Resumen de los principales contenidos de la gestión financiera
Capítulo 17 Decisiones comerciales a corto plazo
Contenidos clave:
1. Costos relevantes y costos irrelevantes
2 Decisiones de producción importantes. métodos: análisis de diferencias, análisis de contribución marginal y análisis costo-volumen-beneficio.
3. Decisión de suspender la producción de productos deficitarios: Si la contribución marginal es mayor que cero, no se suspenderá la producción.
4. Toma de decisiones entre piezas de fabricación propia y piezas compradas: Elige la opción con menores costes asociados.
5. Si se aceptan pedidos especiales: La contribución marginal aceptada es mayor que los costos relacionados aceptados, teniendo en cuenta los costos dedicados y los costos de oportunidad.
6. Restringir las decisiones de utilización óptima de recursos: la unidad restringe los productos con grandes contribuciones marginales de recursos para satisfacer la producción primero.
7. Toma de decisiones para su posterior procesamiento: análisis de diferencias, beneficio comparativo.
8. Principio de fijación del precio de venta del producto: se determina según el tipo de mercado.
9. Métodos de fijación de precios de productos: fijación de precios con margen, fijación de precios de mercado, fijación de precios de nuevos productos (penetración, desnatado) y fijación de precios inactivos.
Puntos propensos a errores:
1. Decisiones internas y de subcontratación, el precio unitario de la subcontratación es menor que el costo variable unitario (material unitario, mano de obra, fabricación + exclusividad unitaria, oportunidad).
2. La decisión de discontinuación calcula el precio unitario del producto discontinuado: mayor que el costo variable unitario, de modo que la contribución marginal es mayor que 0.
Capítulo 18 Presupuesto Integral
Contenidos clave:
1 Presupuesto incremental y presupuesto de base cero:
2 Presupuesto regular. y presupuesto móvil:
3. Producción estimada = ventas esperadas + inventario de productos terminados esperado al final del período - inventario de productos terminados estimado al comienzo del período.
4. Cantidad estimada de compra de material = Cantidad estimada de producción + Inventario estimado de material final – Inventario estimado de material inicial.
5. Presupuesto de mano de obra directa, presupuesto de fabricación, presupuesto de ventas y presupuesto de gestión.
6. Preparación del presupuesto financiero
Puntos propensos a errores:
1. Cálculo de la cantidad de compra de material: primero calcule la cantidad de producción actual y luego calcule. la cantidad de compra de material actual y luego calcular la cantidad de compra.
2. En el caso de productos no conformes, el número de productos producidos es igual al número de productos calificados/(1 tasa de no conformidad).
3. Determinación del inventario de apertura y cierre: Generalmente, es el porcentaje de ventas del siguiente período. El inicio del período actual es igual al final del período anterior.
4. Cobro a plazos de las ventas a crédito: Calcule la cantidad del período actual y la cantidad del período siguiente en proporción, y luego calcule el inicio del período, el final del período, las compras del período actual y las actuales. las ventas del periodo respectivamente. Esta compra = final del período + esta venta - comienzo del período
5. Preparación del presupuesto de efectivo: la falta de efectivo requiere el cálculo del monto del préstamo. Cálculo del monto de reembolso en efectivo suficiente Y: monto de efectivo excedente - Y - interés > tenencias mínimas de efectivo, tome un número entero como monto de reembolso.
Capítulo 19, Contabilidad responsable
1. El mejor reflejo de la verdadera contribución del departamento es la ganancia operativa del departamento = contribución marginal del departamento – costos fijos controlables del departamento – costos generales fijos incontrolables del departamento.
2. La fórmula de cálculo del ingreso residual = beneficio neto operativo antes de impuestos del departamento – activos netos operativos promedio del departamento * retorno de la inversión requerido antes de impuestos.
Capítulo 20, Evaluación del desempeño
1. Fórmula del valor agregado económico = beneficio operativo neto después de impuestos - costo de capital ajustado * índice de costo de capital promedio
2 .Net beneficio operativo después de impuestos = beneficio neto + (gastos por intereses + ajuste de gastos de I+D) * (1-25%)
3. Construcción promedio en proceso.
Capítulo 13, Cálculo del costo del producto
Contenidos clave:
1 La diferencia entre el método de distribución directa y el método de distribución interactiva
2. La fórmula de cálculo de la tasa de distribución según el método de producción equivalente es = (costo del trabajo en curso al comienzo del mes + gastos incurridos este mes)/(producción terminada + producción equivalente del trabajo en curso), costo de los productos terminados =. cantidad de productos terminados * tasa de distribución, costo del trabajo en progreso = Producción equivalente en producción * tasa de distribución, este es el método promedio ponderado.
