La Comisión Reguladora de Valores de China lanzó la "tercera flecha": reanudar la refinanciación de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa y de las empresas relacionadas con bienes raíces que cotizan en bolsa.
El primero es reanudar las fusiones, adquisiciones, reorganizaciones y la financiación de apoyo de las empresas cotizadas relacionadas con la vivienda. Las empresas inmobiliarias cualificadas pueden implementar reestructuraciones y cotizaciones en bolsa, y el objetivo de la reestructuración debe ser una empresa que cotice en bolsa en el sector inmobiliario. Las empresas que cotizan en bolsa en el sector inmobiliario pueden emitir acciones o pagar en efectivo para comprar activos relacionados con la vivienda; cuando emiten acciones para comprar activos, pueden recaudar fondos de apoyo que pueden utilizarse para proyectos relacionados con la vivienda y pagos de transacciones; contraprestación, complemento de capital circulante, amortización de deudas, etc. , y no se puede utilizar para la adquisición de terrenos, subastas de terrenos y el desarrollo de nuevos edificios. Las empresas que cotizan en bolsa en industrias estrechamente relacionadas con el sector inmobiliario, como la construcción, deben seguir las políticas de las empresas que cotizan en bolsa en el sector inmobiliario y apoyar la integración de "la misma industria, upstream y downstream".
El segundo es reanudar la refinanciación de las empresas inmobiliarias cotizadas y de las empresas relacionadas con el sector inmobiliario que cotizan en bolsa. Las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa pueden refinanciarse de forma no pública y los fondos recaudados se destinan a negocios inmobiliarios respaldados por políticas, incluidos proyectos inmobiliarios relacionados con la "protección de los edificios y el sustento de las personas", viviendas asequibles y barrios marginales. renovación o renovación de la ciudad vieja, reasentamiento, construcción de viviendas, así como complementar la liquidez y pagar la deuda de conformidad con los requisitos de la política de refinanciación de las empresas que cotizan en bolsa. Otras empresas que cotizan en bolsa y que participan en empresas inmobiliarias pueden refinanciarse, y los fondos recaudados mediante la refinanciación deben invertirse en el negocio principal.
El tercero es ajustar y mejorar la política de cotización en el mercado exterior para las empresas inmobiliarias. De conformidad con las políticas nacionales de acciones A, se reanudará la refinanciación de las empresas que cotizan en acciones H con negocios no inmobiliarios relacionados con la vivienda;
El cuarto es aprovechar aún más el papel de los REIT en la revitalización de los activos existentes de las empresas inmobiliarias. Trabajaremos con las partes relevantes para aumentar los esfuerzos para promover la emisión normal de REIT de viviendas de alquiler asequibles y nos esforzaremos por crear el "sector de viviendas asequibles" del mercado de REIT. Se alienta a las empresas inmobiliarias de alta calidad a emitir REIT de infraestructura basándose en activos calificados, como almacenamiento, logística y parques industriales, o como activos adicionales para REIT de infraestructura cotizados.
En quinto lugar, desempeñar activamente el papel de los fondos de inversión de capital privado. Lanzar un programa piloto para fondos de inversión inmobiliarios privados, que permita a los administradores de fondos de capital privado calificados crear fondos de inversión inmobiliarios privados, introducir fondos institucionales, invertir en bienes raíces residenciales, bienes raíces comerciales e infraestructura existentes, promover empresas inmobiliarias para revitalizar sus operaciones bienes raíces y explorar nuevos modelos de desarrollo.
Anteriormente, Yi Huiman, presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China, mencionó en su discurso de apertura en la reunión anual del Foro 2022 Financial Street (000402) celebrada el 22 de octubre que 165438 En la actualidad, debemos prestar mucha atención. a las dificultades y desafíos que enfrenta la industria inmobiliaria. Apoyar la implementación de planes para mejorar los balances de las empresas inmobiliarias de alta calidad, continuar apoyando las necesidades razonables de financiación de bonos de las empresas inmobiliarias, apoyar las fusiones y reorganizaciones y apoyar la financiación de. empresas de bienes raíces y apoyan una cierta proporción
165438 El 23 de octubre, el Banco Central y la Comisión Reguladora Bancaria de China emitieron conjuntamente el "Aviso sobre apoyo financiero para el desarrollo estable y saludable del mercado inmobiliario". que propuso seis medidas para mantener la financiación inmobiliaria estable y ordenada, proporcionar activamente servicios financieros de "garantía mínima" y cooperar activamente con la gestión de riesgos de las empresas inmobiliarias en dificultades. Proteger los derechos e intereses legítimos de los consumidores de financiación de viviendas en etapas de acuerdo con. la ley.
