Tipos y métodos de financiación de proyectos
Debido a la compleja estructura de financiación de proyectos, hay más partes interesadas involucradas en la financiación que con los métodos de financiación tradicionales. ¿Qué tipos son? ¿Cuáles son las formas?
Tipos de financiación de proyectos
1. Financiación de proyectos sin recurso
La financiación de proyectos sin recurso también se denomina financiación pura de proyectos. Bajo este modelo de financiamiento, el principal y los intereses del préstamo dependen enteramente de la eficiencia operativa del proyecto. Al mismo tiempo, para proteger sus propios intereses, los bancos prestamistas deben obtener garantías de derechos de propiedad de los activos propiedad del proyecto. Si el proyecto no se completa o no funciona por diversas razones, y sus activos o ingresos son insuficientes para pagar la totalidad del préstamo, el banco prestamista no tiene derecho a recuperar del patrocinador del proyecto.
La financiación de proyectos sin recurso tiene las siguientes características en términos de reglas operativas:
1. El prestamista del proyecto no tiene derechos sobre otros activos del proyecto del patrocinador del proyecto y solo puede confiar en ellos. el efectivo del proyecto fluye para reembolsar.
2. La capacidad del patrocinador del proyecto para utilizar el flujo de caja generado por el proyecto es la base crediticia para la financiación del proyecto.
3. Cuando el prestamista del proyecto no acepta compartir los riesgos del proyecto, se requiere que un tercero proporcione garantía de crédito.
4. La financiación de este proyecto se basa generalmente en un entorno político y legal predecible y un entorno de mercado estable.
En segundo lugar, financiación del proyecto con recurso limitado
Además de utilizar los ingresos operativos del proyecto de préstamo como fuente de reembolso y obtener garantía de derechos de propiedad, el banco prestamista también requiere un tercero. Además de la entidad del proyecto, tres partes proporcionan garantías. El banco prestamista tiene derecho a recuperar del tercero garante. Sin embargo, la responsabilidad del garante por la deuda se limita al importe de la garantía aportada, por lo que se denomina financiación de proyectos con recurso limitado.
La limitación del recurso a la financiación de proyectos se refleja en tres aspectos:
1.
Es decir, durante la etapa de construcción y desarrollo del proyecto, ¿el prestamista tiene derecho a perseguir plenamente al patrocinador del proyecto y aprobarlo? ¿Terminación comercial? Después de las pruebas estándar, el proyecto entra en operaciones normales y el préstamo puede convertirse en sin recurso.
2. La cantidad es limitada.
Si el proyecto no puede generar suficiente flujo de caja durante la fase de operación, se puede reclamar la diferencia al patrocinador del proyecto.
3. Limitación de objetos
En general, los prestamistas sólo pueden buscar ayuda de las entidades del proyecto.
Participantes en la financiación de proyectos
Debido a la compleja estructura de la financiación de proyectos, hay más partes interesadas involucradas en la financiación que los métodos de financiación tradicionales. En resumen, incluye principalmente las siguientes categorías: empresas de proyectos, inversores de proyectos, bancos y otras instituciones financieras, compradores de productos de proyectos, empresas de ingeniería contratistas de proyectos, proveedores de materiales, consultores financieros, empresas de gestión de proyectos, etc.
La sociedad del proyecto es una persona jurídica que participa directamente en la construcción y gestión del proyecto y asume la responsabilidad de la deuda. También es el núcleo de organización y coordinación del desarrollo y construcción de todo el proyecto. Los inversores del proyecto poseen todo o parte del capital social de la empresa del proyecto. Además de proporcionar parte de los fondos de capital, es necesario proporcionar cierto apoyo crediticio a la empresa del proyecto en forma de garantías directas o indirectas. Las instituciones financieras (incluidos bancos, empresas de arrendamiento financiero, agencias de crédito a la exportación, etc.) son los principales proveedores de fondos de financiación de proyectos. Pueden ser uno o dos bancos o un sindicato de más de una docena de bancos.
Muchas tareas en el proceso de financiación de proyectos requieren personas con habilidades especiales para ser completadas, pero la mayoría de los inversores de proyectos no tienen esta experiencia ni recursos, por lo que necesitan contratar consultores financieros profesionales. Los consultores financieros desempeñan un papel importante en la financiación de proyectos y afectan en cierta medida el éxito o el fracaso de la financiación del proyecto. Los consultores financieros suelen ser atendidos por los departamentos financieros de bancos de inversión, compañías financieras o bancos comerciales.