3. ¿Cómo calcular los costes utilizando el método primero en entrar, primero en salir?
4. Utilice el método de división para reducir costos
5. Costo del método paralelo
Puntos propensos a errores:
1. equivalentes de productos Cálculo de la producción: primero calcule la tasa de progreso de finalización de cada proceso y luego multiplíquela por la cantidad de productos en cada proceso, donde la tasa de finalización del segundo proceso = (primera cuota + segunda cuota * porcentaje de finalización) / total cuota.
2. Tasa de asignación externa del método de asignación interactiva = (gasto a asignar + gasto entrante - gasto saliente)/(consumo total de este departamento - consumo de departamentos auxiliares)
3. Interacción La tasa de prorrateo interna del método de prorrateo = gastos a prorratear/consumo total del departamento.
4. Pasos del método de arrastre detallado: (1) Calcular el costo de los productos semiacabados y del trabajo en curso completado en el primer paso, utilizando el método del promedio ponderado (2) Poner el semielaborado; -productos terminados en almacenamiento, y calcular los productos semiacabados según el método de costo promedio ponderado, determinar el costo de los productos semiacabados transferidos al segundo paso (3) Calcular los materiales directos, la mano de obra y los gastos de fabricación de los productos terminados; productos en el segundo paso, reste los gastos de material directo de los productos terminados según la tasa de asignación en el primer paso y compárelo con el segundo paso Sume los costos para obtener material, mano de obra y gastos generales de fabricación.
5. Método de transferencia paralela: (1) Calcule el costo del primer paso, la tasa de prorrateo = los gastos a prorratear/(el número de equivalentes de producto en este paso + el número total de productos terminados). productos en el segundo paso + el número de equivalentes de productos en el segundo paso) (2) Calcule el costo del segundo paso y use el número equivalente de este paso en la tasa de asignación (3) Sume los dos pasos para obtener el total; (4) Descomponer el costo conjunto del producto según el método del valor variable neto.
Capítulo 14. Método de costo estándar
Contenido clave:
1. Diferencia de costo = costo real - costo estándar
Diferencia de precio = cantidad real * (precio real - precio estándar)
Variación de cantidad = (cantidad real - cantidad estándar) * precio estándar
2. Diferencia de precio de material directo y diferencia de cantidad de material directo
Diferencia de costo de mano de obra directa = Variación del precio, varianza de la eficiencia de la mano de obra directa = varianza de la cantidad.
Diferencia de consumo de costos variables = diferencia de precio, diferencia de eficiencia de costos variables = diferencia de cantidad
3. Dicotomía de diferencia de costos fijos de fabricación: Diferencia de consumo = costo fijo de fabricación real - Presupuesto.
Diferencia de energía = tasa de asignación estándar de fabricación fija * (capacidad de producción - horas de trabajo estándar de producción real)
4. Método de análisis de tres factores: diferencia de consumo = cantidad real de gastos fijos de fabricación. - cantidad presupuestada.
Diferencia de energía inactiva = (energía de producción - horas de trabajo estándar de producción real) * tasa de asignación estándar de fabricación fija
Diferencia de eficiencia = tasa de asignación estándar de fabricación fija * (horas de trabajo reales - producción real horas de trabajo estándar)
Puntos de error:
1. Costo de material directo = (precio de compra + costo de transporte)/(1-tasa de pérdida normal), excluyendo los costos de almacenamiento.
2. Es necesario revisar los estándares básicos de costos: proceso de producción, estructura física y materias primas importantes.
3. Es necesario revisar los costos estándar actuales: aumentan los precios estacionales de los materiales, aumenta la utilización de los equipos, aumentan las nuevas tecnologías y los costos laborales.
4. La diferencia de precio del material se forma durante el proceso de adquisición y no tiene nada que ver con el almacenamiento y el procesamiento.
5. Proceso de cálculo del coste estándar:
Costo estándar de cada material directo = consumo estándar de materiales directos * precio estándar
Costo estándar de fabricación de cada variable = (coste presupuestado/horas de trabajo de energía de producción)*horas de trabajo estándar unitarias.
