Del giro ángel a la IPO, ¿cómo calcular la dilución del capital después de la financiación?
De la ronda ángel a la IPO, cómo calcular la dilución del capital después de la financiación
En primer lugar, hablemos del camino desde la ronda ángel a la IPO. Los fondos de capital privado incluyen: ronda ángel, ronda A, ronda B y ronda C. Ronda... Ronda G (este es el financiamiento más largo que conozco hasta ahora. Didi Financing se está preparando para ingresar a la ronda H. No figura en la lista. El valor de mercado ha alcanzado los 300 mil millones yuanes, 47 mil millones de dólares estadounidenses). Algunas empresas inician la oferta pública inicial después de la ronda A. Generalmente, una empresa normal entrará en el período de preparación de la oferta pública inicial después de la ronda C.
Recaudación de fondos públicos: lo que solemos llamar IPO, Bolsa de Shenzhen de China, Bolsa de Shanghai, Stock Connect de Hong Kong, Bolsa de Nueva York y Nasdaq
La financiación de capital privado se divide en En la etapa de VC (es decir, la etapa de ángel, se pueden realizar rondas de ángeles y rondas de ángeles) y en la etapa de PE (es decir, la etapa de inversión institucional), muchas instituciones actualmente no invierten en rondas de ángeles para evitar riesgos. , ni siquiera invierten en las rondas A y B.
Muchas empresas han experimentado una dilución patrimonial durante el proceso de financiación. ¿Cómo calcularla? En el proceso de aumento de capital, el principio de dilución del capital es: LP y GP se diluyen en la misma proporción en función de las acciones que poseen. Si GP no acepta el aumento de capital, las acciones de LP y GP se recalcularán en función. en la resolución de los accionistas en función del monto del aumento de capital en comparación con la prima de valor de mercado, y GP se diluirá en proporción.
También hay muchas empresas que tienen planes detallados para prevenir este fenómeno al inicio de la financiación y cómo evitar la dilución del capital durante la financiación. Una vez completado el aumento de capital, si LP aumenta nuevamente el capital registrado, la valoración de la empresa por parte del nuevo accionista (GP) antes del aumento de capital no debe ser inferior a la valoración después de completarse la inversión para garantizar que el valor de la empresa. el capital en poder del EP no se diluye. Si la empresa vuelve a aumentar su capital registrado y la valoración de la empresa por parte del nuevo accionista antes del aumento de capital es inferior a la valoración posterior a la inversión de la empresa, el EP tiene derecho a ajustar su ratio de capital en la empresa para garantizar que el valor del el capital social no se diluye; si la valoración de la empresa es inferior a la valoración posterior a la inversión, si la valoración después de la primera inversión aumenta nuevamente el capital registrado, se proporcionará una compensación en efectivo al PE. En el financiamiento Serie A, ¿debería diluir el índice de capital con inversionistas ángeles o diluirlo usted mismo?
Diluir el patrimonio en conjunto, a menos que haya firmado un contrato especial o algo así, pero nunca he oído hablar de esta situación.
Recuerde adoptar el cálculo de la financiación del Nuevo Mercado OTC. y método de dilución de capital
Método de cálculo de la dilución de capital Una empresa ha estado establecida durante dos años y tiene tres accionistas. El patrimonio es A: 49; B: 30; C: 21 ***La inversión total es de un millón. Actualmente hay cuatro personas que compran acciones con 250.000 en efectivo y un alquiler de 100.000. Las cuatro personas deben poseer 20 acciones y cada persona posee 5. ¿La acción diluida es así?
A es: (100-20) X 49 = 39, 2
B es: (100-20) X 21 = 16, 8
Las otras cuatro personas son: 5; ; 5
***El total de acciones es 100. ¿Es correcto? La dilución del capital es una forma para que los accionistas reduzcan su ratio de participación mediante la absorción de otros fondos. Esto puede ampliar la solidez financiera de la empresa. Para conocer métodos específicos, puede consultar el enfoque de Chint Group: la importancia de referencia del camino de crecimiento de Chint Group radica en el extraordinario de Nan Cunhui. El coraje y la estrategia han diluido continuamente el patrimonio de la familia, controlando así un enorme grupo empresarial con un pequeño número de acciones.
