¿Qué significa inventario EPF?
Contenido
Introducción
Importancia
Ventajas: Diversificación de la inversión, reduciendo los riesgos de inversión.
Tiene las características tanto de acciones como de fondos indexados.
Combina las ventajas de los fondos cerrados y los fondos abiertos.
Bajos costes de transacción
Los inversores pueden arbitrar el mismo día
Alta transparencia
Aumentar las herramientas de cobertura del mercado
Marca
Mecanismo de arbitraje
El impacto en el mercado de valores es 1, lo que aumenta el atractivo de mercado del intercambio.
El desarrollo del mundo
Una breve introducción a la diferencia entre invertir en ETF e invertir en acciones
Importancia
Ventajas: Diversificación de las inversiones, menor riesgo de inversión.
Tiene las características tanto de acciones como de fondos indexados.
Combina las ventajas de los fondos cerrados y los fondos abiertos.
Bajos costes de transacción
Los inversores pueden arbitrar el mismo día
Alta transparencia
Aumentar las herramientas de cobertura del mercado
Marca
Mecanismo de arbitraje
El impacto en el mercado de valores es 1, lo que aumenta el atractivo de mercado del intercambio.
El desarrollo del mundo
La diferencia entre invertir en ETF e invertir en acciones
Amplíe y edite esta introducción.
Los fondos indexados de tipo abierto negociados son un tipo especial de fondos de tipo abierto que combinan las ventajas de los fondos de tipo cerrado y los fondos de tipo abierto. Los inversores pueden comprar y vender acciones de ETF en el mercado secundario, o suscribir o canjear acciones de ETF de sociedades gestoras de fondos, pero deben intercambiar una cesta de acciones (o una pequeña cantidad de efectivo) por acciones de fondos, o una cesta de acciones (o una pequeña cantidad de efectivo). Dado que existen tanto transacciones en el mercado secundario como un mecanismo de suscripción y reembolso, los inversores pueden realizar transacciones de arbitraje cuando existe una diferencia entre el precio de transacción del ETF en el mercado secundario y el valor neto de la unidad del fondo. La existencia del mecanismo de arbitraje permite a los ETF evitar los problemas de descuento comunes de los fondos cerrados. Los inversores pueden comprar ETF de dos maneras: después del cierre del mercado de valores, pueden comprarlos al administrador del fondo de acuerdo con el valor neto del fondo ese día (al igual que los fondos abiertos ordinarios, también pueden comprarlos directamente); de otros inversores en el mercado de valores, y el precio de compra está determinado por el precio de compra y venta. Lo deciden conjuntamente ambas partes y, a menudo, es diferente del valor neto del fondo en ese momento (como los fondos cerrados ordinarios). .
El significado de editar este párrafo
1. Implementar las "Nueve Opiniones" del Consejo de Estado, promover la innovación de productos en el mercado de valores y sentar las bases para el futuro lanzamiento de nuevos productos, incluidos futuros sobre índices; 2. Al ampliar las categorías de productos, se mejorará la competitividad central del mercado de valores de China en relación con los mercados extranjeros; 3. A través de transacciones a gran escala de ETF, se aumentará la liquidez de las acciones de primera línea; mejorado 4. De acuerdo con la tendencia actual del mercado internacional de inversión indexada, los ETF se han convertido ahora en el producto financiero de más rápido crecimiento en la historia, su número ha aumentado de 3 fondos de 800 millones de dólares estadounidenses en 1993 a 280 fondos de 210 mil millones de dólares estadounidenses; en 2003; 5. Satisfacer las necesidades del mercado de todos los inversores y brindar a los pequeños y medianos inversores la oportunidad de que los fondos inviertan en el mercado en general proporciona a los inversores institucionales un nuevo modelo de arbitraje.
Ventajas de editar este párrafo
Diversifica las inversiones y reduce los riesgos de inversión.
Las carteras pasivas suelen contener más objetivos que la cartera activa promedio. El aumento en el número de objetivos puede reducir el impacto de la fluctuación de un único objetivo en la cartera general y, al mismo tiempo, reducir la volatilidad de la cartera a través de los diferentes impactos de los diferentes objetivos sobre el riesgo de mercado.
Tiene las características tanto de acciones como de fondos indexados.