Coste estándar de fabricación fijo por pieza = (coste presupuestado/horas de trabajo de energía de producción) * horas de trabajo estándar por pieza.
6. Costo unitario real = consumo de material real * precio unitario + costo variable real/producción real + costo fijo de fabricación real/producción real.
7. Contribución marginal controlable del departamento = margen de contribución - costo fijo * tasa de costo controlable del departamento
Capítulo 15, Costos operativos
Contenido importante:
1. Tipos de bibliotecas de costos de actividad: nivel unitario, nivel de lote, nivel de variedad y nivel de producción y mantenimiento.
2. Generadores de costes por actividad: negocio, continuidad e intensidad.
Puntos propensos a errores:
1. Prepare una tabla de asignación de costos de actividad: la idea es calcular la tasa de asignación de cada paso (costo de operación/carga de trabajo total) y luego calcularla. la tasa de asignación de acuerdo con la carga de trabajo de cada paso. Al calcular la tasa de asignación en el siguiente paso, se debe sumar el costo asignado a este paso desde el paso anterior.
2. Calcule el costo unitario de los productos terminados y los trabajos en progreso = costo total de la actividad/(cantidad de productos terminados + cantidad de trabajos en progreso).
Capítulo 16, Análisis costo-volumen-beneficio
Contenidos clave
1 Costo, volumen de operaciones, modelo de pérdidas y ganancias: ebit = (P-V) *. Q-F.
2. Ecuación de contribución marginal: M=(P-V)*Q=costo de ventas-coste variable.
Tasa de contribución marginal m=M/P*Q=Contribución marginal/ingresos por ventas=Margen de contribución unitario/Precio unitario.
Tasa de costo marginal v = costo variable/ingresos por ventas = costo variable unitario/precio unitario.
Tasa de costo marginal + tasa de costo variable = 1
Contribución marginal de fabricación = ingresos por ventas - costo de producción variable
Contribución marginal del producto = ingresos por ventas - costo de producción variable Costos variables de producción - gastos variables de ventas
3. Análisis de equilibrio: monto de equilibrio * (precio unitario - costo variable unitario) - costo fijo = 0.
Cantidad de capital garantizado * tasa de margen de contribución - costo fijo = 0
4. Índice del punto de equilibrio: tasa operativa del punto de equilibrio = volumen de ventas del punto de equilibrio/ventas reales. volumen.
Margen de seguridad = ventas reales - ventas del punto de equilibrio
Margen de seguridad = margen de seguridad/ventas reales
Ventas normales = ventas del punto de equilibrio Importe + margen de seguridad
1 = tasa operativa del punto de equilibrio + margen de seguridad.
5. Margen de seguridad y EBIT: EBIT = margen de contribución * margen de seguridad = margen de contribución * margen de seguridad.
Margen de beneficio EBIT = tasa de margen de contribución * tasa de seguridad marginal
6. Análisis de sensibilidad del beneficio: coeficiente de sensibilidad del beneficio al volumen de ventas = coeficiente de apalancamiento operativo = 1/margen de seguridad.
Puntos propensos a errores:
1. La definición de costo diferido
2. , Entonces b es la tasa de costo variable y la tasa de margen de contribución = 1-b.
3. Punto de equilibrio de ventas L =f/(p-v). Cuando el precio unitario y los costos variables cambian proporcionalmente, L cambia a su vez.
4. El coeficiente de sensibilidad se puede obtener mediante la fórmula del apalancamiento operativo.
Capítulo 9, Estructura de capital
1. Métodos de análisis de la toma de decisiones de la estructura de capital: método de comparación del costo de capital, método de indiferencia de ganancias por acción, método de comparación del valor empresarial.
2. El punto de vista básico del método de indiferencia del beneficio por acción: beneficio antes de intereses e impuestos o resultado de explotación cuando el beneficio por acción es el mismo.
[(EBIT-I 1)(1-t)-PD 1]/n 1 =[(ebit-I2)(1-t)-PD2]/n 1, principio de toma de decisiones.
3. Coeficiente de apalancamiento operativo = porcentaje de beneficio antes de intereses e impuestos/porcentaje de ingresos por ventas=M/EBIT=(EBIT+F)/EBIT.
