¿Cuáles son las estrategias de cobertura cuantitativa?
¿Cuáles son las estrategias de cobertura cuantitativa?
1. Estrategia alfa: utilizar un modelo cuantitativo de selección de acciones para determinar la cartera de acciones, comprar la cartera de acciones al mismo tiempo, vender futuros sobre índices bursátiles para cubrir el riesgo de mercado (β) de la cartera de acciones. y obtener la tasa anualizada esperada de la cartera de acciones que excede el índice de mercado Rendimiento esperado, es decir, α rendimiento esperado anualizado esperado.
2. Estrategia de arbitraje: se refiere a una estrategia de inversión que utiliza doble precio del mismo activo en diferentes mercados o en diferentes momentos, comprando barato y vendiendo caro para obtener la diferencia de precio. Los activos subyacentes disponibles para arbitraje incluyen índices financieros, materias primas, fondos, opciones y divisas. Las subestrategias comunes de las estrategias de arbitraje incluyen el arbitraje periódico, el arbitraje intertemporal, el arbitraje de fondos jerárquico y el arbitraje de fondos ETF.
Entre ellos, el arbitraje al contado es la estrategia de arbitraje predominante en China.
3. Fondos CTA cuantitativos: Para decirlo sin rodeos, son fondos de futuros que invierten en el mercado de futuros. Sólo utilizan métodos de inversión cuantitativos para estudiar los cambios de precios de las variedades de futuros e implementar transacciones de forma programada. . Tomemos como ejemplo los futuros del índice bursátil CSI 300. Opte en largo cuando los futuros del índice bursátil CSI 300 suban y en corto cuando baje, y obtendrá ganancias independientemente del aumento o la caída.
Lectura ampliada:
La estrategia Alpha de “avanzar con los tiempos”
Por ejemplo, en 2009, el índice CSI 300 subió desde 1817,72 puntos en el principios de año a 1817,72 puntos al final del año 3575,68 puntos, un aumento de 96,71.
El "Informe estadístico de rendimiento del fondo de inversión en valores de China de 2009" del Instituto de Investigación de Valores de China Galaxy muestra que entre los fondos de acciones administrados activamente, Yinhua Youxuan, Xinhua Growth y Xingye Social ocuparon el primer y tercer lugar, respectivamente. Se espera que el rendimiento anualizado esperado se duplique.
Un análisis más detallado de los informes trimestrales de los tres fondos anteriores muestra que las fluctuaciones en las posiciones de las acciones a lo largo del año no son grandes, y los administradores de fondos superan principalmente el crecimiento del índice 300 de Shanghai y Shenzhen al seleccionar acciones de la industria. .
Por otro lado, aquellas estrellas beta en 2008, basándose en su filosofía de inversión, más o menos quieren lograr rendimientos absolutos esperados anualizados. Cuando el mercado sube, todos se muestran afásicos debido a su mentalidad cautelosa, su lenta construcción de posiciones y sus tenencias dispersas, lo que obstaculiza el desempeño de muchos fondos.
En retrospectiva, en el mercado alcista desde 2009, la confianza es de hecho más importante que el oro y la moneda. Si te mueves, te moverás, si te mueves, serás como un conejo, volando sobre aleros y paredes, viajando miles de kilómetros con el viento. Ésta es una situación.
La estrategia beta de "retirarse lo antes posible"
Por ejemplo, en 2008, el índice CSI 300 se desplomó de 5.338,27 puntos a principios de año a 1.817,72 puntos a finales de año. final de año, una caída de -65,95.
También se puede ver en el Informe estadístico de rendimiento del Fondo de Inversión en Valores de China de 2008 del Instituto de Investigación de Valores Galaxy de China que entre los fondos híbridos gestionados activamente, TEDA Growth, China Large Cap y Golden Eagle Small Cap han pagado cerca atención a la beta, controlar estrictamente los riesgos y construir posiciones con cautela. Aunque el rendimiento esperado anualizado no alcanzó la expectativa absoluta, el rendimiento superó al índice 300 de Shanghai y Shenzhen en casi un 50%.
En comparación con los "cuatro villanos" de la industria de fondos, en la etapa del mercado bajista no hay beta ni reducción de posiciones y hay huevos en el nido. La gestión de riesgos se convirtió en el núcleo de la gestión de inversiones de fondos en 2008, por lo que cayó menos que otros, lo que hizo famosos a los administradores de fondos Beta.
Creen que los buenos inversores deben dedicar el mismo tiempo a sopesar los riesgos y explorar oportunidades. Renunciar al control del riesgo es dejar pasar los rendimientos esperados anualizados. El silencio es como el silencio de una virgen, un escondite para dormir.
La estrategia neutral de "actuar sin perder ninguna oportunidad"
Por ejemplo, si observamos las transiciones bajista-alcista desde 2008 y 2009, parece que pocos fondos pueden implementar decididamente la beta. estrategia y tener éxito en la etapa de caída Evite caídas y obtenga rendimientos anualizados esperados que excedan los niveles esperados a través de estrategias alfa durante la tendencia alcista.
La mayoría de los jugadores alfa que pueden seleccionar acciones de la industria cuando las acciones de la industria suben están subiendo pero ignoran la gestión de riesgos, mientras que la mayoría de los jugadores beta que pueden controlar los riesgos a la baja cuando caen tienen el mismo estilo; . Más estable que agresivo.
Como dice el refrán, mil dólares es fácil de comprar, ¡pero uno es difícil de encontrar! Para los inversores de fondos, los administradores de fondos agresivos que pueden prestar atención a las buenas obras de alfa tendrán una ventaja en la etapa ascendente; los administradores de fondos estables pueden prestar atención a una cartera beta bien controlada y mantener la calma durante la etapa de caída.
Para aquellos inversores de "cinta de doble cara" que son a la vez agresivos y firmes, si quieren lograr resultados de inversión que sean a la vez defensivos y ofensivos, no sólo deben encontrar administradores de fondos que sean flexibles al cambiar entre Estrategia alfa y estrategia beta, aún debes confiar en ti mismo para usar estrategias neutrales para luchar entre sí. Trabaja al amanecer y descansa al atardecer.