El uso de la familia para "diluir" el capital de Nan Cunhui se diluyó por primera vez en la década de 1990. Nan Cunhui, que se encontraba en una encrucijada en el desarrollo, formó una empresa conjunta con el empresario estadounidense Huang Liyi. nombre "Chint" Así salió. Después de eso, Nan Cunhui reclutó a Nan Cunfei, Zhu Xinmin, Wu Bingchi y Lin Liming en Chint como accionistas. Nan Cunhui completó la crucial construcción de infraestructura del edificio Chint basándose en acuerdos de capital. Desde la perspectiva del acuerdo de capital, el capital de 250.000 dólares de Huang Liyi se parece más a un préstamo que a una inversión, porque después de completar el acuerdo de capital y formar el equipo central de toma de decisiones de Chint, el capital de Nan Cunhui representó el 60% y las cuatro personas restantes compartieron el 40 restantes. Huang Liyi no disfruta de acciones.
A principios de 1994, en tres años, los activos de Chint habían alcanzado los 50 millones de yuanes y los activos personales de Nan Cunhui se habían multiplicado por más de 20. ¡Utilizando el capital social para "diluir" a la familia cuando Chint se convirtió en una empresa muy conocida en Wenzhou! , la oferta de productos Chint superó la demanda y Nan Cunhui Cunhui está extremadamente insatisfecho con el desarrollo de la empresa: al confiar en el crecimiento y el desarrollo de sus propias ganancias, ¿cuándo podrá la empresa alcanzar el estatus de jefe líder de China? Si Nan Cunhui quería acelerar su expansión, necesitaba un nuevo motor. Nan Cunhui aprovechó al máximo la atractiva "tarjeta" de Chint para iniciar sus fusiones y la expansión de capital de la alianza. Los criterios de Nan Cunhui para seleccionar empresas son: activos relativamente sólidos, productos prometedores y la capacidad de "llenar los vacíos" de CHINT. En ese momento, salió a la luz el efecto de marca de Chint. Muchas empresas están interesadas en el tesoro invaluable de la marca y quieren ser OEM, lo que permite a Nan Cunhui implementar su plan de expansión a gran escala. 38 empresas han entrado en CHINT, con casi 40 accionistas, y el capital personal de Nan Cunhui también se ha "diluido" a menos de 30. En ese momento, los activos netos de Chint eran de 50 millones de yuanes, que fue la segunda dilución del capital social de Nan Cunhui. Para estas empresas, Chint adopta varias formas flexibles de "contratación", como inversión, tenencia o participación accionaria según la situación específica, e ingresa a las empresas de segundo y tercer nivel del grupo, de modo que estas empresas no solo puedan ejecutar bajo el mando unificado. del grupo, sino que también mantienen un cierto grado de independencia. Algunas empresas con un desempeño deficiente o operaciones comerciales y conceptos de gestión que no son consistentes con Chint Group también abandonarán Chint Group en cualquier momento. Como empresa familiar, los miembros de la familia no aprueban su enfoque, con la continua expansión del capital de Chint Group, ¿por qué todos deberían compartir la comida que Chint ha preparado con tanta dificultad? Pero los hechos son los más convincentes. Chint Group ha seguido desarrollándose en un proceso de "dilución" continua. En 1998, la forma de "concha" de Chint ya se había revelado. Ya no era una empresa familiar, sino una gran familia corporativa. Al mismo tiempo, los activos personales de Nan Cunhui han alcanzado casi 200 millones de yuanes. Llevar a cabo una reorganización corporativa y establecer una empresa del grupo. En 1998, el capital de Nan Cunhui se diluyó significativamente por tercera vez. El Grupo Chint reorganizado tiene una estructura de grupo holding, con casi 30 sociedades holding y 31 sociedades holding relativas bajo su jurisdicción. Entre ellos, la mitad de los activos del Grupo Chint se concentran en empresas de electrodomésticos, instrumentación y equipos completos con una participación del 85%. En esta reorganización, las acciones de los hermanos Nan Cunhui cayeron a 28, mientras que Zhu Xinmin, Wu Bingchi y Lin Liming tenían cada uno acciones que oscilaban entre 7 y 10. A lo largo de los años, las