Ejemplo de cálculo de valoración de acciones
¿Cómo calcular la valoración de las acciones? El método de valoración relativa es una clasificación de los métodos de cálculo de valoración de acciones. Este método de valoración utiliza principalmente el método del multiplicador, que es relativamente simple.
Incluye principalmente lo que solemos llamar: método de valoración PE, método de valoración PEG, método de valoración PB, método de valoración PS y método de valoración EV/EBITDA. ¿Cómo se calculan estos cinco métodos de valoración? Los detalles son los siguientes.
1. Método de valoración PE El método de valoración PE se refiere a la valoración utilizando la relación precio-beneficio. Es la relación entre el precio de las acciones y las ganancias por acción. La fórmula de cálculo es: PE=precio de las acciones/beneficio por acción. Este método es adecuado para empresas que no son estables y rentables a medio plazo.
2. La fórmula de cálculo del método de valoración PEG es: PEG = PE/G, donde G es la tasa de crecimiento del beneficio neto. El método de valoración PEG es adecuado para empresas de alto crecimiento como TI. no para industrias maduras. Vale la pena señalar que la tasa de crecimiento de las ganancias netas se puede reemplazar por la tasa de crecimiento de las ganancias antes de impuestos/la tasa de crecimiento de los intereses operativos/la tasa de crecimiento de los ingresos operativos
3. La fórmula de cálculo del método de valoración de PB es la siguiente sigue: PB=precio/valor contable Este indicador es relativamente aproximado y es adecuado para industrias altamente cíclicas, así como para empresas de ST y PT con bajo rendimiento y empresas en reestructuración. Si se trata de acciones de personas jurídicas de propiedad estatal, debe considerar este indicador.
4. Fórmula de cálculo del método de valoración de PS: PS (relación precio-beneficio) = valor total de mercado / ingreso operativo = (acciones). precio * número total de acciones) / ingreso operativo Este método de valoración disminuirá a medida que se expanda la escala de ingresos operativos de la empresa, y cuanto mayor sea la escala de ingresos, menor será el PS de la empresa, por lo que el uso de este indicador es limitado. Se puede utilizar como indicador auxiliar.
5. La fórmula de cálculo del método de valoración EV/EBITDA es la siguiente: EV÷EBITDA donde EV=valor de mercado+(deuda total-efectivo total)=valor de mercado+deuda neta EBITDA=beneficio antes de intereses e impuestos (beneficio total - Gastos operativos - gastos administrativos) + depreciación + gastos de amortización EV/EBITDA se utiliza de la misma manera que la relación precio-beneficio (PE) y otros métodos de valoración relativa. Su múltiplo es mayor en relación con el promedio o histórico de la industria. niveles, lo que generalmente indica sobrevaluación y un múltiplo más bajo significa subvaluación, y diferentes industrias o campos tienen diferentes niveles de valoración (múltiples).
En general, los fundamentos de una empresa deben analizarse desde dos aspectos: la propia empresa y la valoración de mercado.
Se suele analizar la propia empresa desde la dirección de la empresa, negocio principal, modelo de beneficios, estados financieros, etc. Para los inversores minoristas, hay menos formas de obtener esta información sobre la empresa y lleva mucho tiempo investigar, lo que requiere un alto profesionalismo.
El segundo es la valoración del mercado, porque este contenido está directamente relacionado con nuestro mercado de valores. Se pueden comprobar muchos indicadores utilizando software de acciones, y hay mucha gente.
Aquí se enumeran cuatro indicadores principales: el primero es la relación precio-beneficio, el segundo es la relación precio-ventas de PS, el tercero es la relación precio-beneficio y el cuarto es el indicador de capitalización total del mercado. Mucha gente puede decir que el análisis del mercado de valores de China es inútil. Pero "comprar sólo los correctos, no los caros" siempre es correcto.
La fórmula para calcular la relación precio-beneficio es la ganancia por acción. Este es un indicador relativamente simple que se utiliza para medir el costo de recuperar el precio de las acciones. fundamentos de la empresa. Suponiendo que una empresa cotiza a 50 veces las ganancias, le llevaría 50 años recuperar sus costos, suponiendo que el precio actual de las acciones siga siendo el mismo que las ganancias anuales.
No se puede simplemente pensar que una empresa con un ratio P/E bajo es una buena empresa. ¿Por qué? Debido a que esta relación P/E no se puede utilizar en todas las industrias y empresas, tiene un efecto relativamente estable en acciones que son relativamente estables, tienen información transparente y tienen buen desempeño, como acciones de primera línea, acciones de primera línea de segundo nivel, y acciones de crecimiento con mejor desempeño. Sin embargo, el rendimiento de las acciones tecnológicas y las acciones temáticas cambia mucho cada año y la relación precio-beneficio no puede reflejar bien la situación futura, por lo que el efecto no es bueno.