(1) Para los inversores comunes, los ETF también se pueden dividir en unidades comerciales más pequeñas, como acciones ordinarias, y negociarse en el mercado secundario de la bolsa. (2) Si gana dinero con el índice, ganará dinero. Los inversores ya no tendrán que estudiar las acciones y preocuparse por quedarse cortos. Antes de 2010, no existía ningún mecanismo de venta en corto en el mercado de valores de mi país; una situación de "pérdidas cuando el índice cayó". En abril de 2010 se lanzaron futuros sobre índices bursátiles. Desde el 5 de febrero de 201165438, se han incluido 7 fondos ETF en el ámbito de negociación de margen. )
Combina las ventajas de los fondos cerrados y los fondos abiertos.
Los ETF, al igual que los conocidos fondos cerrados, pueden negociarse en bolsas en forma de pequeñas "unidades de fondos". Al igual que los fondos abiertos, los ETF permiten a los inversores suscribirse y reembolsar continuamente, pero cuando se canjean, los inversores obtienen una cesta de acciones en lugar de efectivo. Al mismo tiempo, se permiten suscripciones y reembolsos después de alcanzar una determinada escala. En comparación con los fondos cerrados, los ETF cotizan en bolsas y, al igual que las acciones, pueden negociarse en cualquier momento del día. La diferencia es: ①ETF es más transparente. Dado que los inversores pueden suscribir/reembolsar continuamente, la frecuencia con la que los gestores de fondos deben anunciar el patrimonio neto y las carteras de inversión también se ha acelerado en consecuencia. ②Debido a la existencia del mecanismo continuo de suscripción/reembolso, teóricamente no habrá mucho descuento/prima entre el valor neto del ETF y el precio de mercado. En comparación con los fondos abiertos, los fondos ETF tienen dos ventajas: primero, los ETF cotizan en bolsas y pueden negociarse en cualquier momento dentro de un día, lo que hace que las transacciones sean convenientes. Los fondos abiertos generalmente solo se pueden abrir una vez al día y los inversores solo tienen una oportunidad de negociación por día (es decir, suscripción y reembolso; en segundo lugar, cuando se canjean los ETF, se entrega una cesta de acciones y no se retiene efectivo); es conveniente para los administradores operar y puede aumentar la eficiencia de la gestión de fondos. Los fondos abiertos a menudo necesitan retener una cierta cantidad de efectivo para los reembolsos. Cuando los inversores en fondos abiertos canjean acciones del fondo, a menudo obligan a los administradores de fondos a ajustar constantemente sus carteras de inversión. Los impuestos y pérdidas resultantes de algunas oportunidades de inversión corren a cargo de los inversores a largo plazo que no han presentado solicitudes de reembolso. Este mecanismo puede garantizar que cuando algunos inversores de ETF soliciten un reembolso, no tendrá un gran impacto en los inversores de ETF a largo plazo (porque el reembolso es para acciones).
Costes de transacción bajos
Las inversiones indexadas a menudo presentan tarifas de gestión y costos de transacción bajos. En comparación con otros fondos, la inversión indexada no pretende superar al índice. El administrador sólo ajusta la cartera de inversiones de acuerdo con los cambios en los componentes del índice sin pagar tarifas de investigación y análisis de inversiones, por lo que puede cobrar tarifas de gestión más bajas; Las inversiones tienden a mantener los valores adquiridos a largo plazo, a diferencia de la gestión activa, que tiene que pagar mayores costos de transacción debido a las altas tasas de rotación de la negociación activa. La inversión indexada no ajusta activamente la cartera de inversiones, la tasa de rotación es baja y los costos de transacción se reducen naturalmente.
Los inversores pueden arbitrar el mismo día
Por ejemplo, la Bolsa de Valores de Shanghai 50 fluctuó significativamente en un día de negociación, con un aumento intradiario de más del 5%, pero terminó igual o incluso caer. Para los inversores ordinarios en fondos indexados de tipo abierto, las ganancias intradía en su mayoría no tienen sentido y el precio de reembolso sólo puede calcularse en función del precio de cierre. Las características de los ETF pueden ayudar a los inversores a aprovechar la oportunidad de obtener ganancias intradía. Dado que el intercambio muestra el IOPV cada 15 segundos, este IOPV refleja inmediatamente los cambios en el valor neto del fondo causados por las fluctuaciones del índice, y el precio del mercado secundario de ETF también cambia con los cambios en el IOPV. Por lo tanto, los inversores pueden vender rápidamente ETF en el mercado secundario cuando el índice intradiario sube para obtener los beneficios que aporta el aumento del índice intradiario.