4. Grado de apalancamiento financiero = cambio porcentual en las ganancias por acción/ganancias antes de intereses e impuestos = EBIT/(EBIT-I-PD/(1-T))
5. Coeficiente de apalancamiento conjunto = porcentaje de cambio de EPS / porcentaje de ingresos por ventas = apalancamiento operativo * apalancamiento financiero.
Capítulo 11, Distribución de dividendos, desdoblamientos y recompras de acciones.
1. Cálculo del precio de referencia ex dividendo: = (precio de cierre del día base - dividendo en efectivo por acción)/(1 + tipo de bonificación de acciones + tipo de conversión de acciones).
Capítulo 6, Valoración de Bonos y Acciones
1. Método de evaluación del valor del bono: (1) Bono liquidado Vd = interés * (P/A, rd, n) + principal * (P/F, rd, N); (2) bonos con descuento, Vd = suma del principal y los intereses adeudados * (P/F, rd, n); ; (3) Bonos negociables: punto T, bonos liquidados Vd = interés * (P/A, rd, n-t) + principal * (P/F, rd, N-T bonos con descuento, Vd = to Suma de capital e intereses del período); *(P/F, rd, n-t); interés cero Vd=principal*(P/F, rd, n-t)
2. , n)+M*(P/F, rd, N).
3. Evaluación del valor de las acciones ordinarias: (1) Valor de las acciones de crecimiento cero: V 0 = D/RS; (2) Valor de las acciones de crecimiento fijo: v 0 = d0 *(1+g)/(RS). -g); (3) Crecimiento no fijo del valor de las acciones, calculado en segmentos.
4. Valoración de acciones preferentes: Vp=Dp/rp.
Capítulo 7, Evaluación del valor de la opción
1. Estrategia de inversión en opciones: (1) Opción de venta protectora: compre 1 acción y 1 opción de venta para asegurar la ganancia o pérdida neta mínima; (2) Cobertura de opciones de compra: compre 1 acción, venda 1 opción de compra, bloquee la ganancia o pérdida neta más alta (3) Reacción en cadena: compre 1 opción de venta, compre 1 opción de compra, fluctuaciones violentas (4) Reacción en cadena corta: venda 1; Alcista, vender 1 bajista, mercado estable.
2. El principio de replicación y el principio de cobertura de las opciones financieras: (1) El valor de cada opción C0 = costo de compra de acciones - costo de endeudamiento = h * S0-b; Cd)/(Su-Sd), B=(H*Sd-Cd)/(1+r)
3. Principio de neutralidad del riesgo: (1) Calcular la probabilidad de subida y bajada: sin riesgo. Tasa de interés r = probabilidad de aumento P * porcentaje de aumento del precio de las acciones + (1-P) * (- porcentaje de disminución del precio de las acciones (2) Calcular el valor de la opción: C0 = (p * Cu+ (1-p) * Cd)/( 1+R), el Cd a la baja de la acción de opción de compra es igual a 0 la probabilidad de alza = (1+r-d)/(u-d), u=1+porcentaje al alza, d=1-porcentaje a la baja.
4. Principio de paridad opción de compra-opción de venta: valor de la opción de compra C-valor de la opción de venta P=precio del activo subyacente S-valor actual del precio de ejercicio PV(X).
Capítulo 8, Evaluación del valor empresarial
1. Modelo de descuento de flujo de efectivo: (1) descuento de dividendos en efectivo; (2) descuento de flujo de efectivo de acciones; (3) descuento de efectivo de la entidad; p>
La fórmula de cálculo para el pronóstico del flujo de efectivo: (1) Flujo de efectivo de la entidad = beneficio operativo neto después de impuestos + depreciación (= flujo bruto) - aumento en el capital operativo (= flujo neto) - gasto de capital (aumento neto en el activos a largo plazo) + depreciación) = flujo de caja de capital + flujo de caja de deuda = beneficio operativo neto después de impuestos - aumento neto de los activos operativos (2) flujo de caja de capital = beneficio neto - inversión de capital neta; gastos por intereses después de impuestos - deuda Inversión neta (aumento de los activos netos operativos * índice de deuda (4) beneficio neto operativo después de impuestos = beneficio neto + gastos por intereses después de impuestos);
2. Modelo de precio del mercado de valores: (1) Valor del capital del modelo de relación precio-beneficio = relación precio-beneficio promedio de empresas comparables * ganancias por acción de la empresa objetivo (2) Precio-a; -Valor patrimonial del modelo de relación contable = relación precio-valor contable promedio de empresas comparables * Activos netos por acción de la empresa objetivo (3) Valor patrimonial del modelo de relación precio-ventas = relación precio-ventas promedio de empresas comparables; * ingreso operativo por acción de la empresa objetivo.
