Precio de emisión de PetroChina, mecanismo de fijación de precios del precio de nueva emisión de acciones A y precio actual de las acciones de PetroChina
PetroChina es el mayor productor y proveedor de petróleo y gas de China. Como la primera compañía extranjera que cotiza en bolsa entre las tres principales compañías petroleras estatales, las acciones depositarias estadounidenses y las acciones H emitidas por PetroChina cotizaron en la Bolsa de Nueva York y en la Bolsa de Hong Kong en abril de 2000. Sin embargo, cuando se trata del precio de emisión de PetroChina, suele ser el precio de emisión de sus acciones A.
1. Bolsa de Valores de Hong Kong - Código bursátil de PetroChina Hong Kong 00857.
PetroChina cotizó en la Bolsa de Valores el 7 de abril de 2000, con un capital social circulante de 25.513 millones de acciones y un capital social total de 121.071 millones de acciones.
2. Bolsa de Valores de Nueva York - Código de acciones de PetroChina PTR
PetroChina cotizó en la Bolsa de Valores de Nueva York el 6 de abril de 2000, un día antes que el mercado de valores de Hong Kong.
3. Bolsa de Valores de Shanghai: código de acciones de PetroChina 601857
PetroChina cotizó en el tablero principal de acciones A de la Bolsa de Valores de Shanghai el 5 de noviembre de 2007. El precio de emisión de las acciones de PetroChina en la Bolsa de Valores de Shanghai fue de 16,7 yuanes.
China National Petroleum Corporation (601857), que cotizó en el mercado de acciones A el 5 de noviembre de 2007, abrió a 48,6 yuanes/acción y cerró a 43,96 yuanes/acción, un aumento del 191% y 163% respectivamente del precio de emisión. PetroChina ha emitido públicamente 4 mil millones de acciones A, de las cuales 3 mil millones de acciones han sido cotizadas y en circulación. El precio de emisión de PetroChina fue de 16,7 yuanes, equivalente a 22,44 veces la relación precio-beneficio totalmente diluida en 2006. La escala de financiación alcanzó los 66.800 millones de yuanes.
El límite de precio de las acciones nuevas el primer día de cotización se aplicará a partir del 1 de enero de 2014, y el incremento máximo del precio de las acciones será del 44% del precio de emisión. De acuerdo con las regulaciones de la Bolsa de Valores de Shanghai, el rango de precios efectivo declarado mediante subasta telefónica el primer día de una oferta pública inicial (IPO) es: el precio más bajo no será inferior al 80% del precio de emisión, y el precio más alto El precio no podrá ser superior al 120% del precio de emisión. El rango de precios efectivo para la declaración de oferta continua es: 64% por debajo del precio de emisión y 144% por encima del precio de emisión. Cuando el precio suba o baje un 10% por primera vez ese día, la negociación se suspenderá durante 30 minutos. Cuando el precio suba o baje un 20% por primera vez, la negociación se suspenderá a las 2:55 pm del día. el mismo día. Este no era el caso en ese momento, por lo que ahora parece que el precio de emisión de PetroChina no era alto. Fue simplemente que el precio de las acciones aumentó debido al sentimiento del mercado cuando subió el primer día.
Después del impulso de ajuste del día de negociación anterior a la cotización de PetroChina, los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen continuaron cayendo bruscamente el día 5, con el índice compuesto de Shanghai y el índice de la Bolsa de Shenzhen cerrando en 5634,45 puntos y 18116,88 puntos respectivamente. Cuando el índice cayó, el 70% de las acciones de los mercados bursátiles de Shanghai y Shenzhen subieron, mientras que los pesos pesados como Sinopec y el Banco Industrial y Comercial de China cayeron bruscamente. De hecho, el precio de emisión de PetroChina no parece ser muy alto, y PetroChina cotizó en un momento en que el mercado era relativamente bueno, por lo que su precio de apertura parecía ser relativamente alto.
Principios básicos para la valoración de nuevas acciones
1. Principio del valor intrínseco
El precio de las acciones es el valor descontado de las ganancias futuras. Si el precio de las acciones no puede reflejar el valor intrínseco de las acciones, o la desviación entre el precio de las acciones y el valor intrínseco de las acciones es demasiado grande, se puede considerar que existe una cierta desviación en el mecanismo de fijación de precios del mercado de valores primario. El precio de emisión de las acciones debe reflejar el valor intrínseco de las acciones, que puede calcularse utilizando el método de flujo de caja descontado, el método de valoración relativa y el método de valor económico agregado.
