¿Cuál es el papel de los futuros financieros?
1. Cobertura de venta
Este tipo de cobertura también se denomina cobertura de futuros cortos y se refiere al uso de transacciones de futuros sobre tasas de interés. para evitar el riesgo de una disminución en el valor de los bonos mantenidos o un aumento en los costos de endeudamiento programados causado por futuros aumentos en las tasas de interés o el comercio de futuros de divisas se utiliza para evitar el riesgo de una disminución en el valor de los activos en moneda extranjera mantenidos; y una disminución en el valor de los ingresos futuros en divisas.
2. Cobertura de compra
También conocida como cobertura de futuros a plazo, se refiere al uso de la negociación de futuros de tipos de interés para evitar la disminución del interés programado sobre las inversiones en bonos provocada por intereses futuros. riesgo de caídas de tipos (aumentos del precio de compra del bono); o utilizar la negociación de futuros de divisas para evitar el riesgo de mayores pagos programados en moneda local debido a aumentos futuros en los tipos de cambio (es decir, pago excesivo de moneda local);
3. Cobertura directa
Se refiere a utilizar el mismo producto que el spot, lo que requiere cobertura para evitar riesgos.
4. Cobertura cruzada
Significa que no hay productos básicos en el mercado de futuros que deban preservarse como bienes al contado, y se utiliza el producto básico con la vinculación más cercana a las tasas de interés. para evitar riesgos.
Debido a la estandarización de las transacciones del mercado de futuros, las funciones anteriores son difíciles de realizar plenamente en la práctica. Por eso debemos prestar atención a dos riesgos: primero, el riesgo básico. Este es el riesgo que conllevan la cobertura directa y la cobertura mutua, pero la primera es menos riesgosa y la segunda es más riesgosa. En segundo lugar, el riesgo de la curva de rendimiento. Este es el riesgo causado por ciclos de cobro y pago inconsistentes y cambios en la curva de rendimiento.
5. Función de descubrimiento de precios
Se refiere a la función de formar precios de futuros mediante ofertas centralizadas en un mercado de futuros abierto, justo, eficiente y competitivo.
Datos ampliados
1. La entrega de futuros financieros es muy conveniente.
En el comercio de futuros, aunque la proporción de entrega real es muy pequeña, una vez que se requiere la entrega, la entrega de futuros de productos básicos ordinarios es más complicada. Además de las estrictas regulaciones sobre el tiempo de entrega, el lugar de entrega y los métodos de entrega, los niveles de entrega también deben dividirse estrictamente. El inventario y el envío de artículos físicos también es complejo.
En comparación, la entrega de futuros financieros es obviamente mucho más fácil. Porque en el comercio de futuros financieros, la entrega de futuros sobre índices bursátiles, depósitos a plazo en eurodólares y otros productos generalmente se liquida en efectivo, es decir, cuando vence el contrato de futuros, la diferencia de precio entre las dos partes se liquida en función del cambio de precio.
Este método de liquidación en efectivo es naturalmente más sencillo que la entrega física. Además, incluso si algunos futuros financieros (como los futuros de divisas y diversos futuros de bonos) requieren entrega física, debido a la homogeneidad de estos productos, básicamente no hay costos de transporte y su entrega es mucho más conveniente que los futuros de productos básicos ordinarios.
2. La zona ciega de los precios de entrega de futuros financieros se ha reducido considerablemente.
En los futuros de materias primas, debido a la existencia de grandes costos de entrega, estos costos de entrega traerán ciertas pérdidas tanto para las partes largas como para las cortas. Por ejemplo, el precio de entrega de la soja es de 2.000 yuanes por tonelada. Incluso si este precio es consistente con el precio al contado local en ese momento, el vendedor a este precio en realidad sólo puede obtener 1.970 yuanes/tonelada, porque se deben deducir los gastos de transporte, almacenamiento, inspección, entrega y otros.
Para los compradores, en realidad puede costar 2020 yuanes, más gastos de transporte y entrega. 50 yuanes, la diferencia entre los dos es el punto ciego del precio. En los futuros financieros, dado que básicamente no hay costos de transporte ni tarifas de almacenamiento, esta zona ciega de precios se ha reducido considerablemente. Para las variedades que utilizan la entrega en efectivo, la zona ciega del precio puede incluso desaparecer por completo.
3. Es más fácil realizar operaciones de arbitraje a medio plazo de futuros financieros.
En los futuros de materias primas, las transacciones de arbitraje realizadas por especuladores se concentran básicamente en forma de diferencias de precios (también llamado arbitraje de diferenciales). La razón por la que rara vez se utiliza el arbitraje está relacionada con los altos costos adicionales, la escasa liquidez y las dificultades en las transacciones al contado.
En el comercio de futuros financieros, debido a que el mercado financiero al contado en sí tiene las características de bajos costos adicionales, buena liquidez y facilidad de desarrollo, ha atraído a varias instituciones poderosas para especializarse en el comercio de arbitraje al contado. El arbitraje prevalece en los futuros financieros, lo que no sólo promueve la liquidez de las operaciones de futuros, sino que también mantiene la diferencia entre los precios de futuros y los precios al contado dentro de un rango razonable.
4. Es difícil abrir con fuerza una posición en futuros financieros.
En los futuros de materias primas, a veces se produce una liquidación forzosa. Por lo general, la manifestación del mercado forzado es que el precio de futuros y el precio al contado difieren mucho, mucho más allá del rango razonable, y el precio de futuros no converge con el precio al contado en el momento de la entrega o cerca de ella.
Una situación de liquidación forzosa más grave es cuando el manipulador controla tanto el mercado al contado como los futuros. Esto ocurrió en los futuros de plata de EE. UU. en 1980, y también hubo un mercado corto de soja en el CBOT en 1989. Sin embargo, en la historia de los futuros financieros mundiales, nunca se han producido cotizaciones forzadas.
La razón por la que es difícil realizar una liquidación forzosa de posiciones de futuros financieros es porque el mercado financiero al contado es un mercado enorme que no puede ser manipulado por las casas de apuestas. En segundo lugar, debido a la existencia de poderosas fuerzas de arbitraje, enterrarán a aquellos corredores de apuestas que intenten iniciar un apretón corto.
Finalmente, para algunos futuros financieros con entrega en efectivo, el precio de entrega final del contrato de futuros es el precio spot en ese momento, lo que equivale a establecer un sistema de margen de convergencia forzosa, eliminando por completo la posibilidad de liquidación.
Enciclopedia Baidu-Futuros financieros