Alta transparencia
El ETF adopta una gestión pasiva y las acciones que componen el índice se replican completamente en la cartera del fondo y en la tasa de rendimiento de la inversión. Las tenencias del fondo son bastante transparentes, lo que facilita a los inversores comprender las características de la cartera de inversiones, comprender plenamente la situación de la cartera de inversiones y formular expectativas adecuadas. Además, el valor del índice y el valor neto estimado del fondo se actualizan cada 15 segundos para referencia de los inversores, de modo que los inversores puedan mantenerse al tanto de los cambios de precios y comprar y vender a precios cercanos al valor neto del fondo en cualquier momento. Ni los fondos cerrados ni los fondos abiertos ofrecen la conveniencia y transparencia del comercio de ETF.
Aumentar las herramientas de cobertura del mercado
Porque los productos básicos de los ETF pueden considerarse conceptualmente como un índice al contado, lo que está en línea con las características de los productos básicos del propio ETF si los inversores institucionales tienen acciones en sus manos. , pero mire Si el mercado de valores tiene un mal desempeño, puede utilizar el préstamo de valores para vender ETF para operaciones inversas y reducir la cantidad de pérdidas al contado en sus manos. Para todo el mercado, el nacimiento de los ETF ha diversificado más los canales de inversión financiera y también ha aumentado los canales de venta en corto en el mercado. Por ejemplo, en el pasado, cuando los inversores institucionales operaban fondos, sólo podían cubrirse reduciendo sus posiciones. Aunque se han añadido canales de venta en corto tras el lanzamiento de los futuros, los inversores todavía tienen que afrontar problemas como el cierre mensual de posiciones, los costes de transacción y las diferencias de precios cuando utilizan los futuros como herramienta de cobertura a largo plazo. El uso de ETF como herramientas de cobertura no sólo puede reducir el riesgo de las posiciones en acciones, sino que también ofrece a los inversores opciones más diversificadas.
Editar esta marca
El ETF SSE 50 lanzado por la Bolsa de Valores de Shanghai es el primer ETF que planea lanzar la Bolsa de Valores de Shanghai.
Desde entonces, la Bolsa de Valores de Shanghai ha lanzado sucesivamente el ETF SSE 180, el ETF de índice bursátil de alto dividendo, el ETF de índice de gran capitalización y el ETF industrial. Actualmente, la Bolsa de Valores de Shanghai y China Asset Management Company están haciendo los preparativos finales para el lanzamiento del primer ETF nacional. 1. El primer ETF: SSE 50 ETF La Bolsa de Valores de Shanghai autorizó el uso del índice SSE 50 por parte de China Asset Management Company. China Asset Management Company tomó la iniciativa y se convirtió en el primer gestor de ETF en China. El producto ChinaAMC SSE 50 ETF seguirá de cerca el índice SSE 50 de manera completamente replicable. Los tipos de acciones en la cartera son los mismos que los del índice SSE 50, y la proporción de acciones es la misma que la proporción de acciones en las acciones que componen el índice para minimizar el sesgo y el error de seguimiento. Después de cotizar y negociarse en la SSE, su suscripción y reembolso también se realizarán a través del sistema de la SSE. El funcionamiento de todo el ETF incluye nueve enlaces: emisión pública de suscripción en efectivo, emisión pública de suscripción de acciones, cotización y negociación, suscripción y reembolso, arbitraje, gestión de cartera, contabilidad y valoración, divulgación de información y servicio al cliente. La emisión del ETF adoptará primero un método de emisión de varias etapas llamado "capital inicial + oferta pública" que combina suscripción en efectivo y una canasta de suscripciones de acciones. Las suscripciones en efectivo se realizan en línea y fuera de línea a través del sistema de intercambio y son adecuadas para pequeños y medianos inversores y grandes inversores, respectivamente. El método de suscripción en efectivo es principalmente para comodidad de los pequeños y medianos inversores y de los inversores especiales, como las compañías de seguros, que no pueden comprar directamente fondos de sustitución de acciones. Después de la suscripción en efectivo, se establece el ETF y el efectivo se utiliza para comprar las acciones que componen la cartera de inversiones, y las unidades se convierten en valor neto y acciones estandarizadas de acuerdo con una milésima parte del valor de la Bolsa de Valores de Shanghai 50 Índice. Según el punto de cierre de SSE 50 el 7 de julio de 2004, su valor neto unitario debería ser de 0,92386 yuanes. Después de eso, el Fondo abrirá suscripciones de acciones para facilitar las suscripciones a los tenedores de las 50 acciones que componen la Bolsa de Valores de Shanghai. Además, un