acciones de la familia Nan se han concentrado principalmente en el departamento de electrodomésticos de bajo voltaje, el departamento central del Grupo Chint. Nan Cunhui sacó esta parte de las acciones para llevar a cabo la reforma de las sociedades anónimas. De las acciones originales de la familia Nan y las acciones de las principales empresas, esta parte de los accionistas se agregó al capital social, que representaba la mitad de los accionistas originales. Esto amplió repentinamente el número de accionistas a 107. Las acciones personales de Nan Cunhui quedaron así "diluidas" al 20% de las acciones del grupo. En 2000, Nan Cunhui reorganizó más de 50 empresas del grupo en dos sociedades anónimas y tres sociedades de responsabilidad limitada, cancelando las personas jurídicas de las empresas miembros. Calificaciones, el propietario de la empresa se convirtió en un pequeño accionista. También renunció a las acciones principales y dejó que personal científico y técnico destacado y gerentes profesionales tuvieran las acciones. Un ingeniero vino de Shanghai en la década de 1990 y actualmente es el vicepresidente de la empresa del grupo. Años de desarrollo, los ingresos personales (incluidos salarios, bonificaciones, dividendos, capital social) han superado los 10 millones de yuanes. El número de millonarios dentro del grupo ha llegado a más de 1.000, creando un caso clásico de empresas privadas que se enriquecen juntas.
Nan Cunhui implementa un sistema de distribución de capital dentro del grupo. Quiere distribuir el mejor capital a los mejores talentos de la empresa. Ésta es la "inversión de factores" de Chint: inversión en gestión, inversión en tecnología e inversión en operaciones, para reflejar el valor de un capital excelente como el "conocimiento". Mientras CHINT está reformando el sistema de derechos de propiedad, también se centra en mejorar la estructura de gobernanza y optimizar constantemente el mecanismo de gestión. Optimizar la estructura de capital y restar importancia al color familiar Para superar las deficiencias de las empresas familiares, Chint ha diversificado la estructura de capital mediante adquisiciones, fusiones, empresas conjuntas, etc., al tiempo que forma una gran brecha de capital y mantiene la autoridad de la decisión. Al absorber empleados destacados, los propietarios de Chint Equity han atraído una gran cantidad de talentos científicos y tecnológicos, talentos de gestión y élites de ventas para la investigación y el desarrollo de productos, las ventas y las operaciones de Chint.
Después de un ajuste razonable de la estructura accionaria, los miembros de la familia actualmente representan menos de un tercio de los niveles superiores de toma de decisiones de CHINT; en la junta de accionistas compuesta por más de 100 personas, los accionistas fuera de la familia representan sólo el 80%; posee alrededor del 20% de las acciones de Chint. El color de la familia se está desvaneciendo, pero la empresa sigue creciendo. Implementar la separación de "dos poderes" y la gobernanza experta Para mejorar y optimizar la estructura del personal de la asamblea de accionistas, la junta directiva, la junta de supervisores y el gerente general, la gestión familiar se transformará en una gestión experta. Nan Cunhui primero eliminó a los parientes directos que ingresaron al liderazgo, reduciendo significativamente la proporción de miembros de la familia. Al mismo tiempo, ajustó el personal de la junta de accionistas, que estaba compuesta principalmente por representantes de pequeños y medianos accionistas. Actualmente, en la estructura de gobierno corporativo de CHINT, el 60% son miembros accionistas no familiares, el 20% son personal no accionista y sólo el 20% son accionistas familiares con parentesco consanguíneo. Entre los ejecutivos de empresas, el 85% son personal no accionista. , y una gran cantidad de personal externo Excelentes gerentes y personal científico y técnico ingresaron al liderazgo, y inicialmente lograron la separación adecuada de la propiedad del capital y los derechos de producción y gestión y la gestión experta de la empresa.