Por ejemplo, encontraremos que para algunas acciones, el precio de las acciones ha aumentado de unos pocos yuanes a docenas de yuanes, pero la relación precio-beneficio ha disminuido de 50 a 10 veces. ¿Por qué sucede esto? Debido a que el crecimiento anual de sus ganancias es muy alto, el crecimiento de las ganancias empujará la relación precio-beneficio a una posición relativamente baja, generando una atracción muy fuerte. Por lo tanto, el precio de las acciones aumenta cada año, pero la relación precio-beneficio disminuye cada año. año. Debemos elegir empresas con mejores fundamentos, simplemente elija una empresa de este tipo.
Asegúrese de observar si la relación precio-beneficio es muy baja durante un período de tiempo, si el precio de las acciones es relativamente estable y si el rendimiento está creciendo rápidamente solo combinando estos tres. ¿Podemos juzgar si la relación precio-beneficio de la empresa es buena? Ventajas de valoración, si los fundamentos de esta empresa son buenos o no.
Por lo tanto, la relación precio-beneficio debe utilizarse de varias maneras.
El segundo indicador es PB (relación precio-valor contable), que mide la relación entre el precio de las acciones y los activos netos, y la relación entre el precio de las acciones por acción y los activos netos por acción. Supongamos que el precio actual de las acciones es de 5 dólares y los activos netos por acción son 5 dólares, entonces la relación es 1, lo que significa que la empresa puede ir a la quiebra y usted no perderá dinero.
La dirección de aplicación de la relación precio-valor contable es adecuada principalmente para empresas con una gran relación de activos. Por ejemplo, las empresas de carbón, las empresas siderúrgicas, las empresas de producción de productos químicos, las empresas de energía eléctrica y algunas empresas de equipos de producción pueden utilizar la relación precio-valor contable.
Sin embargo, la dirección de aplicación de la relación precio-valor contable no es adecuada para empresas con activos ligeros, como empresas de Internet, empresas de tecnología y empresas con activos netos relativamente bajos. Debido a que los activos netos de estas empresas son muy bajos y la relación precio-valor contable suele ser más de diez veces mayor, el análisis tiene poca importancia.
Al analizar la relación precio-valor contable, debemos observar tanto las acciones individuales como la industria en la que opera. Para una misma acción, a partir de una comparación histórica, menor es la relación precio-valor contable. relación, significa que está en una posición de valor bajo. En la misma industria, cuanto menor sea la relación precio-valor contable, menor será el margen para que una acción caiga y mayor será el factor de seguridad.
Sin embargo, si la relación P/E de la industria es baja en comparación con otras industrias, puede indicar que el mercado no reconoce la industria. Algunas industrias corren el peligro de caer durante el ciclo económico y es posible que estas acciones aún tengan margen para caer. Algunas industrias tecnológicas o emergentes tienen relaciones precio-beneficio relativamente altas porque el mercado cree que estas empresas se desarrollarán muy bien en el futuro e incluso ajustarán su crecimiento. Por lo tanto, no podemos simplemente pensar que una relación precio-beneficio alta significa. buena o baja relación precio-beneficio. Más bien, es necesario realizar un análisis comparativo basado en la tendencia histórica de la acción individual en sí y la industria en la que opera. No tiene sentido analizar únicamente la relación precio-beneficio.
El tercero es PS (relación precio-ventas). Se utiliza para medir el reflejo del precio de las acciones en las ganancias. Su fórmula de cálculo es el ingreso operativo por acción del precio de las acciones. Si esta relación es alta, significa que el precio de estas acciones se ha disparado.
La relación precio-ventas es un indicador utilizado para empresas donde el flujo de caja es un indicador importante. Por ejemplo, las empresas de catering o las empresas minoristas y mayoristas utilizan el flujo de caja como indicador clave. Empresas como estas deben centrarse en la relación precio-ventas. Si es demasiado alto, significa que el precio de las acciones es demasiado alto. los ingresos no se han mantenido.
El último es el valor total de mercado, que se utiliza para medir el valor de transacción de la empresa en el mercado de capitales. Si los fundamentos de esta acción son muy buenos, todos la comprarán, el precio de la acción será naturalmente alto y el valor total de mercado también será alto, por lo que este indicador sigue siendo muy crítico.