¿Se puede predecir el mercado de valores?
Hablando de este libro, no puedo evitar pensar en la historia de un pavo y un granjero mencionados en el libro. Hay un grupo de pavos en una granja y el granjero viene a alimentarlos al mediodía todos los días, 11. Un hombre observador en Türkiye notó los horarios de alimentación y los contó. En el transcurso de un año, esta ley fue verificada repetidamente y el maestro finalmente confirmó que era la ley suprema del mundo del pavo. Así que anunció con entusiasmo esta ley a sus compañeros la mañana de Acción de Gracias. Todo el mundo lo esperaba a las 11, pero ese día era la furgoneta al horno.
Esta pequeña historia es muy perjudicial para los camaradas que se dedican al análisis de valores. Tanto el análisis técnico como el análisis fundamental se basan en la previsibilidad del mercado de valores. Un gran número de empleados invierten diligentemente mucho tiempo y energía cada día, tratando de encontrar una bola de cristal que ilumine el laberinto del mercado de valores. ¿Pero qué pasa si el mercado es completamente disfuncional? ¿Cuál es la base racional de nuestro análisis? Por ejemplo, el análisis técnico se basa en el supuesto de que la historia se repetirá y el futuro será confirmado por las tendencias pasadas. Hasta cierto punto, la naturaleza humana es inmutable y, cuando se refleja en las tendencias, debería haber ciertas tendencias. Por tanto, este método de análisis no es descabellado. De hecho, en el mercado de acciones A, con la realización gradual de la plena circulación, el bajo costo de los accionistas restringidos determina que solo habrá un comportamiento comercial general: vender. De esta manera, los oponentes que participan en el juego de mercado están en realidad desequilibrados: no hay compradores continuos, pero sí vendedores continuos. Para restablecer el equilibrio, el punto de apoyo debe ser mucho más bajo que el punto de apoyo original inherente al mercado de acciones A. Sobre esta base, continuar usando el gráfico de tendencias dibujado por el oponente del juego original para predecir los resultados del juego de nuevos jugadores es como usar la experiencia de combate para resistir la agresión estadounidense y ayudar a Corea a juzgar el resultado de la Guerra del Golfo. .
En cuanto al análisis básico, parece objetivo y racional comenzar con el análisis de las condiciones operativas de la empresa, continuar rastreando y ayudando con los cambios de la industria. Pero ¿qué pasa con la realidad? En la industria de la telefonía móvil, Nokia, una empresa centenaria,
Ya sea basándose en datos históricos o en la cuota de mercado actual, ¿quién puede decir que una empresa así caerá de la posición número uno en el mundo? antes de 2007? Nació Apple y los teléfonos inteligentes se convirtieron en el Waterloo de Nokia. Pero, ¿podemos predecir estas cosas mediante un análisis fundamental antes de que sucedan? La respuesta es obviamente no. Cuando se trata de empresas de acciones A, la eficacia del análisis básico es aún más cuestionable. Cuente una historia sobre su propia experiencia. A finales de 2007, el índice del mercado había tocado techo y algunas acciones seguían volviéndose locas. Recuerdo que mientras buscaba información, descubrí accidentalmente que el precio de un pesticida seguía subiendo. Luego lo rastreé y descubrí que varias empresas se dedicaban a este negocio. Después de un análisis obstinado, elegí uno. Afortunadamente, después de una ronda de conmociones, esta acción realmente ha subido. Especialmente en el entorno de esa época, el mercado alcanzó su punto máximo, las acciones inmobiliarias eran escasas e incluso alcanzaron nuevos máximos. Esto nos hace muy felices a mí y a algunos de mis amigos. Tanto ellos como yo pensamos que mi análisis era sólido. Pero mirando hacia atrás unos años más tarde, siento que este método de análisis parece poco fiable. Cuando los precios de los pesticidas aumentan, la empresa se beneficia directamente y su desempeño aumenta. Pero luego, después de que los precios de los pesticidas fluctuaran significativamente, aunque los precios de los pesticidas básicamente regresaron a precios históricamente altos, el precio de las acciones de la compañía fue solo 1/3 de su máximo. ¿Fallo del mercado? No, las ganancias de la empresa se han acabado. ¿Por qué falta? La empresa se dedica a una gran cantidad de negocios no principales y la línea de producción de equipos upstream que originalmente se planeó construir ha desaparecido silenciosamente. Al mismo tiempo, los accionistas de la empresa redujeron sus participaciones. Como inversor común, no puedo conocer estos cambios de antemano. Cuando los conozco, el precio de sus acciones ya ha tenido un gran descuento. En cuanto a algunos cisnes negros sospechosos de fraude, el análisis básico es inútil. Anthony, conocido como el dios de las acciones europeas, contó con entusiasmo las acciones de las empresas chinas. Como resultado, mantuvo un estrecho contacto con Beshengyuan, Mengniu, Zhuzhou CSR y otras empresas. En 2011, su Fidelity Fund perdió el 20% de su valor neto y los medios de comunicación de Hong Kong lo denominaron el "Fondo más negro".
Me parece demasiado agnóstico decir eso. No, no lo es. Hay un verdadero significado en esto.
Si quiero diferenciar, se me ha olvidado lo que dije. Lo que intento decir es que es importante ser conscientes del alto grado de incertidumbre en la inversión. No soy un gran admirador de la forma en que muchos analistas juzgan los hechos en sus informes. Las ganancias esperadas por acción a tres años, multiplicadas por la valoración esperada, dieron como resultado un precio esperado y luego una fuerte recomendación en general, según publicó un informe. Parece que todo está respaldado por datos, pero las conclusiones que se extraen suelen ser absurdas, como el 62,74% del rejuvenecimiento de la nación china ¿No es este método de análisis mecánico lo que enseñó el maestro? Creo que ya sea análisis técnico o análisis fundamental, aún es necesario realizar un análisis. Si cree que el mercado es completamente imposible de conocer, simplemente lance una moneda. Pero además del análisis, mantén el corazón asombrado y prepárate para revisar completamente tu juicio en cualquier momento. Dos analistas me impresionaron especialmente. Primero, Zhang Gang de Southwest Securities.
En primer lugar, Hu Yu de Hualin Securities calculó mal la tendencia del mercado, pero cuando la tendencia fue contraria a su juicio, no la endulzaron. Uno salió a disculparse y el otro recibió una nueva sentencia. Los hechos han demostrado que la sentencia posterior coincidía básicamente con la tendencia de ese momento. El Maestro dijo que era demasiado dejarlo pasar sin cambiar. También dije que si un villano comete un error, debe escribir sobre ello. En el análisis de inversiones, es normal equivocarse. Si se equivoca, hay que volver a juzgar. En concreto, en funcionamiento, si haces algo mal, tienes que parar. Aunque el stop loss es doloroso, la vida no tiene fin y el stop loss no tiene fin, así que disfrútalo mientras puedas.