Conclusión El avance de Chint en el camino de desarrollo desde cero, de pequeño a grande, especialmente su camino de reforma de la gobernanza corporativa, tiene una referencia positiva para el desarrollo de las empresas de mi país en la etapa de crecimiento, especialmente las empresas privadas. La característica más obvia de la reforma de la gobernanza del Grupo Chint es la descentralización de los derechos de propiedad. Cabe señalar que durante este proceso, los propietarios de empresas privadas deben ser ambiciosos y estar dispuestos a diluir gradualmente sus acciones exclusivas originales en la empresa para que los empleados clave y los inversores estratégicos de la empresa puedan poseer acciones. Es muy peligroso mantener la empresa en manos de una sola persona. Si las acciones se distribuyen entre todos, la proporción relativa de las acciones del jefe se reducirá, pero el "pastel" será mayor y el número absoluto de activos poseídos será mucho mayor. aumentó. 0 0 Nuevos comentarios (0)klhvw09-10-24 En la ley tributaria, los ingresos por inversiones de capital se dividen en ingresos por dividendos e ingresos por transferencias de capital, pero en el nuevo "Sistema de contabilidad empresarial" todos se fusionan en "ingresos por inversiones". Los ingresos por dividendos son los ingresos después de impuestos que un inversor obtiene de la unidad invertida y están sujetos al impuesto sobre la renta de sociedades. La ley tributaria estipula que si la tasa del impuesto sobre la renta aplicable al inversionista es superior a la tasa del impuesto sobre la renta aplicable a la participada, además de los beneficios regulares de reducción de impuestos y exención de impuestos estipulados en las normas tributarias nacionales, se restituirán los ingresos por inversiones obtenidos. a la renta antes de impuestos según la normativa. La renta imponible incorporada a la empresa de inversión se pagará el impuesto sobre la renta de las sociedades de conformidad con la ley. La contabilidad estipula que al final de cada año, una empresa debe calcular su participación en la ganancia (o pérdida) neta obtenida por la participada ese año de acuerdo con las regulaciones pertinentes (diferenciando entre el método del costo y el método de la participación). y reconocer los ingresos (o pérdidas) por inversiones y ajustar el valor en libros de la inversión en consecuencia. En términos de derecho tributario, independientemente del método que se utilice para contabilizar las inversiones en las cuentas contables de la empresa, cuando la empresa invertida realmente maneja la distribución de ganancias en las cuentas contables, la empresa inversionista debe confirmar la realización de los ingresos por inversiones.
Las ganancias de capital son los ingresos procedentes de la enajenación de capital por parte de empresas de inversión, es decir, los ingresos que obtiene la empresa por la recuperación, transferencia o liquidación de inversiones de capital, menos el coste de la inversión de capital. Por lo general, este tipo de ingresos debería incorporarse plenamente a los ingresos imponibles de la empresa y el impuesto sobre la renta de las sociedades debería pagarse de conformidad con la ley.
Los contribuyentes pueden hacer pleno uso de las políticas anteriores para la planificación fiscal.
Reservar las ganancias de las empresas invertidas en áreas con impuestos bajos y no distribuirlas
Si la unidad invertida no distribuye ganancias, incluso si la unidad invertida tiene muchas ganancias no distribuidas, no puede reconocerse como una inversión. Se realizan los ingresos por dividendos de la empresa del partido. Las leyes de impuestos corporativos de varios países contienen disposiciones contra la evasión fiscal para las "subsidiarias controladas". No ha sido cubierto en las regulaciones del impuesto sobre la renta de mi país.
Si la empresa inversora es una empresa rentable y su tasa impositiva sobre la renta es más alta que la de la empresa invertida, debe hacer todo lo posible para alentar a la empresa invertida a no distribuir ganancias (incluidos dividendos y bonificaciones) a inversores o posponerlos para evitar o retrasar el pago del impuesto sobre la renta sobre las ganancias (dividendos, dividendos) distribuidos nuevamente. Para lograr este objetivo, la empresa inversora puede además tener una participación de control en la empresa invertida, controlando así la política de distribución de beneficios de la empresa invertida.
Para los inversores, esto puede lograr el propósito de no pagar impuestos o diferirlos; para las empresas invertidas, la no distribución puede reducir las salidas de efectivo y esta parte de los fondos no necesita pagar intereses. lo que equivale a sumar un préstamo sin intereses, de modo que se pueda obtener el valor temporal de los fondos.