2. Principios orientados al mercado
El precio de emisión de las acciones debe determinarse con base en principios orientados al mercado, reflejar plenamente la oferta y la demanda del mercado y equilibrar la oferta y la demanda de las acciones. y reflejar con precisión la valoración que hace el mercado del valor de las acciones reconocidas. En otras palabras, el precio de emisión de las acciones debe tener en cuenta el nivel general de precios de las acciones, la situación de la oferta y la demanda en el momento de la emisión y los intereses de todas las partes.
Por un lado, el precio de la OPV debe considerar satisfacer las necesidades de financiación del emisor. Recaudar los fondos necesarios para un negocio es uno de los propósitos de un emisor que emite nuevas acciones. Por lo tanto, el precio de la IPO debe considerar las necesidades financieras del emisor y satisfacerlas en la mayor medida posible. Si el precio de las nuevas acciones es demasiado bajo, la escala de financiación de la empresa será relativamente pequeña si continúan circulando, lo que no sólo dañará los intereses de los accionistas originales, sino que también perjudicará el crecimiento de la empresa. Por otro lado, el precio de las nuevas acciones debe tener en cuenta los intereses de los inversores y suscriptores. Debido a consideraciones de costos de inversión, los inversores esperan que el precio de las nuevas acciones sea más bajo. Si el precio de las nuevas acciones es demasiado alto, aumentará sus costos de inversión y debilitará su confianza inversora.
Al mismo tiempo, aumentará las responsabilidades de emisión y los riesgos de los suscriptores y aumentará la presión sobre el mercado secundario, dañando así la imagen de la empresa que cotiza en bolsa y reduciendo su capacidad para aumentar el capital y ampliar las acciones.
En términos generales, si el precio es razonable se puede demostrar dentro de un período de tiempo posterior a la cotización de la acción. Las grandes fluctuaciones son anormales y, en general, un aumento del 5 % al 20 % se considera normal. Si no hay espacio para la fijación de precios, será difícil para las acciones posicionarse en el mercado secundario después de cotizar en bolsa, lo que afectará la reputación de la empresa. Por lo tanto, al determinar el precio de la IPO, se debe prestar atención a dejar un espacio adecuado para el funcionamiento del mercado secundario.
3. De acuerdo con el principio de combinar la práctica internacional con las condiciones nacionales de China
Por un lado, el desarrollo del mercado de valores tiene sus propias leyes inherentes y modelos básicos, y El mercado de valores chino también debe seguir estas leyes y patrones. Por lo tanto, la determinación del precio de emisión de acciones de China debe introducir prácticas internacionales y tratar de ser coherente con las prácticas internacionales para mantener la comparabilidad. Por otro lado, el desarrollo económico y el desarrollo del mercado de valores de China tienen sus propias características, que son obviamente diferentes de las de los países desarrollados. En particular, en comparación con otros mercados de valores maduros, el mercado de valores de China todavía tiene muchas deficiencias y algunas señales del mercado no pueden reflejar la situación real. Además, debido a las particularidades de las empresas por acciones de mi país (reestructuración y establecimiento), bajo las condiciones de cumplir con las prácticas internacionales, la fijación de precios debe tener en cuenta las condiciones específicas de nuestro país y no puede copiarse a ciegas.
4. El principio de combinar métodos cualitativos y cuantitativos.
Debido a su particularidad, existen muchos factores que no se pueden determinar o son difíciles de determinar. Por lo tanto, al fijar el precio se deben considerar plenamente los factores cuantificables y no cuantificables que afectan a las nuevas acciones. Análisis cuantitativo de factores cuantificables y análisis cualitativo de factores no cuantificables. Sólo combinando el análisis cuantitativo con el análisis cualitativo se pueden formular precios de forma precisa y razonable.
El precio de emisión de acciones se ve afectado por muchos factores, como el entorno macroeconómico del país, las características de la industria corporativa, el estado financiero de la empresa y la información básica de la empresa. Por lo tanto, la fijación de precios de nuevas acciones es un proyecto sistemático complejo que requiere que los fijadores de precios apliquen principios de fijación de precios, combinen la situación real de la empresa, consideren exhaustivamente el entorno del mercado y obtengan un precio de emisión relativamente razonable mediante procedimientos científicos de fijación de precios. Lo mismo ocurre con el nuevo sistema de emisión de acciones.
A partir de ahora, el precio de PetroChina ronda los 4 yuanes. El aumento y la caída de los precios de las acciones son muy comunes en el mercado. Es relativamente normal que algunas acciones incluso se retiren de la lista.