3. Factores determinantes: (1) Relación precio-beneficio actual = relación de pago de dividendos * (1+g)/(rs-g) (2) Relación precio-beneficio actual = neto ratio de activos * ratio de pago de dividendos (1 +g)/(RS-g) (3) Tasa de marketing actual = beneficio neto operativo * tasa de pago de dividendos * (1+g)/(rs-g)
4. Modificación del modelo: promediar primero y luego modificarlo. Tomemos como ejemplo el método de relación precio-beneficio medio modificado (1). Relación P/E agrupada de empresas comparables = suma de relaciones P/E de empresas comparables/n (2) tasa de crecimiento promedio esperada de empresas comparables = suma de tasas de crecimiento esperadas de empresas comparables/n (3) precio promedio revisado; relación de ganancias de empresas comparables = relación P/E promedio de empresas comparables/promedio de empresas comparables Tasa de crecimiento (4) Valor patrimonial por acción de la empresa objetivo = relación precio-beneficio promedio modificada de empresas comparables * Tasa de crecimiento de la empresa objetivo; * Beneficio por acción de la empresa objetivo.
5. Método de promediación del precio de las acciones: primero corrija, luego promedie, primero calcule el valor del capital después de cada corrección y luego promedie el valor del capital.
Capítulo 4, Costo de capital
1. Método de estimación del costo de la deuda antes de impuestos: (1) Rendimiento al vencimiento, método de interpolación, preste atención al número de intereses; método de empresa, no hay bonos cotizados, pero hay bonos corporativos comparables en la misma industria y modelos comerciales similares; (3) Método de ajuste de riesgo, = tasa de interés libre de riesgo + compensación del riesgo de crédito corporativo es la diferencia entre. bonos cotizados con calificaciones crediticias similares y bonos del tesoro del mismo período El promedio de las diferencias (4) Método de ratio financiero, tres no, sin bonos cotizados, sin empresas comparables, sin calificaciones crediticias similares, calcule la calificación crediticia y luego. utilizar el método de ajuste de riesgo.
2. Estimación del costo de capital de las acciones comunes sin considerar las tarifas de emisión: (1) Modelo de valoración de activos de capital, RS = RF+β*(RM-RF); 1/Pg; (3) Método de ajuste de riesgo del rendimiento de los bonos, rs=rdt+RPc, RPc es aproximadamente 3%-5%;
3. =Dp/P0(1-F)
4. Coste de capital de los bonos perpetuos: rpd=Ipd/Ppd*(1-F)
5. >
Capítulo 5 Presupuesto de capital de proyectos de inversión
1. Métodos independientes de evaluación de proyectos: (1) Métodos básicos: método del valor actual neto, método del índice de rentabilidad (2) Métodos auxiliares: método del período de recuperación de la inversión; y método de tasa de retorno contable.
2. Método de estimación del flujo de caja del proyecto de inversión: (1) Flujo de caja durante el período de construcción = - monto de la inversión original = - inversión en activos a largo plazo - pago anticipado del capital de trabajo - valor realizado del activo original - impuesto sobre la renta realizado (2) Flujo de efectivo total durante el período operativo = ingresos operativos - gastos operativos en efectivo - impuesto a la renta = utilidad operativa antes de impuestos + depreciación = ingresos * (1 - tasa de impuesto a la renta) - gastos operativos en efectivo * (1 - tasa de impuesto a la renta) + depreciación * tasa del impuesto a la renta; (3 ) Flujo de caja de cierre = valor residual neto de los activos a largo plazo recuperados e impacto del impuesto a la renta + capital de trabajo recuperado.