Yan Yuejin, director de investigación del Centro Think Tank del Instituto de Investigación E-House, dijo al Economic Observer que esta política aclara el concepto de "apoyar la financiación de capital de las empresas inmobiliarias" y es esencialmente la "tercera flecha." Las políticas de la Comisión Reguladora de Valores de China sobre financiación de acciones para empresas inmobiliarias están en línea con las expectativas, lo que también significa que, además de la financiación de créditos y bonos, se han introducido políticas de financiación de acciones, que es la tercera flecha.
165438 El 8 de octubre, la Asociación Nacional de Distribuidores declaró que continuará promoviendo y ampliando las herramientas de apoyo al financiamiento de bonos de empresas privadas para respaldar el financiamiento de la emisión de bonos de empresas privadas, incluidas las empresas de bienes raíces, que es la so- denominado "segundo tramo" "Flecha" desde el segundo semestre de 2022, se ha reforzado continuamente el apoyo crediticio "Primera Flecha" orientado a "apoyar la demanda de vivienda rígida y mejorada", y el límite inferior de las tasas de interés de los préstamos comerciales para el primero; Las viviendas en muchas ciudades y los tipos de interés de los préstamos del fondo de previsión para la primera vivienda se han ido reduciendo sucesivamente.
A juzgar por el contenido central de la política, en realidad menciona "aumentar el complemento de derechos e intereses". Yan Yuejin dijo que esto también muestra que el enfoque reciente de varias empresas de bienes raíces es mejorar la estabilidad del capital, especialmente para obtener financiamiento de deuda desde una perspectiva de capital. En comparación con la segunda flecha, la ventaja de la tercera flecha es que no aumentará directamente la escala de deuda de las empresas inmobiliarias, pero seguirá proporcionando suficientes canales de financiación para las empresas inmobiliarias. En este punto, también podemos considerar que se han puesto en marcha la primera flecha, es decir, la extensión del crédito, la segunda flecha, es decir, la financiación con bonos, y la tercera flecha, es decir, la financiación con acciones. Las tres flechas disparadas al mismo tiempo encarnan plenamente el principio de "rescatar primero el mercado y salvar la empresa", creando muy buenos espacios y oportunidades para la financiación posterior de empresas inmobiliarias.
Yan Yuejin señaló que las cinco medidas tomadas por la Comisión Reguladora de Valores de China demuestran plenamente que la "tercera flecha" se ha lanzado con éxito, y también muestra que las "tres flechas en una" son fundamentales para mejorar promover el trabajo de financiación actual y optimizar las estructuras de financiación empresarial. Tener un efecto positivo. Esta financiación mediante acciones implica cinco herramientas, especialmente en los ámbitos de la reestructuración, la refinanciación y la colocación privada, que tendrán un efecto positivo en la ampliación de los canales de financiación para las empresas inmobiliarias cotizadas. En particular, cabe decir que este tipo de trabajo de financiación es muy completo y favorece una mejora integral y rápida de los fondos de las empresas inmobiliarias. En comparación con la financiación mediante bonos, la financiación mediante acciones tiene las características de no aumentar la escala de la deuda, mejorar la inversión a largo plazo de los inversores en empresas inmobiliarias, utilizar los fondos de forma más amplia y en el lugar, e incluso evitar el embarazoso problema del "reembolso de la deuda real". sociedades inmobiliarias". Esto requiere que todo tipo de empresas inmobiliarias hagan pleno uso de dichas políticas para mejorar verdaderamente su situación financiera y su flujo de caja. Este tipo de trabajo también desempeñará un papel positivo en el posterior restablecimiento del estatus corporativo, la mejora de las relaciones con los inversores y la mejora de los resultados de ventas de las empresas inmobiliarias relevantes.