El comprador de los productos del proyecto juega un papel importante en la financiación del proyecto. Las ventas de productos del proyecto generalmente se realizan mediante acuerdos de venta a largo plazo firmados previamente con el comprador. El estable flujo de caja futuro generado por este acuerdo de venta a largo plazo constituye la base crediticia para la financiación bancaria. En particular, el desarrollo de proyectos de recursos se ve afectado por los cambios en la demanda del mercado internacional y los precios fluctúan mucho. La existencia de un acuerdo de venta de productos estable a largo plazo que cumpla con los requisitos del banco prestamista suele ser la clave para la implementación exitosa de la financiación del proyecto. Por ejemplo, el Proyecto Argyle Diamond desarrollado por la Ashton Mining Company de Australia quiere recaudar fondos mediante la financiación del proyecto. Debido a que los bancos que participan en la financiación creen que el precio de mercado y las ventas de diamantes son riesgosos, es difícil completar el trabajo de financiación. Sin embargo, Ashton Mining rápidamente obtuvo un préstamo de un banco después de que la compañía firmara un acuerdo de suscripción a largo plazo con un reputado vendedor de diamantes en Londres.
Métodos de financiación de proyectos
En la etapa actual en nuestro país existe un mercado de gran demanda en el campo de la construcción de infraestructuras. Con el desarrollo del capital internacional en el mercado mundial de infraestructura, el capital internacional a menudo adopta métodos de financiación de proyectos como TOT, BOT, ABS, arrendamiento financiero y estructuras de inversión extranjera.
1. La estructura BOT es la abreviatura de Build-Operate-Transfer en inglés, que hace referencia a construcción, operación y transferencia, es decir, el gobierno otorga la concesión de un proyecto de infraestructura a un grupo de inversores (generalmente un consorcio internacional) Una empresa de inversión del proyecto es responsable de la construcción, operación, recuperación de costos, pago de deuda y rentabilidad. Una vez finalizado el período de concesión, la propiedad del proyecto se transfiere al gobierno.
Para la construcción de infraestructura a gran escala, la importancia de la financiación de proyectos de estructura BOT es: en primer lugar, puede reducir los riesgos de inversión; en segundo lugar, el proyecto en sí puede utilizarse para financiación, porque no afecta el pasivo de activos del inversor, por lo que se pueden realizar más negocios de inversión; se puede llevar a cabo. La financiación de proyectos con estructura BOT, en un sentido amplio, es financiación para la construcción de proyectos de infraestructura, mientras que la financiación de proyectos en un sentido estricto se refiere a la financiación de la deuda de la empresa del proyecto, principalmente en términos de métodos de financiación y tecnología.
2. La estructura TOT significa que China entrega la infraestructura operativa a inversores extranjeros y depende del flujo de capital del proyecto en los próximos años para obtener parte de los fondos de inversores extranjeros al mismo tiempo para la construcción. de nuevos proyectos de inversión. Cuando expire el período de operación, los inversores extranjeros entregarán los proyectos que operan al gobierno chino. El modelo TOT evita una gran cantidad de riesgos y contradicciones involucradas en el proceso de construcción del modelo BOT, facilitando que ambas partes alcancen la cooperación. El modelo TOT es el mejor modelo de financiación para revitalizar los activos estatales y revitalizar las empresas estatales.
3. Estructura ABS (titulización de activos): se refiere a un método de financiación de titulización que está respaldado por los activos del proyecto y garantizado por los rendimientos esperados de los activos del proyecto, y emite bonos en el mercado de capitales para recaudar fondos.
4. Arrendamiento financiero: se refiere a cuando la empresa del proyecto necesita comprar equipo técnico pero carece de fondos, el arrendador compra o alquila el equipo requerido en su nombre, luego lo alquila a la empresa del proyecto para su uso, y recupera el alquiler a tiempo. El alquiler total equivale a la suma del precio del equipo, los intereses del préstamo y los gastos de gestión. Una vez finalizado el contrato de arrendamiento, la empresa del proyecto, el arrendatario, adquiere la propiedad del equipo mediante un pago nominal. Durante el período de arrendamiento, la empresa del proyecto, el arrendatario, sólo tiene derecho de uso del inmueble, y la propiedad pertenece al arrendador.
5. Fondos extranjeros: las instituciones de inversión extranjeras recaudan fondos de inversores relevantes y los invierten en carteras de activos específicas de acuerdo con objetivos establecidos. Los rendimientos de la inversión pertenecen a inversores individuales. Hay muchos tipos de fondos: fondos de crecimiento, fondos de ingresos, fondos equilibrados, fondos de riesgo y fondos de riesgo.
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