3. Utilice el método de empresas comparables para estimar el coste de capital de los proyectos de inversión: (1) Descargar el apalancamiento financiero de empresas comparables: β activos = β patrimonio de empresas cotizadas comparables/(1+(1- T comparable)*índice de capital de la empresa comparable); (2) Cargue el apalancamiento financiero de la empresa objetivo, el capital beta de la empresa objetivo = activos beta * (1 + (objetivo 1-T) * índice de capital de la empresa objetivo; (3) Utilice el modelo de valoración del capital de activos para calcular la tasa de rendimiento requerida por los accionistas. (4) Calcule el costo promedio ponderado
Capítulo 9, Financiamiento a largo plazo
1. métodos: financiación de deuda a largo plazo, financiación de acciones ordinarias, financiación híbrida y financiación de arrendamiento
2. Valor presente de los intereses a pagar en el futuro + valor presente del principal al vencimiento.
3. Financiamiento de acciones ordinarias: (1) Precio de referencia de la adjudicación excepto adjudicación = (valor de mercado de las acciones antes de la adjudicación + precio de adjudicación * número de adjudicaciones) / (número antes de la adjudicación + número de adjudicaciones) = (por acción antes de la adjudicación) Precio de la acción + precio de adjudicación * índice de cambio de acciones) / (1 + índice de cambio de acciones de cada acción de la adjudicación = precio de referencia de la adjudicación ex-derechos - precio de adjudicación / número de acciones originales necesarias para comprar nuevas acciones); (2) Emisión de nuevas acciones (3) Refinanciación de acciones
4. Financiación híbrida: (1) Acciones preferentes; (2) La diferencia entre warrants y opciones de compra de acciones se diluye y el modelo de opción. no se puede utilizar (3) Financiamiento de bonos convertibles Costo:
5. Costo de financiamiento de bonos convertibles: (1) Valor mínimo de los bonos convertibles: valor puro del bono = valor presente de los intereses + valor presente del principal, valor de conversión = precio de las acciones * índice de conversión de acciones, dos, lo que sea mayor; (2) El costo antes de impuestos de los bonos convertibles es igual a la TIR del inversionista, y el principio de toma de decisiones es entre el costo del bono y el costo del capital.
6. Análisis de la decisión de arrendamiento: valor actual neto del arrendamiento = valor presente total del flujo de efectivo del arrendamiento - valor presente total del flujo de efectivo de la compra del préstamo, incluida la tarifa de arrendamiento, la exención del impuesto a la depreciación y el valor residual del activo final.
Capítulo 2, Análisis y Previsión de Estados Financieros
1. Secuencia alternativa del método de análisis factorial: indicador del período de informe r 1 = a 1 * b 1 * c 1, indicador del período base. R0=A0*B0*C0, reemplace el valor de referencia con el valor real, reemplace A1: A1.
2. Liquidez = Activos circulantes - Pasivos circulantes = Fondos a largo plazo - Activos a largo plazo, Ratio de asignación de liquidez = Liquidez/Activos circulantes, Ratio circulante = 1-(1-Ratio de asignación de liquidez)
p>
3. Multiplicador de capital = 1 + índice de capital, índice de cobertura de intereses = ganancias antes de intereses e impuestos / gastos por intereses = (beneficio neto + gastos por intereses + gastos por impuestos) / gastos por intereses, el denominador Incluye intereses y gastos capitalizados Intereses.
4. Ratio central del análisis de DuPont: tasa de interés neta del capital = tasa operativa neta * tasa de rotación de activos totales * multiplicador del capital.
5. Sistema de estados financieros de gestión: tasa de interés neta sobre el patrimonio = tasa de interés neta sobre los activos operativos netos + (tasa de interés neta sobre los activos operativos netos - tasa de interés después de impuestos) * apalancamiento financiero neto, donde: tasa de interés neta sobre los activos operativos netos = impuestos Después de la utilidad operativa/activos netos operativos.
6. La tasa de crecimiento del financiamiento externo en ventas = porcentaje de ventas de activos operativos - porcentaje de ventas de pasivos operativos - ((1+tasa de crecimiento)/tasa de crecimiento)*margen de beneficio operativo neto estimado*(1 - Tasa de dividendo estimada)
7. Tasa de crecimiento sostenido = beneficio neto del período actual * tasa de retención de beneficios del período / capital contable al inicio del período = tasa de beneficio operativo neto * rotación total de activos tasa al final del período * patrimonio neto al final del período y al inicio del período * tasa de retención de utilidades.
8. Monto de financiamiento externo = tasa de crecimiento de las ventas de financiamiento externo * monto de crecimiento de las ventas y tasa de crecimiento de los ingresos operativos incluida la inflación = (1 + tasa de inflación) * (1 + tasa de crecimiento de las ventas) - 1.