Sabemos que si los beneficios se mantienen dentro de la empresa como un proyecto de acumulación, el capital social aumentará, pero no se pagará impuesto sobre la renta personal. Aunque en este caso los accionistas no reciben ingresos reales por dividendos, a medida que aumenta el capital contable, el precio de las acciones controladas por los accionistas aumentará. En ese momento, los accionistas pueden beneficiarse del aumento de los precios de las acciones. En la actualidad, mi país no aplica el impuesto sobre la renta de las personas físicas a los ingresos procedentes de transferencias de acciones. Si un accionista vende acciones cuyo precio ha aumentado, solo debe pagar el impuesto de timbre sobre transacciones de valores en función del monto de la transacción. Carga fiscal del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas sobre dividendos y dividendos.
Si la empresa en la que se invierte es una filial de propiedad absoluta de la empresa matriz, no hay necesidad de distribución de beneficios.
Se puede planificar "distribuir primero y luego transferir"
Si la empresa retiene las ganancias sin distribuirlas, provocará un aumento en el precio de transferencia de las acciones, lo que provocará que los ingresos por dividendos Las ganancias provenientes de transferencias de capital deben incorporarse plenamente a la renta imponible. Cómo calcular la dilución del capital, cómo calcular la dilución del capital
Cuando la empresa tiene una estructura de capital compleja, es decir, además de las acciones ordinarias y las acciones preferentes no convertibles, también existen acciones preferentes convertibles, convertibles. bonos y warrants En ese momento, dado que los titulares de bonos convertibles pueden convertirse en accionistas ordinarios mediante la conversión, los titulares de warrants pueden comprar acciones ordinarias a un precio predeterminado y sus elecciones de comportamiento pueden hacer que las acciones ordinarias de la empresa aumenten, haciendo que cada acción Las ganancias se vuelvan más pequeñas. Esta situación suele denominarse dilución del capital, es decir, el fenómeno de una disminución de las ganancias por acción debido a un aumento de las acciones ordinarias se denomina dilución del capital.
Patrimonio diluido del accionista A = Ratio de patrimonio original del accionista A * capital registrado Inyección de capital actual del accionista A (si no, será cero) / nuevo capital registrado Cómo calcular el patrimonio después de la dilución
Patrimonio diluido del accionista = índice de capital original del accionista * capital registrado inyección de capital actual del accionista / nuevo capital registrado
Si el capital de una sociedad limitada no ha sido pagado en su totalidad por los accionistas, ¿cómo se puede diluir el capital a través del capital? ¿Financiamiento?
Independientemente de si el capital original se paga en su totalidad o no, el financiamiento de capital generalmente se libera en proporciones iguales. Debe haber una nota en el acuerdo de accionistas. Se recomienda que revise el acuerdo de accionistas original que firmó. Si no hubiera otras instrucciones en el acuerdo de accionistas, se aplicará el principio de liberación proporcional. A esto se le llama maximizar los intereses de todos los accionistas en las rondas de financiación A, B y C. ¿Qué acciones se diluirán primero? ¿Cuáles son los requisitos para la estructura de capital?
La entrada de inversores en múltiples rondas de financiación generalmente diluye las acciones de los accionistas existentes en la misma proporción. Sin embargo, también existen disposiciones especiales en acuerdos de acciones anteriores para diluir. las acciones de un accionista importante o accionistas específicos. Excepto las acciones o acciones del grupo de opciones, antes de financiar, debe ajustar la estructura de capital al estado más razonable para no perder el control de la empresa ya que el capital se diluirá. La empresa para la que has trabajado toda tu vida terminará al final convirtiéndote en inversor. ¿Financiar significa comprar capital? ¿Existen diferencias entre el capital y el capital obtenidos en el financiamiento Serie A y el capital y el capital obtenidos en el financiamiento Serie B?
La potencia es la misma, pero generalmente las acciones son más baratas cuando entras temprano. Cómo diluir el patrimonio del nuevo capital
¡Hola!
Nuevo capital social significa aumentar el capital registrado y diluir el capital original. Una vez aumentado el capital, la proporción de accionistas que no han aumentado el capital disminuirá.
Si se puede proporcionar información más detallada, se podrá proporcionar un asesoramiento jurídico más preciso.