método llamado creación colectiva también es adecuado para que las compañías de valores cooperen con otros inversores mediante la suscripción de acciones y conviertan acciones en ETF de manera compatible para aumentar la liquidez de los activos. Después de todos estos procedimientos, el ETF solicitará su cotización en la Bolsa de Valores de Shanghai y comenzará sus operaciones diarias normales. Las unidades básicas para la suscripción y reembolso de ETF se fijaron inicialmente en 6.543.800 unidades, equivalente a un valor de mercado actual de aproximadamente 923.800 yuanes. Debido a suspensiones de acciones y otros motivos, los ETF también introducirán un modelo de sustitución de efectivo, que permitirá a los inversores realizar sustituciones de efectivo a una tasa no superior al 5% del valor total de la suscripción cuando se encuentren con suspensiones de acciones, mala liquidez de las acciones constituyentes, ajustes de acciones constituyentes, etc. El monto de la prima del reemplazo en efectivo se calcula en función del último precio de la acción unitaria, que es el último precio de transacción en el comercio normal, el precio límite diario en el precio límite de la acción, el último precio de transacción en el caso de una suspensión del comercio. y ninguna transacción en el día, y el último precio de transacción en el caso de una suspensión de negociación y ninguna transacción en el día El precio de cierre anterior en el caso. Una vez que se determina inicialmente el plan, el administrador del fondo puede determinar las acciones componentes para el reemplazo de efectivo, puede hacer una cotización razonable para el reemplazo de efectivo y manejar el efectivo entrante debido a la suscripción de manera oportuna. Además de la compensación positiva de los dividendos en efectivo de acciones y de los ingresos por suscripciones de nuevas acciones, los gestores de fondos también lo compensarán con los menores gastos operativos posibles. Cuando los ingresos de los factores positivos superan el índice de referencia en un 3%, los ingresos del fondo se distribuyen. El contenido de divulgación de la lista de acciones de la cartera de suscripción y reembolso del ETF incluirá el nombre de la acción, el peso de la cantidad y el saldo de efectivo estimado, e indicará las acciones que pueden ser reemplazadas por efectivo y el precio de reemplazo. Esta información se hará pública a través de los canales de la Bolsa de Valores de Shanghai y China Asset Management antes de la apertura de cada día de negociación. Para la publicación del valor neto del fondo unitario (IOPV), la Bolsa de Valores de Shanghai calculará la valoración en tiempo real basándose en los cambios de precios de las acciones constituyentes en la lista de suscripción y reembolso, y la transmitirá en tiempo real vía satélite junto con el datos de la transacción.
Edite este mecanismo de arbitraje
Dado que los ETF se negocian en el mercado secundario, afectado por la oferta y la demanda, el precio de la transacción se desviará del valor neto del ETF. Además, los ETF cobran comisiones de gestión, pagan comisiones de transacción y distribuyen dividendos, lo que también provocará algunas desviaciones entre ambos. Cuando esta desviación es grande, los inversores pueden utilizar el mecanismo de suscripción y reembolso para realizar transacciones de arbitraje. Por ejemplo, cuando el precio de transacción de mercado del ETF SSE 50 es superior al valor neto de las acciones del fondo, los inversores pueden comprar valores de la cartera, utilizar los valores de la cartera para comprar acciones del fondo ETF y luego vender acciones del fondo en el mercado secundario para obtener ganancias. después de deducir las tarifas de transacción. Por el contrario, cuando el precio de mercado del ETF es inferior al valor neto, los inversores pueden comprar el ETF, canjearlo a través del mercado primario, cambiarlo por una cesta de acciones y luego venderlo en el mercado de acciones A a Gana la diferencia de precio.
El mecanismo de arbitraje ofrece a los inversores una nueva oportunidad de obtener beneficios, pero su función más importante es en realidad eliminar la desviación entre el precio de la transacción del ETF y su valor neto mediante transacciones de suscripción y reembolso de arbitraje, de modo que el precio de la transacción del ETF sea siempre coherente con el índice. Debe enfatizarse que el comercio de arbitraje no es adecuado para inversores minoristas porque requiere habilidades operativas y herramientas técnicas poderosas por parte de una o dos instituciones elimina las oportunidades de arbitraje. El punto de partida para la suscripción y reembolso del ETF SSE 50 después de su cotización es de 6.543.8000.000 unidades, lo que también determina que los pequeños y medianos inversores minoristas no puedan participar en el arbitraje.