciones. Li Bin utiliza acciones de tres clases A, B y C para formar una estructura de "misma acción con diferentes derechos" para garantizar su poder de toma de decisiones en la empresa. ?
La combinación de fuerzas viejas y nuevas conducirá inevitablemente a conflictos, especialmente la lucha por el poder. ?
“Con el ritmo actual de quema de dinero de Weilai, 300 millones de dólares son sólo una gota en el océano. La falta de dinero será la norma para Weilai durante mucho tiempo. Para operaciones a largo plazo, necesitamos un flujo constante de fondos. Con el suministro de fondos y la cooperación profunda entre Geely y NIO en otros aspectos, puede ser inevitable que NIO se convierta en la bolsa de Geely”, dijo una persona cercana a Yiou Auto, “. Li Bin puede ser el que haga concesiones”. Fuente/123RF
Hoy es diferente al pasado. Cuando adquirió Volvo por primera vez, Geely todavía estaba débil. Después de diez años de rodaje con Volvo, hoy ha ganado una relación sólida. Hoy en día, Geely se encuentra firmemente en el campo líder de las marcas independientes. Aunque es una empresa de automóviles china con NIO, los dos genes son completamente diferentes y tienen una relación competitiva incierta en la colisión de fuerzas nuevas y antiguas. Quizás, "Es difícil para Li Shufu ser tan paciente como lo es con Volvo".
Este artículo es del autor de Autohome Chejiahao y no representa los puntos de vista ni las posiciones de Autohome.