¿Qué son los indicadores beta y alfa en finanzas? ¿Cómo expresarlo usando fórmula?

El índice alfa es un indicador del rendimiento de la inversión de una cartera de fondos y el índice beta es un indicador del riesgo sistemático de la cartera.

Se puede considerar que los ingresos del fondo se componen de dos partes: los ingresos generados por el aumento general del mercado y los ingresos generados por la estrategia bursátil del fondo. El rendimiento de un mercado en alza es el rendimiento beta. Para decirlo sin rodeos, esto es lo que trae la marea creciente. Los rendimientos beta altos no significan que el administrador del fondo sea de alta calidad. Los ingresos de la selección de acciones son ingresos alfa, que es el valor real del administrador del fondo.

Ingresos del fondo = ingresos alfa + ingresos beta + ingresos residuales

Donde tasa de rendimiento beta = coeficiente beta × tasa de rendimiento de referencia. El ingreso residual es una variable aleatoria con media 0 y se puede omitir.

Desde la perspectiva de los inversores cuantitativos, la rentabilidad y el riesgo son dos caras de una misma moneda. El riesgo trae ganancia y la ganancia trae riesgo. Los ingresos y el riesgo se utilizan indistintamente en las fórmulas. Por lo tanto, la fórmula anterior también se puede escribir como:

Riesgo del fondo = riesgo alfa + riesgo beta + riesgo residual

Cuando el coeficiente beta es grande (por ejemplo, mayor que 1) , el impacto de las fluctuaciones de los rendimientos de los fondos es mayor. Si el mercado sube, los rendimientos de los fondos aumentarán drásticamente; si el mercado cae, los rendimientos de los fondos caerán drásticamente; Los fondos de cobertura pueden reducir el coeficiente beta a cerca de cero acortando los futuros sobre índices bursátiles, eliminando el riesgo beta y renunciando a los rendimientos beta.

De esta forma, los ingresos del fondo se convierten en ingresos alfa que no se ven afectados por el mercado. El nivel y la fluctuación de los rendimientos alfa están determinados por la calidad de la estrategia de selección de acciones/timing del fondo. Un buen fondo de cobertura puede generar alfa tanto en mercados alcistas como bajistas.