¿Existe realmente el balancín entre acciones y bonos?

Si se reinician las salidas a Bolsa, habrá mayor presión sobre el mercado interbancario. Debido a que la liquidez del mercado interbancario es mucho mejor que la del mercado cambiario, incluso si hay demanda de fondos en el mercado cambiario, una gran cantidad de financiamiento entre mercados restringirá en mayor medida los fondos interbancarios, en lugar de fondos de cambio. Por lo tanto, si se calcula de acuerdo con este camino, es lógico razonable que el reinicio de la IPO tenga un impacto en el mercado de bonos.

Pero lo que debemos enfatizar es que el impacto de la IPO en el mercado interbancario es un impacto estructural, que podemos observar a través del índice de desviación del tipo de cambio utilizando el resto de la regresión. afectar la tendencia absoluta de los rendimientos del mercado de bonos. Entonces, desde la perspectiva de los rendimientos absolutos, si el reinicio de la IPO tiene la posibilidad de influir en el mercado de bonos, esta pregunta es similar a la cuestión de si se establece el balancín entre acciones y bonos.

De hecho, creemos que no existe un verdadero equilibrio entre acciones y bonos. En primer lugar, las estructuras de los inversores del mercado de valores y del mercado de bonos son completamente diferentes. En el mercado de valores, alrededor del 85% del tamaño de las transacciones proviene de inversores individuales, mientras que en el mercado de bonos, los inversores individuales representan menos del 1% del volumen de transacciones. Incluso si existe una rotación de fondos obvia, se trata básicamente de una rotación de fondos entre inversores institucionales e inversores individuales, y su eficiencia no es alta. Sólo hay dos caminos para la rotación: en primer lugar, los inversores individuales transfieren fondos entre cuentas de depósito bancarias (cuentas de fondos) y cuentas de acciones; en segundo lugar, cambia la proporción de fondos asignados por fondos en activos de acciones y activos de bonos;