Capítulo 12. Gestión del capital de trabajo
1. Ratio de liquidez = (capital contable + pasivos a largo plazo + pasivo corriente operativo - activos a largo plazo) / activo corriente operativo.
2. Estrategia de financiación: Estable: activos corrientes volátiles = pasivos financieros a corto plazo, agresiva: activos corrientes volátiles; pasivos financieros a corto plazo
3. costo + costo de gestión + costo de escasez es el más pequeño, modelo de inventario C = raíz cuadrada de (2 * t * f/k modo aleatorio: H = 3R-2L
4); Toma de decisiones: método bruto y método de diferencias. Método del monto total: fondos ocupados por cuentas por cobrar = monto de ventas a crédito diario * período de cobro promedio * tasa de costo variable * costo de capital, costo de descuento = monto de ventas a crédito * tasa de descuento * proporción de clientes que disfrutan de descuentos.
5. Suministrar continuamente la cantidad económica del pedido, tomar (1 consumo diario/cantidad de entrega diaria).
6. Cálculo del coste por renunciar al descuento por pronto pago: porcentaje de descuento/(1-porcentaje de descuento)*360/(período de crédito-período de descuento)
Capítulo 1, Conceptos básicos de la gestión financiera Principios
1. Los principales contenidos de la gestión financiera: (1) Actividades de inversión: inversión a largo plazo + inversión a corto plazo (2) Actividades de financiación: financiación a corto plazo + financiación a largo plazo (3) Gestión financiera = gestión de inversiones a largo plazo + Gestión de capital de trabajo + gestión de financiación a largo plazo.
2. Conceptos y teorías de la gestión financiera: (1) Concepto central: valor del dinero en el tiempo + equilibrio riesgo-recompensa (2) Teoría básica: evaluación del valor + evaluación del riesgo + cartera de inversiones + estructura de capital.
3. Objetivos de la gestión financiera: (1) Maximización de beneficios (2) Maximización de ganancias por acción (3) Maximización de la riqueza de los accionistas.
4. Condiciones básicas para la eficacia del mercado de capitales: (1) inversores racionales (2) desviación racional independiente (3) comportamiento de arbitraje.
5. La importancia de los mercados de capital efectivos para la gestión financiera: (1) No se pueden cambiar los métodos contables para aumentar los precios de las acciones; (2) No se pueden obtener ganancias mediante la especulación financiera; El precio de las acciones de la propia empresa es beneficioso.
6. Eficiencia del mercado de capitales: (1) Eficiencia de forma débil: información histórica = el análisis técnico es inútil; (2) Eficiencia de forma semifuerte: información histórica + información pública = análisis técnico es inútil + análisis fundamental. es inútil (3) Eficiencia de forma fuerte: información histórica + información pública + información interna = análisis técnico + análisis fundamental es inútil.
Capítulo 3, Bases de la evaluación del valor
1. Características básicas de las tasas de interés de referencia: (1) mercantilización (2) fundamentalidad (3) transitividad.
2. Factores que afectan a los tipos de interés: (1) Prima de inflación (2) Prima de riesgo de impago (3) Prima de riesgo de liquidez (4) Prima de riesgo de plazo.
3. Tres teorías de la estructura temporal de los tipos de interés: (1) Teoría de las expectativas insesgadas (2) Teoría de la segmentación del mercado (3) Teoría de la prima de liquidez.
4. Valor temporal del dinero: (1) La relación entre el tipo de interés cotizado, el tipo de interés del período de interés y el tipo de interés anual efectivo.
5. Tipos de anualidad: (1) Anualidad ordinaria (2) Anualidad anticipada (3) Anualidad diferida (4) Anualidad perpetua.
6. Línea del mercado de capitales: (1) Rentabilidad total esperada = Q* rentabilidad esperada de la cartera de riesgo + (1-Q)* tipo de interés libre de riesgo, donde Q es el ratio de riesgo de la cartera y el propio. Ratio de capital, 1-Q es el ratio de activos libres de riesgo (2) Ecuación lineal: RI = RF+(RM-).
7. Línea del mercado de valores: (1) β = coeficiente de correlación * desviación estándar de una sola acción / desviación estándar del mercado (2) Ecuación lineal: Ri = Rf + β * (Rm-Rf) (3) Pendiente Significado: Prima de riesgo de mercado.